“钓鱼竿”形出货 A股或将迎超预期动荡

天机007

目前，热钱“海啸”来袭的前锋已经到达香港，香港金融管理局正忙于“维稳”。而近期，人民币对美元汇率不断创出2005年汇改后新高。国内主力不断减仓想冲出去，而国外机构却来势汹汹想进来。或可预见，未来A股动荡空间将可能超过预期。

周四上证收盘2101点，跌0.68%，市场冲高回落，走势了较典型的“钓鱼竿”出货形态。其实股市“围城”时刻上演，国内主力不断减仓想冲出去，而国外机构却来势汹汹想进来：目前，热钱逆袭的外力作用急剧加强，或将引发A股的动荡超预期。我们认为，虽然目前调整，但在政策的维稳作用下短期回调空间不大；而低价股、摘帽股等热点的存在，也提供了炒作氛围，相关结构性机会投资者仍可积极参与！

目前，热钱“海啸”来袭的前锋已经到达香港，香港金融管理局正忙于“维稳”。据报道，由于QE3等因素刺激外围资金大幅涌港，香港金管局5天内连续四次出手稳定港元汇价，累计买入18.5亿美元，即沽售144亿港元，以捍卫挂钩美元的联系汇率制度。“考验香港金管局对联系汇率制度忠诚和承诺的时候已经到来。”相关人士如此说。也有分析指出，本轮热钱是奔着人民币资产而来，背后动力是外资押注中国经济见底回升及人民币企稳走强。而近期，人民币对美元汇率也一改过去维持了近一个季度的弱势，不断创出2005年汇改后新高。这或从侧面反映了H股、A股罕见的与美股背离走势特征。且最近H股被大举加仓的同时，QFII资金也加紧流入，如全球最大的上市基金管理公司——富兰克林邓普顿基金集团即将推出18 年来首只中国股票基金，抄底A股。或可预见，在外部热钱来袭之际，未来A股上涨空间将可能超过预期。

反观国内，近日市场持续缩量震荡，基金等主力不断调低仓位。消息面上，养老金入市不断热传，昨天也传闻住房公积金或有望入市。但消息均未得到证实，同时股指也冲高回落，我们广州万隆（微博)

认为，这反映出投资者对传闻或消息的“务虚”性质持否定态度。因此，只有在实质性政策出台、或者相关经济数据开始转向积极的时候，股指才有望出现持续的反弹走势。

但是，不可忽略的是近日高层和官方舆论对收入分配制度改革的表态和讨论逐渐升温，这一方面是短期维稳压力倒逼所致，另一方面从长期来看则在于经济转型。在国际宏观经济持续疲软的当下，转型的压力尤其明显。可以预见，随着维稳压力的持续加大、以及经济、股指下行的倒逼，改革收入分配、完善社会福利保障体制、提振消费等实质性措施将大概率出台，从而给市场带来体制性改革的机会，导致结构性行情得以进一步深化。

综合来说，近期市场面对的各种内外复杂因素的交织影响正逐步加大，预计股指短期仍将维持震荡态势。但是，目前出现大幅利空的可能性也较小，因此个股炒作将会延续。这是投资者可以谨慎参与的！