东方证券分析报告（1112）

天机007

短期市场或延续弱势格局来源：证券时报 | 发布时间：2012年11月12日 06:00 | 作者：
　　市场回调压力依旧较大
　　进入11月，大盘依旧处于整理阶段，多空双方纠缠于上证指数的2050至2150点一带，在100点内波动的时间已经达到26个交易日。上周两市大幅收跌，上证指数收在2069.07点，周跌幅2.27%；深证成指收在8356.67点，周跌幅3.72%；中小板指收在4054.25点，周跌幅4.31%；创业板指收在672.67点，周跌幅4.09%。成交方面，量能略微缩减，上海市场日均成交金额不足500亿元，并出现了上涨无量、下跌小幅放量的现象。
　　消息面上，上周国家统计局公布的10月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.7%，创33个月的新低。CPI的低位显示当前国内需求较弱，不过为货币政策制定预留出了更多的操作空间。10月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比增幅从9月份的-3.6%升至-2.8%，15个月来首次回升。PPI与动力购进价格指数（PPIRM）的差值同比持续正增长，有利于企业盈利改善。
　　从趋势上看，上证指数处于主力波段的中线下方，主力波段指标在上周四发出了卖出信号。各项量化指标如下：主力资金指标（ZLZJ）在上周二已经转为净流出，上周四和上周五两个交易日净流出的幅度显著加大，显示出场内资金出现一定的恐慌情绪。市场宽度的短期指标（KDS）和长期指标（KDL）持续地走弱，并且短期指标有下穿长期指标的趋势。市场广度的短期指标（GDS）未能上穿长期指标（GDL）即掉头走弱，再次接近绿色安全区域，长期指标也有走弱的迹象。主力进出指标中的主力动向线（DXX）在上周四出现了卖出信号，主力动向线处于主力成本线（CBX）下方运行，主力做空意愿增强。
　　综合来看，主力波段、主力进出指标都已经明确地发出了卖出信号，而主力资金指标更早地提示市场面临回调，市场宽度和市场广度指标也都处于回落阶段。上述指标信号显示，市场回调压力依旧较大，大盘弱势格局未发生改变，也验证了此前一周“短线反弹暂观望”的判断。

　　农业股受资金青睐
　　通过“行业力道”来描述行业的强弱，根据各行业中短期的走势，对其市场表现进行量化赋值。
　　下图列出了行业力道排名80分以上的各个行业。其中，大多数行业的5天力道平稳波动，仅“农业”板块涨势强劲。农业板块以种业类个股为主，受益第四季度种业销售旺季到来，加上前期部分个股跌幅较深，农业股受到资金青睐。此外，北方寒潮来袭，具备“极寒”概念的煤气生产和供应业（燃气供热股）亦有较好表现。其他表现较好的行业还有交通运输辅助业、旅馆业等。
　　从两个纬度来观察股票的好坏：一个是基本面维度。通过个股的成长能力B、C、D、E、F、G共7个综合评级。其中综合评级在C以上的股票，我们称为“质好”股；另一个是技术面维度。通过个股相对强弱、趋势强弱、主力能量等量化技术指标，相对大盘走势评定出“强、中、弱”，中短期明显走势强于大盘的股票，我们称为“强势”股。 （中山证券）