【恒富内参】多空再度激战2350点，平衡即将打破2-17

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   【恒富内参】多空再度激战2350点，平衡即将打破2-17

多空再度激战2350点，平衡即将打破

    周四， 沪深股市早盘低开后一度加速上攻逼近年内新高，但由于在半年线附近有较大的阻力，随后股指震荡回落，保持在日均线附近横盘整理的走势。午后股指震荡走低，沪指在跌破了5日线支撑后一度下探至10日线后开始企稳，临近尾盘股指在银行股的拉升下跌幅减小守住5日线。部分获利资金离场，权重股相对低迷，空方较为占据优势， 两市成交量较昨日有所减小。截止收盘，沪指报2356.86点，跌9.84点，跌幅0.42%，成交838亿元；深成指报9622.83点，跌50.61点，跌0.52%，成交815亿元。中小板指数报4539.92点，跌27.47点，跌幅0.60%，成交310.77亿元；创业板综指收报719.77点，跌2.58点，跌幅0.36%，成交109.1亿元。
    板块方面，家具板块、电力板块、供水供气等走强，医疗器械、环保板块、煤炭板块走势不佳。概念股方面，新能源、物联网、云计算等板块走势较好，触摸屏、黄金板块走弱。个股方面，沪深两市6成个股下跌，建峰化工、川润股份、科达股份、天茂集团、升达林业等14家个股涨停，较昨日大为减少。此外，今日上市交易的N朗玛涨82.53%，N荣科涨57.7%，N利德曼涨27%，N东风涨20.98%。
    股指期货方面， 2月16日，股指期货市场全线收跌。截至收盘，主力合约IF1203跌0.40%，报2544.0点，成交32.6万手，持仓38151手；IF1202跌0.33%，报2533.6点，成交33167手，持仓3784手；IF1206跌0.56%，报2563.2点；IF1209跌0.41%，报2593.0点。现货市场方面，沪深300指数跌0.53%，报2536.07点。
    总体上看，指数在突破未果后，重回前期震荡平台2350点震荡，最低下探到10日线，而目前半年线已下移到2385点，明天有继续下移要求，多空双方维持在狭窄的空间进行震荡，显示多空双方都很谨慎。但目前上升趋势还未有被破坏，仍处于可以接受的合理范围。大盘今日的调整，期待中的放量突破没有出现，市场目前还无力冲击半年线的束缚。而技术上，股指走到了上升楔形的末端，正面临着方向的选择，加上股指期货交割日的到来，市场面临着错综复杂的环境。总体看，市场多头依然能够掌控市场局面，但冲劲明显不足，因此市场短期或许会出现一定的调整，但打破当前平衡的时间点日益临近。     
    技术上，由于短期均线仍然向上发散，小幅度的震荡回调是多方能够容忍的，向上向下的可能性都存在。但目前来看洗盘意味较浓，但至于能否继续上攻，需看今晚外围情况以及明天早间消息面变化，而明天是期指交割日，打破这种平衡的可能性正在加大。因此，建议投资者在大盘未摆脱纠缠期间，控制半仓为宜，仍采取反市场操作法。操作上，在控制仓位前提下，在震荡区间内做好波段操作降低成本。  
坚持防守反击，三类品种依旧是重点

    操作建议：周四，2012年货币供应量14%增速，使得流动性宽松的预期落空，A股指数出现了震荡回落走势，收于5日均线之上。盘面上看，前期充当反弹先锋的有色、煤炭等资源股陷入调整，个股获利抛压明显出现。技术上看，前期沪综指一直运行的上升楔形开始被破坏，大盘短期内再度面临变盘的概率明显偏大。此外，根据国际投行瑞银的月报，意大利大量国债到期、4月希腊大选在即和美国不会推出QE3的预期的变化，都会对金融市场的流动性产生影响。
    操作策略上，建议投资者逢高阶段性卖出手中放量大涨的个股，耐心等待本轮变盘信号后及时出局或出手。总体上看，未来市场的炒作热点依然会围绕消息面展开，资源、高送转以及超跌股依旧是投资者下一阶段关注的重点，不妨多点耐心观察。

钢铁：本周钢价稳中有降

    本周国际钢市小幅上涨。CRU国际钢价综合指数为196.60, CRU扁平材指数为184.80,周环比有所上涨;CRU长材指数为220.40,持稳。总体上判断短期内国际钢材市场将继续小幅上涨。
    国内钢材市场继续小幅回落。国内钢材市场价格走势出现了一定的分歧,社会库存连续两周大幅增长的建筑钢材价格承压下跌,而库存增幅相对有限的板材产品价格相对坚挺,尤其是中厚板产品,部分地区价格还有小幅上扬。综合价格指数为119.47,下跌0.17,长材价格指数124.15,小幅下跌0.40,板材价格指数116.57,下跌0.02。预计下周仍将将维持弱势震荡格局。
    原材料市场继续弱势,成交清淡。分品种运行情况来看:钢坯市场试探性拉涨,市场接受能力有限,整体市场上涨乏力;铁矿石市场处盘整态势,进口矿市场上涨乏力;焦炭市场弱势依旧;生铁市场维稳运行;废钢市场弱势盘整;铁合金市场整体处于盘整状态。受钢材市场疲弱的影响,预计后市将继续弱势运行。
    钢材社会库存继续增加。截止2月10日,库存总量为1848.94,比上周的1737.12万吨增加111.82万吨,创历史新高,所有品种钢材库存有所上升,全部品种库存周增幅为6.44%。
    铁矿石港口库存小幅回落,截至2月10日,联合金属网共统计34个港口铁矿石港存为10167万吨,比上周的10257万吨下跌90万吨。
LME镍库存有所回落,2月10日库存为94488吨,比上周的94524吨减少36吨,减少幅度为0.04%。
    铁矿石海运费从低位小幅回升。至2月10日BDI指数较上周上涨64点至715点,小幅反弹,巴西图巴朗-北仑/宝山的铁矿石平均运费为19.61美元/吨,比上周的19.42美元/吨上涨0.23美元/吨,涨幅1.2%;西澳-北仑/宝山的铁矿石平均费为7.59美元/吨,较上周末的7.43美元/吨上涨0.05美元/吨,涨幅0.66%

分析:
    龙年楼市开局不利,保刚性购房需求成为近期主基调,房地产政策或已微调为主。市场需求低迷,社会库存大幅攀升,加之主导钢厂纷纷下调出厂价,短期钢价仍有较大下行压力。目前行业基本面仍在震荡寻底,3月份之前是传统的淡季,钢价上涨缺乏动力,走势弱于原材料价格,钢铁行业和上市公司一季度面临亏损风险。
    我们认为,地产政策逐步放松的预期将日益强烈,但1 月CPI 超预期也使得市场对流动性放松产生了担忧,不过因其主要在于食品涨幅超预期,2月CPI 或出现较大跌幅,存准率下调的窗口迫近,钢市在2、3 月下游开工逐步回升的提振下会有较好反应,依然建议短期可继续关注该板块。

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行业热点解析：从板块资金流向来看，今日资金主动性流入的有：钢铁、电力，其金额分别为：1.79、0.69（亿元）；今日资金主动性流出的前三名是：有色金属、化工化纤、银行，其金额分别为：13.48、12.29、12.28（亿元）。

钢铁板块：近期成本对钢价的支撑将部分对冲高库存的影响，成本支撑遵循矿价—出厂价—市场价的传导路径。短期内矿价继续坚挺的可能性依然较大，原因仍为前期强调的内矿供给受气候因素制约，以及澳洲飓风、巴西洪灾等减少矿山发货及招标的行为。另外根据模型测算，149美元/吨的外矿价格对应的螺纹成本在4250元/吨，目前主要品种市场价格均已与成本倒挂。成本虽绝对值不高，但由于已明显倒挂，即为相对“高成本”。实际上，主流钢厂已经上调出厂价格。宝钢上调3月份价格最主要原因即为成本上涨，而浦项等钢厂受同样的原因，出厂价格也出现了上调。

所以，目前由于矿价继续坚挺，同时其成本支撑已经传递到钢厂层面，钢厂跟风上调的将增多，即对市场价格的支撑在增强。在钢厂价格上调的支撑下，短期钢价下跌有限。同时，2月底3月初在需求好转及其边际效用的影响下，资金度过当前最艰难时期的情况后，钢价的上涨将迎来更多利好。

从今日资金流向上分析，据恒富资金监测平台显示：武钢股份（600005）、包钢股份（600010），1、3日资金净流入量较大，近期大户单连续净流入，可适当关注。



1、外高桥（600648）研究报告
一、公司看点
1、行业分析
    此前，上海市市长韩正表示，今年将加快上海迪士尼项目及配套设施建设，编制和实施国际旅游度假区发展规划，有序推进度假区核心区项目开发。加大临港地区开发力度，改善区域投资环境，完善城市综合服务功能，促进战略性新兴产业和人才集聚。进一步推进佘山国家旅游度假区建设。业内预计，迪斯尼乐园建成后，每年将吸引逾3000万名游客，成为全球最赚钱的迪斯尼乐园之一，而上海迪斯尼项目的建成也将带动总计上万亿元的GDP总值，并提供上百万人的就业岗位，从而为上海本土经济发展所将带来的巨大机遇。
    据悉，2012年上海国资国企改革发展重点已经敲定。国资工作聚焦推进开放性市场化重组、推进资本证券化等“5个推进”；在资本证券化方面，上海国资设定的目标是：地方经营性国资证券化率从目前的34.7%提高到38%。上海国资委为打造超级商业航母，今年将推动百联集团吸收合并上海九百及新世界，这是继整合上实医药等3家医药上市公司，以及东航与上航合并后，上海国资委的又一大动作，相关上市公司有望获得重组溢价。
2、投资亮点
    公司是上海四大园区开发企业之一，主营业务为物流、对外贸易和房地产租赁、销售等。公司的发展战略定位为:形成“区内以投资经营为主,区外以自主开发为主”的经营格局,园区内房地产物业以租赁为主,园区外房地产物业以开发出售为主。公司的大股东是外高桥集团,实际控制人为上海市浦东新区国资委。
    租赁和住宅销售资源丰富。公司持有工业地产板块厂房仓库面积约220万平米,出租率在90%左右，商业地产租赁主要是森兰•外高桥项目的D5-2地块的超市、影院、餐饮等,以及D4-5地块的写字楼项目，另外公司的保税区夏碧路E区已经持续为公司贡献地产租赁收入。公司的住宅项目主要是常熟东南国际花苑项目以及森兰项目的配套商品房。常熟项目现已竣工,将在2011年和2012年陆续为公司贡献房产销售收入；森兰外高桥项目前期的各项工作正稳步进行并取得一定成绩。

二、恒富资金监测

恒富资金监测平台显示：该股大户单流入频繁，近一个月以来，累积流入量较大，且机构单在出现单日大幅流入后处于静默期，筹码锁定充分。随着上海国际物流中心和迪斯尼乐园的建设，公司物流+地产的盈利模式将得到体现。
三、恒富技术解读

上图分析显示，3、5、10日主力力道周期连续15个交易日翻红，大户单持续小幅流入，主力资金明显在刻意做盘维持股价。随着该股突破周9.50元的重要压力位后，近期回档蓄势迹象明显，后市有望挑战10元以上新高。
四、风险提示及投资建议
楼市政策和上海楼市调整风险，物流成本上升等风险。
考虑到2012年崇启大桥会通车，公司土地具备升值预期，我们预测公司2011-2012 年的每股收益分别为0.75 元、0.81 元，给予公司“推荐”投资评级。
关注区间：9.50—9.70元，止损价9.30元


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