宁波敢死队每日板块热点透析0220

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宁波敢死队每日板块热点透析0220

板块名称	市场表现	调研结论	行业评级	个股亮点
食品饮料	该板块今日涨幅为0.40%，估值偏低对板块构成支撑作用，行业后期经过整固后，仍有上行空间。	从房地产周期处于下行阶段的角度来说，未来3-5年市场的主基调是弱周期的防御性品种能够获得更多相对收益，食品饮料板块无疑是一个选择；但消费类公司的意义并不仅仅在于防御，实际上具有品牌效应的消费龙头企业也是在长期获得超额收益的关键。从消费升级的角度来说，居民收入的持续提高和城市化的进行是重要推动力，这将带来价格和量的双弹性，是最佳的投资机会。成本下降的主要受益者是大众消费品企业，由于其直接面向终端，销售价格具有粘性，而成本的下降则带来利润率的回升，这将带来阶段性的投资机会。	☆☆☆★	看好青岛啤酒的长期前景：1）在啤酒行业集中度进一步提高后，行业整体尤其是龙头企业的利润率将逐步提高；2）公司较早的进入高端市场，随着消费升级，未来主品牌和纯生等高端品种的销量占比将继续提高，从而提升盈利水平。通过中美行业比较，该行认为目前阶段公司规模比利润更重要，预计公司在2011 - 2013年可实现EPS分别为1.39、1. 61、1.87元。宁波敢死队综合评级“增持”。
旅游	该板块今日涨幅为0.63%，产业前景好推动板块出现超预期的表现，后期行业有望出现持续上行。	旅游业2012年行业景气前高后低。由于旅游消费的惯性以及略滞后经济变动特征，2012年行业及相关上市公司的高增长仍可期，但下半年行业收入增速存放缓风险。将旅游个股与A股中小盘股估值横比、自身历史估值纵比，现个股估值多数都已明显折价。2012年行业成长较确定、估值安全边际很高，将大概率跑赢大盘，维持“推荐”评级。	☆☆☆★	峨眉山A风景区是世界自然与文化双遗产，国家级风景名胜区，佛教圣地。景区客流每年都能保持10%以上的增长。2012年成绵乐城际铁路将开通，峨眉山客流再次进入快速增长期。另外，随着物价回落，景区门票提价将提上日程，门票提价有望在2012年实施，预计公司11-13年收入分别为9.2/11.5/14.37亿元，EPS分别为0.54/0.75/0.95元，宁波敢死队综合评级增持。
保险	该板块今日涨幅为1.21%，估值偏低使得板块近期表现活跃，经过调整后，板块有反弹潜力。	保险行业面临的负面因素已经消化，目前资本市场好于预期，预计今年保险公司也没有其他再融资方案，保费增速虽然较低但没有下降。目前市场利率步入下降通道，无风险收益率随之下降，短期内有助于提升保险行业估值水平，银行理财产品收益率预计也将下降并有助于恢复保险产品的吸引力。	☆☆☆★	新华人寿在资本补充后将在低覆盖、高产能的地区加速设置分支机宁波敢死队合作QQ:2605688412构，预计未来三年保费收入复合增速为18.5%。另外，2010 年起公司在新的管理层领导下，采取的开发升级银保渠道以及提升营销员产能等有力措施，也将对2012年发展产生积极影响。新华人寿目前A/H股隐含的P/EV倍数为1.5/1.1倍，宁波敢死队综合评级“增持”。

评级说明

☆★★★回避
☆☆★★中性
☆☆☆★增持