招商证券分析报告（0808）

股票王

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招商证券 (2011-08-05 16:55)



    一．行情综述：

    沪深股市周五大幅下挫。上证指数收报2626.42点，下跌57.62点，跌幅2.15%；深证成指收报11701.8点，下跌232.65点，跌幅1.95%，两市合计成交1680.6亿，较周四放大两成。隔夜美股暴跌冲击下，两市早盘双双大幅低开，个股普跌，沪指一度跌破前低2610点，但很快大盘小幅回升，后全天维持窄幅震荡走势，最终两市以阳线报收，深市表现相对较强。

    二．市场分析：

    市场本身存在一定调整要求，只是美股暴跌放大了调整力度。沪指今日盘中跌破前期低点2610之后小幅回升，日线上MACD已形成了底背离的走势，技术上超跌反弹的动力进一步增强。从盘中走势来看，虽然股指调整力度较大，但个股并未出现大面积跌停的局面，大多数品种跌幅均小于4%，而且量能总体仍然保持低位，并未出现大规模的恐慌抛售情况。这说明当前市场处于低位这一判断得到了多数投资者的认可。短线来看，外围市场动荡对的影响仍然存在，同时下周经济数据也即将公布，大环境不确定的情况下短线市场仍有震荡调整的需要，沪指可能会再次考验2600点关口支撑力度。但除非出现超预期的情况，否则有效跌破这一区域的可能性较低。

外围的影响更多体现为短期冲击，市场中长期走向的还是取决于国内基本面。在通胀这一近期主要的影响因素上，随着猪肉价格的回落以及国际油价的大幅下跌，后期通胀压力有望逐步缓解。而随着成本压力的减轻，三四季度企业盈利状况也有望进一步得到改善。所以从基本面来看，目前也看不到持续大幅下跌的理由。如果最终公布的CPI数据没有超出甚至略低于预期，还将有望触发市场超跌反弹。

    三．操作策略：

    短线市场继续震荡调整的可能性较大，操作上仍需控制仓位，稳健投资者暂保持谨慎观望为主，等待外围市场的稳定以及7月CPI数据的明朗。而进取型投资者逢急跌机会可适当吸纳业绩增长较为确定，估值较低的优质品种以待反弹。