7月12日股市猛料 主力动向曝光

股票王

　目录：
　　一、重要新闻点评
　　央行突然恢复正回购询量 降准脚步愈来愈近
　　国务院讨论通过节能减排十二五规划
　　二季度经济增速或低于7% 学者建言落实民间投资

　　二、主力动向曝光
　　业绩变脸多 基金避雷忙
　　做多须等政策发令枪 年底沪指有望升至2600点
　　基金弱势忙调仓 次新股基零仓位等进场

　　三、今日股评家最看好的股票
　　新安股份、华策影视、长春高新


一、重要新闻点评


央行突然恢复正回购询量 降准脚步愈来愈近

　　据多位银行间市场交易员透露，央行周三罕见同时进行了28天、91天正回购及7天逆回购询量，此举被业内视为降准的脚步愈发临近。
　　过去三周央行连续开展的逆回购，通常是在周一和周三对一级市场交易商询量，周二和周四开展逆回购操作，但昨日则意外恢复了暂停近1个月之久的正回购询量。
　　在本周和下周超3000亿逆回购集中到期之际的敏感时间窗口，央行突然恢复正回购询量，令市场颇感意外。
　　这时候来添加正回购，加大了存准金率下调的预期。某大型国有商业银行资金交易员称，在近两周大量逆回购资金到期之际，需要更多流动性对冲，此举或意味着央行下调存准金率的脚步愈来愈近。
　　资金面的日趋稳定，显然是昨日央行试探市场正回购需求的原因之一。昨日7天回购加权平均利率稳中有降，继续走低了5个基点至3.28%。
　　对于短期走势，市场人士指出，即使周四恢复正回购，预计量也不会太多。不过，这进一步加大了央行降准的操作空间，为降准留出了后手。
　　结合近期出台的宏观数据，降准呼声也进一步加大。汇丰中国首席经济学家屈宏斌指出，6月进口同比增长为6.3％，仅为5月同比增速的一半，反映了日渐低迷的国内需求。同时，大幅跳水的加工贸易数据也预示着全球市场需求的衰退。
　　更令人担忧的是，之前宽松的宏观政策，包括两次降准、降息以及新建设项目获批的加速，并没有实质上提振内需，一般贸易进口的恶化显示国内需求继续走弱。屈宏斌指出，因此预计决策层会更加坚定地推行宽松政策以刺激国内需求，大幅回落的CPI指数也给宽松政策的推出带来了更多空间，7月准备金率仍可能下调。
　　中财简评：过去三周央行连续开展的逆回购，但在这一接近周末且相关数据将出台的背景下，央行意外恢复了暂停近1个月之久的正回购询量，无疑是释放出来降准的信号。对于7月6的降息之后，由于国内经济下行或全球经济复苏都不及预期，市场仍有降准的要求。同时，国内通胀的大幅回落，为货币政策的调控提供了空间。


国务院讨论通过节能减排十二五规划

温家宝主持召开国务院常务会议
　　研究部署深化流通体制改革加快流通产业发展
　　讨论通过《节能减排十二五规划》
　　国务院总理温家宝11日主持召开国务院常务会议，研究部署深化流通体制改革加快流通产业发展，讨论通过《节能减排十二五规划》。
　　会议指出，改革开放以来，我国流通产业取得长足发展，交易规模快速增长，基础设施显著改善，新型业态不断涌现，现代流通方式加快发展，流通产业已经成为国民经济的基础性和先导性产业。但总的看，我国流通产业仍处于粗放型发展阶段，流通网络布局不合理，城乡发展不均衡，产业集中度偏低，信息化、标准化、国际化程度不高，流通效率低、成本高问题突出。当前和今后一个时期，要围绕提高流通效率、方便群众生活、保障商品质量、引导生产发展和促进居民消费，加快推进流通产业发展方式转变，着力解决制约产业发展的关键问题，逐步建立起统一开放、竞争有序、安全高效、城乡一体的现代流通体系。
　　中财简评：对于节能环保产业而言，今年必然是其辉煌时代的开始，相比此前五年规划中落实的不到位，现金的利好是逐步兑现，国务院讨论通过节能减排十二五规划，加上近期市场在相关题材股回调之后逐步企稳，一波阶段性机会或再现。


二季度经济增速或低于7% 学者建言落实民间投资

　　中央政府应会更加坚定的推行宽松政策以刺激国内需求，大幅回落的物价指数也给宽松政策的推出带来了更多空间
　　7月13日，将是上半年经济数字出炉的日子。
　　交通银行金融研究中心分析师唐建伟认为，今年上半年经济增速将接近或低于7.5%的年度目标。其中二季度经济甚至可能低于7%，这将创下9个季度以来的经济新低。
　　不过，形势也非想象的那么严峻。一位参加过7月9、10日国务院总理温家宝的经济形势座谈会的学者说，我们判断，只要做好微调，预计经济增速在三季度将好转。在短期做好微调稳增长的同时，还要做好改革，促进经济长期可持续发展。
　　四川社科院宏观经济所曹瑛对本报说，在经济放慢的时候，恰好是加大改革力度的时机，以后改革调整太痛苦，是到了要大改革的时候了。
　　下调预期
　　据了解，一些机构测算，今年上半年全国规模以上工业增加值增速比前5月略低，按此看，上半年经济增速比较大的可能是7.4%。
　　不光是交行，目前包括世界银行、中国社科院等也都下调了预期。德意志银行则判断，中国全年经济增速会低于8%，只有7.9%，上半年会低于8%，这比其年初预计全年经济增速在8.3%的情况有所下调。
　　唐认为，如果稳增长的措施出台，预计三季度经济增速会回稳，这样全年经济增速可能在8%左右。
　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌7月11日表示，二季度经济破八是没有疑问的，经济还在下行，可能还需要一段时间止跌回稳，但是随着微调政策的出台，未来经济相对乐观，三季度经济有望启稳回升，当然这个回升是温和的回升。
　　屈宏斌指出，从短期看，国家出台政策措施，是为了稳定经济，防止经济下滑，从长期看，一些结构新结果改革措施，有望使得中长期经济发展问题解决。
　　据悉，6月份全国出口在回暖时，投资已经有所好转，但是工业增速放慢，工业企业利润低下，消费增速比较慢。
　　进谏中南海
　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌认为，虽然出口好于预期，但进口只有五月同比增长的一半，这反映了日渐低迷的国内需求。
　　在他看来，之前宽松的宏观政策，包括两次降准、降息以及新建设项目获批的加速，并没有实质上提振本国需求。
　　尤其是固定资产投资五月以来就开始放缓，大宗商品进口额下降，工业生产者物价指数收缩幅度仍在加深，均反映了脆弱的投资需求以及较高的库存水平。
　　他认为，中央政府应会更加坚定的推行宽松政策以刺激国内需求，大幅回落的物价指数也给宽松政策的推出带来了更多空间。
　　对于目前经济形势的判断，兴业银行首席经济学家鲁政委认为，三季度经济将有所回升，但只是相对于二季度的温和回升。如果政策调整力度太大，将使企业难以应对。
　　屈宏斌则认为，目前经济短期有望趋于稳定，未来像促进民间投资的政策关键是落实，这些落实了，经济不愁持续增长。
　　中西部经济良好
　　在全国经济数字较低时，各地除了像北京、上海、浙江等少数沿海地区外，中西部地区的经济仍发展良好，这主要因为西部经济主要依赖投资，同时各地也出台了稳增长的具体措施，并进一步加大项目建设。
　　四川、陕西等地经济信息中心等部门预计，今年上半年这些地区的经济增速在13%左右。
　　四川省省长蒋巨峰主持7月9日经济形势分析专题会时指出，今年上半年全省经济发展总体上快于全国、好于西部。
　　曹瑛称，四川和沿海地区不一样，沿海主要是受出口放慢的影响，四川目前出口增速比较快，但是对于经济的贡献仍比例不大，仍主要是靠投资。现在四川党代会提出了5年GDP翻番的目标，预计经济增速仍会处于高速增长阶段，核心仍是扩大内需，尤其是投资。
　　陕西省政府政策研究室副主任刘西建也预计，上半年陕西全省经济同比增长13%左右，随着国家开始对经济政策微调，预计全国经济形势将止跌回升。
　　中财简评：从近几个月来连续的经济数据来看，国内经济的增速的下行已经成为了不争的事实，虽然国家也在通过大量的投资刺激、货币调控、信贷宽松等政策或经济手段来降低经济下行带来的风险，促进国内经济的复苏。不过从目前的情况来看，市场经济更加需要一些新的改革措施，从更本上改变和解决国内长期面临的经济发展问题。我们认识民间投资资本的落实，不仅仅为货币市场提供了大量的流通性，而且有利于改变经济发展问题。

二、主力动向曝光
业绩变脸多 基金避雷忙
　　随着上市公司半年报业绩预增减公告的不断披露，诸多业绩超预期下滑的个股突如其来地浮出水面，其中不乏基金重仓品种。这让基金经理们不由得感慨，与往年半年报期间挖掘黑马不同，今年尤其需要注重排查黑天鹅。
　　预减增多警惕为上
　　7月11日，罗莱家纺公告修正后的预计业绩，预计今年上半年盈利11370万元-16243万元，比上年同期下降0%-30%。原本是投资者心目中稳健增长的消费股，业绩也突然变脸，罗莱家纺因此开盘直接跌停。
　　而罗莱家纺并不只是一个个案，事实上，随着宏观经济下滑进一步传导至企业，今年上半年上市公司盈利情况整体低于预期。自上市公司开始预披露半年报业绩起，不断有公司陆续曝出业绩下滑超预期，其中不乏基金重仓品种。
　　数据显示，截至7月11日，两市共有1051家公司预告半年报业绩，业绩预增的共有478家，而预减的则有402家，占比达38.25%。在这种情况下，踩雷的几率大为提高，包括基金在内的投资者近期都对半年报业绩有不确定性的个股保持着警惕之心。
　　以周一家电股的暴跌为例，当日在一则个别家电企业的负面传闻下，以海信电器 、美的电器为代表的家电股集体遭遇重挫，当日龙虎榜显示，这两只股票分别遭机构抛售1.1亿元和4.11亿元。市场分析人士指出，传闻只是导火索，遭遇跌停的最核心原因是由于市场监测数据反馈的情况不佳，投资者担心相关公司半年报难以实现增长。虽然在其后的7月10日，美的电器公告称，预计2012年上半年公司净利润同比增长0%至15%，好于市场对其负增长的担心。但从中可以看出，近期对于业绩有不确定性的个股，市场心态表现得特别敏感。
　　一手掘金 一手排雷
　　多位基金公司投研人士表示，由于宏观经济持续低迷，年初以来市场对于上市公司的业绩预期也随之持续下降。在半年报披露的这段时间，团队的主要工作即是排查地雷，跟踪股票池中个股的经营状况，防止其中出现业绩大幅低于预期的个股。但即便如此，也很难说不会猝不及防地踩到业绩地雷。
　　因此，这段时间，基金基本上保持着一手掘金，一手排雷的态度，甚至更为重视后者，因为其对业绩的影响程度更高。大成基金就预期，在短期内难出现明显亮点的情况下，那些半年报业绩可能超预期的行业和个股值得留意，相应地，应该回避半年报业绩低于预期的公司股票。
　　这也是目前基金热衷于喝酒吃药的原因，有基金经理表示，从行业上看，食品饮料、医药板块预增比例较高，在弱市之下资金也只能把握这些相对确定的主线。当然，当前大家更多思考的是安全度过半年报披露季，之后则需要筛选一批有潜质、能在经济回暖中脱颖而出的股票。
　　汇丰晋信基金指出，考虑到三季度宏观经济较大可能在各项政策的综合作用下逐步企稳，以及去库存因素在今年四季度逐步进入尾声，在半年报期间分析师纷纷对企业盈利增速进行重新审视和全面调整之后，从9月份后企业盈利预期的下调趋势将逐步趋缓，由企业盈利下滑所带来的市场冲击也将逐步减弱。与此同时，伴随着利率水平和原材料价格水平降至低位，那些符合未来经济需求回升趋势的企业，其盈利状况将可能在三季度和四季度重新呈现回升趋势。（.中.国.证.券.报）

做多须等政策发令枪 年底沪指有望升至2600点
　　瑞银证券首席策略分析师陈李昨日在京接受媒体采访时表示，三季度物价将持续下跌，企业利润率须到四季度价格触底后才能回升。综合看，下半年市场机会大于上半年、四季度机会好于三季度。预计年底上证指数有望升至2600点，但做多需等三声政策发令枪。
　　瑞银证券判断，物价的低迷可能会超出市场预期，这既体现于下降幅度更宽，也体现于下行持续的时间更长。三季度物价可能持续下跌，从而延缓企业去库存周期，社会存活水平进一步下降到历史平均水平一下，也使企业盈利无法在三季度触底。
　　预计2012年企业盈利同比增长9%，企业毛利率改善拐点将在四季度出现，而后触底回升。同时，下半年资金价格继续下降将支撑估值水平，市场静态市盈率能从当前的11倍升至年底的12倍，2013年盈利前景的改善也将推动估值水平上升。
　　基于此，陈李表示，三季度市场化将在低位挣扎，四季度市场机会将大于三季度。预计到今年年底，上证指数有望上升至2600点。
　　但他同时分析，上半年经济失速、盈利恶化，政策信号紊乱使得市场对政策取向缺乏确定性的预期，下半年市场能否实现沪指2600点的高度，还须等待政策发令枪。
　　陈李认为，推动下半年投资者做多的发令枪即能够改变市场对经济预期的关键性指标，这些指标主要包括三个：一是下半年月度新增信贷连续保持在6000亿元以上；二是放松对地方政府，甚至地产开发商的融资；三是继续降息，中长期贷款资金价格下降到7%附近或者以下。
　　只有这三个信号同时出现，才预示着做多机会的真正到来。陈李说，如果这些信号没有出现，经济运行也已接近底部，但可能会在底部区域徘徊较长时间，直至明年一季度或二季度。
　　瑞银证券判断，下半年流动性的变化将呈现四个显著特征：一是流动性背后的驱动变量从量变到价变，6月开始进入价格调控为主的阶段；二是流动性的表征-资金价格将由短端利率的变化延伸至长端利率的变化；三是流动性的核心市场将由银行间/货币市场转移至信贷、实体经济层面；四是如果资金价格下降传导渠道受阻或传导时滞效应过长，或将显现流动性陷阱。
　　基于上述分析，瑞银证券建议下半年在行业配置上，由强者恒强逐渐走向潜伏周期股。预计近期表现强势的主题在未来一到两个月还将持续，包括地产、白酒、消费和科技类主题将有较好表现。这主要受到两方面因素支撑，第一，经济短期恐怕无力复苏，投资将继续低迷，使周期股不被看好；第二，社会资金价格持续下跌，钱变得越来越便宜。
　　此后，随着下半年盈利逐渐触底，与投资密切相关的周期股或将在4季度有较好表现，因此投资者可适时作出调整。而受益于盈利复苏的企业，又将遵循先量后价的逻辑，即销售量敏感性行业的复苏将先于价格敏感性行业。
　　瑞银证券提出了受益于资金价格下降，及受益于成本下降等两类投资线索。认为下半年地产、保险、煤炭等三大类资金敏感性行业将受益于资金成本下降，但须同时关注行业景气所处位置；同时，综合看来下半年电力、航空受益于成本下降的幅度较大。（.上.证）

基金弱势忙调仓 次新股基零仓位等进场
　　近日从国内一些基金公司获悉，部分基金在减持白酒、券商等前期涨幅较大品种的同时，增持保险、火电、旅游及半年报业绩可能存在亮点的公司。
　　近期，市场不断向下调整，在许多个股纷纷破位之际，也有一些品种大幅走高，在基金经理看来，这或是一次绝佳的调仓换股好时机。白酒、券商股成为部分基金经理减持的重要对象。
　　深圳的一位基金经理认为，白酒的风险在于涨幅透支了未来的空间，从业绩增长来看，明年的增速可能会低于今年，有估值不断下降的风险，而券商的风险在于难以兑现业绩。
　　与此同时，一些基金经理对银行股的兴趣也不大。相关基金经理指出，银行板块虽有一定的配置价值，但仅凭估值低的优势，难有超额收益，但可以保持低配的状态，增加组合的稳定性和平衡度。
　　值得一提的是，保险、火电、旅游同时成为一些基金经理调仓布局的主要方向。
　　在大金融地产的框架下，保险板块估值低、受政策鼓励，进攻性强，配置价值非常大。深圳一位基金公司人士如此坦言。他还认为火电股也将是下半年的一个重要的看点，目前火电的配置机会明显，煤价下跌将使火电业绩超预期；而在当前经济走弱的大背景下，布局旅游板块是因为其属于持续稳定增长的行业。
　　鹏华精选基金经理刘苏认为，尽管对经济转型预期支撑了很多上市公司的高估值，但由于一些企业缺乏竞争力，无法实现持续的高盈利和高增长，仅靠概念和预期很难支撑其目前的高估值，并导致估值的回归，此类现象可能也将成为未来市场价值重构的重要内容。
　　此外，受近期市场持续调整的影响，次新股基建仓也十分谨慎。从已发布的次新偏股基金上市公告来看，这些基金基本处于极低仓位或零仓位状态。
　　6月以来共计有19只偏股型基金成立，其中股票型基金13只，首募金额共计71.8亿元，按照95%的仓位上限计算，可入市资金为68.21亿元；此外，混合型基金6只，首募共计71.45亿元，按照80%的仓位上限计算，可入市资金为57.16亿元。由于上述19只基金目前基本还处于建仓初期，未来可向市场输血逾百亿元。（.上.证）

三、今日股评家最看好的股票
一家机构推荐新安股份
　　公司连续多年进入中国最具价值上市公司之列，中国制造业500强、全球农化销售20强企业。通过实施集团化、国际化、品牌化战略，公司以遍及全球的运营网络、优质的产品与服务不断满足着人们生产生活的需求。新安集团主营农用化学品、有机硅材料两大产业，开发形成了以草甘膦原药及剂型产品为主导，杀虫剂、杀菌剂等多品种同步发展的产品群；围绕有机硅单体合成，形成了从硅矿冶炼到硅粉加工、从单体合成到下游制品加工的完整产业链，完善了硅橡胶、硅油、硅树脂、硅烷偶联剂四大系列产品，公司成为拥有全产业链优势的有机硅企业。新安生产的两大系列产品被广泛应用于农业生产、生物科技、航空航天、医疗卫生、建筑材料、电子电气、新能源开发等多个领域，主导产品先后荣获中国名牌、中国驰名商标、最具市场竞争力品牌等荣誉称号。公司坚持以国际化的思维谋发展，产品畅销全球几十个国家和地区，并在北美、南美、非洲等地区设立了海外子公司，使国际知名度和市场占有率稳步提高。
　　草甘膦最近半年的逐步回暖，尤其是6月份的明显回暖让新安股份始料未及。数据显示，6月草甘膦不仅价格坚挺，而且货源紧张。公司此前在一季报曾预计2012年半年度将出现6000万元至7000万元的亏损。然而7月3日公司发布业绩修正公告，将业绩预告修正为亏损2800万元至3000万元。对此，公司表示，由于在第二季度公司主导产品之一的草甘膦价格有所上升以及其部分原材料价格有所回落，使得毛利水平比原预测时有提升，从而使得公司第二季度盈利500万元至700万元，上半年度亏损减小。
　　二级市场上，公司股价7月初在业绩修正公告公布刺激下，连续放量逆势大涨，在半年报连续公布之际，业绩向上修正将给股价带来强烈兴奋剂，预计后市股价有望延续强势反弹势头。（北京首证）

一家机构推荐华策影视
　　华策影视上半年共有3部投拍剧取得发行许可证，分别为《天涯明月刀》、《薛平贵和王宝钗》和《国家命运》，加上去年年底取得发行许可证的《钟馗传说》，公司目前有4部电视剧处于首发阶段；但公司公告显示上半年实现收入的投拍剧仅为《天涯明月刀》、《薛平贵和王宝钗》，按投资比例折算的权益集数为58.6集，对比2011年上半年公司权益集数合计为56集，变化不大；在权益集数变化不大的情况下，公司净利润同比大幅增长主要源于单集发行价格上涨，据了解，上述两部新剧价格均超过200万每集的售价，为公司电视剧发行的历史最高价。
　　在国内一二线演员价格大幅攀升的背景下，公司基于成本控制考虑，果断启用港台明星作为多部剧集的主演创人员，将有利于公司降低制作成本提高毛利率。公司已经取得发行许可证的《钟馗传说》和《国家命运》均将在暑假登陆荧幕，营收均将计入下半年报表，外加公司正在拍摄和后期制作的《傻妞归来》、《全家福》、《幸运一家人》等，预计公司全年将实现收入的投拍剧权益集数较2011年将有所增长。若发行价格能保持上半年的发行价格，将会带来业绩的超预期惊喜。（湘财证券）

一家机构推荐长春高新
　　事件：长春高新技术产业(集团)股份有限公司(长春高新，000661)发布2012年上半年业绩预告：公司2012年上半年实现归属上市公司股东净利润9000万-9500万元，同比增长113% ~125%。
　　点评：业绩大幅增长，超出市场预期：长春高新2012年上半年实现归属上市公司股东净利润9000万-9500万元，同比增长113%~125%。经过测算，预计二季度实现净利润6569.73万-7069.73万元，单季度同比增长158.48%~178.16%，环比增长170.33%~190.90%，业绩大幅增长，超出市场预期。
　　金赛药业是长春高新业绩增长的主要驱动力：金赛药业的生长激素水针剂较传统的粉针剂在疗效和耐受性上都具有较大的优势，目前在国内矮小症治疗市场稳居市场份额首位。随着国内矮小症治疗潜在需求的释放，公司生长激素业务保持较高速度的增长。我们预计2012年金赛药业有望保持40%以上的增速，对应净利润2.2亿元以上。
　　长春高新在研产品储备丰富，支撑长远发展：金赛药业自主研发的长效生长激素和人促卵泡激素等产品均已经完成临床试验，进入专业审评阶段，上市可期。长效生长激素每周注射一次，较常规产品能够大大增强病人的耐受性，上市后有望取代现产品。人促卵泡激素作为国内首创，有望实现进口替代，成为过亿元品种。
　　长春高新下属子公司金赛药业在国内生长激素领域处于龙头地位，随着治疗市场的扩大，其业务仍有望保持高增长，并且还有长效生长激素和人促卵泡激素等储备品种，未来能够支撑公司长期发展。百克生物狂犬病疫苗正在工艺改良过程之中，若未来能够实现稳定批签发，其利润贡献仍旧值得期待。根据公司2012年上半年业绩预告情况，我们上调长春高新盈利预测，预计公司2012-2013年EPS分别为1.40元和1.96元，上调为推荐评级。（长江证券）