接连逼空仍有两类预期支持上行[ 2012-12-07 16:44 ]

天机007

本周大盘在创下1949.46点之后，上演了一场见底回升神话，同时应验了此前笔者的判断。然而如此接连逼空上涨之后，引发不少投资者对当前行情疑虑重重，如何看当待目前基本面对后市趋势逆转行情上行的支撑作用，后市大盘又将何去何从？

笔者认为，当前市场有两类基本面期待预期，支撑这一次趋势逆转之后的上行行情。一类是，周末消息面将会公布11月宏观经济数据，市场普遍预期11月份经济数据将普遍好于预期，尽管投资、出口和消费增速有所回落出现波动，但并不影响四季度经济企稳回升的走势，尤其货币信贷、工业增加值等数据回升，以及以地产为代表的周期性行情出现景气好转。重点分析的是，11月份通胀小幅回升，预示着连续下滑的CPI出现见底确认拐点的可能。这一现象意义重大，因为CPI拐点的出现预示着商品需求出现好转，对比美国四次大的熊市见底特征，低价商品需求首次明显增加正是1921年、1932年和1949年熊市见底的一个重要指示器。此外与1921年和1932年相同，1949年低价商品价格需求的增加也表明了通货紧缩将要结束。因为通货紧缩一直抑制企业收益的增长，在物价剧烈变动的时期，未来公司的盈利水平和其他主要风险财产的价格都具有很大的不确定性，这也是因此会导致股票估值下降，然而物价趋于稳定，股市也会表现出积极的姿态。虽然当前市场还有另一个普遍观点预期，11月经济延续好转之后，并不预示12月，以及明年1月份经济延续，或许经济再次出现下跌趋势，但股市未改再创新低，这是由多次大熊市见底特征验证过的。

另一个市场期待的是，12月中旬即将召开的经济工作会议，由于此次会议是新一届领导层主持，从近期召开的重要会议传递出会议风格大有不同的信号，可以看出市场对此次会议格外期待，更多的期待是改革是中国经济最大的红利，届时新的政策将会超出市场预期，比如城镇化建设、税收减免力度等。从而酝酿出来了逆转之后的行情炒作主题，即围绕新型城镇化建设，有望成为这一轮回升行情的主题对象。其实与其相关的行业基本面最新也发生了积极变化，比如地产业，11月中下旬二手房需求明显好转，地产投资出现了回升态势；建材业，水泥、钢铁价值出现企稳迹象；汽车业过半经销商表示订单环比回升，并且经销商库存依然较低等，这些领先经济周期变化的行情，正在发生微妙积极变化。恰逢当前市场对城镇化建设政策的期待，可以说当前行情反弹有了主题炒作主线。