科德投资分析报告（0227）

天机007

廖积祺科德投资：期待所谓逼空行情出现

加入日期：2012-2-24 18:31:32  



　　周五，上证指数开盘2410.88点，较上一交易日高开1.33点，深圳成指开盘9922.16点，较上一交易日高开3.22点，全日股指呈震荡上扬走势。
　　收盘，上证综指以报收2439.63点，上涨30.08点，涨幅为1.25%，深成指报收10124.15点，上涨205.21点，涨幅为2.07%，两市成交额共计2258.7亿元，较上一个交易日成交明显放大。
　　盘面上看，地产、开发区、传媒娱乐、建筑建材、智能电网等板块走势较强，陶瓷、黄金、物联网、银行等板块反弹较弱。
　　技术指标看，上证指数MACD指标，白线上穿黄线第34日，收出第34根红柱子。均线看，股指收盘继续站稳5、10日均线上方，5日线仍收于10日均线上方。
　　继续盘面标记：
　　中小板指数今日最高4773.68，已经非常接近那条4790附近黄金分割线压力区。再次重复昨日的内容“压力线一旦被突破其意义仅在于，对原熊市下跌中的一些趋势的破坏(具体请参阅2月9日《图解二》博文)，这将有助于增加市场投资者认可3927是前一个下的结束点，而使得当前这个最少是第4站低点的同级别反弹段高点出现后的下的过程中，不必太担心其后的底发生在3927之下。”
　　站在场内等第一个上的高点的角度考虑，倘若乐观期待所谓逼空行情出现，有必要考虑什么情况下的盘面有可能出现所谓逼空行情，而观06、07年的逼空走势离不开银行板块为主的权重股，那么倘若市场要逼空，则银行板块必须配合走强。而从今日收盘看，持续调整数周的该板块股票，大都走势开始修复，指标也开始修复甚至于倾向多头走势。倘若该板块真能大幅走强并带动股指逼空，则对于场内等高点的而言，幸甚！当然也要提防仅是为了阶段突破股指压力区的可能，具体留待盘面出现后判断。

苏海彦科德投资：再谈蓝筹的价值

加入日期：2012-2-24 18:35:46  



　　经过证监会郭主席的一番“提携”之后，近期蓝筹股在市场上确实表现出了比较突出的投资价值。本周无论是地产、券商还是煤炭都有较突出的表现，上证综指依赖蓝筹的表现跃上2400点上方。连续5个交易日上涨足以说明现在市场的势头非常强劲。与指数的上涨相对应的是，本周上证综指的成交金额突破1200亿元，同样为阶段性新高。
　　一。三选一的选择
　　对于蓝筹股的投资，近期信息还是非常多的，除了郭主席发表了相关内容的讲话之外，交易所的文章内容也有所提示。
　　上交所在2月16日分别发布了两篇关于提示炒新股风险的文章，题为《中
　　小投资者是“追涨”主力，盲目“炒新”当心血本无归》、《炒新“博傻”——为他人作嫁衣》。两篇文章均重点提及中小户追涨助推了新股股价非理性上涨。
　　深交所于2月22日发表文章《增强风险意识理性参与新股申购》，2月23日发表文章《警惕概念炒作风险》，分别提示了炒新股和概念股追高的风险。
　　交易所的几篇文章起到了节制资金分流的作用。众所周知，无论是概念股还是新股，一旦炒高非但风险比较大，而且耗用的资金也不少，如今这两者都不可炒了，那么就会提升资金向蓝筹股的集中度。这显然是呼应郭主席讲话的一个重要内容。
　　二。且看其它方面的进展
　　最近一些方面的进展也是相对有利于蓝筹的。从资金面来看，下调存款准备金率从24日开始执行，这会向市场释放4000亿元。效果如何？SHIBOR利率的走势已经说明问题，周三晚些时候的SHIBOR利率已经明显下滑，短期资金“干旱”的状况得到实质性缓解。
　　另一方面，据深交所消息，深交所将于3月1日至12日进行跨市场ETF第三次全网测试，这标志着沪深300ETF的推出将进入倒计时。一旦沪深300ETF推出，必将会大幅推动沪深300蓝筹股的成交活跃度，这对市场是相对有利的。
　　从以上几方面的分析来看，郭主席的话语显然是有备而来。

黎辉红科德投资：户籍改革助推市场

加入日期：2012-2-24 18:19:01  



　　周五沪深两市平稳开盘，窄幅波动，传媒、券商、智能电网、煤炭领涨，临近中午户籍制度改革利好发酵，地产、水泥、工程建筑、保险等权重板块个股强势崛起，买盘不断放大，推动大盘快速上扬，截止收盘沪指报收于2439.63点。
　　第一，制度改革红利不断，随着户籍制度改革加快，将进一步提升城镇化水平，缩小城乡差距，助推二三四线城市的内需经济发展；同时也有助于消化目前较高的房屋库存。第二，稳经济组合政策正在有序推出，首先，货币政策逐步放松，存款准备金率连续下调，监管层有条件地放松过高的银行资本监管约束，信贷投放稳步扩大，资金供需环境逐渐好转，但鉴于经济增长放缓以及热钱撤离，未来央行仍有必要进一步下调存款准备金率向实体经济提供流动性；其次，加大力度推行结构性减税，积极发挥财政政策，支持保障房建设、铁路建设、水利建设、三农等；最后，深化经济体制改革，放宽民营资本行业准入领域，积极推行扩大内需战略，加快制定推出家电下乡和以旧换新的接续政策等新消费刺激措施，稳定出口；随着这些货币政策和财政政策等陆续发力，以及私人部门投资逐渐加快，经济增速见底回升的时间渐行渐近了。第三，金融改革不断加快，一方面，证券市场深层次问题治理提速，新股发行制度市场化步伐加快，高市盈率发行问题解决进入深水区，分红制度开始建立，退市制度和上市公司治理进一步完善；随着股市深层次矛盾逐渐解决，市场生态环境开始逐渐改善，有利于坚定资金长期驻扎股市的信心；另一方面，构建多层次的金融交易市场。第四，长线资金队伍逐渐壮大，产业资本、保险资金、社保基金积极入市，QFII扩容，RQFII施行，养老金入市程序启动，这些都将有助于合理解决市场资金供需矛盾，让价值投资观念牢固扎根市场，促进市场长期稳定发展。第五，市场投资价值依然突出，金融、地产、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值仍处历史相对低位，估值修复将继续对大盘构成有效支撑，同时跨境跨市ETF的推行，使得优质蓝筹稀缺性逐渐凸显，蓝筹筹码的收集将提升市场重心。鉴于上述情形，伴随流动性逐渐向相对充裕过渡，经济体制改革深化，市场功能定位纠正，蓝筹主导的市场修复性行情仍将继续深入发展，一旦经济增速探底回升，行情将由修复性向趋势性上升过渡。
　　1。京华时报报道，户籍制度改革有了突破性进展。国办昨天对外公布《关于积极稳妥推进户籍管理制度改革的通知》(以下简称“通知”)，这份通知实际是国办于2011年2月26日印发，时隔一年与公众见面，引发了社会的广泛关注。今后，户籍迁移实行分类政策，即县级市、地级市、直辖市落户条件不同，落户难易程度不同。县级市落户比较容易，而直辖市的落户须“合理控制”。
　　2。中国证券网讯，24日工信部网站消息，《太阳能光伏产业“十二五”发展规划》印发。《规划》提出的经济目标为，“十二五”期间，光伏产业保持平稳较快增长，多晶硅、太阳能电池等产品适应国家可再生能源发展规划确定的装机容量要求，同时积极满足国际市场发展需要。支持骨干企业做优做强，到2015年形成：多晶硅领先企业达到5万吨级，骨干企业达到万吨级水平；太阳能电池领先企业达到5GW级，骨干企业达到GW级水平；1家年销售收入过千亿元的光伏企业，3-5家年销售收入过500亿元的光伏企业；3-4家年销售收入过10亿元的光伏专用设备企业。
　　3。工信部网站消息，为贯彻落实《工业转型升级规划(2011-2015年)》和《信息产业“十二五”发展规划》，促进电子信息制造业增强核心竞争力，提升发展质量效益，工业和信息化部制定了《电子信息制造业“十二五”发展规划》。《规划》包含《电子基础材料和关键元器件“十二五”规划》、《电子专用设备仪器“十二五”规划》和《数字电视与数字家庭产业“十二五”规划》3个子规划。
　　4。中国证券报记者从权威人士处获悉，由国家能源局牵头编制的《可再生能源发展“十二五”规划》已于2月初上报到国务院，即将向全社会公布。据透露，规划明确，到“十二五”末，各主要分项可再生能源的发展目标分别为：常规水电利用规模要达到2.6亿千瓦，年发电量要达到9100亿千瓦时，抽水蓄能利用量要达到3000万千瓦；风电并网装机要达到1亿千瓦(其中分布式风电装机2300万千瓦，海上风电装机500万千瓦)，年发电量要达到1900亿千瓦时；太阳能光伏发电装机要达到1400万千瓦，光热发电装机要达到100万千瓦；生物质发电装机要达到1300万千瓦。规划总体指标要求，到2015年底，全国商品化可再生能源占全部能源消费总量的比重要达到9.5%以上。
　　5。新华网北京2月23日电，中国电力企业联合会(中电联)常务副理事长孙玉才23日在2012中国清洁电力峰会上说，中国清洁电力的发展面临新的机遇和挑战，中国电力行业将调整优化结构，积极发展清洁能源和可再生能源。孙玉才说，中国不断完善《可再生能源法》等法律法规和财政价格税收等配套政策，为促进清洁电力的发展注入了强大的动力。中国已经成为利用水能、风能、太阳能等清洁能源发电的大国。
　　6。证券时报网消息，从“2012年上海市国际金融中心建设工作推进小组工作会议”传出的消息显示，目前跨境ETF产品在上交所上市的准备工作基本就绪。同时，上海已明确成立保险交易所推进工作小组，并将研究开展碳排放期货、国际基础设施融资交易中心运营模式等工作。
　　7。中国证券报报道，消息人士透露，经过多地调研和征求意见，目前券商行业并购基金初步方案推出时间窗口渐近。同时，众多市场人士建议加强监管力度，严防券商出现“投行+并购基金”模式下的新腐败。 “并购基金与券商直投不一样，直投主要投资处于发展初期的项目，并购基金主要投资成熟项目，而且其资金只能用于并购。”市场人士表示，在经过多轮调研后，券商系并购基金的框架已基本清晰，操作模式将类似现在正在试点的直投基金。并购基金的部分资金来源拟由券商自有资金提供，其余部分向社会募集。
　　第一，随着欧盟内部分歧逐渐通过协商消除，建立财政纪律约束机制，相关债务国有序推进财政改革，欧洲债务危机有所缓解，同时美国经济逐渐有效复苏，国际资本市场将随着时间的推移逐渐趋稳。第二，随着经济下行风险增大，宏观调控重点转入稳增长阶段，存款准备金率下调，货币政策重新进入放松周期，逐步向实体经济注入流动性，同时积极发挥财政政策作用，制定新的消费刺激政策扩大内需，积极拓展出口市场深度和广度。第四，继续实施淘汰落后产能和节能减排，落实各项房地产调控政策，加快保障性住房建设，兴修水利，加大政策力度扶持新兴产业发展，经济结构不断得到优化，经济转型效果开始显现。随着各种政策发挥作用，经济实现软着陆，资本市场制度逐渐完善，大盘中长期走好值得期待。