横盘7天市场期待新突破 关注优质超跌股

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编者

本周A股大盘维持窄幅震荡，走势平淡，成交量基本与上周持平，多空之间的争夺还未分出胜负。

从海外市场来看，近期全球股市反复活跃，尤其是美股稳健上升，纳斯达克指数更是创出了11年以来的新高点。如此走势可能意味着全球经济正渐渐摆脱欧债危机的影响，从而有利于提振A股多头的做多底气。同时，A股市场所面临的政策氛围也有所乐观起来，利好渐多。目前的2000多家上市公司毫无疑问是中国最优秀企业的代表,相对于发达国家和地区来说，由于我国仍然处于工业化、城市化的高峰时期，这些公司总体上的成长潜力较大，而目前的估值水平平均只有15倍左右的市盈率，因此A股市场长期来看希望多于失望。

技术上，沪综指依然在自2132点开始反弹以来形成的上下两条趋势线范围内呈楔形震荡走势，指数方向选择上依然不明朗，但由于现在指数已经处在楔形通道的末端，后市空间已经越来越小，因此下周大盘面临方向选择，多空短期将分出胜负。本期专栏刊登多空不同观点文章，旨在为投资者提供更多观察市场的角度，供您决策时参考。

晨报记者 陈重博

近期股指形成了缓步上行的态势，在看似调整的格局中，演绎了峰回路转的行情。对此，不少基金公司的乐观情绪有所升温，蓝筹股的结构性机会也被诸多基金经理所看好。

反弹行情或延续

面对投资者略显谨慎的心态，正在发行的东吴深证100拟任基金经理唐祝益认为，A股上涨的通道依旧，随着市场人气的逐渐凝聚，在未来一定时期内，反弹行情或将延续，股指的大幅度回落将变得十分困难。

本周沪市尽管上涨较为缓慢，但最终周线5连阳的强劲走势显得十分罕见。对此，唐祝益表示，与之前的反弹颇为不同，本轮行情的后劲充足，标明股指短期内出现较大回调的可能性很小。从外围市场来看，受益于经济数据利好、劳动力市场好转等因素，近期美国股市大幅收高，道指、纳指均创下数年新高，标普500指数创9个月新高。积极的影响让周边的欧股止跌反弹，日韩股指同样大幅上涨，恒生指数也没有悬念地创反弹新高。

中欧盛世成长基金拟任基金经理周蔚文指出，从经济小周期来看，预计二季度经济或将见底。同时，管理层关于积极引导养老金入市的消息不断，证监会鼓励上市公司完善分红政策等消息对股市在政策上提供扶持。而外围经济环境也同样好于预期，美国经济数据显示出了经济复苏的态势，欧债问题也趋于平稳。由于A股市场此前已经下跌较多，整体估值处于底部区间，在多方积极因素促动下迎来反弹，市场信心明显恢复。

建信深证100指数基金拟任经理梁洪昀表示，目前A股市场处于底部区域。从目前估值来看，沪深股市经过2011年的大幅调整之后,市场估值中枢已经下移。截至2011年底，深证100指数的市盈率为17.79倍，远低于指数历史平均估值水平，接近2008年金融危机时的历史最低点，较低的估值水平使得市场的投资价值得以显现。

蓝筹存在结构性机会

国内市场方面，证监会主席郭树清明确表态，认为当前市场蓝筹股显示出比较罕见的投资价值，并首次鼓励投资者入场，表明管理层对股市当前点位的认可。

在此背景下，东吴深证100拟任基金经理唐祝益认为，近期银行股、蓝筹股有望成为资金关注的焦点。而中低价蓝筹股，尤其是那些宏观经济的支柱产业会吸引更多新资金持续涌入。伴随监管部门的大力推动以及IPO改革、退市刚性、上市公司价值与分红、长期资金入市等政策的不断推进，长期投资将成A股的主流方向。“我们认为符合中央经济工作会议提出的产业发展方向、受政策支持、内生增长强劲的三类公司值得重点关注。”泰信蓝筹精选基金经理柳菁表示，看好拟建和在建重点工程和项目集中的电网、铁路、核电等行业。传媒、现代服务以及战略新兴产业也将是未来政策重点扶植的领域。她同时看好估值下行已经反映业绩悲观预期的地产、煤炭、金融、汽车等行业。这些早周期行业将随着政策放松的步伐出现相对稳定的收益空间。

华泰柏瑞投资总监汪晖认为，从宏观基本面的角度看，2012年应该是筑底的一年。汪晖认为，小盘股整体上的估值风险还没有完全消除；但是，那些真正有核心竞争力的成长企业仍然保持了较快的增长，包括今年以来沪深300指数的良好表现也正体现了部分机构投资者的先行观点。在目前的市场环境下，他将坚持投资于食品饮料、医药生物等消费相关领域中有核心竞争力的企业，并认为市场的下调正是买入的机会。