【恒富内参】下周大盘冲高回落 121126

股票王

周五，大盘呈现高开高走趋势，两市早盘双双高开，股指短暂盘整后开始震荡上行走势，权重股集体做多，沪指一度上行至十日线附近承压回落，随后保持在五日线和十日线区间震荡至午盘。午后沪指在十日线附近展开横盘整理趋势，临近尾盘小幅下行涨幅略有减小。保险、煤炭、有色金属、银行、地产等权重板块集体做多，酿酒板块早盘一度跌幅第一随后崛起涨幅居前，近日活跃的塑化剂受益概念普遍出现调整，市场做多热情开始增加，两市成交量较昨日有所放大。截止收盘，沪指报2027.38点，上涨11.77点，涨幅为0.58%，成交383亿元；深成指报8114.74点，上涨67.22点，涨幅为0.84%，成交331亿元。本周沪指涨12.65点，涨幅0.63%；深成指指跌3.41点，跌幅0.04%；创业板指跌4.77点，跌幅0.73%。

板块方面，保险、酿酒、汽车等多数板块上涨，电器仪表、环境保护、互联网等少数板块下跌，两市超七成股票上涨，从板块资金流向来看，今日资金主动性流入的是：计算机、银行、通信，其金额分别为：1.11亿、0.91亿、0.57亿；今日资金主动性流出的有：酿酒食品、商业连锁、电子信息，其金额分别为：1.76亿、0.56亿、0.48亿。

股指期货方面，11月23日，股指期货全线收涨。截至下午收盘，主力合约IF1212报2194.4点，涨0.53%；IF1301合约报2203.0点，涨0.50%；IF1303合约报2223.4点，涨0.49%；IF1306合约报2249.2点，涨0.55%。现货市场方面，沪深300指数报2192.68点，涨0.69%。

消息面上，亚洲开发银行（ADB）昨日发布的《亚洲债券监测》报告显示，截至9月底，中国未清偿的人民币债券总额为23万亿元人民币（约3.7万亿美元），占2011年GDP的比重约50%。其中政府债券为17万亿元人民币（约2.7万亿美元），企业债为近6万亿元人民币（约1万亿美元）。

技术上看，最近几天，指数阴阳交替运行，成交量仍旧维持在低量为主，说明短期市场上多空双方仍旧非常纠结，暂时维持市场的稳定格局。近期，大盘已经在2000点整数大关徘徊震荡了5个交易日，短期面临方向的选择。需要注意的是，从本月初冲高回落以来，市场成交萎缩较为明显，显示做空持续的动力仍不足。指数上，可关注2023点一线的得失，站稳该点位，则股指反抽有望延续，下一步需要关注2050点压力；相反，失守该点位，股指很可能会继续下行。

反弹空间有限，战略性减仓为宜

操作建议：周五，大盘迎来久违的反弹行情，虽然尾市依然显得后劲不足，但未蹈覆辙冲高回落已属难得，只是成交量不足的问题依然未能有效解决，一方面由于增量资金不愿意进场，另一方面则由于大宗交易平台的活跃，大小非解禁股的抛压仍然沉重等因素，大盘短线的量能变化趋势并不宜过分乐观，而且当前存量资金的追高意愿也不足。但考虑到银行股等低估值品种的资金护盘意愿强大以及经济回稳的趋势等因素，短线A股市场仍有望维持弱平衡格局。

操作策略上，在政策性做多信号出现之前，轻仓灵活应对。稳健投资者可进行结构性减仓操作，保持两三成以下仓位，静观市场变化，伺机而动为宜；激进投资者不妨降低低市值品种的操作频率，精心观察市场趋势演变而采取相对应的策略。操作上，在下跌趋势状态下，以谨慎思维看待，切忌追涨杀跌，以至于陷入抢反弹被套的状态。对于累积强势过大、估值过高的技术破位品种仍要坚决予以回避。从估值和市场风格切换角度来看，部分低估值强周期蓝筹正处于底部区域。

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行业热点解析：从板块资金流向来看，今日资金主动性流入的是：计算机、银行、通信，其金额分别为：1.11亿、0.91亿、0.57亿；今日资金主动性流出的有：酿酒食品、商业连锁、电子信息，其金额分别为：1.76亿、0.56亿、0.48亿。
煤炭石油板块：进入4月份以来，国内煤炭供需出现少有的宽松局面。国家发改委对4月份煤炭经济运行的通报称："煤炭需求增速继续回落，产销平稳增长，进口大幅增加，全国主要港口、重点电厂存煤充足，市场煤价呈下行趋势，供需整体宽松，经济运行总体平稳。秦皇岛煤炭港是国内煤炭市场风向标，其港口交易价格、库存增减、发运量变化可反映全国状况。800万吨煤炭压港，煤炭市场进入近十年来最为疲软时期。
从今日资金流向上分析，据恒富资金监测平台显示：中煤能源（601898）流出量较大，近期大户单也净流出，建议控制风险。