山东神光投资内参（0117）

船长

本周先跌后涨的概率较大




　　1、受利空消息影响，周一沪深股指跳空低开，小幅反弹后遇阻回落，缩量下跌，收盘在全天最低。沪指跌破10日线和20日线，再度逼近2200点整数关，收跌1.71%，成交428.8亿元，较上周五萎缩33%；深成指的走势略弱于沪指，收跌2.25%，成交384.1亿元，较上周五萎缩34%；中小板指在4122-4111点之间留下11个点的日线缺口，下挫3.86%，再次跌破4000点整数关；创业板指在665-657点之间留下8个点的日线缺口，大跌4.83%，创历史新低633点。从消息面来看，导致周一股指走弱的因素主要有两个：一是标普下调欧元区9国的信用评级，使得欧债危机雪上加霜，解决的难度加大。虽有专家预期，对中国存在利好，但是我们认为，其不利于欧洲经济和股市，虽然欧洲市场的资金可能外撤，但短期内未必流向中国，尤其近3个月热钱呈明显的净流出的态势。 二是短期资金面趋紧。受年关和到期资金锐减等因素影响，短期资金供给不足，周一上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线走高。与此同时，本周A股市场迎来又一轮解禁高峰，两市共有19只限售股将获上市流通，合计89.9亿股，市值近429.4亿元，较上周环比分别增长846%、283%，需求不减反增，加剧了短期资金的失衡。

　　2、从技术面来看，周一沪深股指双双以缩量小阴线报收，跌破短期均线，且收盘在全天最低点，显示短线仍有一定的下跌动能。从时间周期来看，本周的转折日集中在周初和周末：14日(上周六)不仅是测量周期的转折日，而且螺旋周期的转折日，15日(上周日)不仅是测量周期的转折日，而且是2010年4月15日局部高点3181点以来21个月的时间，16日(周一)是螺旋周期的转折日；20日(周五)是兔年的最后一个交易日，还是农历的大寒，而且是2007年6月20日局部高点4312点以来55个月的时间。结合周一的盘中表现来看，周一股指选择了震荡下行，估计本周将持续震荡调整，周五前后或会企稳。周一沪指仍在生命线之下运行，未来3个交易日的生命线依次位于2291、2236、2195点，其中周二是近期生命线的次高点所在，估计仍有震荡。不过，周四的2195点是近期的低点所在，提示该点位附近有一定的支撑。

　　3、从盘面看，创业板指数创出新低，中小板指数接近前期低点，上证指数距离前期低点不足百点。后市预计创业板指数将继续下探，中小板指数将跌破前期低点，上证指数可能在前期低点之上止跌，指数走势开始分化。银行、保险表现相当抗跌，酿酒食品、稀土永磁、航天、医药板块跌幅较大。上海市人大代表建议：公款消费不准喝茅台酒。贵州茅台下跌5.98%、五粮液下跌5.46%，贵州茅台已经创本轮新低，五粮液后市可能继续跟跌。稀土永磁板块缩量下跌，后市跌势可能收敛。

　　4、操作策略：周二沪市成交量可能缩减至400亿元以下，有利于上证指数止跌。我们判断本周先跌后涨的概率较大，操作上可逐步买入，重点关注银行、保险等蓝筹股。