频现破发 定向增发“地雷”多

天机007

商报见习记者  曾芳

曾经具有非凡“吸引力”的定向增发如今风光不再。截至昨日，今年沪深两市发布定向增发预案的上市公司近400家，比去年增加了五成，然而定向增发股却频频跌破定向增发价。相关市场人士认为，在A股弱势行情下，定向增发股频频破发在预料之中。对此，投资者可从其盈利能力、估值及题材方面加以关注。

11月以来，实施了定向增发的上市公司，大都难逃定向增发股破发的厄运。据本报统计中心数据显示，A股市场共有390家公司公布了定向增发预案，剔除43家未通过和停止实施预案的公司，347家公司中有122家收盘价跌破了增发价或预案价下限，占比达44.2%。11月7日大有能源完成定向增发，以20.84元/股的价格增发了3.6亿股，而其最新收盘价仅有16.26元，意味着参与定向增发的投资者已经浮亏21.98%；11月6日实施非公开增发4173万股的浙江震元，其最新收盘价12.69元；ST厦华11月28日以6.3元/股的价格增发1.5亿股，其最新收盘价为3.8元，均跌破了增发价。即使是公布定向增发预案的上市公司股票，如国电南瑞、平高电气、ST沪科等也难逃一劫。如平高电气11月12日发布公告称董事会通过定向增发预案，拟以7.31元的价格增发3.2亿股，而其最新收盘价仅为6.3元。此外，目前A股弱市调整中，不少公司正在面临增发就浮亏或者修改增发方案、调整募集资金以及增发价的抉择。

业内人士认为，定向增发本身有利于为资本市场注入新的资金来源、扩大市场规模。从目前情况来看，上证指数重回“1时代”，股市短期内难以企稳回升，上市公司定向增发难不可避免。光大证券投资顾问周明认为，造成定向增发频频遇冷的原因，主要是在目前A股弱势行情之下，市场资金参与热情度不高，市场反应比较冷淡也是必然的。此外，目前整体融资环境严重恶化，也导致投资者丧失了信心。他还指出，投资者定向增发的主要目的是获取收益，一旦市场环境不好，加上买进定向增发股票之后，还要面对长达12个月甚至更长的解禁期，更难以激发投资者热情。

广发证券投资顾问王立才表示，投资者可从盈利能力、估值以及题材等方面关注定向增发公司；同时也要注意投资风险，如规避频繁更改增发价、历史上尚未分过红或利润难以保障的上市公司。