联讯证券分析报告（0207）

船长

沪指蓄势上攻2350点附近筹码密集区              万保辉







　　今日两市在外围股市大涨的刺激下，高开后冲高回落，收下十字星。创业板和中小板指数涨幅较大。成交量稍小于上一交易日的成交量，但还是收在10日和5日均量线之上。沪指最高冲至2341.57点，可见沪指在2350附近筹码密集区压力较大。板块方面，建材、水泥、农业、化工化纤和酿酒食品涨幅居前，保险、黄金、和券商等权重冲高回落拖累股指。个股比较活跃，涨多跌少，大量ST个股涨停，有20只非ST个股涨停，没有非ST个股跌停。

　　支撑股指往上突破的主要因素有：(1)一季度是全年信贷投放最多的季节，而一、二月又是一季度信贷投放较多的月份，随着信贷的投放，在乘数效应的作用下，市场的资金面有望得到改善，市场的成交量有望持续放大。(2)“两会”将在3月份召开，所以2月份宏观政策以中性偏好为主，这是市场震荡上行的坚实基础。(3)美国就业数据利好，美股攀升对A股有一定的刺激。(4)产业资本的增持大于减持。

　　压制股指往上突破的主要因素有：(1)2至3月是欧债到期的高峰期，需要防范欧债危机的恶化。(2)市场融资压力较大，新股发行速度不减。(3)上市公司业绩的下滑。

　　总之，沪指在2350附近压力较大，近期有小幅回调再蓄势上冲的需求。由于沪指2350至2400区间是密集成交区，如果没有特大利好出现，量能不能再次放大，难以突破这一筹码密集区，所以近期以蓄势等待利好出现为主。A 股近期行情以震荡上扬为主，究其原因还是缺乏核心驱动力，最根本的原因是找不到增量资金来源。目前的市场反弹还属于估值修复型，在上周的后半周中小板和创业板的涨幅开始超越大盘指数，这基本上表明市场底部已经完全确立，其后的市场反弹依然会持续一段时间，只是上涨的力度不会太大，上涨的速度也不会太急。操作策略上，可继续坚持对潜力股的低吸策略，对短期的追涨行为保持谨慎。