世基投资分析报告（0228）

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再创反弹新高 短线或有震荡







　　欧债危机又有新进展，20国集团（G20）财长们对德国施加了更大的压力，要求扩大欧元区5000亿欧元纾困基金的规模，G20会议声明要求欧洲加强债务危机应对措施，此外G20酝酿推2万亿美元救助方案。国内方面，王岐山副总理表示金融系统要执行好稳健货币政策，央行首次公开资本项目开放路径称条件基本成熟，国务院调查组摸底养老金。受上述因素的综合影响，今日两市呈现高开震荡反弹回落的趋势，沪综指盘中已经将去年11月2460附近的跳空缺口回补，并且今日盘中留下久违的向上跳空缺口，不过尾盘指数则有一定的跳水回吐。最终两市双双收出带有长上影线的星线，成交量则是继续放大，今日市场继续呈现价升量增的良性格局。

　　盘面看，今日两市呈现蓝筹搭台题材唱戏的格局，蓝筹与题材齐涨。蓝筹方面，家电、汽车、有色、金融、农业等板块领涨指数，这也是今日指数反弹的功臣。题材方面，稀土永磁、3G、传媒、水利等概念领涨题材，不过创业板、次新股等小市值板块没能延续前期强势格局。今日盘面人气依然活跃，不过蓝筹与题材之间似有一定的分化趋势，市场热点快速轮换也给短线操作带来一定的风险，后期仍要重点关注热点的持续性。

　　目前看，欧债危机出现一定的缓和迹象，国内的政策面因素继续偏积极，“两会”的到来将给市场带来新的想象空间，建议投资者把握春季市场的机构性机会。技术上看，沪综指今日盘中再度放量反弹并将2460附近的重要压力突破再创反弹新高，MACD、KDJ等技术指标继续呈现良性趋势。不过，沪综指已经连续5个交易日震荡反弹收出5连阳，预计经过持续放量大涨之后指数后市或有回调震荡的可能，沪综指在2500整数关附近或有震荡。操作上，建议重仓者在2500附近减仓获利了结为主，轻仓者注意板块节奏不可盲目追高。



指数连续逼空 偏离5日线





　　今日早盘两市延续周五走势高开，在汽车、电子电器、券商、数字电视等板块的支撑下高位震荡。直至上午11时，在地产、稀土、农林牧渔的拉升下大盘再度上行，各权重板块纷纷走高，午后两点石化双雄直线拉升，其他板块微幅回落，股指午后冲高成功回补去年11月跳空缺口。银行股全面飘红，协助股指上行。尾盘两市现部分抛盘，带动股指微幅回落，一度尝试回补早盘高开缺口。板块上，家电、纺织机械、券商、石油、交运、有色、汽车等板块涨幅居前，家具、开发区、保险、煤炭、银行等板块跌幅居前。指数连续逼空偏离5日线，后市拉升蓝筹股或面临短线回调。

　　国际方面，欧债危机的解决又推进一步。欧元区财长已经批准向希腊提供新一轮国际救助贷款，最终援助计划总额1300 亿欧元，目标是使希腊在2020年前将其债务占国内生产总值的比重从目前的160%降低至120.5%。这笔援助令希腊能够及时偿付即将于3月到期的140亿欧元国债，避免了无序违约。

　　国内方面，央行2月18日晚间宣布，从2月24日起，下调存款准备金率0.5个百分点。此次存准下调时间要晚于市场预期， 但仍对市场构成利好。预计本次存准下调将释放约4000亿的资金，有助于缓解目前市场流动性偏紧的现状。央行2月20日公布的数据显示，1月份我国新增外汇占款1409亿元，一改之前三个月负增长的“颓势”，反映外汇流入出现反弹。但值得注意的是，虽然为正增长，但是与过去数年的平均值相比，1月份的外汇占款仍然处于低位。上周汇丰银行公布的中国2月制造业采购经理人指数（PMI）初值升至49.7，高于上月终值48.8，连续第三个月回升。从PMI数据看，经济已有企稳回升的势头。

　　今年以来，市场在政策放松预期刺激下出现逐波反弹，近日上证指数创出反弹新高，成功站上半年线，市场主基调已经由去年的下跌转向反弹。从稳健角度看，看好以银行和保险为代表的金融板块；从激进角度看，看好七大战略性新兴产业。长期来看，投资机会来自企业成长。企业成长来自其生存空间的扩展，企业生存空间的扩张需要找到合适的商业模式，适合的商业模式会将更多的社会资源与企业自身的优势形成对接。企业能否通过经营行为变化提升自身经营平台并为更多利益相关者提供经营接口，是判断其长期价值和成长空间的关键。