心理防线跌破反弹预期升温 仍需切记控制仓位

天机007

昨日A股市场出现了震荡中重心下移的走势。上证指数节节走低，并在尾盘击穿了2350点这一重要心理支撑，从而使得上证指数的下降通道更趋明显。那么，究竟该如何看待这一走势？市场是否还有希望？

“戴维斯双杀”担忧渐起

其实，就昨日A股盘面来说，多头一度是积极努力的。一是体现在医药股上，现代制药、白云山等医药股在盘中均有主动性的买盘出现。二是体现在券商股上，国海证券、西部证券等券商股在盘中均一度上拉，以聚集市场人气。

但可惜的是，A股目前已经清晰地形成了“三座大山”，所以虽然昨日多头有所努力，但迅速被“三座大山”所释放出的做空能量消纳于无形。所谓“三座大山”主要是以下三点：

一是欧债危机再起波澜。昨日希腊组阁失败的消息传出意味着希腊退出欧元区的可能加大，而这对欧洲、对全球的经济发展均会产生巨大的影响。因此，无论是对中国出口还是对A股的资金心理层面均会产生较大的冲击。

二是新增筹码的猛烈程度也在不断挑战存量筹码的容忍程度。这不仅仅体现在大宗交易频频活跃所带来的新增筹码上，而且还体现在新股快节奏的扩容上。而影响短线股价走势的最直接力量来源于供求关系，在资金总量未有明显突破之际，筹码的持续增加，必然会使得股票价格产生向下的压力。

三是经济下行的压力预期。这一点在前几天笔者已经多次阐述过，一方面，信贷数据显示出实体经济对银行贷款的需求降至冰点，另一方面，4月用电量居然同比增长3.7%，这就意味着重工业几乎陷入停滞，经济形势堪忧。而经济不振必然会使得各路资金重新评估当前A股的估值坐标，昨日甚至有谨慎者提出注意A股出现“戴维斯双杀”，即在盈利回落的同时，出现估值预期同步回落，从而放大A股的做空能量。

不幸的是，近日外围市场也是持续大跌，像昨天午市后，香港恒生指数继续震荡走低，进一步强化了空头的做空底气。综合上述多种因素，昨日多头只能继续回撤防线，且最终2350点一线的心理防线迅速被空头击溃。

短线再急跌可能不大

不过，这并不等于A股会持续急跌。

首先，经济越不景气，越意味着进一步的刺激经济增长政策有可能会提前施行。譬如，上周末下调存款准备金率的措施就超出市场预期。再比如，昨日国务院总理温家宝主持召开了国务院常务会议，研究确定了促进节能家电等产品消费的政策措施——中央决定安排财政补贴265亿元，启动推广符合节能标准的空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器，推广期限暂定一年；安排22亿元支持推广节能灯和LED灯；安排60亿元支持推广1.6升及以下排量节能汽车；安排16亿元支持推广高效电机。这些措施证明，决策层面已经在逐步推出刺激经济增长的政策。既然如此，就可能对部分资金产生一定的逢低回补刺激力。

第二，持续的调整也使得大盘的做空能量趋于衰弱，比如说中国石油已是十连阴，招商银行已是七连阴，而华夏银行等银行股也是持续下跌，使得目前此类个股的静态估值优势进一步显现出来。所以，此类个股再度下跌的话不排除资金积极补仓。

第三，从监管部门的动作来看，股市政策的积极预期仍然存在。

此外，百临全息金融博弈模型还显示出，近期业绩有望出现复苏的火电股、轮胎股出现了资金积极低吸的迹象。所以，短线指数的盘中反抽预期渐趋强硬。

仍需切记控制仓位

综上所述，在操作中，建议投资者一方面控制仓位，毕竟在市场弱势格局中，不宜加大仓位结构。另一方面仓位较轻的投资者则可以寻机适量出击短线强势股。

就目前来看有两类个股可跟踪。一是资金流入迹象明显的品种，尤其是医药股、饮料股等品种，其中，华仁药业、现代制药、恒瑞医药、承德露露、黑牛食品等品种可以重点关注。

二是产业有短线复苏或反转预期的品种，主要是轮胎、火电股，它们的优势在于国际大宗商品价格的回落必然会使得此类个股的毛利率得以复苏。因此，S佳通、双钱股份、风神股份、青岛双星、黔轮胎、华电国际、上海电力、申能股份等品种可跟踪。