溢价增持交行 国家队力挺蓝筹(附股)

股票王

导读：
　　溢价增持交行 国家队力挺蓝筹
　　交行A+H股定增获证监会核准
　　交行定增落定：大股东慷慨国家队力挺
　　交行A+H股定增获证监会核准 汇丰认购H股定增部分超三分之一
　　交行溢价非公开增发释放四信号
　　两家上市银行业绩稳增
　　银行板块或将迎来阶段性机会
　　交行溢价增发反映银行股投资价值凸显
　　银行股能否借势中报脱困？
　　五指标透露先机 社保基金点兵十大潜力股（一）
　　五指标透露先机 社保基金点兵十大潜力股（二）　　溢价增持交行 国家队力挺蓝筹
　　交通银行日前公告，10日分别收到中国证监会《关于核准交通银行股份有限公司非公开发行股票的批复》、《关于核准交通银行股份有限公司增发境外上市外资股的批复》，核准交通银行非公开发行不超过65.41亿股A股和58.35亿股H股。
　　这意味着交通银行定向增发方案得到了市场和监管部门的认可。财政部、社保基金等国家队及汇丰银行等外资投资者将溢价认购交通银行增发股份，反映了国内外机构投资者看好中国蓝筹股，反映出它们对中国银行业的信心，对中国资本市场和中国经济的信心。
　　溢价认购提振信心
　　根据交通银行此前披露的2012年非公开发行A股和H股方案的相关议案，拟以A股每股4.55元人民币、H股每股5.63元港币向财政部、汇丰银行、社保基金等境内外合格投资者定向增发约124亿股，募集566亿元人民币，扣除发行费用后将全部用于补充资本金。
　　从非公开发行价格看，此次A股增发价格为4.55元，而8月10日交通银行A股的收盘价为4.44元，增发价格比二级市场收盘价溢价0.11元。
　　一般的非公开发行方案中，非公开发行价格均会随分红而相应调整。
　　今年5月，交通银行进行了现金分红，每10股派发现金红利1.00元(含税)，但交通银行并没有因为分红相应下调增发价格，仍维持4.55元。业内人士表示，这一举措，有利于保护交通银行全体股东的利益。
　　从认购对象看，交行本次A+H非公开发行的认购方主要为交行现有前三大股东和看好交行长期发展的投资者，交行大股东对此次定向增发表现出较大的支持。此次发行中，交行前三大股东，财政部、汇丰银行和社保基金的认购金额分别约为人民币150亿元、108亿元和150亿元，合计占此次非公开发行募集资金的72%以上。
　　业内人士表示，交通银行定向增发的融资方式，避免了银行再融资对资本市场的冲击，有利于二级市场稳定，不仅不会对市场造成抽血，还为市场引入了增量资金。A+H的模式，表明交通银行充分利用了全球资本进行融资。
　　自愿锁定看好后市
　　根据方案，财政部、社保基金等A股认购的锁定期为36个月，汇丰银行的H股认购也自愿锁定3个月。这充分体现了对交行长期投资价值的认可和未来发展的信心，注重交行可持续发展给股东创造更丰厚的长期回报。大股东的有力支持，也进一步坚定了市场中小投资者对交行持续健康发展的信心。
　　值得关注的是，在监管部门的引导下，交通银行重视投资者回报，利润分配以现金分红为主，2009年度、2010年度和2011年度最近三年都进行了现金分红，分红比例占当年可分配利润的32.58%、17.29%和12.20%。
　　交通银行表示，交行每年的现金分红政策主要是综合考量股东当期回报和长远回报，新股东和老股东利益平衡及银行自身未来发展需要这三个因素而确定。2010年度及2011年度，在资本补充压力较大的情况下及实施再融资的背景下，交行适度调低了现金分红水平，从而有利于更多留存利润用于补充资本金，适当减少外部融资的规模，减少对资本市场的冲击，进而为股东提供更好的回报。(.中.国.证.券.报)

　　交行A+H股定增获证监会核准
　　财政部、社保基金动用巨量资金逆势认购，显示机构投资者对优质蓝筹股的投资信心，也向市场传递出国家支持蓝筹上市企业发展的坚定决心
　　汇丰银行积极参与认购，充分体现了国际投资者对中国市场的青睐，特别是对中国经济发展的长期看好
　　根据交通银行最新披露的信息，交行A+H股非公开发行股票方案10日获得中国证监会的核准批复。
　　交行新闻发言人对记者表示，此次定向增发获批，有利于交行补充核心资本，进而提升交行服务实体经济能力，实现稳健发展，对于中国金融市场的长期稳健发展也具有重要意义。
　　为顺应监管要求，交行于年初启动了非公开发行A股和H股工作，拟募集资金不超过566亿元。
　　记者注意到，交行此次A 股和H 股发行价格分别为定价基准日前20 个交易日均价的92%和90%，这一定价水平高于此前其他银行同业A 股非公开发行定价水平，也高于市场同类交易的平均定价水平。从市场和舆论的反馈情况看，整体反应较为平稳，对方案的认可度和接受程度也明显优于市场其他交易案例。特别是财政部、汇丰银行和社保基金等大股东此次慷慨解囊，动用巨量资金逆势认购，显示出基于投资理性和市场原则下，大股东对于交行未来发展抱有良好预期，对交行转型发展前景充满信心。
　　海通证券投行部总经理姜诚君说：7家认购对象中，既包括了财政部、社保基金等国家队资金，也包括平安资产这样的资产管理公司，还包括一汽集团这样的生产型企业，以及上海海烟等投资公司，其认购的股份锁定期均为三年，这表明不同类型机构投资者对交通银行长期投资价值的认同。
　　特别是国际银行业巨擘汇丰银行，作为交行的战略合作伙伴，在当年纷纷入股中资银行的外资金融机构而今纷纷减持殆尽的时下，其多年来不仅丝毫未减持交行股票，此次更是大方出手，彰显其对交行发展信心之坚定。
　　证监会统计数据显示，今年上半年，非公开发行的项目数量和融资总额，均占到全部股权再融资的80%左右。许多拟发行公司全部或者部分股票，已被机构投资者和少数有资金实力的大户所承诺认购。不少在审的大型融资项目，机构投资者也是认购主力。
　　记者了解到，交行此次定向增发为非公开发行，与配股等公开发行方式不同，发行对象不是面向现有全部股东，而都是针对特定投资者，主要是财政部、社保基金和汇丰银行等大型机构，均已明确锁定。从资金来源看都是增量资金，并未从市场抽血，反而由于场外资金的加入实现了市场扩容。不少市场人士因此认为，交行此次定向增发获批更具有典型意义，显示出股票市场中最具理性的机构投资者对优质蓝筹股的投资信心，也向市场传递出国家支持蓝筹上市企业发展的坚定决心。
　　记者注意到，交行此次定向增发，H股部分拟募集资金329亿港元，折合人民币为268亿元，占全部募集资金的47%。这一数据表明，海外资金不仅看好交行，更是对中国市场的投资价值乃至中国宏观经济发展仍充分看好。尤其是在当今欧债危机余波未了、国际金融市场动荡不安的环境下，汇丰银行仍出资133亿港元，积极参与认购，充分体现了国际投资者对中国市场的青睐，特别是对中国经济发展的长期看好。
　　交行新闻发言人在接受记者采访时表示，交行将以此次定向增发为新的起点，进一步加强经营管理，提升业绩水平，从根本上增强投资价值。提高利润分配政策的透明性、持续稳定性，从制度层面完善分红政策，切实保障对股东的合理回报。（.上.证）

　　交行定增落定：大股东慷慨国家队力挺
　　市场热议数月的交通银行（601328.SH，03328.HK）A+H股定向增发事宜终于靴子落地。
　　交通银行日前公告，公司已于8月10日分别收到中国证监会《关于核准交通银行股份有限公司非公开发行的批复》和《关于核准交通银行股份有限公司增发境外上市外资股的批复》，批准该行非公开发行不超过6541810669股A股和5835310438股H股。
　　值得注意的是，交行此次A股发行价格为定价基准日前20个交易日均价的92%，高于A股定增通行的九折水平；并且定增价格也高于当前交行在二级市场交易价格。
　　蓝筹银行股获市场信心
　　此次A股的发行对象包括财政部、社保基金、平安资产、中国第一汽车集团公司、上海海烟投资管理有限公司、中国烟草总公司浙江省公司及云南红塔集团等7家特定机构投资者。记者发现，除了中国烟草浙江省公司，其他6个股东都是老股东，财政部和社保基金是A股非公开发行的主要认购者。
　　这7家机构投资者，将信守原来的意向合约。相关中介机构称，此次定增需要锁定3年，投资者原本就是看好交行作为蓝筹股的长期投资价值，不会在意短期的市场波动。
　　交行新闻发言人昨日向本报透露，此次定增的市场反馈整体平稳，财政部、汇丰银行和社保基金等动用巨量资金逆市认购，显示出基于投资理性和市场原则下大股东对于交行转型前景的信心。
　　记者注意到，此次定增的H股投资者中还包括交行的战略合作伙伴汇丰银行。交行透露，此次定向增发，H股部分拟募集资金329亿港元，占全部募集资金的47%，其中汇丰出资133亿港元。在外资金融机构减持中资银行股成潮的大背景下，《南华早报》近日报道引述观点称汇丰将放弃对交行优先增持权。但交行此次定增中汇丰的大方出手，似让市场疑虑不攻自破。
　　海通证券(600837)投行部总经理姜诚君分析认为：A股7家认购对象中，既包括了财政部、社保基金等国家队资金，也包括平安资产这样的资产管理公司，还包括一汽集团这样的生产型企业，以及上海海烟等投资公司，其认购的股份锁定期均为3年，这表明不同类型机构投资者对交通银行长期投资价值的认同。
　　金融危机之后，中国银监会率先采用巴Ⅲ标准推出新的资本管理办法，并将于2013年1月1日起正式实施；与此同时，中国央行也加快了利率市场化改革进程。监管从严、利差收窄、脱媒加速等因素，直接导致市场对中国银行业的发展前景产生疑虑。
　　但市场人士认为，此次交行不超过566亿元的定向增发方案被市场认同，是因交行的国际化、综合化发展堪称五大行的代表作。姜诚君说：市场对交行的信心，归根结底还是对以五大国有控股商业银行主导的中国银行业发展前景充满信心。这一点，作为大股东的财政部和社保基金心中有数，作为国际大银行代表的汇丰银行同样心中有数。
　　不从市场抽血的中途加油
　　交行新闻发言人将此次资本补充比作交行发展道路上的一次中途加油，而在多个可选方案中，交行最终选择了不抽血二级市场的定增方式。
　　换句话说，交行定增没有在弱市中分流A股的二级市场资金，反而引入了新的资金。
　　不少市场人士认为，交行此次定向增发获批更具有典型意义，显示出股票市场中最具理性的机构投资者对优质蓝筹股的投资信心，也向市场传递出国家对蓝筹上市企业发展的支持。
　　统计数据显示，今年上半年，非公开发行的项目数量和融资总额，均占到全部股权再融资的80%左右。许多拟发行公司全部或者部分股票，已被机构投资者和少数有资金实力的大户所承诺认购。不少在审的大型融资项目，机构投资者也是认购主力。
　　交行新闻发言人表示，为促业务稳健发展，交行需要充足的资本支撑，此次定向增发获批有利于交行补充核心资本。有市场人士预计，增发完成后交行核心资本充足率将超10%。交行高管在6月股东大会上也表示，增发完成后，交行在3至4年不再需要外部融资。(.第.一.财.经.日.报 .夏.心.愉 .蒋.飞)

　　交行A+H股定增获证监会核准 汇丰认购H股定增部分超三分之一
　　□财政部、社保基金动用巨量资金逆势认购，显示机构投资者对优质蓝筹股的投资信心，也向市场传递出国家支持蓝筹上市企业发展的坚定决心
　　□汇丰银行积极参与认购，充分体现了国际投资者对中国市场的青睐，特别是对中国经济发展的长期看好
　　根据交通银行最新披露的信息，交行A+H股非公开发行股票方案10日获得中国证监会的核准批复。
　　交行新闻发言人对记者表示，此次定向增发获批，有利于交行补充核心资本，进而提升交行服务实体经济能力，实现稳健发展，对于中国金融市场的长期稳健发展也具有重要意义。
　　为顺应监管要求，交行于年初启动了非公开发行A股和H股工作，拟募集资金不超过566亿元。
　　记者注意到，交行此次A 股和H 股发行价格分别为定价基准日前20 个交易日均价的92%和90%，这一定价水平高于此前其他银行同业A 股非公开发行定价水平，也高于市场同类交易的平均定价水平。从市场和舆论的反馈情况看，整体反应较为平稳，对方案的认可度和接受程度也明显优于市场其他交易案例。特别是财政部、汇丰银行和社保基金等大股东此次慷慨解囊，动用巨量资金逆势认购，显示出基于投资理性和市场原则下，大股东对于交行未来发展抱有良好预期，对交行转型发展前景充满信心。
　　海通证券投行部总经理姜诚君说：7家认购对象中，既包括了财政部、社保基金等国家队资金，也包括平安资产这样的资产管理公司，还包括一汽集团这样的生产型企业，以及上海海烟等投资公司，其认购的股份锁定期均为三年，这表明不同类型机构投资者对交通银行长期投资价值的认同。
　　特别是国际银行业巨擘汇丰银行，作为交行的战略合作伙伴，在当年纷纷入股中资银行的外资金融机构而今纷纷减持殆尽的时下，其多年来不仅丝毫未减持交行股票，此次更是大方出手，彰显其对交行发展信心之坚定。
　　证监会统计数据显示，今年上半年，非公开发行的项目数量和融资总额，均占到全部股权再融资的80%左右。许多拟发行公司全部或者部分股票，已被机构投资者和少数有资金实力的大户所承诺认购。不少在审的大型融资项目，机构投资者也是认购主力。
　　记者了解到，交行此次定向增发为非公开发行，与配股等公开发行方式不同，发行对象不是面向现有全部股东，而都是针对特定投资者，主要是财政部、社保基金和汇丰银行等大型机构，均已明确锁定。从资金来源看都是增量资金，并未从市场抽血，反而由于场外资金的加入实现了市场扩容。不少市场人士因此认为，交行此次定向增发获批更具有典型意义，显示出股票市场中最具理性的机构投资者对优质蓝筹股的投资信心，也向市场传递出国家支持蓝筹上市企业发展的坚定决心。
　　记者注意到，交行此次定向增发，H股部分拟募集资金329亿港元，折合人民币为268亿元，占全部募集资金的47%。这一数据表明，海外资金不仅看好交行，更是对中国市场的投资价值乃至中国宏观经济发展仍充分看好。尤其是在当今欧债危机余波未了、国际金融市场动荡不安的环境下，汇丰银行仍出资133亿港元，积极参与认购，充分体现了国际投资者对中国市场的青睐，特别是对中国经济发展的长期看好。
　　交行新闻发言人在接受记者采访时表示，交行将以此次定向增发为新的起点，进一步加强经营管理，提升业绩水平，从根本上增强投资价值。提高利润分配政策的透明性、持续稳定性，从制度层面完善分红政策，切实保障对股东的合理回报。(.上.证 .唐.真.龙)

　　交行溢价非公开增发释放四信号
　　备受关注的交通银行A+H股增发募资有望获得一个皆大欢喜的结果。交行日前发布公告称，该行A+H股非公开发行股票的申请已获证监会核准通过。根据方案，财政部、社保基金、汇丰银行等将以高于市场价认购交行股份，并锁定3年。国家队出手溢价参与交行非公开增发，显示了其对目前银行股估值及市场投资价值的认可，对于A股市场无疑具有稳定信心、凝聚人气之效，对当前的股市无疑是一大利好。
　　为什么说此次交行溢价增发是A股市场一大利好？首先，从发行方式来看，交行采用非公开发行股票的方式进行融资，可以说是充分考虑到当前二级市场的承受能力及股民的利益。众所周知，上市公司向特定投资者非公开发行股票，不但不占用分流二级市场资金，还有利于吸引场外机构的资金进入市场，有利于夯实上市公司经营能力从而提高上市公司质量，总体来看对二级市场投资者构成利好。
　　其次，从发行价格来看，在交通银行定向增发的方案中，交行拟以每股4.55元，发行65.42亿股A股。4.55元的发行价格较交行最近一个交易日收盘价4.44元还高出0.11元。而在整个7月份，交行股价最高时也仅为4.54元，最低时则到了4.15元。显然，交行A股增发价对其A股股价形成了有力支撑，也有望对股民投资预期形成良好的引导。
　　第三，从发行对象看，此次交行非公开发行的认购对象包括财政部、社保基金、平安资产管理有限公司、中国第一汽车集团公司、上海海烟、中国烟草总公司浙江省公司、云南红塔等。A股认购规模为298亿元，近七成由财政部、社保基金认购。H股方面，交行拟以每股H股5.63元港元发行55.6亿股，认购方包括财政部、汇丰银行、社保基金、Best Investment Corporation、中国人寿保险(海外)股份有限公司、中再资产管理股份有限公司和新华人寿保险股份有限公司。以上说明，无论是国内投资者，还是境外机构投资者，都看好交行投资价值。
　　与此同时，我们看到，在交行增发方案中，在非公开发行股票的锁定期上，相关机构此次认购的交行股份锁定期均为3年，表明不同类型机构投资者均对交行长期投资价值的认同。此外，交通银行日前发布公告称，拟对《公司章程》进行修订，将明确最近三年现金分红累计分配的利润应不少于本行最近三年实现的年均可分配利润的30%。这无疑是向投资者宣告，今后购买交行股票将可获得稳定的股息收益。
　　认真分析，不难发现，交行此次非公开发行将对该行资本金的充实起到积极作用，有助于交行今后一段时间的业务发展，这不仅对于财政部、社保基金等国家队资金，还是对汇丰银行等境外机构投资者，对持有交行股票的股民，都是有益的。所以说，交行A+H股非公开增发募资有望获得一个皆大欢喜的结果。
　　再进一步来看，我国实体经济的发展与银行业发展密切的联系，特别是国有银行改制上市近10年时间来，伴随着我国经济快速发展，我国银行业取得了快速发展，盈利能力大幅增强，无论是资产规模还是利润水平都达到了一个相当的高度。可以说，看好我国的银行业发展前景就是看好我国未来经济发展前景。从这一角度来看，国内外机构投资者此次溢价认购交行增发股份从一个侧面反映他们看好中国经济未来的发展前景。对于目前仍在纠结于A股是不是有投资价值的投资者来说，这是一个明显的信号。(.证.券.时.报.网)

　　两家上市银行业绩稳增
　　截至12日，已有兴业银行 (601166)和华夏银行 (600015)两家上市银行发布了中报 ，业内人士认为今年上半年上市银行业绩稳定增长的态势已经初现。从两家上市银行中报可以发现，发展最快的业务并非传统存贷款业务，而是中间业务。此外，中小企业贷款业务发展势头良好，增速较快。
　　中间业务发展较快
　　今年以来，我国宏观经济总体运行平稳，但下行压力始终存在。银行业仍然是A股市场上业绩稳定的行业，已经发布半年报的兴业银行和华夏银行，净利润均实现持续稳定增长。
　　兴业银行半年报显示，上半年各项业务保持平稳健康发展，专业经营能力和内生增长动力稳步提升，取得良好的经营成果。截至报告期末，公司资产总额27804.51亿元，较期初增长15.43%。本外币各项存款余额较期初增长11.48%；本外币各项贷款余额首次突破万亿元，较期初增长7.60%。此外，全资子公司兴业租赁、控股子公司兴业信托规模、效益实现大幅增长，综合化运营格局进一步加强。
　　兴业银行上半年实现净利润171.02亿元，同比增长39.81%。兴业银行表示，净利润增长主要系各项业务平稳较快发展，资产总额增长较快；存贷利差、净息差同比提高；中间业务收入快速增长；资产质量保持稳定；成本收入比保持较低水平。
　　然而，业务版图中增长最为迅速的并非传统存贷款业务。兴业银行上半年累计实现中间业务收入66.51亿元，同比增长60.03%，在全部营业收入中占比16.13%，同比上升0.30个百分点 。另外，报表中公允价值变动收益为2.59亿元，同比大增451.06%，这主要系交易性金融资产和贵金属公允价值变动收益增加。
　　无独有偶，华夏银行也保持稳定较快增长，上半年实现净利润60.75亿元，同比增长42.36%。
　　从公司的收入结构中可以看出，贷款利息收入仍然是公司收入的主要支柱，占比达56.03%，同比稳定增长26.35%；但存放同业利息收入和债券投资利息收入的增长幅度最为明显，分别同比大增545.79%和102.35%。
　　而华夏银行各项手续费收入也增长迅速。上半年公司托管证券投资基金、券商集合计划、银行理财、信托、保险资金债权投资计划、私募基金等各类产品规模达3951.68亿元，同比增长108.17%，实现托管手续费收入1.14亿元，同比增长91.52%。
　　小企业贷款快速增长
　　监管部门针对支持小型微型企业发展出台了一系列鼓励政策，促进实体经济发展。在这种背景下，各地小额贷款公司如雨后春笋般涌现出来，而商业银行也看到了发展小企业贷款业务的市场机遇。
　　华夏银行上半年小企业贷款余额1190.35亿元，增量超过去年同期；增速超全行贷款增速3.8个百分点。小企业客户总量17.64万户，其中贷款客户超过1.3万户。华夏银行表示，支持小企业金融业务发展的政策要求，为商业银行开展小企业金融服务创造了良好的政策环境，有利于商业银行加快客户结构调整步伐，加大产品和服务创新力度，持续提高小企业金融服务水平，打造经营特色。华夏银行拟坚持专业化和本地化，做好周边、贴近市场，在严控风险的加快发展小企业业务。
　　兴业银行也表示，小企业金融服务迈上了新台阶。半年报显示，截至报告期末，按公司自定义统计的小企业客户总数达26.77万户，较期初增长38502户，增幅为16.79%；小企业贷款新增163.56亿元，增幅为19.80%。兴业银行表示，拟加强市场规划和投向管理，积极支持实体小企业信贷资金需求，推进优势产业、发掘特色行业。(.中.国.证.券.报)

　　银行板块或将迎来阶段性机会
　　在一片质疑声中，今年以来熊气十足的银行板块于上周五拉开了2012年中报披露的大幕，率先登场的兴业银行和华夏银行没能给投资者带来过多的惊喜。不过就在A股上市银行备受诟病的同时，股神巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司却加大了对银行股的配置。
　　巴菲特力挺银行股
　　公开信息显示，伯克希尔哈撒韦公司在今年二季度卖出了30.1亿美元的股票，买入18.5亿美元股票，虽然公开信息没有披露该公司在二季度的具体持股明细，不过巴菲特表示已经利用所持现金在富国银行等公司中构建了最大的股份。巴菲特同时指出，强力看好今年银行业的前景，对其持有的银行股充满信心。
　　实际上，巴菲特对银行股的青睐由来已久，据本报数据中心统计，最近5年银行股在巴菲特投资组合中所占的比例一直在25%以上，2007年巴菲特投资组合为总市值688亿美元，5只银行股市值197亿美元；2011年投资组合总市值662亿美元，5只银行股市值198亿美元。不仅如此，巴菲特持有银行股的时间周期也非常长，富国银行持有至今已23年，美国运通银行、M&T银行持有至今也已经21年。
　　银行A股持续低迷
　　相对于美国银行股的风光，A股上市银行今年的日子就不那么好过了，本报数据中心的统计显示，16只A股上市银行股的股价在今年整体下跌了2.26%，其中华夏银行的年内累积跌幅达到17.53%。
　　业内人士指出，业绩下滑、利率市场化超预期推进以及信用成本风险上升是导致A股银行股今年以来持续走弱的三大病因。
　　申银万国金融行业研究员倪军表示，货币政策和利率市场化推进所带来的基本面压力是导致银行股股价表现空间受压制的主要原因。特别是7月6日的第二次降息，使市场开始重估货币政策力度，也开始重估监管层推进利率市场化的信心，利率市场化不是说必然会导致所有银行的盈利水平都下降，但是整个银行业的盈利水平下降是大概率事件，这使银行股难有很好的表现。
　　中信金通证券首席分析师钱向劲则告诉记者，2008年之后，国内银行通过大规模贷款进入了资产扩张周期，但经济的下行以及地方融资平台贷款却加大了银行贷款不良率上升的风险，从而导致银行股估值不断向下修正。此外，大规模的放贷迫使上市银行不断释放再融资压力，这也成为空头打击银行股最为得力的武器之一。
　　中报或成回暖契机
　　虽然目前市场对银行板块中长期的前景仍难报以积极的预期，不过随着中报的密集披露以及大盘本身处于企稳反弹的过程中，银行板块在近期仍存在一定的机会。
　　中信建投银行业分析师杨荣指出，从长期来看，由于降息周期和利率市场化进程不可逆转，行业仍处景气下滑阶段，A股上市银行实现超越大盘的收益将会越来越难。但从短期看，增长相对确定的中报业绩、前期超跌带来的估值修复动力、宏观经济指标在3季度好转的预期有可能成为触发银行板块8月复苏的契机。投资者可重点关注宁波银行、中信银行以及兴业银行近期的机会。
　　海通证券银行业分析师戴志峰也认为，尽管上市银行中报业绩增速可能出现下滑，但相对于A股市场的整体水平，银行股的业绩仍具备比较优势。在资产结构上，银行股的贷款收益率维持高位，不良率尚未出现明显提升。同时，基金持有银行股的比例处于历史低位，情绪修复带来估值回升。随着银行中报的披露，不良预期会得到消化，现在应是布局银行中报的阶段性机会。(.重.庆.商.报)

　　交行溢价增发反映银行股投资价值凸显
　　备受关注的交通银行A+H股增发募资有望获得一个皆大欢喜的结果。交行日前发布公告称，该行A+H股非公开发行股票的申请已获证监会核准通过。根据方案，财政部、社保基金、汇丰银行等将以高于市场价认购交行股份，并锁定3年。国家队出手溢价参与交行非公开增发，显示了其对目前银行股估值及市场投资价值的认可，对于A股市场无疑具有稳定信心、凝聚人气之效，对当前的股市无疑是一大利好。
　　为什么说此次交行溢价增发是A股市场一大利好？首先，从发行方式来看，交行采用非公开发行股票的方式进行融资，可以说是充分考虑到当前二级市场的承受能力及股民的利益。众所周知，上市公司向特定投资者非公开发行股票，不但不占用分流二级市场资金，还有利于吸引场外机构的资金进入市场，有利于夯实上市公司经营能力从而提高上市公司质量，总体来看对二级市场投资者构成利好。
　　其次，从发行价格来看，在交通银行定向增发的方案中，交行拟以每股4.55元，发行65.42亿股A股。4.55元的发行价格较交行最近一个交易日收盘价4.44元还高出0.11元。而在整个7月份，交行股价最高时也仅为4.54元，最低时则到了4.15元。显然，交行A股增发价对其A股股价形成了有力支撑，也有望对股民投资预期形成良好的引导。
　　特别需要指出的是，当前，银行股在市场上被严重低估。截至上周五，16只上市银行股动态平均市盈率在4至7倍之间，市净率更是在0.9至1.5倍之间。其中，交通银行、浦发银行、华夏银行市净率均低于1倍。近日，兴业银行和华夏银行率先亮出中报，净利润同比增长都在四成左右。在价格如此低廉情况下，境内外机构此时溢价增持交行反映出他们抄底之坚决！
　　第三，从发行对象看，此次交行非公开发行的认购对象包括财政部、社保基金、平安资产管理有限公司、中国第一汽车集团公司、上海海烟、中国烟草总公司浙江省公司、云南红塔等。A股认购规模为298亿元，近七成由财政部、社保基金认购。H股方面，交行拟以每股5.63元港元发行55.6亿股，认购方包括财政部、汇丰银行、社保基金、Best Investment Corporation、中国人寿保险(海外)股份有限公司、中再资产管理股份有限公司和新华人寿保险股份有限公司。以上说明，无论是国内投资者，还是境外机构投资者，都看好交行投资价值。
　　与此同时，我们看到，在交行增发方案中，在非公开发行股票的锁定期上，相关机构此次认购的交行股份锁定期均为3年，表明不同类型机构投资者均对交行长期投资价值认同。此外，交通银行日前发布公告称，拟对《公司章程》进行修订，将明确最近3年现金分红累计分配的利润应不少于本行最近3年实现的年均可分配利润的30%。这无疑是向投资者宣告，今后购买交行股票将可获得稳定的股息收益。
　　认真分析，不难发现，交行此次非公开发行将对该行资本金的充实起到积极作用，有助于交行今后一段时间的业务发展，这不仅对财政部、社保基金等国家队资金，而且对汇丰银行等境外机构投资者，对持有交行股票的股民，都是有益的。所以说，交行A+H股非公开增发募资有望获得一个皆大欢喜的结果。
　　再进一步来看，我国实体经济的发展与银行业发展密切联系，特别是国有银行改制上市近10年时间来，伴随着我国经济快速发展，我国银行业也取得了快速发展，盈利能力大幅增强，无论是资产规模还是利润水平都达到了一个相当的高度。可以说，看好我国的银行业发展前景就是看好我国未来经济发展前景。从这一角度来看，国内外机构投资者此次溢价认购交行增发股份从一个侧面反映他们看好中国经济未来的发展前景。对于目前仍在纠结于A股是不是有投资价值的投资者来说，这是一个明显的信号。（.证.券.时.报）
　银行股能否借势中报脱困？
　　随着兴业银行、华夏银行率先公布的靓丽半年业绩，之前屡屡破净、破发的银行股一改颓势，16只银行股在上周五应声而起，虽然涨幅有限，但让投资者对其后市有了新的期待。银行股能否借中报之势走出困局呢？
　　中报开门红
　　6月份以来的银行板块一直是愁云惨淡。
　　有统计数据显示，截至7月24日，16只银行股的平均市净率仅为1.06倍。市净率是每股股价与每股净资产的比率，如果该比率低于1倍，则意味着公司股票正以低于每股净资产的价格在交易。而在这16只银行股中，目前市净率最高的宁波银行为1.43倍，最低的则是华夏银行，只有0.86倍。浦发、兴业、交通银行的股价也一度跌到了每股净资产的下方。
　　如此低迷的行情让很多投资者都按捺不住了。8月初，五家私募公司同时发函浦发银行、兴业银行、交通银行等，建议这几家已经破净的银行回购股票提振股价。私募公司也发动一些持股较多的散户联名参与。
　　就在各路投资者试图救盘的时候，兴业银行、华夏银行于上周五拉开了银行股中报大幕。华夏银行半年报显示，上半年实现归属于上市公司股东的净利润60.75亿元，同比增长42.36%。资产质量持续向好，不良贷款率0.85%，比年初下降0.07个百分点。兴业银行半年报显示，上半年实现归属于上市公司股东的净利润171.02亿元，同比增长39.81%。公司不良贷款余额42.12亿元，较期初增加4.97亿元。公司不良贷款率0.40%。
　　靓丽的中报成绩单带动银行股成功护盘，银行板块在上周五涨幅居榜首，成为护盘主力。截至收盘，银行板块整体上涨0.54%。招商银行涨幅最大为0.89%；工商银行紧随其后，上涨了0.8%；交通银行、浦发银行以及民生银行涨幅超过0.5%，而当日的主角--兴业银行与华夏银行两股高开低走，不过最终以红盘报收。
　　业绩分化明显
　　可喜的是华夏银行和兴业银行的中报开门红，但可忧的是，市场预期这两家银行的半年业绩在同业中属于较高水平。
　　中银国际研究所此前预测，上市银行上半年合计的净利润同比增速约在16.1%，其中，二季度净利润同比增长约12.5%，明显低于一季度19.7%的增速。也有机构预测，上市银行上半年净利润同比增速有望达到17%。值得注意的是，这一预期增速仅为去年同期的一半。
　　种种迹象表明，银行仍然是最赚钱的行业，但暴利时代正在终结，虽然这其中有受宏观经济环境影响，部分行业风险加大，不良贷款余额有所增加的原因，但却和净息差的收窄直接相关。为遏制国内经济的下滑，央行上半年连续调整金融货币政策，与华夏、兴业银行中报同一日公布的央行7月金融统计数据报告显示，受下调金融机构人民币存贷款基准利率并调整存贷款利率浮动区间等因素影响，金融机构对非金融企业及其他部门贷款利率总体下行。
　　这才是银行家们真正的忧心所在。有机构预测，银行业息差在经历了一季度的高点之后，二季度平稳回落2至5个基点，全年下降7至10个基点，息差全面收窄要到2013 年全部出现。而三季度，净息差将从二季度的2.54%进一步下滑至2.44%左右。
　　在这一过程中，大型银行与中小银行的业绩分化将更为明显。有业内人士曾分析称，工、农、中、建、交五大行增速放缓已成定局，除了交行和农行将保持20%以上的增速外，个别银行增速可能会放缓至10%左右；相反，股份制银行盈利能力虽然有所弱化，但仍保持了20%-30%左右的平均增速，个别银行将保持40%的增速。其中，华夏、平安、光大、兴业、民生、浦发、招行等可能表现抢眼，城商行中的北京银行、南京银行也有望保持利润的高速增长。
　　华泰证券研报认为，中报公布前后，市场对银行股的担忧情绪将有所缓释，会给银行股带来小幅上涨机会，但近期银行板块仍缺乏大幅上涨的动力。一方面由于降息和利率市场化对银行息差以及盈利能力的影响，还需要时间去验证；另一方面，经济增长潜在中枢的下移以及不良资产显现的滞后性，使得市场对银行资产质量存在恐惧，需要以时间换空间不断去验证，才能慢慢修复和重拾市场对银行板块的信心。(.中.国.经.济.时.报)

　　五指标透露先机 社保基金点兵十大潜力股（一）
　　天地科技持公司流通股本2.15%
　　已披露中期报告的社保增仓股中，持有流通股比较最高的是天地科技，社保持股占该公司流通股本的2.15%。
　　统计显示，今年中期有两家全国社保基金在公司十大无限售条件流通股东之中，其中，全国社保基金105组合排名第5，持股流通股本1310.97万股，股公司流通股比例1.3%，增持140.98万股；全国社保基金106组合新进860.49万股，为第十大股东，占公司流通股0.85%，两社保基金持股合计2.15%。
　　中报前十大流通股东中5家基金、2家社保合计持有9308.55万股(上期7家持有9534万股)，其中华夏系2基金合计持2726万股，易方达系2基金合计持3385万股，社保106组合持有860万股为本期新进。股东人数较上期增加10.7%，筹码高度集中。
　　规模扩大业绩增长
　　统计显示，2012年中期公司实现每股收益0.3946元，每股净资产为3.6996元，每股公积金0.0463元，每股未分配利润为2.4757元，每股经营现金流为0.0210元，主营收入同比增长36.02%，净利润同比增长32.04%，净资产收益率为10.95%；以最新收盘价11.4元计算，公司股票最新动态市盈率（TTM）为13.46倍，具有一定的估值优势。
　　中报披露，报告期内公司全面完成董事会下达的2012年上半年各项任务目标。报告期末应收账款较年初余额增加11.27亿元，增幅42.90％，主要原因是本报告期公司规模的扩大，收入不断增长所致。报告期末预付款项较年初余额增加2.81亿元，增幅54.03％，主要原因是本报告期公司规模的扩大，业务量及设备采购等增长所致。
　　公司7月18日公告称，公司及子公司近日陆续获得政府补助资金，其中全资子公司再制造技术公司获得银川经开区管委会4886万元资金扶持，公司年产600万吨高端采煤机科技成果转化项目获得3200万元中央补助资金，控股子公司天地煤机煤矿井下连续掘采机科技成果转化项目获得4000万元中央补助资金。上述政府补助经费计入递延收益。
　　具多种优势和壁垒
　　中国煤炭科工集团将持有公司61.90％的股份，为公司的控股股东。中国煤炭科工是2008年经国务院、国务院国资委正式批准由煤炭科学研究总院与中煤国际工程设计研究总院重新组建成立。
　　天地科技作为煤炭装备领域最具核心竞争力的企业公司，公司具备以先进技术及多种优势和壁垒，目前是国内唯一的煤炭成套装备供应商和服务商，具备煤炭机械三机一架(采掘机、掘进机、运输机和液压支架)一体化的研发设计能力。公司的主营业务是矿山自动化、机械化装备制造，煤炭洗选装备制造、矿井生产技术服务与经营、地下特殊工程施工和煤炭产品销售等五大主业。截止2011年底，公司各类专业技术人员2974人。
　　公司有地下特殊工程施工业务，主要客户是地铁、水电、矿山、市政交通等行业中具有特殊施工需求的各类工程企业，控股子公司北京中煤矿山工程有限公司近几年已承担了北京复八线大北窑地铁隧道、上海地铁联络道等数百项特殊工程，并已在土耳其、越南、摩洛哥等国家承接工程。
　　公司与乌克兰利希强斯克煤业有限公司就乌克兰梅利尼科瓦煤矿现代化技术改造项目签署了合同，公司将向其提供成套综采、综掘设备，并提供相应的设备安装工程及相应的技术服务。该合同由中国国家开发银行提供买方信贷，乌克兰国家主权担保，并预计在2014年3月底前履行完毕。该合同总金额为5940万美元，约占公司2010年营业收入的5%。合同总额的60%收入可在2012年确认。
　　57家机构推荐公司股票
　　近一个月内众多机构对公司股票进行推荐，其中，有42家机构给予买入评级，15家机构给予增持评级，合计有57家机构推荐该股。
　　东方证券表示，鉴于公司生产经营状况的变化，调整2012年-2014年公司每股收益分别至0.92元、1.13元、1.37元，2012年预测0.92元盈利中，煤机业务贡献0.63元，煤炭业务贡献0.29元，根据可比公司估值情况，采用分业务估值方法，煤机业务给予17倍市盈率，煤炭业务给予14倍市盈率，对应目标价14.78元，维持公司买入评级。
　　中银国际认为，公司的业务分散，持有大量现金，抗风险能力较强，预计受影响不大。我们预测公司2012年、2013年每股收益分别为0.95元、1.17元。根据15倍2012年市盈率，将目标价从25.75元下调至14.25元，维持买入评级。
　　海通证券预计2012-2014年按照最近股本全面摊薄每股收益分别为0.93元、1.27元、1.60元，对应增长率分别为24.2%、35.8%，26.5%，给予2012年15倍估值，对应目标价13.95元，首次给予增持评级。
　　中材国际动态市盈率8倍
　　已披露中期报告的社保增仓股中，动态市盈率最低的个股是中材国际，以最新收盘价9.78元计算，公司股票最新动态市盈率（TTM）为8.46倍，具有一定的估值优势。
　　统计显示，今年中期全国社保基金一零八组合，持有公司流通股本651.76万股，股公司流通股比例0.6%，为新进入十大股东的社保基金，截至6月30日，社保基金持股市值达7521.26万元。
　　中报披露，前十大流通股东中8家基金合计持有8374.75万股(占流通盘7.68%)，其中建行华安宏利本期增持730万股(目前持有2000万股)；另外,本期新进社保基金零八、中国银行嘉实服务增值行业两家基金，退出建行工银瑞信稳健成长、工行广发稳健增长、JF中国先驱A三家基金。截至2012年6月30日，股东人数较上期增加20.34%，筹码集中度一般。
　　统计显示，2012年中期公司实现每股收益0.43元，每股净资产为3.93元，每股公积金0.26元，每股未分配利润为2.4241元，每股经营现金流为0.4元，主营收入同比增长7.45%，净利润同比增长-36.55%，净资产收益率为9.74%。
　　从基本面看，公司是国内外大型新型干法水泥工程建设领军企业，在大中型新型干法水泥生产系统总承包市场占有绝对的市场份额，所建日产4000吨以上的新型干法水泥生产线是国家产业政策重点扶植对象。公司已跻身国际同行业三甲之列，海外业务在国际上的市场份额已超越FLSmidth、德国海德堡、Polysius等国际同行，高居榜首。公司国际市场份额达40%，连续4年保持全球第一。
　　另外，公司进军环保新能源产业。公司在运用水泥工业的技术处理淤泥、污泥已经历10年研发，对于处理工业、城市生活垃圾研发也有7年，技术已能实现用工业废弃物取代水泥生产中40%原料，其技术比肩国际水平；与天华阳光共同出资设立中材国际光伏工程技术公司，注册资本3000万元，公司占68%，此次选择合资方及其关联企业为光伏电站一级开发商，拥有10年以上光伏行业从业经验，承揽过诸多国家超过150MW光伏电站建设与销售项目，以工程总承包方式与天华阳光合作，快速进入光伏产业，预计合作伙伴未来三年持有市场合同有可能超过1000MW。
　　近一个月内有10家机构对公司股票进行推荐，其中，有4家机构给予买入评级，6家机构给予增持评级。海通证券表示，从历史上看，公司的股价基本跟随业绩波动，由于工期较长，对订单的反映明显弱于业绩，因此年内的机会在于寻找业绩的拐点的波段性机会。中期看，公司的问题在于体量已经变大，新签订单收入比从最高时的2.88倍下降到1.5倍左右，限制了估值水平。长期看，公司的大机会在于固废处理等新业务开花结果。我们预计2012-2013年公司EPS为1.13和1.31元，给予公司2012年8-10倍的PE，合理价值区间为9.03-11.28元，建议增持。
　　天士力持股市值近2亿元
　　天士力是沪市二季度社保重仓的个股中，是二季度社保新增仓持股市值最多的个股，该股持股市值为18979.72万元。数据显示，截至上周五，天士力最新价为50.64元，二季度社保基金共持股434.12万股，二季度社保基金持股占流通股比例为0.84%。
　　公司是天士力集团的核心企业，是中国中药现代化的标志性企业。公司正逐步完善现代中药产业链，在生产源头实施中国陕西省扶持项目--商洛GAP基地及中药饮片加工建设项目，现代中药GMP技改项目逐步形成具备10余个剂型的生产平台。
　　从股东持股情况来看，2012年中报披露，前十大流通股东中有6家基金、1家社保、1家保险合计持有5894万股(上期8家持6042万股)，其中博时系2基金合计持2016万股(上期持2126万股)，社保117组合持有434万股为本期新进。股东人数较上期减少33.5%，筹码高度集中。
　　招商证券认为，维持2012~2014年净利润增长25%、28%、24%，实现每股收益1.48元、1.89元、2.35元，对应市盈率34倍、27倍、22倍。天士力长期战略符合医药产业政策大方向，中短期战略善于把握医改变化带来机会，受益基药和进医保随招标推进，丹滴2012年将继续保持近20%增速，二线品种增速超40%，整体工业增速35%。维持强烈推荐-A的投资评级。
　　新疆众和月内涨幅12.78%
　　新疆众和是沪市二季度社保重仓的个股中，技术形态向好的股票，该股多条均线向上，已突破5日、10日、20日和30日均线，上周五最新收盘价报9.62元，8月1日以来至今，累计涨幅为12.78%，跑赢大盘9.68个百分点，区间累计换手率为16.44%。
　　数据显示，二季度社保基金共持股760.10万股，与上期584.70万股相比增加175.41万股，本期持股市值7851.88万元，基金持股占流通股比例为1.66%。
　　公司精铝产品占国内市场总量80%以上，国际市场份额20%以上，是全国最大精铝加工基地；电子铝箔产品占国内市场总量70%以上，其中低压电子铝箔产品所占国内市场份额达85%以上；电极箔产品占国内市场总量25%，生产规模居全国第二。
　　从股东持股情况看，2012年中报披露，前十大流通股东中5家机构合计持仓3845万股，上期为5家机构持仓3220万股，4家机构均在二季度内中增持；其中，易方达旗下3只基金合计持仓2330万股，上期为3只持仓2055万股；社保109增持175万股，期末持仓760万股；新华人寿保险增持174万股，期末持仓755万股；在经过2012年5月25日10送1转增2之后，截止2012年6月末，股东人数增加近10%，但筹码进一步集中。
　　兰花科创
　　89机构给予买入评级
　　兰花科创是沪市二季度社保重仓的个股中，备受机构关注的股票，共有254家机构对该股给予评级，其中，一个月内共有89家机构给予买入评级。
　　数据显示，截至上周五，兰花科创最新价为20.37元，二季度社保基金共持有1075.91万股，与上期537.95万股相比增加537.95万股，本期持股市值19430.85万元，基金持股占流通股比例为0.94%。
　　行业地位领先
　　兰花科创上周五最新收盘价报20.37元，8月1日以来至今，累计涨幅为5.65%，区间累计换手率为18.45%，区间累计振幅为11.67%。
　　从业绩来看，2012年中报披露，2012年上半年，公司累计生产原煤295.36万吨，同比下降5.76%；生产尿素80.15万吨，同比增长6.62%；销售煤炭298.77万吨，同比增长15.19%；销售尿素74.34万吨，同比下降10.45%。另，上半年，公司新建和收购整合煤矿建设进度明显加快，化肥化工产业整体实现扭亏转盈。
　　此外，2012年中报还披露，上半年，公司管理费用为5.57亿元，同比增加76.32%，主要系工资和社会保险等增加；期末预收款项为9.27亿元，较年初减少31.16%，主要系预收的煤款、尿素款确认收入所致；另，上半年，公司参股公司山西亚美大宁能源有限公司，对公司贡献投资收益3.08亿元(上年同期为-0.74亿元)，同比增加主要系被投资单位投产，利润上升所致。
　　公司地处国内最大的无烟煤生产基地，公司生产的兰花牌无烟煤是重要的煤化工原料，具有发热量高、机械强度高、含碳量高、低灰、低硫、可磨指数适中的显著特点。公司是山西省最大煤炭及煤化工生产企业之一，拥有全国最大的沁水煤田腹地。公司煤炭探明储量14.21亿吨，可采储量6.87亿吨。
　　技术优势明显
　　公司主要煤矿均采用了国内最先进的综掘、综采技术，回采率76%，机械化程度达90%，煤炭洗选加工方面，公司建立了工艺先进、技术含量高的洗煤系统，部分煤矿已建立了采用工控机集中控制的新型现代化选煤厂，精煤回收率达80%以上。2012年公司主要经营目标是生产煤炭622万吨，尿素144万吨，产销基本平衡。2012年上半年，公司累计生产原煤295.36万吨，同比下降5.76%；生产尿素80.15万吨，同比增长6.62%。
　　从股东持股情况来看，2012年中报披露，前十大流通股东中有6只基金1只社保1只保险产品合计持仓10278万股(上期有6只基金1只社保1家券商共持仓6934万股)；其中，广发小盘基金(上期持1007万股)、广州证券(上期持558万股)本期均退出，新增中国人民财产保险旗下1产品持664万股；股东人数较上期增加100%，筹码出现松动。
　　2012年8月，公司拟制定未来三年（2012年-2014年）的具体股东分红回报规划，在公司盈利且现金能够满足公司持续经营和长期发展的前提下，公司原则上每年进行一次现金分红，最近三年以现金方式累计分配的利润不低于最近三年实现的年均可分配利润的30%。
　　中原证券预计2012年、2013年每股收益分别为1.94元、2.27元，对应的市盈率10倍、9倍，目前化肥需求进入淡季，预计公司下半年增速将放缓，给予增持的投资评级。
　　招商证券认为，预计下半年盈利将环比回落，一方面，煤价下调后，下半年综合煤价将环比回落，另一方面，化肥业务逐步进入淡季，价格将呈淡季走弱，也将进一步影响业绩。维持2012年、2013年、2014年每股收益分别为1.78元、1.92元、2.14元，对应市盈率为11.2倍、10.3倍、9.3倍，维持审慎推荐-A评级。(www.ccstock.cc)

　　五指标透露先机 社保基金点兵十大潜力股（二）
　　永太科技持公司流通股本8.3%
　　在2012年中报业绩披露中可见，社保基金重仓股中，永太科技是其深市占流通股比例最多的个股为8.3%。
　　业绩稳步增长
　　统计显示，2012年中报显现，社保基金持有永太科技653.23万股，与上期相同，持股市值为8896.95万元，持股市值减少了444.19万元。目前，永太科技最新价为13.34元，市盈率（TTM）为49.87倍，有5家机构予以评级。
　　2012年公司中报披露显示，预计2012年1-9月净利润变动幅度0%至30%，变动区间为5333至6933万元，上年同期净利润5333万元，业绩变动原因为募投项目逐步达产，新厂区建设基本完成，产能逐步释放，国际市场开拓顺利，公司销售收入和业绩将保持增长。
　　目前，公司实现每股收益为0.16元，每股净资产为4.1元，每股公积金2.0366元，每股未分配利润为0.9581元，每股经营现金流为0.09元，主营收入同比增长24.1%，净利润同比增长2.59%，净资产收益率为3.89%。
　　从机构持仓来看，2012年中报披露，前十大流通股东中6家机构合计持仓1590万股，上期为8家机构持仓1931万股；其中，3家基金本期退出，1只保险产品减仓，其余机构持仓未变；股东人数较上期小幅增加，筹码集中度一般。
　　从中报业绩来看，中原证券认为，医药中间体是公司最主要的收入和利润来源，上半年实现1.94亿元收入和3889万元毛利，同比增长26.27%和5.02%。公司募投的西他列汀中间体目前处于满产状态，总产量预计超过150吨。该产品价格与盈利能力均高于普通的医药中间体，是医药中间体的主要利润来源。西他列汀是默克公司于2006年推出的新型药物，在治疗Ⅱ型糖尿病方面优势显著，自投入使用以来增长非常迅速，2011年全球销量超过33亿美元，未来仍有较大的增长空间。西他列汀巨大的市场也为公司中间体产品带来很好的增长前景，预计未来有望保持30%左右的增速，推动医药中间体业务稳定增长。
　　氟精细化学品行业龙头
　　从基本面来看，公司是国内产品链最完善、产能最大的氟精细化学品生产商之一，从事的氟精细化学品行业位于氟化工产业链的顶端，产品附加值高，应用范围广泛，涉及液晶材料、医药、农药、染料等。含氟液晶化学品方面，公司主要产品3,5-二氟溴苯、3,4,5-三氟溴苯、3,4,5-三氟苯酚、2,3,4-三氟苯胺的销量位居全国第一；医药化学品方面，公司主要产品2,3,4-三氟硝基苯的销量位居全国第一；农药化学品方面，公司主要产品3,5-二氟苯胺、2,4-二氟硝基苯的销量位居全国第一。
　　2012年6月9日公司发布公告称，6月8日鑫辉矿业取得由海南省安全生产监督管理局颁发的《安全生产许可证》，发证时间为2012年6月6日，有效期三年。鑫辉矿业自取得安全生产许可证之日起，可以开始进行萤石矿石开采，开采出来的萤石矿石部分可以直接销售，其余部分将进行浮选加工成萤石精粉后方可进行销售。
　　去年7月，永太科技公告，拟以自有资金9800万元收购海南鑫辉矿业70%股权。资料显示，鑫辉矿业拥有的什统矿区矿产资源的矿石储量为158.09万吨，氟化钙资源储量71.79万吨。
　　未来成长取决于市场开拓
　　目前，公司盈利能力呈下滑态势。中原证券认为，上半年公司综合毛利率为23.92%，同比下降3.28个百分点。人工、原材料等成本上升是毛利率下滑的主要原因。其中液晶中间体毛利率为38.35%，同比下降5.81个百分点。我们判断是由于液晶单体设备投产时间较短，设备调试等因素导致成本较高。加上单体产能未完全释放，设备折旧也拖累了整体毛利率。综合毛利率自去年三季度以来有较大幅度的下滑，预计随着未来液晶单体产量的上升，毛利率有望出现回升。
　　当前，液晶化学品下滑影响业绩增长。公司主营氟化工中间体，产品包括液晶、医药和农药化学品三大类。对于公司未来的投资策略，中原证券预计公司2012年、2013年每股收益分别为0.35元和0.41元，以12.44元计算，对应市盈率分别为36倍和30倍。目前估值略高，考虑到液晶单体市场开拓具有一定的不确定性，给予公司观望的投资评级。
　　在募投产能方面的投入，公司还加强了上游原料的收购，以完善产业链来降低成本。湖南金证分析认为，2011年公司以9800万元收购海南鑫辉矿业70%股权，掌握了萤石矿资源，鑫辉矿业拥有矿石储量140万吨，氟化钙资源储量59万吨，能够提炼精矿粉约55万吨，资源储备丰富。此外，公司还收购了福建永飞化工20%股权，间接拥有了整个无机氟化工的生产能力。氟化工作为十二五期间国家重点发展的新材料行业之一，市场前景广阔。公司此举深具战略眼光。经过近几日的震荡之后，该股下方均线系统上移呈多头排列，后市该股有望再次启动，建议投资者积极关注。
　　业绩方面，日信证券预测公司2012-2014年的收入分别为8.84亿元,10.97亿元和12.63亿元，同比增长21.78%，24.07%和15.02%；归属母公司股东净利润为0.91亿元，1.22亿元和1.43亿元，同比增长42.57%，34.08%和17.45%；对应每股收益为0.38元,0.51元和0.60元，给予公司推荐评级。
　　广宇集团动态市盈率7.82倍
　　在2012年中报业绩披露中可见，社保基金重仓股中，广宇集团是深市市盈率（TTM）最低的为7.82倍。
　　统计显示，2012年中报显现，社保基金持有广宇集团1465.56万股，比上期增加了244.26万股，持股市值为3902.79万元，持股市值增加了185.64万元，占流通股比例3.38%。目前，广宇集团最新价为4.51元，有36家机构予以评级。
　　目前，公司实现每股收益为0.19元，每股净资产为2.8元，每股公积金0.368元，每股未分配利润为1.2934元，每股经营现金流为-0.35元，主营收入同比增长3.86%，净利润同比增长102.54%，净资产收益率为6.72%。
　　2012年公司中报披露显示，预计2012年1-9月净利润9549--12487万元，同比增长30-70%（上年同期净利润7346万元）原因主要是公司2012年前三季度结转销售产生的利润预计比上年有一定增长。
　　从机构持仓来看，2012年中报披露，股东人数较上期略有增长，人均持股数同比上升系2012年6月10转增2股所致。十大流通股东中有2家基金1家保险合计持有1794万股。
　　从基本面看，公司具有超过20年房地产开发经验，以开发性价比高普通中档商品住宅和经营具有稳定现金流商业物业为主业，将主营业务向更多二、三线城市扩张。
　　据悉，2012上半年公司累计新开工面积25.24万平方米，新开工项目为杭州的武林外滩项目和肇庆星湖名郡的西湖新筑三期项目，新开工面积完成年度计划的68.2%。公司共有6个在建项目，总在建面积83.6万平方米。公司累计竣工面积2.8万平方米，累计签约销售合同金额5.85亿元。2012上半年销售计划完成率较低主要系公司上半年新开盘项目较少，公司下半年推盘量预计将超过上半年。
　　投资策略方面，中金公司表示，维持2012年盈利预测，但下调2013年盈利预测至每股0.48元。公司股价对应2012年内、2013年市盈率分别为7.9和9.1倍，对2013年净资产值有14%的溢价，公司估值并不便宜，而未来业绩面临不确定性，维持中性的评级。
　　海通证券认为，2012年上半年公司实现签约销售额5.85亿元，仅完成年初目标的34%。销售较少的主要原因是上半年公司可售资源相对较少。新开工方面公司顺利推进。上半年公司共实现新开工面积25.24万平，完成年初所计划的8%。较好的新开工状况保证公司下半年将有较多可售资源。公司小额贷款公司具备金融创新概念，未来有望受益于金融创新改革。预计公司2012、2013年每股收益分别是0.62元和0.76元。按照4.42元的价格，对应2012年市盈率为7.12倍，2013年市盈率为5.82倍。看好公司未来成长性，给予2012年10倍市盈率，对应目标价为6.2元，维持买入评级。
　　酒鬼酒持股市值2.66亿元
　　在目前已公布中报的上市公司中，有83家上市公司成为社保重仓股，数据统计，在社保重仓的深市上市公司中，酒鬼酒获社保持股市值为26603.1万元。值得注意的是，酒鬼酒是社保2012年中期新建仓的深市股，本期社保持股数量达507.69万股。
　　公司是湖南省唯一的酒类上市公司，主营生产、销售酒鬼酒、湘泉酒、内参酒等系列白酒产品，公司主业规模突出，具备2万多吨的白酒生产能力。公司已形成了以内参酒、洞藏酒鬼酒为标杆型超高端产品、以新酒鬼为效益型主导核心产品、以新湘泉为覆盖型中低档产品的产品架构。
　　2012年半年报披露，2012年1-6月净利润大幅增长主要原因系销售收入大幅增长，产品结构中加大了中高档产品的销售力度，华东、华南及其他地区市场开发力度加大，成本费用得到有效控制，导致净利润大幅增长。
　　湘财证券表示，品质提升+产品结构清晰+品牌记忆唤醒+优质本土市场成就公司恢复性高增长。预计公司2012年至2014年收入分别为20.49亿元、31.35亿元、42.19亿元，对应的归属母公司股东净利润为5.66亿元、9.37亿元、13.38亿元，每股收益为1.74元、2.89元、4.12元，对应的市盈率为29.47倍、17.78倍、12.46倍，维持公司评级至买入，目标价约为81元。
　　双鹭药业创出今年以来新高
　　在目前已公布中报的上市公司中，有83家上市公司成为社保重仓股，其中，双鹭药业作为社保二季度重仓的深市上市公司技术形态良好。目前，该股均线呈多头排列，股价处于5日均线之上，且创下该股今年调整以来的新高37.02元。
　　数据显示，双鹭药业本期获社保持股1900.89万股，持股市值达61208.62万元。
　　从市场表现来看，自2010年11月10日该股调整至2012年1月17日后，该股重心逐渐有所抬升，2012年1月17日至今以来，双鹭药业区间累计涨幅44.94%，二季度以来至今区间累计涨幅就已达到38.18%，该股市场表现明显强于上证指数。目前，该股股价仍然处于5日均线之上，均线系统呈多头排列，最新收盘价为36.7元，上周累计成交额为50244.4万元，同时上周五盘中创出今年以来的新高达37.02元。
　　公司是我国基因工程药物行业的骨干企业，主营业务为肿瘤、心脑血管疾病、肝炎、器官移植领域的基因工程药、化学、生化药的研发生产。公司不断加强与各类海内外优势企业和研发机构的合作，内外兼收各类优势品种和项目，推进公司的国际化进程。
　　2012年中报披露，公司预计2012年1-9月净利润同比下降小于30%（上年同期净利润4.4亿元），原因系2011年有较大额处置长期股权投资收益。
　　丰富产品储备支持公司长期发展。东方证券预计公司2012年至2014年每股收益分别为1.32元、1.75元、2.26元，公司主要产品保持较快增长，储备品种均有很大潜力，参考可比公司估值水平，给予公司2012年32倍市盈率，对应目标价42.40元，维持公司买入评级。
　　招商地产
　　20机构给予买入评级
　　在目前已公布中报的上市公司中，数据统计，有83家上市公司成为社保重仓股，其中，作为在深市获社保重仓的招商地产，共有248家机构对其进行了评级，其中20家机构给予了买入评级。招商地产中期业绩报告显示，获社保增仓79.99万股至1649.99万股，持股市值增加8289.32万元至40474.32万元。
　　具有业绩拐点预期
　　公司为一家集开发、租赁、物业管理有机配合的、物业品种齐全的综合房地产开发管理公司。招商地产现在是招商局集团旗下唯一的房地产上市平台，而房地产业是招商局集团制定的三大核心产业之一。招商局集团是国家驻港大型企业集团，经营总部设于香港，业务主要分布于香港、内地、东南亚等极具活力和潜力的新兴市场。招商局业务主要集中于交通运输及相关基础设施建设、经营与服务(港口、公路、能源运输及物流)、金融投资与管理、房地产开发与经营等三大核心产业。
　　根据招商地产2012年中期业绩报告显示，主营业收入同比增长为24.58%；实现归属于母公司股东净利润同比增长-16.89%。每股收益0.7107元，每股净资产12.4元，每股公积金4.8838元，每股未分配利润5.9018元，每股经营现金流1.41元，净资产收益率为5.82%。
　　2012年4至6月，公司实现签约销售面积68.93万平方米，实现签约销售金额103.15亿元，1至6月，公司实现签约销售面积116.94万平方米，实现签约销售金额161.31亿元。
　　对此，中投证券表示，招商地产销售大幅超预期，提速发展持续。公司是龙头房企中唯一具有强烈的业绩提升拐点预期的公司，是行业调整中少有的处在自身发展通道中的高增长公司，股价仍未充分反映其真实价值及提速发展预期。独特的盈利模式与盈利高增长态势使其估值完全有能力向万科、保利重估净资产平价交易靠拢，继续强烈推荐。
　　机构看好转型成果初显
　　在市场表现方面，今年二季度以来，招商地产累计涨幅为2.83%，跑赢同期大盘，累计换手率为118.11%，目前该股最新动态市盈率为15.45倍。
　　2012年8月10日公司发布公告，股东大会审议通过公司未来三年（2012年-2014年）的股东回报规划。根据规划，公司将实施积极的现金股利分配，2012年-2014年，原则上将每年分配一次现金股利。公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%，且最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。
　　进入8月以来，多家机构对招商地产的后市走势表示看好。爱建证券、银河证券、中金公司、中投证券、国信证券都给予该股推荐评级。包括申银万国、国泰君安、山西证券在内的机构则给予该股增持评级。此外，海通证券给予买入评级，并预计该股2012年至2013年每股收益为1.93元、2.51元。
　　其中，银河证券表示，招商地产虽然遭遇行业基本面面临寒冬，但是其积极求变或将使其后市发展再度迎春，给予推荐评级。并预计2012年至2014年每股收益为1.94元、2.35元、2.75元。国信证券则预计2012年至2014年每股收益为1.84元、2.12元、2.56元。
　　招商地产转型成果初显。财富里昂表示，公司销售面积上调之后，公司的经营性现金流提前实现。招商地产目前正处在转型当中，且旺盛的销售额印证了其转型的成功，同时考虑到公司未来经营性现金流都较为健康且为正，净负债率将在2012-2014年低于30%，现金分红的比例仍有有增加的可能，同时招商局集团未来将要注入到公司的土地储备仍有约100万平米，占公司现有可结算土地的9.5%，目标价从原来的27元上调到28.2元，上调其评级至优于大市。(