维稳预期与三季报业绩地雷呈正反方向影响股市

天机007

主持人：羊城晚报记者 陈道

嘉 宾：国海证券首席投资顾问 钟精腾

广州私募基金基金经理 李科杰

维稳预期与三季报业绩地雷，正反影响着股市。周一，中兴通讯等因为三季报业绩预降封死跌停板，引爆了三季报业绩地雷，并带动大盘下行。创业板由于业绩比预期差，更惊现跌停潮。昨日中兴通讯等业绩地雷股继续大跌，但维稳预期也在发挥作用，加上三季报业绩预期较好的医药白酒再度引发吃药喝酒行情，大盘止跌，成交量略微放大，但上证指数仍收在2100点下方。维稳预期与预期较差的三季报业绩，将股市带向何方？

目前仍找不到买股票理由？

羊城晚报：现在全社会都不满意股市表现。维稳预期能给股市注入多少动力？

李科杰：股市短期似乎跌不下去，这主要就是维稳的作用。比如汇金增持银行股等，也可以看成是维稳的需要。但汇金的增持力度不大，也没有以前一呼百应的效果。关键是现在市场没有做多的信心，找不到买股票的理由。经济下行背景下的三季报业绩下降几乎是肯定的，而从最近公布的经济数据比如PPI的环比下跌看，经济下行仍未见底，货币政策也未见宽松，央行最近公布的前三季度的M1数据，增长只有7.3%，低于GDP增长，可见货币仍在收缩而不是扩张。我担心一段时间的维稳后，如果经济仍未见起色，股市仍有可能下探。

钟精腾：上证指数跌破2000点后引发了维稳行情，但股市基本面、宏观经济面仍差，世界经济的大环境也不行，维稳过后股市仍将走弱。A股目前除银行股等大盘蓝筹股估值被低估外，存在结构性高估，六成以上的中小板和创业板股票仍然高估，股市的结构性调整仍未充分。近期网上热议浙江世宝以高于H股近3倍价格发行，新上市的洛阳钼业A股股价比H股高几倍，就是一个缩影。新股高价发行造成不合理的再分配，股民的血汗钱，存在被权贵资本、产业资本掠夺的可能，不少人看到这些，干脆远离股市不玩了。对比现在大量A+H公司中A股股价大幅溢价于H股的现状，未来A股股价的结构性调整将是长期的。A股存在不少隐忧。

吃药喝酒行情是弱市表现

羊城晚报：三季报既有地雷，也有鲜花。市场预期业绩比较稳定甚至稳定增长的医药白酒股，近期持续走强，有卷土重来迹象。你们怎样看股市的吃药喝酒行情？

李科杰：医药股走强有一定合理性，但再炒白酒股，一定是喝醉了。洋河股份仅仅凭一瓶酒，现在市值高达1300亿元，而科技股龙头中兴通讯市值只有300多亿元，房地产龙头万科市值不足900亿元。这样一对比，就很清楚了。

钟精腾：吃药喝酒行情是弱市表现。经济不行，周期类股票不被看好，而防御类的消费股则受青睐，这是股市的内在规律。而且医药白酒股三季度业绩比较稳定，不像周期类股业绩大起大落，很多白酒股业绩预告增长比较猛，有炒作理由。但整体而言，现在的股市应该谨慎看待。炒股应该顺势而为，在目前情况下应该保持轻仓，甚至仅仅是观望。