新时代证券分析报告（0220）

天机007

新时代证券：技技术面压力大 震荡可能加剧
　　目前来看，大盘虽然维持震荡攀升的局面，但由于成交配合不尽理想，上涨略显乏力，后市出现技术性调整的压力较大，预计下周震荡幅度可能加大。
　　政策面上，本周关于宏观经济工作未来的重点与方向得到进一步明确。周初媒体报道了温总理上周讲话内容，主要精神包括：一是预调、微调从一季度就要开始；二是推进垄断行业改革是经济改革的重要任务；三是政府调控房地产不能松，促使房价合理回归不动摇，促进房地产市场长期、稳定、健康发展。温总理的讲话，表明了政府经济工作的思路与重点，特别是有关房地产调控的表态，打消了个别地区期望放松楼市调控政策的企图，一时躁动的房地产板块应声回落。另据媒体报道，目前银监会正研究有条件允许地方政府融资平台贷款延期偿还，短期内消除了市场对地方债违约影响银行板块业务的担忧。据海关公布数据显示，1月份我国对外贸易进出口总值2726亿元，同比下降7.8%，其中出口1499.4亿元，下降0.5%，进口1226.6亿元，下降15.3%。为应对外资利用和外贸双双下滑的态势，商务部正在积极研究对策。
　　流动性方面，周三央行发布报告表示，2012年广义货币供应量M2预计将增14%，创2002年以来最低预期值，但较2011年13.6%略有增加。本周央行在公开市场第七周暂停发行央票，通过正回购操作净回笼资金90亿元，较上周440亿元净回笼大幅下降，由于周三中小银行最后一次补缴准备金，加上中交建IPO发行，本周资金面收紧，市场资金价格出现上涨。
　　技术面上，本周沪市大盘周K线收出第五根阳线，显示大盘震荡上行的格局依旧，且已站在20周均线之上，中线趋势继续向好。日K线上，均线系统形成多头排列，显示大盘上升通道保持良好，大盘依托5日均线震荡上行，目前已经逼近120天半年线。但从成交量来看，大盘做多量能不足，上涨已现乏力，热点零乱，主要是一些中小盘股与三线题材股补涨，难以推动大盘上攻。周四、周五已连续收出两根高位小阴线，表明大盘调整的要求已越来越来强烈。因此下周大盘展开技术性调整的可能性加大，震荡有可能加剧。操作上应适当降低仓位。
　　下周趋势看空
　　中线趋势看平
　　下周区间 2320-2400点
　　下周热点新兴产业板块
　　下周焦点货币政策