操盘策略：等待经济数据出台 关注滞涨板块

天机007

　A股周三显著收低。欧债问题因希腊政府组阁失败退出欧元区可能性增加而再度蒙上阴影，导致隔夜欧美股市大跌。

    　　大盘震荡盘整后再现深幅调整，后市将如何演绎？本期《投资论道》栏目特邀西南证券研究所副所长王剑辉和金元证券北方财富管理中心总经理何旭共同分析后市。

    　　王剑辉（西南证券研究所副所长）：周三，大盘下跌的幅度很大，但并不是很坚决，深幅调整让再度上涨变成遥远的期待。

    　　外围因素并不是刺激A股调整的主要原因。主要原因在于投资者预期政策调整的节奏没有及时跟上，市场预期落空导致失去耐心。外围股市下跌放大了利空影响，这个影响本身来看不会超过两周。

    　　本周内即将公布的经济数据将决定收盘在什么位置。对于经济数据，尽管整体来看有所改善，但有一点令市场比较担忧，就是数据会因为季节因素而超出预期，可能给货币政策微调的预期带来一些阴影。

    　　能够帮助大盘力挽狂澜的毫无疑问是政策改善措施出台。如果在5月中旬能够出台第三次下调存款准备金率，大盘会维持上涨态势。同时经济数据如果没有太多让人意外的结果，两者结合在一起，大盘的趋势能够稳住。

    　　目前来讲投资者应该选涨幅滞后的板块，越是看不清楚的板块，越要采取防守性的措施。农业机械和公益事业都是符合涨幅滞后条件的板块；还有估值偏低的板块，在10倍到30倍左右的区间会比较合理；还有概念叠加那就是锦上添花了。

    　　周四投资者可以适当观望一下，等待周五经济数据的出台。

    　　何旭（金元证券北方财富管理中心总经理）：实际上，若没有外部的因素，大盘调整也会如期而至。从目前的走势上看，冲击2478点之前，也一定会有所调整。只不过叠加外部因素，回调的时间会长一些，空间也会更大一些。

    　　事实上，美国的情况完全不用担心，只是增速放缓。欧洲的情况相对而言也不像市场预期的那么糟糕。外盘并不是A股目前调整的主要原因。

    　　累积了长时间的获利盘有回吐的需要，在蓄势的过程中，整个市场会延续底部逐步抬高的趋势。两条主脉络没有变：一个是流动性改善的情况没有变；第二个是在确认一季度是经济底。实际上，现在能看到的宏观数据都有所改善。这两点是大盘走好的比较坚实的基础，同时也意味着整个反弹没有完，但并不意味着反转就来了，或者说大牛市就到了。

    　　在震荡过程中，投资者应该保持30%到40%的仓位，震荡加剧的时候稍微减仓。在跌向2350点的时候，就可以逐渐加仓了，问题应该不会非常大。