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一、市场热点解读与机会提示 1.市场预测： 32&;`]C
周二受隔夜美股大幅下跌影响，上证指数低开于2300点下方，并且全天走势低迷，最终上证指数下跌16点，抹去前一交易日大部涨幅，成交量也出现较大幅度萎缩。只有创业板股票继续强于其他板块，连续第二天收出阳线，说明当前大资金仍在观望或退出，游资关注的“题材股”继续主导市场，但是这样的题材炒作由于根基不牢，操作难度较大。 JRB9rSN^
最新消息：受美联储官员发表宽松政策言论影响，隔夜欧美股市出现反弹，其中美股三大指数涨幅均超过1%，基本收复前一交易日的下跌点数。近阶段欧美股市同样受到消息左右大起大落，但有一点可以肯定，全球范围的“放松银根刺激经济”的政策正在展开，世界经济或将走出最坏的阶段。 '=b/6@&
2.热点分析： IxY|>5z
从盘面热点来看，银行等低估值蓝筹股继续成为主力出逃的重点板块，这也是为什么上证指数弱于其他指数的根本原因；前一交易日表现强劲的环保板块周二开始出现分化，市场炒作持续性受到质疑；而地产股受“非对称性降息”影响，继续走强，成为弱市中唯一持续亮点。 8A##\j )
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3.投资要点: 1)、13项新政拓宽保险投资渠道。保监会下发的保险投资规定征求意见稿中,包括允许保险机构开展融资融券业务、参与境内及境外金融衍生品交易、拓宽保险资金境外投资品种和范围、拓宽境内股权和不动产投资范围等13项内容。中国保监会5月份的数据显示,一季度末保险行业银行存款2.07万亿元,用于各类投资的保险资金3.82万亿元,全行业资产总额6.37万亿元。值得注意的是保险资金在2011年投资平均收益仅为3.6%。目前市场普遍预期，这13项投资新政将使险资腾挪空间大增，将引导险资选择更加灵活、更高收益的投资组合。保险股之前已有递延税改革试点利好催化，目前基本面的利好因素逐渐增多。 2)、6月新股首日破发过半。随着新股上市三个月限售禁令的解除，新股上市首日破发风险已经陡增。包括中国汽研在内，当月上市的9只新股中，已有5只新股破发，占比已过半，达55.56%。IPO新政之后，公开发行股份在上市首日可全部流通，新股供给量大幅增加，尽管一级市场可以参考高于行业市盈率25%来定价，但二级市场上仍没有多少喝彩声。在市场环境整体偏弱的情况下，新股定价依然是偏高了的。从新股破发的情况统计看，历史上凡是遇到连续破发、或者集中破发的情况，都预示着大盘也到了一个阶段性低点。 3)、最大的变量成为现实中的热点。房地产被认为是2012年A股基本面最大变量，这个行业长期受到政策压制，行业层面也进入到去库存阶段，二级市场上，股价似乎没有受到基本面的影响反而不断进行估值修复。这种修复也不断受到种种置疑，因此地产股的上涨和资金流入，似乎就变成了个体行为，其对指数的正面贡献远没有得到足够的重视。 4)、政策依旧主线。政策红利多的领域，再看成长，政策是行业景气延伸的催化剂，但不是企业盈利增长的保护伞，同一行业不同的公司，企业盈利周期表现或许不尽相同，所以，看政策需要自上而下，选个股需要自下而上。投资修复、货币政策放松，可能是政策红利的另外一种延伸，对于早周期类行业及个股来说，阶段性的修复机会也是存在的，至少下半年有机会。 二、个股信息精粹 （一）公告点评：辉隆股份（002556）收购海南农资60%股权 事件：公司拟使用超募资金7829.88万元收购海南省供销合作联社所持的海南农资16%股权和海南绿宝龙生物科技肥料有限公司所持的海南农资44%股权。 神光分析： 1、公司专业从事各类化肥、农药及种子等重要农资的连锁经营业务，“配送中心+加盟店”的模式发展，立足安徽，辐射全国。近年来通过并购重组与资源整合，使产业链延伸到农副产品生产、收购、加工、销售领域。 2、国家对农资流通行业实行“万村千乡工程”、“新网工程”、“化肥淡季储备”等扶持政策，为行业未来的发展提供了良好的政策环境；2012年中央一号文件明确提出，毫不放松抓好粮食生产，继续开展粮食稳定增产行动，预期化肥等农资商品的市场需求将稳定、持续增长。 3、海南农资是海南省供销社的骨干企业和海南省农业龙头企业，是海南省农资流通的主渠道。本次收购完成后，公司将持有其60%的股权，可充分利用资金充裕和模式复制的优势，确立和巩固海南农资在海南省的农资供应主渠道地位。同时，鉴于海南省政府极其重视农药安全问题，明确提出“建立批发专营特许和零售许可相结合的农药经营管理新体制”。本次交易完成后，公司将积极推动海南农资参与海南省农药专营权的申请，估计获得专营资格的可能性很大，获得该项专营权后，海南农资的盈利能力也将大幅提高，纳入公司的合并报表后，对公司的经营业绩将产生积极影响。除此之外，2012年公司还将择机选择收购兼并省内外资产优质、信誉良好、有发展潜力的农资企业，以期进一步完善在东北、西北、西南三大区域的市场布局，在时机、条件成熟时参股优质资源，努力实现商品经营与资本经营共同发展。 4、公司预计2012年1-6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长0-10％，主要原因是公司按照年初制定的“横向抓扩张、纵向抓延伸”的总体发展思路，围绕增总量、调结构、促效益，做优做强农资主业，主营业务发展态势趋好。简单估算，目前股价对应公司2011-2013年动态市盈率约为16倍、10倍和8倍，估值较低。 （二）公告点评：广电电气（601616）与美国Advanced Energy公司联合开发逆变器 事件：上海广电电气（集团）股份有限公司和美国Advanced Energy公司日前签订了产品联合开发协议。双方将进一步深化战略合作伙伴关系，合作开发针对亚洲等新兴市场的Apollo系列（暂名）太阳能并网逆变器。 神光分析： 1、逆变器是一种电源转换装置，主要功能是将蓄电池的直流电逆变成交流电。太阳能逆变器的效率指的是逆变器把直流电转换为交流电的效率。根据协议，广电电气将负责在中国的业务，AE将负责中国以外的业务。协议包含了技术的交叉授权，共同开发技术的共有，联合品牌推广,以及广电电气为AE海外市场的代工生产等多个方面的内容。 2、美国Advanced Energy公司(纳斯达克上市代码：AEIS)是可再生能源转化解决方案方面的全球领导者，特别是在薄膜制造和太阳能能源再生方面。2008年推出Solaran系列大型并网逆变器，立刻成为行业内转换效率最高的逆变器；2010 年收购PVP公司，成为北美最主要的太阳能逆变器供应商。 3、在成为北美太阳能并网逆变器第一供应商之后，包括中国、印度在内的亚洲和新兴市场的太阳能业务成为AE公司全球战略的重点。从2009年开始,广电电气与美国AE公司一直联手拓展中国太阳能光伏发电市场，广电电气为AE公司开发、生产的AC/DC Disco产品成功地进入了北美市场，而在上海合作生产的Solaran逆变器也成功销往欧洲。 4、公司主营低压成套设备及元器件产品，自上市以来股价表现低迷，一路下跌。本次合作将对公司业绩产生积极影响，需观察能否将公司股价带出底部。 （三）公告点评：东南网架(002135) 签订工程 事件：公司发布两个公告，涉及签订工程合同 神光分析： 1、公司专注于大跨度空间钢结构、高层重钢结构及轻钢结构领域，是空间钢结构领域中龙头企业。2011年承接合同累计共签订44.24亿元，同比增长21.91%，其中签订1亿元以上工程合同5项。 2、公司于6月11日收到公司与北京保利营房地产开发有限公司签订的《北京市国际广场工程钢结构加工制作承包合同》，合同总金额为10,280万元(该项合同金额占公司2011年度营业总收入的2.81%)。 3、公司于6月11日收到公司与永升建设集团有限公司签订的《克拉玛依区域数字网络控制中心工程—钢结构工程专业分包合同》，合同总金额为14,452.5246万元。(该项合同金额占公司2011年度营业总收入的3.95%)。考虑公司面临的一些不确定性，暂不对未来业绩进行预测。 （四）公告点评：东山精密（002384）取得重要订单 事件：2012年6月11日，公司收到美国SolFocus.,Inc正式通知，Solfocus.,inc向公司采购总额为1717.19万美元（按汇率6.3169折合人民币约10847.32万元）的聚能光伏太阳发电大板订单，总交货期从2012 年6月中旬至2012年12月31日。 神光分析： 1、这个订单是公司对全球聚能光伏太阳发电设备业务市场开拓的重要成果，订单总金额占公司2011年度经审计营业总收的9.18%，将有效提升公司 2012年的营业收入和营业利润。 在过去的一年中，因光伏产业受产能过剩、欧债危机、美国经济低迷等外围因素，公司在包括SolFocus.,Inc在内的市场拓展效果并不尽如人意，这一现象有望在12年下半年开始逐步缓解。公司在2010 年曾与 Solfocus. 签订协议确定为SolFocus 聚焦式太阳能发电系统总装的全球唯一供应商,这对市场开拓具有较大帮助。 2、公司的盈利来源主要集中在三个方面：首先是传统钣金业务和铸锻业务，客户主要集中在通讯设备、精密机床以及半导体设备行业中的高端客户群体，公司最近新购入较多高端CNC设备，预计全年平稳增长概率较大；其次LED封装和背光模组以及CPV聚光光伏业务。根据公司公告数据，目前LED封装产能100KKJ月,预计2012年底前可达400-500KK/月,产能逐步扩大，公司产品性价比优势较为明显，与原先传统钣金业务形成合作而达成的客户渠道对于消化扩大的产能有较大帮助，目前已获得终端TV厂商TCL、长虹认证,并导入其供应链,预计这一块业务同比增长20%左右；另外公司的cpv业务也面临较好的发展局面， Solfocus是全球第一大的聚光太阳能集成商，公司参股10%并与其展开多方面合作,在聚光模组的技术升级改造和系统部件的国产化替代中有望迎来需求的大幅度增长。当前合同的签订便是个良好的开端，只不过后续订单的执行情况和新签订单数量仍需要关注。 3、粗略估算，目前股价对应12－13年PE44X、30X，当前估值并不具备优势。投资者可跟踪订单的执行情况以及定增事宜的进展。 （五）公告点评：远望谷(002161)签25万平方米银川物联网产业园BOT项目 事件：远望谷与银川经济技术开发区管理委员会签署了合作协议书，公司将采用BOT等模式支持和参与银川智慧城市、银川市“车联网”、城市无人图书馆等物联网项目。同时投资建设银川物联网产业园建设项目，该产业园建筑面积25万平方米。 神光分析 1、远望谷是物联网超高频RFID（射频识别）龙头：产品主要应用与铁路、烟草物流、军事应用等领域。 2、产业园将重点引进集聚物联网各类应用研发中心，孵化中小物联网企业，承接物联网技术成果转化和产业化，负责引进各类物联网高科技企业。这个产业园面积较大，可能会成为公司未来的一个增长点。 3、银川市政府已将物联网产业作为战略性产业，列入“十二五”规划。《银川市2012年政府工作报告》将与远望谷的合作事宜列为2012年主要工作，以推动“智慧城市”等现代信息化工程建设。银川政府按照首问责任制、限时承诺制、跟踪服务制为甲方提供全程服务，全面协调解决甲方项目在建设过程中遇到的困难和问题，确保甲方项目顺利实施。看来，银川政府的产业和政策环境为公司的项目实施提供了优越的条件。 4、公司自上市以来动作不断，大力拓展铁路以外的物联网应用领域。2008年5月14日公告，成立深圳市远望谷创业投资公司主营创投；2012年5月26日公告，拟建昆山物联网产业园；2012年6月7日公告，与上海市嘉定区政府合作，设立上海歌石物联股权投资基金合伙企业。公司想做物联网企业的孵化器相当明显。 5、简单估算，目前股价对应12－14年PE为34X、24X、18X，估值较低。 M:Pc,
（六）公告点评：永安药业（002365）原料价格下降 事件：公司近日两次接供应商电话通知，环氧乙烷供货价格持续下降，较今年3月至5月份价格降幅10%。 神光分析： 1、公司是我国主要牛磺酸生产企业，拥有自创工艺技术“环氧乙烷法”生产技术，产量占国内总产量的50%以上。牛磺酸具有多种生理功能，是人体健康必不可少的一种营养素，在促进神经系统的生长发育和细胞增殖、分化，维持视网膜功能，参与糖代谢等方面发挥作用。 2、环氧乙烷是公司产品牛磺酸的主要原材料，占公司生产成本50%左右。牛磺酸售价目前暂无变化，原料价格下降对毛利率有一定正面作用。如不考虑其他变化，将为公司减少约8百万生产成本，增厚业绩0.04元/股。 3、此外，公司募投“酒精法生产环氧乙烷”项目主要建筑物、主体钢结构框架均已完工，设备安装大部分已完成。此项目投产时间将视工程进度、市场价格行情变化等综合因素来决定。如果环氧乙烷市场价格疲弱，将消弱募投项目的成本节约作用；若环氧乙烷市场价格低于公司自产成本，则新上项目将面临亏损风险。 4、简单估算，目前股价对应12－14年PE为18X、15X、13X，估值不高。 周边市场综述 0613周边市场综述：宽松政策预期蔓延 欧美股市全面翻红 周边市场汇总： 1、亚洲股市。周二沪深股指低开震荡，弱势调整。沪指全天在2300点整数关之下运行，收跌0.70％，成交量较周一萎缩8％；深圳成指的表现略强于沪指，盘中在地产股的带动下一度翻红，收跌0.6％，成交量较周一萎缩7％；中小板指在5日线和20日线之间窄幅震荡，微跌0.06％；创业板指的走势依然最强，收盘微涨0.11％。亚洲其他股市受隔夜欧美股市影响全面下跌。 2、欧洲股市。周二开盘后，西班牙国债收益率继续上升，10年期国债收益率一度升至6.6%以上，接近去年11月创下的6.78%的历史最高纪录。意大利10年期国债收益率也一度升至6.2%左右，为1月底以来的最高水平。欧洲央行副行长康斯坦西奥表示将对经济发展做出反应，暗示了宽松政策的可能，欧洲股市小幅反弹。 3、美国股市。美联储官员埃文斯表示，支持通过一系列措施刺激就业实现更快速度的增长，包括延长扭转操作(OT)。同时欧洲央行副行长也暗示了宽松政策的可能，美国股市大幅上涨，三大股指涨幅均超1%。 4、大宗商品市场。美元指数周二小幅回落，跌幅0.27%。伦敦期货市场普遍下跌。纽约原油价格在欧美股市上涨的配合下出现技术性反弹，报收83.4美元/桶，涨幅2.75%。受到市场大幅抛售西班牙和意大利国债影响，美国黄金白银价格也出现明显上涨，涨幅超1%。 三、风险提示 （一）美都控股（600175）遭股东减持 美都控股(上海交易所代码：600175)6月12日，公司获悉：公司股东俞建文先生在6月11日，通过上海证券交易所大宗交易系统减持美都控股31352356股，占美都控股股份有限公司总股本的2．29％。本次减持前，俞建文先生持有公司股份99206738股，占公司总股本的7．24％。本次减持后，俞建文先生持有公司股份67854382股，占公司总股本的４．95％。考虑到具备进一步减持的基础，投资者要注意相关风险。 （二）永利带业（300230）688万股限售股15日上市流通 公司是国内最大的新材料轻型输送带制造企业，专业从事各类轻型输送带的研发、生产及销售，主要产品包括普通高分子材料轻型输送带和热塑性弹性体轻型输送。公司首次公开发行前已发行股份本次解除限售的数量为703.71万股，实际可上市流通数量688.59万股，分别为27位自然人股东持有，此次限售股份可上市流通日为2012年6月15日。目前该股估值略高，不排除个别自然人股东减持的可能，提前投资者注意减持风险。 （三）利亚德（300296）网下配售限售股解禁 公司公告称，本次解除限售股份数量为500万股; 本次限售股份上市流通日为2012年6月15日（星期五）。敬请投资者注意限售股解禁的风险。 | 
发表于 2012-6-13 09:36:23
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