新型城镇化方案成型 六大原则(附股）

股票王

导读：
　　新型城镇化方案成型 拟定六大指导原则(附股)
　　海南布局2013年投资 城镇化担重头戏
　　扩大投资与新型城镇化紧密结合
　　吴国平：从衍生热点去挖掘城镇化主题
　　进入熊市末期 新型城镇化投资机会在哪里
　　新型城镇化成A股长线主题
　　城镇化或引爆40万亿投资 18股风光无限
　　城镇化首单有望拉动3000亿 6金股重大机遇
　　城镇化激发想象空间 汽车板块6股喷薄而出　　新型城镇化方案成型 拟定六大指导原则(附股)
　　全国城镇化规划草案已经基本成型，拟定了新型城镇化的六大指导原则。
　　记者昨日获悉，全国城镇化规划草案已经基本成型，拟定了新型城镇化的六大指导原则。
　　据知情人士介绍，新型城镇化的六大指导原则是：
　　——体现以人为本的理念，着力提高人口城镇化水平，降低城镇准入门槛。
　　——坚持城乡统筹，把推进城镇化和工业化、农业现代化紧密结合，以工促农、以城带乡，实现城乡经济一体化发展。
　　——合理调整优化城市群格局，促进人口分布、经济布局与资源环境相协调。
　　——以大带小，把大中城市和小城镇联接起来共同发展。
　　——集约高效，合理控制建设用地规模，合理设置城镇建设标准。
　　——完善城镇的功能，改善人居环境、基础设施和公共服务。
　　六大指导原则将使新型城镇化有着与以往城镇化不同的外延和内涵。
　　知情人士透露，未来几年我国将逐步把符合条件的农村转移人口转为城镇居民，在北京、上海、广州等特大城市控制人口规模的同时，大城市将继续发挥吸纳外来人口的作用，中小城市和小城镇则将放宽落户条件。
　　今后，我国将构建以陆桥通道、沿长江通道为横轴，以沿海、京哈京广、包昆通道为三条纵轴，以轴线上若干城市群为依托、其他城市化地区和城市为重要组成部分的城市化战略格局，促进中国经济重心由东向西、由南向北延伸。
　　在六大原则指导下，今后我国将采取措施增强城镇综合承载能力，全面提升交通、通信、水电气暖、污水垃圾处理、医疗教育、文体等基础设施和公共服务水平。
　　据了解，决策部门目前考虑从户籍制度改革、土地制度改革、住房政策完善、财税体制改革、地方投融资体制改革以及行政区划调整六大方面着手，为今后的城镇化快速健康发展，提供强有力的体制和政策支持。(.上.证)

　　海南布局2013年投资 城镇化担重头戏
　　由于“项目建设年”成效彰显，海南省将在2013年延续这一战略。
　　日前召开的海南省经济工作会议透露，预计今年海南265个省重点项目共完成年度投资1300亿元，同比增长68.8%，将超额完成今年年度投资计划。
　　基于海南省欠发达的经济状况，扩投资、上项目仍是该省今后较长一段时间经济工作的重点。据了解，海南省2013年将安排重点项目291个，比今年增加26个，年度投资1378亿元。
　　中国(海南)改革发展研究院海南研究所所长、副研究员夏锋指出，除了持续发酵的各项政策外，城镇化可能成为海南项目建设的新主题。
　　再推项目建设
　　海南重大项目推进协调办公室、海南省发改委此前披露，该省今年共安排了226个省级重点项目，计划年度投资1163亿元。这意味着，海南省将超额完成全年年度投资计划。
　　重大项目推动下，海南省今年的固定资产投资持续保持快速增长。数据显示，1-11月，海南省固定资产投资完成1892.66亿元，同比增长34.3%，高出全国13.6个百分点。
　　与此同时，新开工项目继续增加。1-11月，海南省全部在建投资项目个数2389个。其中，新开工项目913个，比上年同期增加214个，增长30.6%。
　　其中，第一产业投资增长1.7倍，第二产业投资增长22.5%，第三产业投资增长35.8%，投资领域主要集中在旅游、交通设施、能源、工业等方面。
　　早在去年12月27日召开的海南全省经济工作会议上，海南省便将2012年定位为“项目建设年”，要求以基础设施、产业发展为重点，大力推进重点项目建设。
　　夏锋认为，海南重点项目年度投资同比大增68.8%，还得益于今年以来，国家从各方面加大了对海南的扶持。
　　“今年国务院批准建立三沙市，在基础设施、海洋经济等方面给予很大支持；国家级经济开发区洋浦经济开发区的成立，带动了一大批工业项目的发展；此外，海南国际旅游岛政策继续发酵，海南离岛免税额度提高，给海南的旅游、购物、服务都带来巨大的投资机会。”
　　在今后很长一段时间里，海南将仍以扩投资、上项目为经济工作的重点。
　　据了解，该省2013年将安排重点项目291个，比今年增加26个，年度投资1378亿元。具体项目包括红岭水利枢纽工程、中海油精细化工一期、文昌航天发射场配套道路项目的推进，昌江核电、博鳌机场的续建和新开工，美兰机场二期的扩建等。
　　推进城镇化
　　夏锋认为，下一阶段，海南省的项目建设将围绕城镇化主题，在农业、服务业、基础设施建设方面加速推进。
　　大同证券高级投资顾问刘云峰认为，因为海岛的特殊性，海南省的新型城镇化上可能会获得政策的眷顾。
　　夏锋进一步指出，海南在城镇化过程中将大有可为。“海南地方小，资源容易实现统筹利用，全岛可以按照大城市进行综合布局，最有条件成为全国推进城镇化综合配套改革的试点。”
　　据他介绍，海南省的城镇化率低于全国平均水平，非农就业人口比重更低，产业、基础设施发展滞后，发展潜力巨大。
　　目前，海南省住建厅开展城镇化工作专题调研，形成《海南省城镇化发展战略研究》，为下一步推进城镇化工作提供思路目标。同时，计划完善具有海南特色的城镇化规划体系，抓好城镇化试点工作。
　　据此前媒体报道，海口计划申请成为第三个全国统筹城乡综改区，前两位已获批的城市是重庆和成都。(.2.1.世.纪.经.济.报.道)

　　扩大投资与新型城镇化紧密结合
　　扩大投资与城镇化相结合，将成为2013年湖南经济发展的新引擎。在全国纷纷出台2013年经济工作“路线图”的背景下，12月25日召开的湖南省委经济工作会议提出，“把扩大投资与推进新型城镇化紧密结合”。这一思路成为稳增长大背景下，湖南经济可持续增长方略的探索和设计。
　　城镇化是扩大内需的最大潜力所在
　　刚刚闭幕的中央经济工作会议提出，城镇化是我国现代化建设的历史任务，也是扩大内需的最大潜力所在。
　　25日召开的湖南省委经济工作会议，为这一中央决策写下了湖南注脚：要把推进新型城镇化作为我省经济发展的重要引擎，按照集约、智能、绿色、低碳的要求，坚持速度和质量并重，突出增强产业发展、公共服务、吸纳就业、人口集聚功能，加快新型城镇化建设。
　　中国社科院城市发展与环境研究中心副主任魏后凯指出，目前湖南的城镇化水平偏低，将新型城镇化作为“湖南经济发展的重要引擎”予以定调，足以看出新型城镇化在湖南省委、省政府心中的分量。与其他省份相比，湖南应该结合湖南的优势和特点，打造一条有竞争力的、湘味十足的新型城镇化道路。
　　魏后凯认为，在如何走集约、智能、绿色、低碳的新型城镇化之路上，湖南可从如下三个方面来操作：首先是要提高城镇发展本身的质量，注重发展城镇自身特色，要把当地传统风俗文化融合到城镇化过程中来，突出当地特色。此外，在城镇化过程中，要减少不必要的代价，要优化能源、土地资源等的利用，实现可持续的城镇化发展，确保城镇长期健康合理发展。其次，要缩小城乡发展之间的差距，真正实现城乡一体化。
　　“集约、智能、绿色、低碳路子，已经成为全国新型城镇化的一个潮流。”魏后凯认为。
　　城镇化
　　城镇化应注重“两头”的作用
　　25日的会议还指出，要把扩大投资与推进城镇化紧密结合起来，把重点放在县城、中心镇、中心村和城乡结合部的互联互通、配套成网，以及市政公交、供水排水、污水垃圾处理设施等方面。
　　“县城、中心镇、中心村和城乡结合部的基础设施建设，或将带来新一轮的经济增长动力。”魏后凯认为，现在大城市投资的比重占比较高，不需要再向大城市倾斜。在城镇化建设过程中，基础设施是一个重点，将投资主要集中在沟通城乡的基础设施网络方面，能让城镇化的推进得到更多的硬件保障。此外，湖南的城镇空间布局，应该在原有南北向沿京广铁路线和湘江城市带的基础上，着力建设长沙、张家界(000430)这一条线上的城市，此外还可以开发出株洲、娄底一线的城市发展潜力。
　　实际上，今年11月发布的《湖南省推进新型城镇化实施纲要（2012-2020）》中，县城和中心镇扩容提质工程、轨道交通站场城市综合体规划建设工程、城镇路网结构提质优化工程、重要水源地保护和供水提质改造工程、气化湖南工程、城镇污水垃圾设施建设工程、城乡环境综合整治工程、长株潭绿道网建设工程等八项工程，都成为纲要的工作重点和目标。魏后凯认为，在城镇化过程中，要特别注重发挥“两头”的作用，即长株潭城市群和现有中小城镇。要注重提高长株潭城市群的影响力和带动作用；此外，要注意提升中小城镇的城镇化水平，实现中小城镇专业化、特色化、生态化，着力发展中小城镇的公共服务。
　　25日的会议还强调称，要落实完善户籍、土地、财税、住房、教育、社会保障等体系和政策，有序推进农业转移人口市民化。国家发改委社会发展研究所所长杨宜勇指出，现在很多已经进城的农民工没有“化”进城市中去，下一步应在“化”上面做文章。
　　生态文明
　　把生态文明建设摆在更加突出的位置
　　会议提出，要“深入推进两型社会建设，加快建设绿色湖南。把生态文明建设摆在更加突出的位置，融入到经济建设、政治建设、文化建设、社会建设的各方面和全过程，按照努力建设美丽中国的要求，加快建设绿色湖南”。会议还称，要以长株潭试验区改革建设引领带动全省两型社会建设，加快实施主体功能区战略，进一步优化国土开发空间格局，大力推进资源性产品价格形成机制。
　　对此，湖南师范大学教授、博士生导师朱翔认为，绿色湖南主要是针对生态环境提出的，是建设生态文明的具体举措。之前，湖南的经济发展一定程度上是以破坏生态环境为代价的，接下来，一定要对已经受到破坏的生态环境区域进行综合治理，比如说湘江重金属污染的治理工作要继续深入推进，农村环境综合治理工作也要进一步加强；另一方面，我们不应再走边污染边治理的发展老路，要在发展过程中逐步实现零污染，“零污染的最终实现必然要以科学技术作为支撑，政府和企业要积极研发引进新的科学技术，以实现经济的长效循环发展。”朱翔说，应该进一步认识到，绿色湖南的建设不仅是政府和企业的事，也涉及每一个人的日常生活，居民应该培养和建立绿色生活、消费的观念。
　　此外，会议还要求抓好绿色湖南建设这个面，突出绿色项目建设、绿色生产、绿色重点工作，突出城乡绿色联动和绿色惠民，致力在全省形成共建共享生态文明的良好局面。
　　[解读]
　　关于对经济形势的认识和把握
　　会议指出，做好明年的经济工作，首先要深刻认识和把握形势。明年国际经济形势依然错综复杂、充满变数，我国发展仍然具备难得的机遇和有利条件，也面临不少风险和挑战。我们要把思想和认识统一到中央对国内外经济形势的分析和判断上来，密切跟踪和准确把握经济形势，有效应对形势的新变化。
　　1.要深刻认识和把握世界经济进入深度转型调整期产生的影响。
　　2.要深刻认识和把握我国经济发展出现的新动向。
　　3.要深刻认识和把握我省经济社会发展的阶段性特征。
　　4.要深刻认识和把握明年我省经济发展面临的新机遇。
　　在复杂多变的国内外经济形势下，我们要始终保持清醒头脑，要善于在变化的形势中捕捉和把握机遇，在各种不利因素中寻找积极因素，充分利用有利条件，积极化解不利因素。
　　城镇化是稳增长的最大潜力
　　会议指出，城镇化是我省扩内需、稳增长、转方式的最大潜力。据测算，全省城镇化提高一个百分点，可转移70多万农村人口，带动3500多亿元的投资和增加70亿元的消费。要把推进新型城镇化作为我省经济发展的重要引擎，按照集约、智能、绿色、低碳的要求，坚持速度和质量并重，突出增强产业发展、公共服务、吸纳就业、人口集聚功能，加快新型城镇化建设。(.潇.湘.晨.报)

　　吴国平：从衍生热点去挖掘城镇化主题
　　城镇化近期被炒得如火如荼，但这一概念会不会像过去热炒的概念一样，只是昙花一现呢？对此，在财苑社区接受采访的吴国平认为，城镇化是大主题，能贯穿未来一波牛市行情。
　　城镇化成为近期市场最为瞩目的焦点，这蛋糕未来必将做得很大，新型城镇化的未来在哪里？资本市场如何去看待这里存在的机会？阶段性行情如何去把握？证券时报财苑社区邀请到财经评论家、私募少帅煜融投资董事长吴国平，与财苑网友们一起畅谈和分享未来城镇化建设主题投资的猜想和思考。
　　被问及城镇化对地产股的影响，吴国平说，地产是毫无疑问会受益的，但是就中期而言，这里的机会肯定是分化的，当然，现在地产呈现的是一种整体性行情，这也说明行情依然处于初级阶段。在未来的布局和把握上，可分阶段进行。在初级阶段，建议大家：一是捕捉那种潜伏型超跌的股票，如近期的罗顿发展，就是这样的机会类型；二是做强者恒强的股票，如近期珠江实业的波动就属于这样的类型。而地产作为先头部队，表现是最为亮丽的，最近涨幅已大，接下来不妨从一些衍生开来的热点上去挖掘，比如旅游酒店等，比如原材料等，相信接下来会有更多热点涌现出来。
　　那么，城镇化会不会影响二、三线城市的房价？吴国平表示，中期而言，城镇化对抑制房价上涨是有利的，道理很简单，至少未来会增加很多供应，所以，未来二、三线城市的房价，中期而言我认为是趋于稳定的，要大涨一般是在初期阶段，也就是现在炒概念的阶段，大家一窝蜂地以为房子肯定受益的阶段。事实上，中期的格局会比较复杂，具体不妨留意一线地产股如保利地产和万科等，二线地产股则留意珠江实业和上实发展等。
　　有财苑网友关心这轮城镇化建设会不会也像2008年一样，提振股市上行并走出低谷，吴国平认为，历史总是会惊人相似，只是会以不同方式上演，本质也可能不一样。但不管如何，提振股市上行这点应该是完全能实现的。新型城镇化，可能不仅仅是局限于推动更多城市的出现，而更多的是提升城镇水平，更多的是追求质变，而不是纯粹的量变。城镇化是一盘大棋，不论是从未来发展预期来看，还是从炒作模式来看，未来持续的概率都比较大。 (.证.券.时.报.网)

　　进入熊市末期 新型城镇化投资机会在哪里
　　关注新型城镇化带来的投资机会，是众多券商研究报告中的热门词语。那么新型城镇化的投资机会主要在哪些行业和个股呢？
　　中信证券研究报告认为，中央定调城镇化建设，建筑股将首先受益——铁路、公路投资持续向好，房地产投资和新开工投资明显好转，园林行业订单旺盛。基建领域重点推荐中国建筑、中国交建、中国水电、中国中铁、浦东建设、精工钢构、中材国际、苏交科、围海股份，装饰园林领域重点推荐金螳螂、广田股份、洪涛股份、瑞和股份、东方园林、棕榈园林、普邦园林、铁汉生态，建筑智能节能领域重点推荐汉鼎股份、达实智能，化学工程领域重点推荐中国化学。同时，可中期关注机械行业的成长股，重点关注中联重科、三一重工、徐工机械、中国北车、中国南车、开山股份、杰瑞股份和盾安环境.
　　中银国际的专题报告表示，未来新型城镇化为地产行业带来的机遇在于：未来城际交通的通达、小城镇基础设施的改造，将抬升发达城市周边三、四线城市土地价值，利好先行布点的房企；未来城镇化灰色人群的实际收入提高，将增强中低端楼盘购买力，利好产品线专注刚需、成本控制力强、实行高周转战略的房企；新型城镇化下城市棚户区改造力度进一步加大，城镇功能提升，将利好具备城市改造功能的房企；新型城镇化对地方财政提出更高要求，将利好能和地方政府互利共赢的房企。推荐城镇化受益公司依次为荣盛发展、金科股份、华夏幸福、中南建设.
　　宏源证券有色金属行业报告称，有色金属行业五大主题受益于新型城镇化发展：一是基建投资题材；二是房地产投资相关题材，建筑型材备受瞩目；三是节能环保、美丽中国题材；四是工程材料和机械材料等新材料相关主题；五是耐用消费品相关的投资主题。先期主要受益个股主要集中于下游产品应用，涉及基础建设、房地产、节能环保和工程机械耗材等四类公司，建议关注利源铝业、罗普斯金、格林美、厦门钨业、安泰科技和红宇新材.
　　行业评判
　　中金公司：汽车行业估值较低
　　目前乘用车上市公司估值中枢在2012年为8~14倍市盈率，具备较高的安全边际。重卡的市净率在0.6~1.5倍，也处于可攻可守的估值范围。明年一、三季度为汽车股最好投资时机。投资思路包括：重卡复苏主题，推荐潍柴动力、福田汽车、中国重汽；乘用车中的豪华车及强势欧美品牌市场份额的提升，推荐上海汽车、华域汽车；客车及轻型商用车的稳定增长主题，推荐宇通客车及江铃汽车.
　　海通证券：降低地产板块配置
　　2013年一季度以后房价有可能出现同比、环比均增长的局面。房价同比转正可能重新引发政策担忧，从而降低市场对地产板块的风险偏好程度。如果短期内仅国土部简单窗口指导，预计市场调整幅度在10%~15%左右；如果连续有政策出现造成市场政策预期扭转从而产生风险偏好降低，调整幅度可能超过15%。建议从乐观到谨慎，降低仓位配置。
　　中信证券：看好军工行业前景
　　安倍晋三当选或加剧钓鱼岛局势不确定性，周边安全形势的不断恶化和军委换届将加快我军现代化建设进程，新型舰艇和飞机的研制、列装有望加速，军工板块的活跃度和关注度有望提升。中长期看好军用装备制造及军民结合领域的前景，维持行业“强于大市”的评级。个股推荐航空动力、中国卫星、西飞国际、海格通信、哈飞股份.
　　投资策略
　　招商证券：进入熊市末期
　　明年经济将温和复苏，推动企业盈利企稳，意味着A股熊市进入末期的可能性较大。A股市场出现箱体震荡的概率较大，上半年股市将在盈利反弹驱动下出现反弹，在盈利复苏得到市场反应后下半年或将进入调整。行业配置思路为寻找库存消化基本完毕、同时产能投放不大的行业。建议上半年超配地产、家电、水泥、钢铁、铁路设备、证券等行业；下半年超配后周期的医药，以及目前正在去库存的食品饮料和服装等行业。基于成本下降等因素盈利持续改善的电力、计算机和饲料等板块值得持续关注。主题投资可以关注城镇化和环保板块。
　　东方证券：寻找“隐形冠军”
　　明年A股市场走势或呈“海鸥型”——上半年维持弱势。下半年稳步反弹。行情可划分为五个阶段：第一阶段在春节前(现在到春节)，这一阶段市场的关键词是企稳、解禁、反弹；第二阶段在春节后到4月，关键词是反腐败、城市化、新风气、年报风险、重启IPO；第三阶段在5月到6月，关键词是新常态、隐形冠军；第四阶段在7月到9月，关键词为补库存、定向刺激；第五阶段在10月到12月，关键词为美丽中国、幸福中国、实干兴邦。在经济适度发展、货币中性的新常态中，符合政策方向、业务模式领先的“隐形冠军”类企业将脱颖而出。建议重点关注改革、新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化等方向，包括轨交建设、食品安全、节能环保、智慧城市、高端装备制造、海洋经济等主题。
　　东北证券：明年先扬后抑
　　基于外围相对平稳、国内弱复苏的推断，明年A股市场有望先扬后抑，上半年市场环境好于下半年，上证综指可能的运行区间在1850~2450点，对应沪深300指数为2000~2650点。建议以新型城镇化和积极财政为主线，兼顾库存、产能、营收与产能缺口，多集中在耐用消费品和基建周期股。重点关注建筑建材、家用电器、交运设备、消费电子、铁路管网、农田基建、航天军工等，食品、医药等基础消费品则可在明年中后期做重点关注。(.理.财.周.刊)

　　“新型城镇化”成A股长线主题
　　基建
　　2013年受益地产开工回暖和基建复苏刺激，水泥与工程机械的盈利将好于2012年。
　　消费
　　新型城镇化中消费的崛起分为两大类，其一是消费下沉，最受益的是中西部地区二、三线城市的中低端消费，其二是消费升级，最受益的是服务类，如影视、医药保健、餐饮旅游等。
　　十八大报告全篇提及城镇化多达7次，在此之前召开的中共中央政治局会议中就强调，要积极稳妥推进城镇化。新型城镇化对解决中国经济增长潜力、保证中国经济可持续高增长、经济结构转型等核心问题至关重要。
　　A股这轮行情起源于城镇化主题崛起，房地产、建材、铁路基建、水泥为代表的“新型城镇化”题材股提前大盘结束调整，并领涨本轮行情，给低迷已久的A股行情点燃了冬天里的“一把火”。如地产、基建、公共设施和家庭消费等均将受益，由于土地资源价值的凸显，规模化经营的农业公司也将获得发展机遇。
　　短期刺激水泥、工程机械走强
　　城镇化是一个长期主线，中短期影响最直接的是水泥、工程机械等行业。机构目前比较看好2013年水泥、工程机械等行业，认为其将借助新型城镇化和基建投资拉动而复苏。数据显示，每增加一个城市居民，城市需新增固定资产投资50万元，而城镇化率每提高1%，涌入城市的农村人口将增加1300万(以全国13亿人口计算)，因此将带动6.6万亿元城镇建设投资。
　　国泰君安认为，2013年受益地产开工回暖和基建复苏刺激，水泥与工程机械的盈利将好于2012年。其中，明年二季度部分水泥公司盈利开始正增长，2-4月可能出现水泥、工程机械的上涨行情。首先关注行业龙头，比如全国范围内的大型水泥股海螺水泥、冀东水泥等；其次，由于水泥企业的辐射半径只有500公里左右，而西北地区的基建发展潜力远大于中部和沿海地区，继续看好天山股份和秦岭水泥的波段性脉冲行情。
　　在新型城镇化方面，智慧城市已成为“十二五”期间的重头戏，智能交通、智能建筑、电子政务可能成为未来产生高成长的行业摇篮，包括安防监控领域、智能交通领域、智能建筑板块。
　　中长期催生更多消费热点
　　从中央经济会议来看，明年的投资重点还是围绕城镇化拉动内需受益板块。有估算认为，如果未来10年中国的城镇人口比重上升到66%，年均社会消费额可以从目前的10万亿元增加到20万亿元。
　　对于消费来讲，除了房地产和家电以外，可能比较领先受益的就是汽车板块和家居装璜板块，另一个是交通物流。而伴随深度城镇化带来的户籍制度改革推进、收入分配以及政府投入增加，未来文化娱乐、旅游休闲等的消费支出将持续增长。
　　光大证券认为，新型城镇化中消费的崛起可分为两大类，一是消费下沉，最受益的是中西部地区二、三线城市的中低端消费，二是消费升级，最受益的是服务类(影视、医药保健、餐饮旅游等)，如华谊兄弟、东阿阿胶、天士力、丽江旅游等。
　　林园资产管理有限公司董事长林园认为，城镇化过程中居民收入快速提高，同时也由于人力成本的升高，快餐或快速食品长期受益，如一些知名的肉类食品、牛奶、啤酒品牌。个股方面，如休闲食品的洽洽食品、快餐或快速替代品的三全食品、承德露露、涪陵榨菜等都值得关注。(.华.西.都.市.报)

　　

　　城镇化或引爆40万亿投资 18股风光无限
　　城镇化发展将对国内哪些行业和板块产生影响？据证券日报报道，分析人士指出，可以预期的是，城镇化将成为相当长一段时间的经济增长源泉，其中地产、水泥以及一些相关的民爆、机械等活跃品种可以考虑重点关注。
　　首先，在中小城市拥有丰富且廉价土地的上市公司。例如武汉地区最大的房地产开发商福星股份。城镇化提升速度最快的中西部省份，包括河南、湖南、安徽、陕西、重庆、广西、内蒙等省市，目前这些地区经济相对落后于东部地区。还有顺发恒业等上市公司。
　　其次，建工机械，相关公司如宁波建工、华菱星马、冀东装备、达刚路机、太原重工、中泰桥梁等。
　　再者，建筑建材，城镇化拉动了对建材的整体需求，重点关注水泥与管道。例如同力水泥、秦岭水泥、金洲管道等。
　　第四，电气设备，小城镇化发展可以扩大电力设备的需求，如正泰电器、汇川技术等等。
　　第五，在中小城镇布局商业网络的商业股，例如，重庆地区唯一的商业类上市企业重庆百货，网点规模扩张迅速，受益于西部地区城镇化。另外，合肥百货，银座股份等区域百货龙头也将受益。
　　第六，汽车，汽车的使用使小城镇星罗棋布的特点和效益得以彰显，利于对空间的优化布局。如潍柴动力、上汽集团。
　　

　　福星股份（000926）：为什么持续看好福星?
　　来　　源：　 长江证券 撰写时间：　 2012-11-24
　　近期长江证券调研了福星股份，就市场上关心的问题与公司进行了交流。
　　事件评论
　　市场上担心的问题是什么？--公司当前估值处于低位，主要缘于以下几个原因：一是宏观经济复苏与房地产政策具有很大的不确定性，公司估值受到行业低迷的影响；二是随着武汉市城中村改造项目的逐渐减少，公司的成长空间受到质疑；三是城中村改造难度不断加大，公司的盈利能力有所下降；四是公司短期面临着一定的资金压力。
　　针对问题一：武汉房地产行业前景可观--《武汉建设国家中心城市纲要》等诸多政策和高铁、地铁等基础设施建设清晰表明，国家正在加快将武汉打造成为全国战略中心城市和中部崛起的引擎，这为房地产的发展提供了良好的宏观环境。与此同时，武汉市房地产泡沫化程度相对较轻，而刚需则持续旺盛，有力的保障了房地产行业的快速发展。
　　针对问题二：未来三年业绩有望稳定增长--武汉城中村的数量和规模位居全国城市前列，为福星的快速成长奠定了优质条件。未来二环线内的少数项目和二环线外的众多项目可能成为公司新的业绩增长点，何况当前公司的储备项目已经足以支撑未来三年的稳定增长。
　　针对问题三：政府政策支持城中村改造--虽然城中村改造难度与日俱增，但是政府的大力支持将有力的缓解成本上涨。今年国开行对公司团结村项目贷款8.3亿等事件，显示了公司的融资受到政策的支持。经过长江证券测算，公司融资成本与其他上市房企相比并无显著差异。据长江证券观察，公司和平村等已经摘牌的城中村改造项目进展顺利。
　　针对问题四：公司融资能力和风控意识较好--虽然三季报显示公司的资本负债率和货币资金/(一年内到期长债 短期借款)比例有所恶化，但是真实负债率和净负债率分别降至42.17%和76.37%。今年70亿销售目标的预计实现和中融信托等战略投资者的引进均将有力的缓解资金压力。
　　长江证券依然看好福星--虽然2015年以后武汉城中村改造终将结束，但是公司已经在探索开发模式的转型和外省的扩张，长江证券认为福星股份具备长期投资价值。预计公司2012、2013年EPS分别为0.903和1.127，对应PE分别为8.49和6.81，维持推荐评级。
　　

　　顺发恒业（000631）：期待业绩释放　
　　来　　源：　 长城证券 撰写时间：　 2012-06-01
　　预计12年销售额28-33亿元，较11年增长29%-52%。12年可售项目货值约100亿元，其中存量项目货值约15亿元，新推项目货值约85亿元。按存量项目20%、排屋10%、公寓35%的去化率保守估计，12年公司销售额可达28亿元，较11年21.5亿的销售额增长29%；按存量项目25%、排屋15%、公寓40%的去化率乐观估计，12年公司销售额可达33亿元，较11年增长52%。
　　预计1-5月销售额近9亿，上半年约11亿。公司今年至今主要在售楼盘为堤香、旺角城二期和吉祥半岛。长城证券预计公司前5月销售额近9亿。6月旺角城二期和吉祥半岛可新推货值近5亿，按40%的去化率估算，上半年应能实现约11亿元的销售额。
　　30亿的预收账款有望今年全部结转，释放0.70元业绩。公司11年年报显示预收账款51.9亿元，其中，和美家一期13.3亿元、风雅乐府16.7亿元，合计共有30亿元的预收账款有望在今年全部结转。12年结算净利率水平与11年24%基本持平，按此估算，12年净利润可达7.2亿元，折合EPS0.70元，较11年增长40%。从竣工交房进度来看，和美家一期自去年开始陆续交房，目前交房率已达85%；风雅乐府计划于6月中旬开始交房。公司年内完成全部交房任务、实现30亿元的结算收入的概率很大。
　　土地储备164万平米，75%位于杭州。以当前的项目售价计算，现有的土地储备未来建成后可供出售的货值近180亿元，即使公司每年销售40亿(过去三年年均销售额29亿)也足够4年以上之需。未作大规模土地投资，公司也避开了土地成本的高峰期，目前也无土地款支付压力，可以以相对从容的心态面对未来的土地市场，赢得可能的发展机遇。
　　

　　达刚路机（300103）：挑战与机遇并存，思路将决定出路
　　来　　源：　 华泰证券 撰写时间：　 2012-11-29
　　沥青路面机械领域内的优势企业。达刚路机与注二沥青路面筑养讴备癿研収、生产、销售不技术服务，产品涵盖沥青材料深加工、沥青存储运和路面斲工讴备三大板块，是智能型沥青洒布车和沥青碎石同步封局车国产化癿先行者以及国家标准癿刢定者，在业内具备一定癿技术优势。
　　公路投资结构现拐点，养护将成十二五主要增长点。路网结构丌合理及养护周期刡来催生公路改造不养护癿内在需求，而觃划不政策癿双重导向则是公路投资结构真正转向癿现实推劢力。华泰证券预计十事五期间，公路投资将增加30%，增速较十一五大幅放缓。其中，新建投资下滑是大概率亊件，而养护投资则有望翻倍。
　　养护机械最受益，行业十二五增速有望达到40%。公路投资结构转发将使得行业需求结构収生发化，丌同产品因应用领域丌同，需求走势将出现分化。偏建造环节癿相兲产品需求将出现放缓甚至负增长，而偏养护癿相兲产品需求则有望出现加速增长。预计十事五养护机械年均增速有望达刡40%左史，行业产值增加4倍。
　　养护产品开发及海外市场开拓将决定公司未来成长性。
　　达刚产品目前涵盖公路筑养两大环节，其中，偏养护用产品收入占比丌足20%，使得公司短期业绩面临较大丌确定性。公司正积极迚行养护新品开収及海外市场开拓，此事者迚展将决定公司未来成长性。另外，充裕癿现金储备也为公司资本运作提供了一定癿想象空间。
　　盈利预测不估值。华泰证券预计，2012-2014年，公司EPS分删为0.31、0.46和0.56元。当前股价对应估值分删为20、13和11倍。考虑刡公司产品结构癿丌断优化及潜在资本运作癿可能，华泰证券讣为，公司2013年癿合理劢态估值应该在15-18倍，股价合理区间为6.9-8.28元。首次覆盖给予增持评级。
　中泰桥梁（002659）：桥梁钢结构工程盈利能力处于较高水平
　　来　　源：　 安信证券 撰写时间：　 2012-10-24
　　业绩增速持续下滑。2012年1-9月，公司共实现营业收入5.85亿元，同比下降了8.78%，实现归属于上市股东的净利润4,607万元，同比下降9.3%，基本符合安信证券之前预期。7-9月，公司实现营业收入1.66亿元，同比下滑16.82%，归属于上市公司股东的净利润1,106万元，同比下滑17.2%，下滑幅度进一步加大。
　　行业竞争加剧，毛利率有所下降。桥梁钢结构工程作为钢结构工程行业中技术复杂、施工难度大的细分工程领域，其盈利能力也处于较高水平，通过比较杭萧钢构、精工钢构、东南网架、鸿路钢构、光正钢构等主营建筑钢结构、空间钢结构等其他钢结构细分领域的国内上市公司，公司的桥梁钢结构工程毛利率较其他细分领域高约3个百分点，盈利能力强于其他的钢结构工程。但受到基建投资下滑影响，桥梁钢结构行业竞争加剧，公司毛利率持续下滑，2010、2011年的综合毛利率分别为17.2%、16.5%，2012年前3季度进一步下滑至15.7%。
　　维持中性-A的投资评级。国内交通基建投资已经过了快速增长期，公司主营业务为桥梁钢结构，受限于交通基建投资增速下滑，未来业绩增速预计也一般。安信证券预计2012-2014年公司EPS分别为0.50元、0.58元和0.63元，未来三年复合增速约为10.8%。给予中性-A的投资评级，6个月目标价10元。
　　

　　同力水泥（000885）：需求趋势下行，业绩环比恶化
　　来　　源：　 兴业证券 撰写时间：　 2012-10-24
　　公司2012年3季度实现营业收入11.6亿元，同比增长18.6%,环比增长4.9%；1-3季度实现营业收入31.3亿元，同比增长4.2%。公司3季度实现归属上市公司股东的净利润为4116万元，同比增长-30%，实现EPS为0.125元；1-3季度实现归属母公司所有者净利润为1.38亿元，同比增长-6.9%；实现EPS为0.42元，Q1、Q2、Q3分别为0.08、0.21、0.13元。
　　点评：
　　公司业绩略低于兴业证券此前预期。业绩超预期的主要原因是：3季度区域需求明显下降，毛利率比兴业证券预期稍差。
　　公司3季度开始合并新收购的义马水泥（现更名为腾跃同力）的利润表，整个3季度腾跃同力可能多贡献了近40万吨左右的销量；因此，公司虽然价格同比、环比都下降，但营业收入同比、环比都出现增长，分别为18.6%、4.9%。
　　河南省3季度房地产投资继续恶化，带动区域水泥行业景气下行。3季度是河南省的小淡季，加上房地产投资增速的持续下行，整个河南省水泥价格环比2季度出现下滑。兴业证券判断公司的出厂价平均下滑了20-30元/吨；另一方面，煤炭价格也出现下降，带动公司成本小幅下降。但总体公司3季度毛利率仍然出现下降，且幅度多于季节性因素。公司3季度毛利率为22.6%，环比下滑4.3个百分点，同比下滑4.6个百分点。
　　公司经营性现金流非常健康，在资本支出有限的情况下，有息负债规模出现下降，4季度和明年的财务费用将改善。公司1-3季度的经营性现金流分别为2.0、2.1、3.3亿元，而累计资本支出仅为0.8亿元，公司在3季度偿还了部分到期负债，有息负债规模由2季度末的25亿元下降至21.5亿元，下降了近4亿元。公司在未来一段时期内并无大的资本支出项目，良好的经营性现金流将继续使资产负债率下降。
　　维持公司买入评级。短期看，河南省4季度水泥价格大幅上涨概率不大，除了财务费用改善能为4季度贡献部分业绩增量外，每年在4季度大幅返还的增值税退税会成为当月业绩贡献的主要力量。略下调公司2012-2014年EPS分别为0.70、0.87、1.12元（下调前为0.75、0.93、1.11元），对应PE分别为14.9、12.0、9.3倍，公司较同行估值优势明显，维持买入评级。
　　

　　金洲管道（002443）：产能和毛利率提升，推动业绩增长
　　来　　源：　 国信证券 撰写时间：　 2012-11-08
　　2012年前三季度完成主营收入24.13亿元，与去年同期增长10.47%，实现净利润0.75亿元，同比增52%，EPS为0.26元。净利增长主要是由于毛利率的提升，以及联营企业中海石油金洲管道公司前三季度扭亏为盈，使得公司投资收益同比大幅增加。公司募集资金项目之年产8万吨高频直缝焊管项目产能开始释放增加收益。综合毛利率较上年同期上升0.86%，主要是优化产品结构同时，加强市场营销，把握好市场机会，降低主要原材料采购成本。
　　募投项目推动未来业绩增长
　　公司主导产品镀锌钢管、钢塑复合管、螺旋焊管分别增长7.4%、17.5%、5.2%；募投的高频直缝焊管项目，上半年完成销量1.72万吨，成为新的增长点；以超募资金投资控股的张家港沙钢金洲管道，其主要产品直缝埋弧焊管，合并期间（2-6月）共销售1.51万吨，该产品完善了公司的产品结构，增强了公司综合竞争能力。
　　拟增发项目提升未来产能和高端产品比例
　　公司公告拟非公开增发不超过6649万股，发行价格不低于7.52元/股，拟募集资金金额不超过人民币5亿元，投资年产20万吨高等级石油天然气输送用预精焊螺旋焊管项目和年产10万吨新型钢塑复合管项目。公司上市前产能为56万吨，目前产能96万吨，待建项目全部完成后产能将达到120万吨。随着产能大幅提升，公司的产品品种也进一步完善，产品向高端升级，同时向消防、给排水和油气管道领域进军。
　　　　
　　
　　

　　城镇化首单有望拉动3000亿 6金股重大机遇
　　城镇化是未来我国经济增长方式转换的主线，推进农业转移人口市民化成为政策落实必不可少的重要环节。目前，我国有2.5亿多农民工无法享受与城镇居民平等的公共服务待遇，城乡二元制户籍制度成为了瓶颈。
　　据中国证券报报道，近日，哈尔滨、南宁分别发布新政，将取消农业与非农户籍划分，率先形成城乡经济社会发展一体化新格局。按照市民化人均10万元的固定资产投资计算，能够给当地增加3000余亿元投资需求。
　　近日，哈尔滨市下发《关于统筹城乡发展加快形成城乡经济社会发展一体化新格局的若干意见》，提出哈尔滨市将建立城乡统一的新型户籍管理制度，2015年前取消农业和非农业的户口性质划分。
　　18日，南宁市政府发布了《进一步改革户籍管理制度的实施办法》，打破传统的二元制户籍管理制度，不再区分农业和非农业户口，购买住房、务工满4年、投资额达标等情形均可以落户南宁。
　　一南一北的两个省会城市同时尝试城乡二元制户籍制度改革并非偶然。国家发改委宏观经济研究院近期发布的城镇化专题调研报告指出，重物轻人、高代价、粗放式的传统城镇化发展模式已经难以为继，必须积极探索新型城镇化战略。我国城镇化将从以前过度追求量的增长向质的提高转变，更加注重解决已经转移到城镇的农民工市民化的问题。
　　国家发改委城市和城镇改革发展中心主任李铁指出，在原有户籍管理体制和土地管理体制框架下，我们国家独特的城镇化建设虽然实现了经济的高速增长，但是也带来了许多经济和社会隐患。在已经被统计为城镇人口的群体中，2.5亿农民工工作、生活在城市，却无法享受与城镇居民平等的公共服务待遇，此外还有7000万城镇间流动人口也面临着公共服务差距。
　　在打破了二元制户籍管理制度之后，市民化的大力推进无疑将有效地促进城镇化建设的进程。哈尔滨市计划，到2015年将基本建立城乡统一的户籍登记管理制度，届时全市城市化率要达到55%以上，市区内的道里区、道外区、南岗区、香坊区、平房区、松北区的城市化率将达到90%以上。南宁市提出，在当地有合法稳定住所的农村居民、拥有房屋所有权的公民，以及实际投资固定资产额达到一定标准等情形，均可以办理南宁市户口。
　　其实，早在2011年哈尔滨市就曾针对城乡统一户籍制度进行对策研究，加快城镇综合配套改革，增强农民就业、教育和社保等保障，以及完善农村土地使用权流转制度成为共识。可以预见的是，未来随着城镇化建设的逐渐深入，市民化将成为政策推行的重要动力，城乡二元制户籍制度的坚冰有望消融。
　　

　　有望带动3000亿投资
　　近期，中金公司发布的报告指出，随着我国城镇化水平大幅上升，未来一段时间推进城镇化将是经济增长方式转化的主线。新兴城镇化的思路将不再是钢筋水泥式的城市化，更强调消费结构升级、信息化城市、智能化城市。
　　据中国证券报报道，给予农村人口市民化待遇，可以打破地域限制和行政壁垒，提升工业、商贸、交通和旅游等产业发展，进而提速城镇化进程。
　　以哈尔滨市为例，到2015年哈尔滨城市化率要达到55%以上。按照第六次人口普查数据，哈尔滨市总人口为1063.5万人。目前，哈尔滨市城镇化率尚不足50%，照此计算，约有60万-70万农村人口融入城市。此外，截至2010年哈尔滨市的常住流动人口多达134万人。由于有了新的户籍制度，南宁市农民工和流动人口的市民化进度有望加快。截至2010年年底，南宁市登记在册的流动人口突破130万人。
　　根据测算，一个农村人口变为城市人口，增加的潜在基础设施和公共服务的投资需求在10万元以上。也就是说，随着哈尔滨市、南宁市取消农业与非农户籍划分，以及给予农民工市民化待遇，有望吸纳超过300万新增城市人口，进而带动3000亿元以上的投资需求。
　　中国改革发展研究院院长（财苑）迟福林表示，未来城镇化投资面临着转型和改革，需要适应消费需求结构变化的趋势（财苑），除了保障房、交通设施等基础项目投资之外，也会带动教育、医疗、社会保障等公共产品领域的投资。
　　之所以市民化对于推进城镇化建设有着重要意义，主要是可以给予城镇化丰富的内涵，避免单纯追求城市规模扩张的粗放发展模式。今年10月份，在哈尔滨召开的城市发展论坛中，哈尔滨市规划局总建筑师高岩表示，如果没有产业支撑，而仅有房地产开发，城市的发展将缺乏后劲。中国城市发展研究会副理事长杨慎指出，在城镇化发展过程中，要注重产业的发展，增加城市基础建设投入，增加居民收入，消除城乡差别。
　　

　　龙江交通 高速龙头谋求多元化
　　龙江交通主营高速公路行业，业务为投资、开发、建设和经营管理收费公路。公司的哈大高速公路为省内交通核心要道，作为龙江第一路，在黑龙江省地区经济发展中占有举足轻重的地位。高速公路里程132.8公里，收费期限至2029年，将为公司带来长远利润。
　　据中证网报道，面对免费通行的政策所带来的盈利风险，公司积极投资新业务，2011年8月股东大会同意公司与嘉创信远合作开发040地块，共同出资10.5亿元启动该项目，公司持有项目公司55%股份，该项目周期为3年。房地产行业项目的开发为公司开辟了新的增收途径。
　　公司控股92.7%的子公司黑龙江龙运现代运输公司于2010年底取得哈尔滨市出租汽车经营权，使用期限8年，成为哈尔滨市规模较大的出租车专营公司。龙江交通涉足城市出租车行业和房地产开发，是公司实施多元化发展战略迈出的重要一步。
　　

　　天伦置业 积极谋求主业转型
　　天伦置业系1993年由黑龙江省建设开发实业总公司、黑龙江惠扬房地产开发有限公司等作为发起人，1997年登陆深交所。天伦置业拥有房地产开发与经营三级资质，法定地址为黑龙江省哈尔滨市经济技术开发区。
　　据中证网报道，作为一家老牌的黑龙江房地产企业，天伦置业近些年将业务重心转移至了广东省，主营业务集中在广州市，上半年营业收入有3067.08万元来自于该地区。此外，天伦置业还不断收购煤矿，寻找新的业绩增长点，从而实现转型的路径。今年11月15日公告，天伦置业全资子公司广州市天健投资有限公司收购贵州省盘县水塘小凹子煤矿80%的资产及权益一事落定，标的资产转让价款为2.8亿元。此前，天伦置业曾发布公告称，公司收购龙红阳等4位自然人持有的贵州六盘水吉源煤业有限公司合计40%的股权，从而获得吉源煤业100%股权。
　　

　　龙建股份 东北地区路桥建设龙头
　　龙建路桥是全国建筑施工百强企业，拥有公路工程施工总承包特级资质和对外经营资质，是东北地区影响力最大的路桥建设企业之一。近两年来，龙建路桥中标合同总额不断刷新历史纪录，累计金额超过35亿元，中标项目分布在国内10多个省份和国外三个国家，其中省内项目中标合同价9.58亿元。
　　据中证网报道，交通运输基础投资建设受政策支持，进一步鼓励民间资本进入。在消费、出口无法支持经济增速状态下，关于基建投资重启的预期在近期尤为强烈。我国高速公路网还有近40%路段没有建成。国家批准86000公里的国家高速公路网，目前只完成了5.87万公里;规划的34条主线，现仅有京哈、京港澳等七条线实现了全线贯通，省际之间的断头路还有6000多公里。十二五期间，交通部确定了三个方面的建设重点，包括加快推进国省道建设，将安排国省道改造18万公里，其中新改建8万公里，重点建设15条国道，长达1.7万公里。
　　随着哈尔滨城镇化进程加快，道路交通等基础设施建设也将提速，届时龙建路桥有望成为主要的受益者之一。
　　

　　阳光股份（000608）：商业地产转型，任重道远
　　中金公司 撰写时间：　 2012-10-22
　　2012年前3季度每股盈利0.18元
　　阳光股份公布2012年3季报，前三季度实现营业收入4.0亿元，同比下降28.3%；净利润1.32亿元，同比下滑32.1%，合每股盈利0.18元。
　　业务转向商业地产，税前毛利率提升：公司三季度单季度收入1.5亿元，与上季度基本持平，随着公司阳光上东项目接近尾声，公司主业已经转向商业地产；由于商业地产收入贡献占比提升，税前毛利率较上季度上升2.2个百分点，达到78.7%的高位，远高于往年55%左右的平均水平。
　　财务压力较小：公司净负债率14.3%，处于行业低位，在手现金3.9亿元，较上季度末下降41.5%，但短期借款已经全部偿还完毕，一年内到期的非流动负债仅2.9亿元，总体看来财务状况稳健。
　　营业外收入带动单季度净利上升：单季度营业外收入4400万元，主要因期内公司收购天津德然股权的总价款下调4400万元至1.2亿元，收购对价低于股权公允价值而录得营业外收益（原净资产评估价值约1.6亿元），推动单季度净利润环比上升27.3%至7900万元。
　　发展趋势（财苑）
　　公司向商业地产的战略转型在稳步进行中，但短期内，公司商业地产项目每年只能贡献约2.5～3.0亿元租金收入，虽然公司4季度预计将完成东光兴业（酒仙桥项目，股权转让价格2.3亿元，累计已收到2.07亿元股权转让款及3.6亿元债务补偿）处置，但目前住宅项目预收账款仅9300万元，未来两年业绩依然有较大不确定性。
　　

　　五洲交通（600368）：多元化成果支撑业绩增长
　　国泰君安 撰写时间：　 2012-10-30
　　公司前三季度营业收入30.3亿元，同比增长163%，归属于上市公司股东的净利润2.61亿元，同比增长15.1%，每股收益0.31元。三季度单季营业收入11.9亿元，同比增长225%，净利润0.78亿元，同比增长62.1%，每股收益0.09元，基本符合预期。
　　物流贸易增收、房地产增利格局持续。前三季度物流贸易业务收入19亿元，同比增长1350%，收入占比提升至63%，但毛利仅0.25亿元。五洲国际房地产项目确认预售款4.2亿元，预计贡献净利润约1.7亿元，占比65%。高速公路通行费收入7.1亿元，同比增长14.6%，延续良好增长态势。
　　财务负担依然较重。公司多元化拓展非常积极，今年新增利和小贷、锦绣壮乡旅游地产、中信滨海新城、钦州白石湖地块等项目。为满足各项业务扩张的资金需求，多元化融资渠道使得公司资产负债率持续高达71%，前三季度财务费用同比大增102%至2.22亿元。管理费用略微下降，三项费用率同比下降8.2个百分点至10.8%。
　　谨慎增持评级。中长期看好公司多元化发展前景和公路板块内比较优势，维持公司2012-2014年每股收益分别为0.36、0.43和0.51元，目标价4.67元，对应12年13X市盈率。
　　

　　柳工（000528）：工程机械二线龙头
　　湘财证券 撰写时间：　 2012-11-19
　　公司是我国工程机械领域重要上市公司之一。
　　柳工是我国工程机械领域重要上市公司之一，就规模而言，处于第二梯队位置。因我国固定资产投资增速同比下降，房地产领域受政策压力影响投资下滑，导致工程机械下游购买力下降，我国工程机械领域的起重机、挖掘机、装载机等主要产品2011年以来增速同比下滑，2012年前三季度更是出现负增长。公司前三季度业绩出现大幅下滑，与市场预期相当。
　　公司第三季度业绩大幅下滑，整体业绩处于底部。
　　公司第三季度营业收入2,565,989,110.60元，下滑26.70%，下降幅度低于前三季度30.31%的下滑幅度，显示公司营业收入方面已有一定改善。但公司第三季度净利润20,927,309.74元，同比下滑85.02%，导致公司整体净利润同比下降72.95%。公司前三季度收益状况，显著不如第一梯队的中联重科、三一重工和徐工机械等三家公司。
　　就具体数据而言，公司前三季度财务费用为105,758,763.10元，同比上升了58.11%，主要在于公司2011年发行公司债20亿，2012年新增公司债13亿，相应利息支出增加。公司前三季度毛利率16.53%，低于2011年同期的19.56%。
　　公司应收账款为24.86亿元，只是略高于2011年末的22.64亿元，显示公司为保持现金流处于合理状态，而牺牲了营业收入。公司整体运营相对保守，也有助于公司顺利度过行业低谷时期。
　　此外，由于通常第四季度受北方开工项目减少影响，工程机械第四季度只是略好于第三季度，预期公司第四季度将延续第三季度下滑趋势（财苑），公司业绩压力将依然较大，也迫使公司预期全年收益下滑70-90%。
　　公司涉足国际化收购，但行业低迷将增加公司负担。
　　公司2010年收购波兰HSW公司下属工程机械业务单元，而开始在国际上以收购方式快速扩张。但截至2012年9月30日，柳工机械（波兰）有限责任公司资产总额53,086.18万兹罗提，负债总额33,242.90万兹罗提，净资产19,843.28万兹罗提，资产负债率62.62%，营业收入22,651.14万兹罗提，利润总额-652.85万兹罗提，净利润-611.69万兹罗提。公司近期刚对柳工机械（波兰）有限责任公司新增的2,000万美元银行贷款担保。
　　

　　城镇化激发想象空间 汽车板块6股喷薄而出
　　近期大盘越走越纠结，而领涨板块银行股也显现疲态，那么还有什么板块能成为市场下一波热点呢？
　　分析人士认为，昨日 (12月19日)，长期不显山不露水的汽车股大有接棒银行领涨之势，金杯汽车(600609)、一汽夏利(000927)和长安汽车(000625)三箭齐发，同时以涨停报收。
　　据每日经济新闻报道，实际上不少汽车股早已成为2012年的大牛股。比如长城汽车(601633)年内涨幅已近80%，而从去年12月初算起，长城汽车股价已近翻番。
　　业内人士认为，消费者对汽车的实际需求并不像想象中的那么低。在12月上海今年最后一次私车额度拍卖会上，平均中标价及最低中标价均创出历史新高。12月，上海私人、私企客车额度为9300辆，最低中标价达68900元，平均中标价为69346元，分别较上月上涨2500元和2400元，这也是2000年以来创下的最高纪录。
　　东方证券分析师姜雪晴认为，汽车进入家庭主要分为两个阶段，第一阶段需求释放主要在一、二线城市，其消费群体决定了中高档车是主要受益者；第二阶段需求释放主要将在三、四、五线城市，其消费群体决定了性价比具有优势的中低档车是主要受益者，而自主品牌车企主要生产此类车型。现阶段就是轿车进入家庭的第二阶段，而城镇化将推进自主品牌市场份额的提升，随着人均收入不断提高，而车价逐年下降，中西部城市及四、五、线城市将逐渐达到需求释放临界值，导致自主品牌市场份额提升。
　　
终端需求持续向好 汽车整车企盼明年开门红
　　在沪指小幅回调的背景下，汽车整车板块昨日大涨3.19%，位列申万二级行业涨幅之首。分析人士认为，在近期公布的11月数据中，汽车销量明显高于预期，需求持续向好，值得注意的是，此次上涨的龙头由重卡等城建相关子板块转变为乘用车子板块，说明当前在城镇化概念逐渐降温的背景下，基本面有望持续向好的汽车整车板块仍将带来投资机会。
　　据证券日报研究中心数据显示，昨日板块内24只上市交易A股全部上涨，金杯汽车、长安汽车、一汽夏利3股涨停，比亚迪(6.37%)、东风汽车(5.90%)、福田汽车(4.15%)、安凯客车(4.01%)、海马汽车(3.83%)等个股亦获得较好的涨幅。
　　资金流向方面，汽车整车板块昨日大单资金净流入40802.34万元，同样在申万二级行业中位居前列。个股方面，当日大单资金净流入超过千万的个股有7只，值得一提的是，尾盘封住涨停的长安汽车当日大单净额达到1.69亿元，深受机构投资者看好。除此之外，金杯汽车(4666.44万元)、福田汽车(3953.48万元)、上汽集团(3585.84万元)、宇通客车(3102.07万元)、悦达投资(1797.56万元)、东风汽车(1729.25万元)。
　　中银国际认为，由于春节因素以及厂商销量递延确认的缘故，预计明年1月车市有望迎来开门红。对于明年行业基本面持相对乐观态度，乘用车在刚性需求和产能释放的双重推动下，销量增速有望超过10%，如价格竞争趋缓，企业盈利能力有望回升；商用车在经历近两年低迷后，有望迎来复苏。个股方面，推荐潍柴动力、中国重汽、江淮汽车、长城汽车、长安汽车、上汽集团及华域汽车。
　　国金证券此前已上调汽车行业评级至增持，认为当前阶段仍是汽车板块的投资良机，值得重点把握重点配置乘用车优质公司、重卡公司可坚定持有或逢低买入：由于重卡行业明年增长幅度尚难判断，而当前部分公司股价又已反映了对明年颇为乐观的预期，现阶段对重卡板块的建议是坚定持有或者逢低买入。
　　当前主流乘用车公司估值水平仍较低，行业量升价稳的持续也将不断推高相关公司估值，由此建议现阶段重点配置乘用车类优质公司。重点推荐组合：长城汽车、江淮汽车、上汽集团、宇通客车、长安汽车、悦达投资。
　　

　　江淮汽车（600418）：发动机获奖，竞争力提升
　　东北证券 撰写时间：　 2012-12-14
　　2012年度，公司有两款发动机荣获中国心十佳发动机称号。12月11日，昆仑润滑油杯中国心2012年度十佳发动机评选揭晓，公司1.9CTI柴油机获中国心2012年度十佳发动机称号、2.8L国Ⅳ柴油机获中国心2012年度商用车发动机称号。
　　公司高度重视技术创新，每年的研发投入不低于营业收入的3%，公司已连续四年获得中国心十佳发动机称号。2009年2.0T汽油机、2010年1.3LVVT汽油机、2011年1.5LVVT汽油机分别获得当年中国心十佳发动机称号。这次是第四次获得该项殊荣。公司是极少数连续4年获此殊荣的汽车企业。公司正在研发、计划与2013年8月批量生产的1.5TGDI发动机，更是性能优越。
　　中国心年度十佳发动机是国内唯一的发动机评选活动，被誉为中国汽车发动机行业的奥斯卡大奖。2012年，共有30家汽车和发动机企业拿出了36台优秀发动机报名参评。经过3个月的筛选，最后有18台发动机入围到实车测试环节。经过3天的实车测试工作，根据动力性、技术先进性等五大评价指标打分，根据总分名次评定中国心2012年度十佳发动机的荣誉归属。
　　公司获奖的1.9CTI柴油机先后装配到公司瑞风M5、瑞鹰SUV、星锐4系上，2.8L国IV发动机装配到高端轻卡帅铃、星锐6系、星锐5系上，2009年获奖的2.0T发动机装配到瑞风S5上，2013年推出的1.5TGDI将装配到瑞风S5、和悦轿车上，将极大地提升公司产品的市场竞争力。
　　东北证券认为，公司经营向上拐点已现，2013年公司各产品系列将全面发力，业绩向上弹性较大，维持公司推荐的投资评级。
　　

　　长城汽车（601633）：SUV龙头仍将稳健增长
　　东北证券 撰写时间：　 2012-12-13
　　11月，公司销售64047辆，同比增23.4%，环比增10.9%。其中哈弗29374辆，同比增39.2%（跑赢SUV子行业21.18个百分点）；轿车21918辆，同比增12.4%，环比增30%；风骏皮卡12755辆，同比增13.2%，环比增14.0%。
　　1-11月，公司总销量556988辆，同比增28.2%。其中哈弗249826同比增76.9%（跑赢SUV子行业50.64个百分点）；轿车183058辆，同比略增；风骏皮卡124104辆，同比升10.9%。
　　东北证券判断2013年国内SUV销量仍将保持15%以上的增长。目前国内汽车市场呈现明显的二元化趋势（财苑）：一方面首辆车市场增幅可观；一方面是消费升级需求强烈。过去购买5-10万元首辆车的消费者，开始了消费升级，这些消费者大多选购10-15万元的SUV。
　　公司是SUV绝对龙头。东北证券判断2013年公司SUV销量仍将有至少20%的增幅。1-11月，国内销量排名前十位的SUV品牌依次为：哈弗、途观、本田CRV、逍客、瑞虎、IX35、RAV4、Q5、S6和汉兰达，分别销售24.98万辆、16.85万辆、15.01万辆、9.75万辆、9.55万辆、9.43万辆、9.14万辆、8.31万辆、7.88万辆和6.91万辆。
　　公司哈弗H6和M4仍将持续放量，哈弗H8值得期待。东北证券预测公司2012-2014年EPS分别为1.77元、2.14元、2.50元。继续维持公司推荐的投资评级。
　　

　　长安汽车（000625）：福克斯表现强劲，翼虎即将接力
　　东兴证券 撰写时间：　 2012-12-12 、
　　东兴证券发布研报认为：
　　1．福特品牌继续发力，月销量首破5万。
　　长安汽车公布的产销数据显示，11年汽车和底盘合计销售182192辆，同比增速26.61%。从整个福特品牌在国内的表现来看，福特中国11月共计批售汽车67,505辆，同比劲升56%，连续三月创下历史新高。今年1-11月，福特中国批售销量同比增幅达18%。福特品牌（长安）作为长安盈利和增长双箭头，在上个月同比增长61.01的基础上带动作用进一步提升，品牌合计销量达50928，首次突破了5万大关，同比。其中福克斯仍然是最大动力，新老福克斯共计销售38362辆，同比增137.99%，双双实现增长。其中，老福克斯销售16953辆，新福克斯销售突破2万达21409。
　　2．马自达、铃木品牌下滑势头随日系车整体缓解。
　　钓鱼岛危机使得整个日系车阵营在9、10两月出现50%以上的下滑。但是近期随着钓鱼岛事件的淡化、促销活动的恢复，以及降价促销力度的加大，日系阵营11月销量虽然继续下滑，但下滑幅度大幅缩小，环比则双双实现大幅度增长。长安的马自达、铃木品牌销量也出现与阵营趋同的走势。公司马自达和铃木11月分别实现销量3081辆和13497。同比仍然有63.48%和-21.21%的负增长，但环比增速高达76.87%和33.07%。东兴证券认为公司马自达及铃木品牌的销量有望进一步复苏。
　　3．自有品牌增长稳定。
　　公司本部、河北长安、南京长安三大自有品牌子公司合计实现销量93612辆。同比和环比增速分别为28.47%和28.19%。同比增速较10月的44.54%有明显下滑了16.07%个百分点。但考虑到去年11月同比增速较前一月有17.41个百分点的增长，东兴证券认为公司以微客为主的自有品牌仍然保持了稳定的增长态势。考虑到去年12月的基数因素，预计今年12月销量同比增速约为20%。
　　结论：
　　福克斯在国内市场的强势表现继续拉动长安汽车的销量增长，而马自达、铃木两大日系品牌下滑也开始收窄。此外，万众瞩目的新车型翼虎在广州车展刚上市，公司将很快迎来又一次的增速提升。预计公司2011年-2013年EPS分别为0.26、0.48和0.75元，对应PE分别为21倍、12倍和7倍，维持强烈推荐的投资评级。
　　

　　宇通客车（600066）：稳健之选、
　　海通证券 撰写时间：　 2012-12-06
　　11月宇通客车销量同比增长3.91%。11月宇通客车销售客车5310辆，同比增长3.91%，前11月累计销售4.43万辆，同比增长10.94%。由于11月、12月是客车的销售旺季，在经济大环境并不景气的条件下公司11月销售仍出现正增长难能可贵。展望12月海通证券预计公司客车销量在6500辆上下，同比小幅下滑或者持平。
　　新能源客车销售招标已启动，有望在2012年1季度为公司贡献销量和利润。从海通证券了解到的信息看，国家已经开始对新能源客车进行招标，由于从招标到中标需要一定的时间，海通证券预计正式订单有望在1Q13出现，从而拉动公司的客车销量。
　　2013年春节相对滞后，将导致公司2013年1月销量可能出现较大增幅。2013年春节是2月9号，日期相对滞后这将导致1月份成为客车销售旺季，海通证券预计2013年1月公司客车销量超过4000辆，增速同比超过15%。
　　盈利预测和投资建议。2012、2013年随着公司产能的陆续投放，海通证券预计公司分别实现EPS2.05元和2.31元，同比分别增长22.26%和12.69%。
　　以12月5日收盘价计算，2012、2013年动态PE分别为10.3倍、9.1倍，维持对其买入评级，目标价为26.65元，对应13倍2012年PE。
　　

　　上汽集团（600104）：增长稳健，重在估值
　　海通证券 撰写时间：　 2012-12-19
　　2012年1-11月上汽集团销售整车413.98万辆，同比增长12.44%，国内市场占有率为23.67%，是目前中国最大的整车制造集团。上海通用、上海大众、通用五菱、华域汽车是最重要的4家下属公司。
　　主要利润来源于上海通用、上海大众、上汽通用五菱和华域汽车。上汽集团的业务由整车、零部件、服务贸易、金融投资4个板块构成。从归属母公司净利润构成看，整车业务占70.14%，主要来源于上海通用、上海大众和上汽通用五菱；零部件业务占16.58%，主要来源于华域汽车。
　　汽车行业增速放缓但仍在成长。我国汽车消费正在渡过普及期逐步进入成熟期，2013年产业政策和货币政策都不会有过多的举措，海通证券预计2013年我国狭义乘用车销量同比增长8.8%。海通证券认为2013年行业最大的变数是日系车复产对现有价格体系的冲击效果还将有待观察。海通证券目前判断日系生产销售将在2013年下半年恢复正常。
　　上海通用：2013年产能利用率仍然较高。上海通用新建产能需要到2014年才开始逐步释放，2013年公司产能利用率仍将维持较高水平。
　　上海大众：销量结构上移，产能释放持续释放。帕萨特、途观等车型热销带动上海大众B级车和SUV销量占比分别提升至22.22%和13.95%。
　　2013年上海大众仪征工厂和南京工厂的产能将持续释放。
　　上汽通用五菱：微车市场份额持续上升。2012年1-11月，公司微客的市场份额上升至54.24%，延续了2010年以来市场份额上升的趋势（财苑）。海通证券认为在行业销量增速放缓和公司产能充足的背景下，公司微客产品的市场份额或将进一步提升。
　　华域汽车：平稳增长。海通证券预计华域汽车的业务60%以上与上海通用和上海大众的业务有关，上海通用和上海大众销量的稳健增长有望带动华域盈利的平稳增长。
　　盈利预测与投资建议。预计2012、2013和2014年公司分别实现EPS1.99、2.18和2.39元。海通证券预计乘用车市场价格战在2013年1月、2月爆发概率很小，目前整个乘用车板块估值仍有提升的空间和时间，同时考虑到公司盈利具有较强的稳定性，维持增持评级，目标价为17.44元，对应8倍2013年PE和1.4倍PB。