华讯投资分析报告（1228）

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陈晓慧华讯投资：再创新低拯救大盘的根源在哪



加入日期：2011-12-27 15:32:08  






　　空头牢牢占据盘中主动，多头的试探性反击又是再度以失败告终。股指今日呈现震荡下行、个股暴跌走势。承接昨日跌势，两市惯性低开后没有丝毫抵抗便一路震荡下行，盘中一度跌破2170点关键位置，引发了诸多恐慌性抛售。随后，在新华保险、兴业证券等金融股的拉抬下，股指有所拉升，并瞬间红盘。但多头午后难以为继，随着成交量的继续萎缩，人气也跌至冰点，买盘稀少，虽有核电概念个股有所拉抬，但这已没有多大作用。很过前期强势个股更是直线跳水。前期最为抗跌的酿酒、食品板块大幅补跌，传媒板块也是处于跌幅板前列，当然，近期有所活跃的电子、环保、水泥板块同样遭到抛售。尾盘，个股继续杀跌，至收盘时，沪指下跌1.09%，收在2166.21点，创下调整新低。深成指下跌1.85%，收于8711.55点，同样是创下新低，两市2只个股涨停，39只非ST个股跌停， 近400只个股跌破在5%以上，9成个股下跌。成交量较上一交易日小幅增加。

　　上市公司缺钱的不仅是保险、银行这些金融类个股，那些资金密集型行业也受到严重考验，毕竟政策扶持不大可能向他们靠拢。比如证监会已核准徐工机械向社会公开发行面值不超过56亿元的公司债券。又比如早些时候的中国重工，被迫从115亿元的非公开定向增发改成80亿可转债融资，都可见行业目前面临的窘境，一方面是下游需求持续下滑，产品持续滞销，一方面是信贷资金跟不上，要想转型至高端装备，谈何容易。这类个股经历的这几年的高速发展后，日期已进入到了拐点，而严冬还未真正到来。虽然日前不足10倍的PE看似非常便宜，但这代表过去，后期行业盈利能力将快速回落，估值也不会有多大优势。它们作为仅有的在这几年创出自07年以来新高的大盘板块之一，一旦展开中期调整，时间和空间都将会较为漫长。至于盘中机会，仅是波段性，对此，我们应该有个清晰的认识。

　　展望后市，羸弱的市场似乎已经看不到希望，但我们不能丧失信心。图形上看，2170点作为箱体下沿始终被空头触及，也是屡屡跌破，可看出多头非常脆弱。这几个交易日热门板块不但稀少，且完全没有持续性，足以说明人气之低迷，何况成交量可以说明一切。连续7周下跌后，本周上半期继续下挫，释放系统性风险，根源还在于政策面没有呵护市场迹象。不断频发的新股和上市公司再融资就是大盘持续调整的祸害，因为股票就同普通商品一样，供过于求，必然导致价格下跌，这是商品经济的最基本定律。而市场一日看不到失血情形好转，机构资金就不可能果断大幅进场，至于散户投资者，目前基本被套，不可能还有余力来刺激买盘。对于后市，继续保持谨慎观点，多看少动，等待底部信号的明确。多关注那些底部构成已见雏形、并且明显超跌的潜力品种，至于大盘指数，则还要留意金融板块走向。


华讯投资：大盘震荡收阴破位下行或现最后一跌



加入日期：2011-12-27 15:27:57  







　　周二早盘大盘低开低走，一度下跌20多个点，券商、保险板块崛起，带动大盘快速翻红，大盘遇阻5日、10日均线，量能不济逐步回落。午后核电、部分超跌概念股走强，不过股指呈现震荡下行走势，除沪指、B指外，其余三大股指均创调整再新低。截至收盘，两市38只个股跌停，市场恐慌气氛再现。

　　【指数播报】：

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2186.71点，最高2196.97点，最低2162.72点，收报2166.21点，下跌23.90点，跌幅1.09%，成交374.00亿；沪市72家上涨，890家下跌；今日深证成指开盘8876.62点，最高8904.95点，最低8692.38点，收报8711.55点，下跌164.64点，跌幅1.85%，成交401.19亿；深市119家上涨，1382家下跌。（点击查看>>>板块资金流向一览）

　　【盘面观察】：

　　盘面上：金融板块今日涨幅第一，兴业证券涨停，带动山西证券、西南证券等大涨，次新股新华保险冲击涨停；开发区板块受高新发展涨停影响，板块整体涨幅居前。相比之下，今日酿酒板块跌幅居前，泸州老窖、青青稞酒大跌，板块表现疲弱；医疗器械板块走势不佳，领先科技、万东医疗领跌；传媒板块午后跌幅扩大，中文传媒、浙报传媒等跌停。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：股指仍在短期小平台上运行，股指在短期均线压制下重力缓慢下移，盘中仅存银行、保险、券商、期货等金融板块小幅上涨，前期倍受追捧的LED、电子支付、农业及酿酒食品板块跌幅居前，陷入补跌之中，盘中跌幅超过9%进入跌停区域的个股接近20只，尽管指数跌幅不大，但个股补跌风险防不胜防。

　　机构观点二：近期大盘围绕2200点连续震荡多达9个交易日，市场一般有个规律，久盘必跌。那么本次大盘在2200点震荡，大盘是选择向下还是选择向上呢？笔者认为，大盘的连续震荡，是在连续7周下跌的背景下产生的，杀跌衰竭，大盘有望企稳回升。

　　【独家观点】大盘震荡收阴 破位下行或现最后一跌

　　华讯投资认为：工信部将进一步改善中小企业发展环境，以支持创新型、劳动密集型、创业型中小企业特别是小型微型企业为重点；明年的实际投资增速不会很低。此前中国社科院的蓝皮书预计，2012年的全社会实际投资增速在15%以上。基建投资规模保证合理的投资速度，对股市影响不大。

　　后市展望：从技术上看，周二大盘低开冲高后，午后震荡回落。大盘日k线收一根中阴线，技术上呈现破位下行走势，成交量再创地量成交。连续9个交易日在2200点附近做小平台整理，考验2200点的支撑后，量能水平无法跟上，MACD无法金叉，导致盘整末端大盘选择向下继续寻求支撑。2534调整以来的下降轨道线为5、10日均线，大盘短期均线都无法突破，其强势反弹也就难以出现，因此近期大盘继续寻求下方支撑成为大概率事件。

　　消息面上较为平淡，没有实质性利好，反而会成为资金继续做空的理由，市场所期待的改善过度融资等利好迟迟不予兑现，大盘的调整态势也就难以止步。市场阶段性底部的探明都伴随着个股的大面积跌停，目前还未出现单日的大量跌停个股，极度恐慌还未出现，市场近期或现最后一跌。鉴于大盘近期底部尚未探明，建议投资者继续保持观望，由于部分个股进入快速杀跌阶段，手中个股破位的话及时降低仓位。


华讯投资：大盘底部尚未探明极度恐慌还没出现



加入日期：2011-12-27 15:19:39  





　　周二早盘大盘低开低走，一度下跌20多个点，券商、保险板块崛起，带动大盘快速翻红，大盘遇阻5日、10日均线，量能不济逐步回落。午后核电、部分超跌概念股走强，不过股指呈现震荡下行走势，除沪指、B指外，其余三大股指均创调整再新低。截至收盘，两市38只个股跌停，市场恐慌气氛再现。

　　盘面上：金融板块今日涨幅第一，兴业证券涨停，带动山西证券、西南证券等大涨，次新股新华保险冲击涨停；开发区板块受高新发展涨停影响，板块整体涨幅居前。相比之下，今日酿酒板块跌幅居前，泸州老窖、青青稞酒大跌，板块表现疲弱；医疗器械板块走势不佳，领先科技、万东医疗领跌；传媒板块午后跌幅扩大，中文传媒、浙报传媒等跌停。

　　消息面：人民币对美元即期汇价创历史新高；明年上半年将出台一揽子中小企业扶持政策；2012年中央预算内基建投资或超4000亿；首批基金系RQFII均为债券型 40亿元入市金再打折扣；农业科技发展十二五规划发布主攻育种和农机；上市公司IPv6时代觅商机硬件软件皆利好。

　　华讯财经认为：工信部将进一步改善中小企业发展环境，以支持创新型、劳动密集型、创业型中小企业特别是小型微型企业为重点；明年的实际投资增速不会很低。此前中国社科院的蓝皮书预计，2012年的全社会实际投资增速在15%以上。基建投资规模保证合理的投资速度，对股市影响不大。

　　后市展望：从技术上看，周二大盘低开冲高后，午后震荡回落。大盘日k线收一根中阴线，技术上呈现破位下行走势，成交量再创地量成交。连续9个交易日在2200点附近做小平台整理，考验2200点的支撑后，量能水平无法跟上，MACD无法金叉，导致盘整末端大盘选择向下继续寻求支撑。2534调整以来的下降轨道线为5、10日均线，大盘短期均线都无法突破，其强势反弹也就难以出现，因此近期大盘继续寻求下方支撑成为大概率事件。消息面上较为平淡，没有实质性利好，反而会成为资金继续做空的理由，市场所期待的改善过度融资等利好迟迟不予兑现，大盘的调整态势也就难以止步。市场阶段性底部的探明都伴随着个股的大面积跌停，目前还未出现单日的大量跌停个股，极度恐慌还未出现，市场近期或现最后一跌。鉴于大盘近期底部尚未探明，建议投资者继续保持观望，由于部分个股进入快速杀跌阶段，手中个股破位的话及时降低仓位。