财富证券：期待政策给股市信心

天机007

  从当前的经济运行数据观察，外需不足、内需不振，使得中国经济转型步履艰难，而政策兑现的进程屡屡低于市场预期，使得股市呈现出阴跌不止的走势。

  国内来看，也许只有等到十八大之后政策面才会有实质性的举措出台，只有制度性的变革才能给中国经济和中国股市以信心和机会。历史上A股市场一直都是一个典型的政策市，尤其是在中国经济发展超越周期这个角度而言，没有政策面的重大变化很难使股市走出泥潭。央行屡屡通过逆回购调节资金供求，而通胀和房价反弹压力使得政策操作更为谨慎，因此央行倾向于在公开市场采取数量调控来熨平短期资金价格波动。但值得注意的是，逆回购主要调节短期资金，后期相应的大规模到期将给流动性带来冲击，下周就将有近2000亿逆回购到期。因此，对于流动性趋紧的现状，降准的必要性仍在。

  技术面上，沪指继续在2100点附近弱势徘徊，但是上证50指数、沪深300指数出现了明显的下跌。中小板指数和创业板指数表现相对较强，尤其是创业板指数甚至还创出了5个月以来的新高，由此可见市场资金在小股票上抱团的迹象。整体上大小指数走势的明显差异，显示市场内部分歧依然较大，指数走势缺乏相互验证，因此难以形成单边的大幅波动。

  空间方面，关注2319点和2132点中期低点的连线在2070点一线的支撑，看能否形成一定的抵抗。如果不能有效止跌，那么大盘不排除下探3478点以来的大型下降通道的下轨支撑，对应的点位将在2000点下方。  （作者单位：财富证券）