沪指2100点失而复得：A股磨底进行时？

天机007

　在上周五经历了2100点的绝地保卫战之后，疲弱的A股市场终于还是在周一跌破了2100点的整数位，再创3年以来的新低，而市场上探讨“A股市场何处是底”的热情也大幅减弱，A股将进入“1时代”的声音不时响起，A股疲弱的市场信心，已经成为压在投资者心头最大的一块顽石。

    　　2100点一度失守

    　　上周末利空消息频出，在经历上周五绝地反击后上证指数周一大幅低开，股指早盘即快速跌破了2100点的心理关口，保险、地产等权重板块下行更是使得股指再创2089.02点的3年新低。午后2点之后，股指开始展开弱势反弹，沪指重上2100点，最后报收2106.96点，下跌7.93点；深成指报收8838.63点，下跌0.51%。

    　　从引发股指再度大跌的诱因来看，周末出现的一些重要信息引发了市场的担忧。首先，在各地7月房价纷纷回升的背景下，国务院督查组表示不得以任何理由放松对楼市调控，这对地产、银行等相关板块形成明显利空，这些权重板块的下行对股指走势构成了现实的压力。

    　　与此同时，随着证监会在上周五恢复了拟上市公司的预披露，在短暂暂停一个月之后，新股的发行审核将再度提上日程，对市场心理构成现实的压力。而本周解禁市值高达444亿，为年内较高水平，解禁股的大幅增加更是明显增大了股市的下行压力。而市场期盼许久的央行降准利好却是“千呼万唤难出来”，使得市场的失望情绪得以放大。

    　　经济、股市双双磨底

    　　中投证券策略分析师黄君杰等认为，市场对政策及金改等制度红利释放速度情绪较为悲观，对经济预期的不确定性增强导致反弹后重回弱势走势。本周可重点关注价格表现，其背后反映出经济正在底部区域，也反映政策阶段或以审慎对策为主，经济磨底反复仍将继续。从近两周的价格和库存情况看，煤炭的价格低位走稳，库存持续回落，弱平衡初显。中游水泥价格也是涨跌互现，价格趋稳现象在得到确认。如果工业品走稳得到持续确认，将佐证经济正在底部区域。

    　　在这样的背景下，考虑到基本面正在底部区域的判断，外部风险偏好仍在回升，黄君杰等认为短期市场并不值得过分悲观。但考虑市场对政策博弈的情绪在逐步衰弱，而情绪的熊态改变需要强有力的正面事件推动，当期根据价格及政策的对策性操作更显得具有优势。

    　　而国泰君安证券策略分析师钟华等则认为，短期的A股在经历过前两周情绪修复式的反弹后，在没有外力干扰下上周开始的震荡调整尚没有结束的迹象。至于企业盈利的变化，更为深刻的角度是从中国工业化现状中将其区分为短期与中期的变化，短期来看上半年企业盈利低于预期，跟PPI弱势并且回落中上游强于中下游有着极大的关系，也是盈利跟GDP之间偏离较大的本质，从7月份来看，这一状况得到了煤炭价格下跌之后的极大扭转，也意味着下半年GDP企稳时企业盈利的增速回升会比较明显。上周市场一致预期对沪深300行业净利增速略微上调，对中小板和创业板净利增速继续下调。从最近一个月市场调整中的格局来看，越发体现了转型期行业性质10%收益率的魔咒影响，二八转换中20%股票上涨、80%股票下跌或横盘的特征在未来预计会越发明显。

    (第一财经（微博)日报)