博众研究分析报告（1205）

股票王

短线大盘上行的基础并不牢靠           吕思莹




　　周二早盘沪深两市顺势低开低走，午后股指在权重板块以及前期热点品种的回暖的带动下展开反弹，最终收于全天最高位。板块方面，三沙、页岩气、地热能领涨；酿酒、食品安全、航天军工处于涨幅前列；金融板块表现较强；而水利建设、生物燃料、摩托车等逆势下跌。截止收盘，上证指数报1975.14点，涨0.78%，成交430.5亿；深证成指报7801.75点，涨1.18%，成交384.0亿。

　　一、宏观面

　　财政部部长谢旭人称，下一步税收制度改革的重点将包括对房地产交易环节征收的有关税种进行简并，并研究逐步在全国推开房产税等。专家分析称，财政部此番表态意味着未来我国房产交易环节税负有可能下降。

　　【点评】诸多税负的存在，直接或间接地转化为房价的一部分，最终推高了房价。房产交易环节税负的下降也是管理层控制房价的一大有利措施。近半年随着刚性购房需求的释放，房产交易有所回暖，量价双双回升，但在房地产宏观调控政策不松动的背景下，价格回升幅度有限。此消息对地产板块而言，中性偏空。

　　二、后市展望

　　周二沪深两市呈现出探底回升的走势。早盘股指延续近期弱势格局，午后大盘却出现45度斜率的上涨行情。反弹阶段量能有所放大，表明有抄底资金逢低吸纳。但整体来看，量能仍处于低位水平。近期宏观经济数据都表明经济增速回企的态势得到进一步巩固。但A股市场却跌跌不休。这主要由于在经济结构调整的大背景下，经济增速中枢下移的趋势并未得到扭转，另外800多家企业排队上市和巨量的解禁潮带来的资金面压力影响着股市的供求关系。这两大因素将制约后期股市的运行节奏。

　　从盘面来看，三沙概念、地热能板块领涨两市；《天然气十二五规划》发布，规划将页岩气纳入战略性新兴产业加以培育和引导，刺激页岩气板块大涨，处于涨幅榜前列；受益于国际航展即将召开飞机制造、航天军工以及受“塑化剂”黑天鹅事件影响的酿酒食品今日拒绝调整表现活跃。银行、券商表现良好，维稳大盘。逆势调整的板块仅有水利建设、生物燃料、摩托车。从热点品种来看，今日主动的追捧对象是前期经过爆炒的三沙、地热能。此类品种仅属于主题投资炒作范畴，并没有得到基本面的支撑。可见，在市场迭创新低的情况下，资金借以题材品种参与反弹，短线的操作思维较为明显。所以，我们认为，大盘的反弹空间相对有限，不宜过分估量反弹高度。

　　综合来看，大盘创新低后出现反弹，行业个股普涨格局明显，表明市场连续杀跌后聚积一定的反弹动能。但从目前的量能水平以及主力狙击的热点品种来看，短线大盘上行的基础并不牢靠。操作上，以轻仓参与为主。