中证内参策略日报（12.15）

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【点金策略】

盘面回顾

周三沪深股市全天呈现弱势调整。早间两市低开，沪指直接跌破2245点重要支撑位，与深成指双双创新低。随后电力、农业板块引领一波反弹。但涨势难以持续，两市股指在翻红后纷纷回落。午后，大盘震荡下挫，尽管中国石油震荡向上，试图带动股指收窄跌幅，但孤掌难鸣，两市股指收盘前再度刷新市场低点，成交量较昨日明显萎缩。截止收盘，沪指报2228.52点，跌20.07点，跌幅0.89%，成交386亿元；深成指报9093.03点，跌97.85点，跌幅1.06%，成交373亿元。

热点爆破

在盘面上，开发区、传媒、环保板块受重挫，整体跌幅超过4%；造船、化工、水泥板块表现低迷；市场上八成以上个股出现下跌。截至收盘，仅电力、保险、石油板块活跃上涨。

后市预测

周二本栏目已经指出，“当市场情绪到达最低谷的时候，该看到希望了”。同时也由于中小板指数跌幅远超上证指数，本栏目提示 “中小板个股的震荡将非常剧烈”这一结论。对于周三的走势，相对于上证指数的震荡探底，中小板仍然显得杀气腾腾，如何理解这一现象呢？本栏目认为，上证指数杀跌力度减缓， 2200点这个整数关口位将强支撑；而中小板指数处于加速赶底中，预计5000点整数关口无恙，但5100点难守。我们知道，每一次底部的形成都是个股共振形成，总有一个先后过程。而周四盘中，中小板指数有望完成最后的探底动作，反弹将呈星火燎原之势逐步蔓延。投资人依旧可积极留意那些被错杀且成长性突出的绩优股，交易上可少量逐步加仓博取短线反弹收益。

【研报解读】

券商报告今日小结

今天12月14日周三，两市低开继续加速下行，再次创新低，未见反弹，其中沪指2224点，跌破998-1664点的支撑线，让市场人气极度涣散。梳理今天的研报有以下观点值得分享：

1、中央经济工作会议闭幕，会议强调的扩大内需，改善民生、继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策以及坚持房地产调控，确保房价回归合理水平等政策并没有超出市场预期。本周央行再度大幅提前净回笼，既要保持适度流动性以稳定经济，又担忧流动性再度泛滥引发CPI反弹，“微调”流动性的“沙漏式”货币政策还是近期主基调。

2、市场没有迎来超跌反弹，反而继续创新低，让悲观情绪蔓延，市场一跌再跌，重要的技术支撑也跌破了，从今天的研报来看，部分券商仍然期待超跌反弹，但更显悲观，鉴于大盘止跌信号不明，延续探底之旅，建议投资者多看少动。大摩投资指出，成交量依旧低迷，市场弱势格局仍没有改观，虽然短线股指持续调整存在技术性反弹的可能性比较大，但没有成交量的配合，预计短期市场阴跌走势将会持续。方正证券也指出，市场弱势格局暂难改变的判断主要是基于基本面情况的考虑，因为宏观经济的下滑是影响当前市场的主要因素，短期内我们难以看到宏观经济向好的方面发展，或者说市场对宏观经济的预期发生好转，因此市场行情还将受到抑制。

3、鉴于目前市场各方都没有好转的迹象，开始有券商和机构建议反弹减仓，供投资者参考。如广州万隆指出，反弹的话只是技术性的修复，从目前实际环境和背景看市场仍未有任何转机的出现，由于目前政策放松预期与现实之间仍存在一定的市场预差，使得短期的反弹将以一波三折的方式展开，所以从投资者不要对短线反弹报有过多的奢望！反弹过后必须坚决减仓，千万不可恋战。