中国证券报收市综述（0314）

船长

三闯高压区 站上2500只是时间问题            曹阳



　　今日沪综指低开后震荡走高，整体表现强劲，2点之后，煤炭股率先启动，尾盘市场热点全面活跃，指数不断攀升，最终收出21点中阳，成功站稳2450点，这已是沪综指近期第三次冲上2450点上方，预计后市仍将维持强势震荡格局，攻克2500点或只是时间问题。行业概念板块集体飘红，做多激情再度升温，个股呈现普涨格局。

　　在隔夜外围市场涨跌互现的背景下，沪综指以2432.84点低开，之后震荡走高，盘中最高升至2457.22点。截至收盘，沪综指收报2455.80点，上涨0.86%；深成指收报10427.24点，上涨1.23%。成交方面，沪深股市分别成交1026亿元和988.9亿元。从盘面表现来看，今日白线一直高于黄线，表明大盘的上涨主要源于权重股的带动。

　　行业方面，申万一级行业指数除食品饮料和轻工制造外几全线飘红。信息设备、农林牧渔、综合、采掘、金融服务涨幅居前，仅有食品饮料与轻工制造微跌。今日盘面一改前几个交易日小盘股活跃、权重股低迷的态势，出现了大小盘比翼齐飞的喜人局面，白线略高于黄线。

　　从消息面来讲，今日A股处于较为有利的局面。

　　3月13日上午，全国政协十一届五次会议在人民大会堂举行闭幕会。通过政协第十一届全国委员会第五次会议政治决议。会议指出，要准确把握宏观调控的力度、节奏、重点，统筹处理速度、结构、物价关系，防止经济增速过快下滑和物价反弹。防止经济增速过快下滑已经成为了当前政策关心的重点，但不确定的因素在于管理层对于经济增速下滑的容忍度。但总体来看，宏观政策预调微调的方向不会改变，货币政策已步入右侧区间。

　　另据国家外汇管理局公布的统计数据，多国中央银行近日获批合格境外机构投资者(QFII)投资额度，其中包括泰国银行、韩国银行等，两国央行获批的投资额度都是3亿美元。QFII一直对中国资本市场保持较高兴趣，据外汇局此前公布的数据，虽然2011年国内证券市场整体呈下跌趋势，但QFII机构依然维持了较高的股票投资比例。截至2011年底，QFII总资产中股票资产的比例仍然高达七成。QFII对于A股往往扮演着“聪明钱”的角色，特别是其对中国的股票市场一直高配，如今增加了QFII的额度，不但增加了资金面的供给，更表明了管理层对于当前A股投资价值的认可。

　　本周市场体现出明显的震荡盘升格局，在两会行将结束的背景下，多空双方的分歧有所增大，特别是在政策放松预期与经济增速持续放缓现实之间的博弈。不过，在政策放松预期未证明或证伪之前，多方主动上攻、空方被动防守的格局恐仍将持续。对A股而言，目前震荡攀升或是最好的格局。不过随着小盘股相对大盘股估值溢价的逐渐拉大，后市投资者需警惕市场风格可能出现的迅速切换，昨日黄线显著高于白线，今日白线再度领跑黄线，表明资金在高BETA小盘股与滞涨权重股之间切换节奏较快，一般来讲，投资者很难把握这个节奏。不如在操作上采取均衡配置，守株待兔。对大盘而言，本轮反弹暂无结束之虞，后市仍有望调整前期高点，甚至2500点。