【科德投资】汇丰PMI初值利于信心修复-12-07-25

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【科德投资】汇丰PMI初值利于信心修复-12-07-25

周二沪深两市低开，沪指创新低击穿前期低点，逢低买盘介入，钢铁、保险、地产等蓝筹回升护盘，旅游酒店、酿酒食品、农业、LED板块个股领涨，大盘维持窄幅波动，午后煤炭、石化、有色金属走强，一度推动大盘快速上涨，但市场信心不足，后续买盘有限，大盘受阻收窄涨幅，截止收盘沪指报收于2146.59点。

市场正面因素正在积累发酵，国家组合政策加快落实，金融改革创新加速推进，证券市场制度建设步伐不断加快，市场价值扭曲，修复要求强烈。第一，从国家到地方，各级政府千方百计稳增长，先是国家领导人先后到各地调研，密集召开经济座谈会，了解经济运行情况，为推出新一轮稳政策做准备，特别是近期温总理在座谈会表态，指明了政策出台的方向，到近日铁道部与安徽签订纪要加快安徽铁路建设步伐，国务院发布关于大力推进信息化发展和切实保障信息安全的若干意见，实施宽带中国工程，再到宁波政府推出清费减税等26条新政，基本上表明新一轮稳增长组合政策开始加快落实了，有助于提振投资者信心，扭转经济预期。第二，金融创新由点到面，先是浙江温州、丽水、深圳前海试点实施金融改革，再到松绑和鼓励券商业务创新，接下来下半年放宽保险机构投资管制和拓宽保险机构投资渠道系列政策将陆续公布实施，未来随着各种金融运行机制和资本市场逐渐完善，资本市场将会为实体经济释放出强大的推动力。第三，监管层全方位整顿市场，为证券市场健康发展打基础，一方面，不断完善证券市场制度建设，健全完善新股发行制度、退市制度、分红制度，减免相关交易税费，经过一系列的大刀阔斧的改革，市场各种弊病逐渐得到根治，极大地提振了市场信心，利于市场发挥价值发现功能。另一方面，各部门通力协助研究推进养老金、企业年金、公积金等长期资金投资运营机制，拓宽和放松ＱFII等国外长期资金进入A股市场，培育A股市场机构投资者，树立市场价值投资理念。第四，经过持续调整，市场投资价值进一步显现，尤其是蓝筹整体估值水平再创历史新低，除地产外，金融、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值市场最低位，随着各种负面因素消化，估值开始踏上了重新修复之路。鉴于上述情形，市场仍将维持弱势运行，但下行空间极度有限，短期市场将逐步进入经济数据披露周期，而汇丰PMI初值回升，为市场提供了一丝暖意，也预示着中小型企业生产经营环境有所好转，经济最困难时期正在过去，市场能否结束弱势将取决于接下来经济数据能否走好，但中期看流动性环境继续宽松，刺激政策密集推出，经济正在迈过阶段性低点好转，市场有望在蓝筹估值修复将推动下震荡走高，摆脱颓势。

1、新浪财经讯 7月24日上午消息 汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)7月初值升至49.5，为五个月来最高；其中产出指数升至51.2，是9个月以来最高。汇丰认为宽松措施已经开始产生效果，未来须加大宽松力度，经济增长有望在未来几个月明显好转。汇丰上月PMI仅为48.2，本月初值则显著上升至49.5，创下过去5个月来的最高。在PMI细分项目中，对拉升指数最为明显的是产出，该方面指数升至51.2，不仅是9个月以来最高，也是四个月来首次回升到50的荣枯分水岭上方。

2、证券日报报道，7月23日，中国保监会发布《保险资金委托投资管理暂行办法》》（以下简称《委托办法》），允许保险资金委托证券公司和基金公司进行投资管理，规范投资管理行为，维护保险当事人合法权益。保监会表示，当前，大部分中小保险公司保险业务发展较快，投资能力相对不足，迫切需要选择更多的风控好、专业强的投资管理机构，为其提供资产管理服务。保监会充分评估金融市场发展状况，借鉴国际经验和国内同业做法，研究制定了《委托办法》。

3、上海证券报报道，国家发改委副主任张晓强23日就“培育发展我国战略性新兴产业 ”与网民在线交流时表示，在“十二五 ”国家战略性新兴产业发展规划出台后，国家还会再出台一系列配套措施和实施意见(包括财税、投融资等)来促进战略性新兴产业发展。按规划，到2020年力争使战略性新兴产业占GDP比重达到15%。

4、中国证券报报道，记者23日获悉，有关部门日前上报的金融机构稳定经济增长政策建议提出，加大银行业等各类金融机构对“稳增长”的支持力度。权威人士表示，有关部门建议对省级地方融资平台、“百强县”平台项目，在符合授信条件同时，银行信贷应给予重点支持，保证后续资金投入，防止出现“半拉子”工程。

5、中国证券网消息，7月23日下午，南京市政府召开新闻发布会，发布《市政府关于进一步扩大内需拉动消费的若干意见》（以下简称《意见》），出台一系列扩大内需、拉动消费的政策，涵盖投资拉动、房地产消费、汽车消费、旅游休闲消费、文化体育娱乐消费、教育消费、健康消费、会展消费、节假日和新型方式消费以及绿色消费等10个方面。继宁波之后，南京成为又一个出台一揽子政策以刺激消费的城市。南京市政府表示，扩大内需既是应对当前经济形势，实现保增长、促发展的重要抓手，也是推动经济长期持续发展的根本性战略举措。

6、上海证券报报道，“我们预计最快将在8月份发布实施方案具体内容。”温州市金融办主任张震宇昨日在上海举行的“温州金融综合改革试验区招商推介会”间隙对记者表示。他透露，近期，温州方面对金融改革实施方案进行了修改与完善，增加了农村金融改革等方面的内容，并已将修订后的版本上报给浙江省金融改革领导小组。

发达经济体面临国家债务赤字问题，特别是欧洲债务危机仍在困扰欧洲，未有实质性的进展改革经济领域深层次矛盾，缺乏足够有效的手段措施刺激经济增长，同时新兴经济体面临产能过剩，内需增长动力乏力，全球经济面临风险，但随着欧美经济各种改革逐渐推进，经济余毒逐渐排出，新兴市场日益重视内需，培育内需经济，全球经济产业有望进入新的良性循环。最后，中国经济进入稳定增长阶段，政府密集推出各种刺激政策，①央行采取下调存款准备金率、实施正逆回购，下调市场利率等各种政策手段，放松货币政策，确保市场合理流动性，服务实体经济；②各类产业政策加快落实，地产调控转向有保有压支持首套房购买需求，新兴产业各项规划陆续推出，淘汰落后产能和节能减排力度继续加大；③积极发挥财政政策作用，结构性减税逐渐扩大，推出了刺激家电、节能设备、新能源产品消费的政策，积极拓展出口市场深度和广度，放宽民营资本准入领域，这些都为经济转型创造了有利的环境；④实现强有力的金融改革创新，多渠道积极引进各种资金参与市场，建立功能齐全的强大的资本市场，服务实体经济；随着中国资本市场制度逐渐完善，崇尚价值投资理念，各种稳经济政策发挥作用，经济发展方式成功转型，经济实现稳定增长，这些正面因素推动大盘中长期走好。