世基投资分析报告（0308）

船长

世基投资：欧债危机再添变数后市仍有反复



加入日期：2012-3-7 15:13:47  




　　欧债危机再添变数，希腊宣布参与债务重组计划的私人投资者所持有的债务在国际援助所要求之互换交易中所涉及的债务总额中所占比例为20%左右，希腊政府已经为这项计划设定了75%的参与率作为继续进行该计划的门槛，投资者担心希腊违约是不可避免的结局，隔夜美欧股市全线大跌。国内方面，管理层维稳的春风仍在吹拂，银监会表示对于银行理财资金入市还要统筹研究，财政部表示2012年将实行系列结构性减税措施，郭树清表示新股发行改革将分步实施。受上述复杂因素的综合影响，今日两市呈现低开震荡回调的趋势，多空双方围绕2400整数关以及20日线展开激烈争夺，沪综指早盘探底回升一度翻红并将跳空缺口回补，但是午后指数再度跳水翻绿2400关口再失，市场心态依然不稳。最终两市双双收出“十字星”，成交量则是略有萎缩。

　　盘面看，今日蓝筹股表现分化，题材股则是局部活跃。蓝筹方面，商业百货、医药、汽车等消费板块稳定指数，前期强势的有色、造纸、煤炭等周期性板块则是明显拖累指数。题材方面，今日航天军工、智能电网、创业板等概念领涨题材，稀缺资源、黄金则是纷纷回调。今日盘面热点转换明显，指数震荡不改题材热点活跃，但是热点的持续性依然有待继续观察，这将直接决定后市指数的方向。

　　目前看，欧债危机再度成为影响国内市场的最重要外部因素，投资者不可放松对其的警惕情绪。国内方面，管理层维稳的口号仍在吹奏，但是市场依然期望实质性措施的出台，诸如结构性减税以及长线资金入市等。技术上看，沪综指今日弱势震荡，盘中在20日线一带多空展开巡回拉锯，MACD等技术指标弱势依旧，今日缩量“十字星”预示后市仍有震荡反复，沪综指短线重要支撑依然在半年线2370附近。操作上，继续控制仓位观望为主，短线切忌盲目追高。


世基投资：寻找阶段热点和独立行情股



加入日期：2012-3-7 15:26:21  





　　周三沪深两市低开高走，沪指早间尾盘创下全日最高2413点，随后券商等板块回落带动股指走低，午后多维持2400点关口附近震荡。14点左右股指再度走低，沪指跌破2400点后失守20日线。有色金属、水泥、煤炭等权重板块成为做空主力，两市成交量较昨日有所减小。板块上，仅船舶制造、商业百货、食品等少数板块上涨，黄金、物联网、酿酒、地产等多数板块下跌。

　　据媒体报道，截至2月26日，工、建、中、农四家大型银行2月新增人民币贷款1763亿元，尽管与19日报道的700亿规模相比，一周内增加了1000亿，但仍低于市场预期的3000亿水准。据此估算2月新增信贷规模在7000亿以上，难以突破1月份7381亿元的规模，与市场预期的8000亿相比仍有差距。2月份信贷虽然低于预期，但最后一周银行存款和贷款都出现明显改善，流动性改善幅度明显；同时，3月份随着新一年度财政资金的投入、基建和保障房建设的开工，下游需求有望逐步改善。

　　从去年年底到今年为止，整个市场的上涨，反映的是流动性的放松，而从宏观背景上看，经济增速在逐渐回落过程中面临很多问题，这个问题不是短期一个季度就能解决的，即使大家基于短期流动性放松对市场有一个比较乐观的估计。总体来看，受外围市场因素影响指数出现小幅回调，但从中期来看，投资者仍可寻找阶段热点和独立行情股。现在已过了反弹前半段超跌个股疯涨的阶段，但估值仍具有吸引力的板块和个股还有表现机会。

　　数据统计，截至2012年2月20日，沪深300指数市盈率仅有11.24倍，相当于2005年1000点的估值水平，所以这样的估值水平从绝对值上看是处于历史低点，具有吸引力的。大盘蓝筹股低估值的投资价值一直被看好，不仅估值处于全市场的较低水平，而且业绩比较稳定，分红率较高，而如今在管理层多次力挺背景下，蓝筹股势必会受到各方关注，同时，鉴于蓝筹股的估值仍处低位，估值修复潜力较大。