三大现象干扰后期走势 中期市场仍将下跌

天机007

今日市场在主力资金围攻煤炭、银行和家电、电力等权重板块中不断的展现平台压力加大的实际情况。本人日前在文章《反弹具有三大隐忧》的文章中再次强调反弹不可能一步到位，更加不可能走向很远在2130点附近压力加大会导致行情震荡加剧。那么，在缩量下反弹能持续多久呢？市场本周会再次下跌2100点之下吗？

两数据折射压力依然在

行情不具备反弹后持续走强

我们认为，市场之所以反弹不高主要的因素是缺乏信心导致。其一为我们对于资金方面的再次分析，市场之所以反弹是预期了资金可能会被放松的迹象成为现实，但本人连续分析的热钱的顾虑极大的影响了宏观关于货币放松的可能性。而在外汇占比逐渐加大的情况下，我们必须更多的药考虑输入性的通胀给予我们的压力和其他不可想象的麻烦和处理的方法，可见货币政策的进一步放松空间被极大的束缚，这样的市场还能反弹多高呢？

另一方面，则是众多背离的迹象给予我们更大的艰难预期，如工业用电量、外贸等数据依然处于低位。这点更加暗示经济回稳的复杂性和不可持续的一个悲观分析和预期，在这样的大环境下，上市公司的业绩没有办法的彰显而导致的是更多的环比下降和反复下降的客观数据，是的企业的安全边际主角爱你的递减，尤其是周期性的煤炭、钢铁、地产大方向都是企业的高峰时期的下跌期的延续，大趋势下跌的压力逐渐升温加大，而创业板和中小板的业绩没有办法释放和不能告诉成长带来的弊端逐渐隐现而与此同时的解禁压力也在压垮市场的进一步弹升空间，这样的市场出现结构性的机会还是可以期待，但指望都能远和现在发动行情向上我想还是不太现实。

不过，地产股的持续反弹赢得了时间和信心的凝聚，会议的临近再次维稳的迹象在支撑大盘不会深度下跌的延续，但是市场简单的结构性反复和个股的零散热点是不可能持续很久的，那么接下来的市场依然击穿2000点，然后重新探求新的市场底部周期来临，这点依然是11月份最为主要的看点，短线有机会反弹和反复都是可以预见和掌控的，但中线的进一步下跌依然不可能忽略和无视。

三大现象干扰后期走势

中期市场仍将下跌

我们认为，尽管大家在连续下跌中逐渐的找到反弹的理由和依据。但缩量的可观实际在暗示压力在不断的加大升温，另外，资金的流动性不能真实有效的放宽放大，其他的反弹幻想都将被再次下跌而泯灭。

通过数据分析可以看出，其一，根据统计数据显示，在已经发布三季报的2470家公司中，其资产负债总额合计为99.22万亿元，而总资产合计仅有115.48万亿元，平均负债率为46.83%。其中，资产负债率高于70%的上市公司有389家，占比15.75%。可见上市公司的三季报负债率依然很高，并有逐渐加大的趋势，也在说明公司去杠杆化的压力依然很大，而再次利用统计数据显示，有158家公司的资产负债总额高于2011年同期的100%以上，可见公司中股东具有资金周转较难和很难的局面和境地，这样的迹象直接给予年报的压力不容小视，集中出现的风险释放压降逐渐压制市场的反弹动力和能量。

因此，我们认为，业绩会干扰中期走势成为定局，而上市公司的本身融资压力和极度的缺少资金运作也是压力的不断干扰因素。具体分析为其二，今年前10月，公司债发行总额1854亿元，虽然公司债与短融券、中期票据等债权融资相比规模仍然较小，但这一数字已远超去年全年1291亿元的公司债市场规模，也超过今年前10月A股首次公开发行(IPO)的募资总额。总体来看，发行公司债的上市公司广泛分布于多个行业，而融资金额较大的主要集中在钢铁、水泥、能源、电力等资金密集板块。可见基础大行情也都在混沌期间度过，市场还将出现啥样的动力能来领军板块效应冲关反弹呢？

也就是说，本身没有业绩的凸显、有没有出现行业的景气度转折、更加没有充分的资源和现金流来去杠杆化的优势，融资再次暴露了企业的真是周转内幕，这样的情况又将引发压力不断的加大和汇总，因为其三我们再看11月份限售股解禁市值高达1900.59亿元，居年内第二。11月份合计解禁市值1900.59亿元，比10月份增加855.94亿元，增幅81.94%。可见压力依然很大，这样的可观数据放在面前，反弹又将如何面对我想投资者了然于心，短线折腾后，中线恐将仍下跌去寻求新的底部周期。

结构化短期延续

一类股可提前布局

基于以上分析，我们建议，短期结构化让要延续，在维稳的期间和政策的真空期个股机会依然是行情的主导，由于，“2012年国际抗衰老生命科技产业发展论坛”3日在天津举行。相关的干细胞政策也在传闻中本月最快出台，故此相关概念股或将值得提前研究和分析思考。

一则仅次有一家上市公司的(600645)中源协和，公司和子公司协和干细胞基因工程有限公司拥有天津市脐带血造血干细胞库，中源协和同时还控股和泽生物。而泽生物今年上半年实现营业收入5882万元，比上年同期增加188.33%；归属于母公司所有者的净利润为116万元，而上年同期为-603万元。可见增速确保业绩的稳定性。

二则就是具有竞争优势的一家公司是ST航投，公司官网的信息显示，今年8月，中航投资赴宁夏银川考察某生物有限公司，并达成初步投资意向，首次涉足生物医药产业。据悉，此家宁夏生物公司是专门从事干细胞分离提取和分离试剂研发生产的国家级高新技术企业，其骨髓、脐带血、外周血细胞处理试剂盒是第一个经国家食品药品监督管理局批准合法用于干细胞临床治疗的产品，技术居于国际领先水平。