4日股市猛料 主力动向曝光

股票王

　目录：
　　一、重要新闻点评
　　2012年12月制造业PMI为50.6% 中国经济开局向好
　　收入分配改革方案倒计时：全国两会前出台
　　美联储高层就量化宽松政策期限意见不一　　二、主力动向曝光
　　布局2013：把握低估值蓝筹与成长股轮动机会
　　春季行情启动 险资投资淡定风格仍继续
　　机构导演逼空上涨 两会再定行情高度
　　三、今日股评家最看好的股票
　　金飞达、贝因美、庞大集团
　　
一、重要新闻点评
2012年12月制造业PMI为50.6% 中国经济开局向好
　　新年伊始，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心联合发布数据显示，宏观经济先行指标制造业ＰＭＩ2012年12月份报50．6％，这是连续3个月保持在荣枯分界线（50％）之上。专家分析说，宏观先行指标“开门红”，显示经济温和回升态势基本确立，为2013年经济运行奠定了良好开局。
　　2013年1月1日出炉的数据显示，2012年12月份，制造业PMI为50.6%，与11月持平。国研中心宏观经济研究员张立群认为，“12月份PMI指数与上月持平，表明经济回升势头较弱。新订单指数与上月持平，表明市场需求平稳，进一步回升力量不强。”
　　同一天，汇丰制造业PMI数据也出炉。2012年12月份，汇丰中国制造业PMI为51.5%，高于初值的50.9%以及11月的50.5%，并创下19个月新高。分项指数中，新订单分项指数较11月大幅上升至52.9%，为2011年1月来最高位；当月产出指数也强劲回升，创下21个月高位。对此，汇丰中国首席经济学家屈宏斌说，随着基础设施建设全面铺开，以及房地产市场企稳，未来几个月中国经济有望保持增长动力。
　　除了制造业活动运行平稳外，非制造业活动也很活跃。中国物流与采购联合会、国家统计局2013年1月3日发布数据显示，2012年12月份，中国非制造业商务活动指数为56.1%，环比上升0.5个百分点。
　　值得注意的是，无论官方PMI还是汇丰PMI中，其新出口订单均出现回落，出口形势仍不容乐观。官方PMI分项指数中，新出口订单指数则较11月小幅回落0.2个百分点；而汇丰PMI则显示，新出口订单指数在11月短暂升至荣枯线上方后，再度降至萎缩区域。
　　除了先行指标外，从其他宏观数据也可窥一斑。2012年11月份主要宏观经济数据总体维持偏暖态势，尤其工业增加值增幅在时隔八个月后重返两位数，消费与投资增速也保持平稳。不过，出口增速则一改此前连续两个月保持大幅增长趋势，增速骤降。11月出口同比增长仅有2.9%，进口同比零增长，证实外部环境仍面临不确定因素，中国经济复苏仍是缓慢而温和的。“考虑国内投资消费增长有趋升迹象，预计未来市场总需求以平稳为基本特点。中国经济正在向7%-8%之间的平稳增长区间过渡。”张立群说。
　　稍早举行的中央经济工作会议提出，今年要继续把握好稳中求进的总基调，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，并强调今年经济工作要以提高经济增长质量和效益为中心。
　　目前市场对于2012年全年经济增速预期在7.8%左右，确定能完成年初制定的增长目标无虞。分析人士普遍认为，今年经济形势会更好，全年GDP同比增速或超8.5%。
　　基于维稳基调，分析人士称，今年经济增长目标或仍将设定在7.5%，与2012年一致。
　　中财简评：统计局、汇丰PMI数据的向好再度坚定了中国经济已经开始企稳复苏的形势，对于长期处于低迷的2012而言，宏观先行指标开门红，显示经济温和回升态势基本确立，为2013年经济运行奠定了良好开局，而经济走势是A股走势好坏的基础，这意味着2013年的A股必然要好于2012年。

收入分配改革方案倒计时：全国两会前出台
　　2013年的改革攻坚日程表上，收入分配不容缺位。
　　对于具体方案的出台时间，说法云云。
　　刚刚闭幕的全国财政工作会议上，财政部将“优化国民收入分配格局”列为2013年财政支持社会事业发展、切实保障和改善民生的一项重要内容。
　　一位熟悉政策制定进展的官员表示，收入分配改革的方案已经基本成型，但在征求意见阶段一些细节仍有待达成共识。目前正在做进一步的修改和沟通。他透露，如果顺利的话，方案会在今年全国两会前出台。
　　“限薪令”之辨
　　财政部副部长王保安近日称，当前舆论关注收入差距过大问题，这其实只是一个表象，百姓之所以有意见是因为其背后的分配不公问题。
　　王保安表示，财政支持收入分配制度改革的重点，就是通过实施各种补贴政策以及建立国有企业收入分配制度等政策来实现收入分配的公正化。
　　“限高、扩中、托底”，这被业界普遍认为是收入分配改革的路径。
　　全国财政工作会议细化了具体举措，明确2013年将完善对垄断行业工资总额和工资水平的双重调控政策，加大对高收入者的调节力度；同时推动实施事业单位绩效工资政策。继续做好规范公务员津贴、补贴工作，完善艰苦边远地区津贴政策。
　　从这个意义上说，垄断企业成为“限高”的主要对象，但有学者称，限高并不是简单限制高收入，相反，合理合法的高收入还应该鼓励。要限制的是凭借行政和资源垄断的手段获得高收益的行业和高管的高收入，以及通过非法和不正当手段获取的高收入。
　　上述官员表示，收入分配改革迟迟没有出台的首要原因是部门间还须协调达成一些共识。
　　但央企的情况也非常复杂，不一而足。早在去年，以国家电网为代表的电力企业进行了自我限薪的改革。
　　比如，作为南方电网下属一家辅业公司的部门副经理，2012年已经是王扬(化名)“被限薪”的第二年。
　　政策顶层设计以及企业自下而上响应改革赢得了各界的肯定，但也有学者看到了更深层次的问题。
　　中国人民大学劳动人事学院院长曾湘泉在接受本报记者采访时表示，这种个别垄断行业的自我约束，更多是一种政治行为，而非市场行为，对于缩小中国行业收入差距和基尼系数所能发挥的作用微乎其微。
　　曾湘泉称，政府对于高收入者收入的调节，往往会回到行政干预的老路上。工资总额的控制以及央企高管薪酬规范等并非是真正市场化的手段。
　　“关键还是要打破垄断，加大行业的市场化，让垄断企业高管成为市场人，建立职业经理人制度，多管齐下才能从根本上解决分配问题。”曾湘泉说。
　　中财简评：由于目前的国际经济环境格局依然较为复杂，欧债危机、美国财政悬崖等问题都有待解决，外贸市场的复苏还有待时日，而国内要实现经济的稳定复苏增长，加强内生经济的快速增长是很必要的，而加强内需消费优势重要的环节之一，这也是政策推进的一个方向，而收入分配改革方案的出台对于刺激国内收入分配的平衡，刺激内需消费的意义重大，不论是对于A股市场的长期趋势还是大消费板块都是利好。

美联储高层就量化宽松政策期限意见不一
　　美国联邦储备委员会3日公布的最新一次货币政策例会纪要显示，美联储高层对于最新推出的量化宽松政策的执行期限意见不一。
　　当天公布的去年12月11日至12日召开的美联储联邦公开市场委员会例会纪要指出，绝大多数美联储高层认为应当继续采取宽松货币政策，以刺激美国就业和经济增长，每月除继续购买抵押贷款支持证券外，还要额外购买美国中长期国债，但在政策执行期限上意见不一。
　　纪要显示，在考虑美国就业市场复苏和经济增长的前景后，有几位美联储高层认为大规模资产购买计划应当执行到2013年底，另有几位美联储高层认为在2013年底以前就应当终止资产购买计划，因为大规模资产购买计划使得美联储的资产负债表不断扩大且有可能影响金融稳定。
　　美联储去年12月12日在结束最新一次货币政策例会后宣布，在卖出短期国债、买入中长期国债的“扭转操作”在2012年底到期后，每月除继续购买400亿美元抵押贷款支持证券外，还将额外购买约450亿美元中长期国债。此外，美联储决定，在失业率高于6.5%、未来1年至2年通胀水平预计高出2%的长期目标不超过0.5个百分点的情况下，将继续把联邦基金利率保持在零至0.25%的超低区间。
　　自金融危机以来，美联储采取了多种超宽松货币政策，在2008年12月将联邦基金利率降至零至0.25%的历史低位，此前通过两轮量化宽松货币政策，购入约2.3万亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券，目前正在执行“扩大版”的第三轮量化宽松货币政策，每月资产购买计划总额达到850亿美元。
　　中财简评：美国财政悬崖问题还未真正的解决，刺激货币市场的量化宽松政策又面临结束，这对于目前相对较为萎靡的美国经济和就业问题而言并非好事。整体而言，美国财政危机以及欧盟债务危机已经成为了近年及市场未来的定时炸弹，一旦爆发冲击力是显而易见。


　　
二、主力动向曝光
布局2013：把握低估值蓝筹与成长股轮动机会
　　12月份以来，在银行及地产股的带领下，水泥、基建、煤炭等大盘蓝筹股轮番登场，上证综指更一举收复2200点，创出近半年来的新高。对于2013年的投资机会，基金经理表示，在明年两会之前，市场都会有良好的预期，目前反弹行情还没有结束，上攻力量仍然集中在大盘蓝筹股，未来看好如房地产、汽车、建材及有色金属等周期股，亦可采用小盘加周期的组合策略，灵活把握市场风格。市场已开始轮动，蓝筹估值修复行情已经觉醒，看好年报、高配送的投资者可以提前布局。
　　基金认为反弹仍未结束
　　不少基金人士认为，春节期间会有近3个月的数据空白期，这会给市场带来更多的想象空间，这也是近期市场A股出现回暖迹象的原因。
　　大成基金表示，此轮上涨受益于市场对宏观经济好转与新领导上台后改革预期相结合，使得明年的春季行情有所提前。前期公布的经济数据显示经济继续企稳回升，市场对中长期经济增速下滑和去库存的担忧有所缓解，并预期新政府可能通过拉动投资来完成去库存进程，而短期经济数据的回暖将进一步强化此判断。由于短期市场没有明显风险点，预计仍将维持强势，且有热点向成长股和概念股扩散的势头。后续需要关注中央经济工作会议后相关政策导向对市场长期信心的引导意义，但同时也应该小心经济数据不及预期给市场造成的负面影响。
　　广发基金认为，现在中国仍处于转型期，全社会去产能才刚刚开始，经济会恢复性的增长，因此市场仍将以震荡为主，主要还是以结构性投资机会为主，符合消费升级和产业升级方向的公司获益的可能性更大。
　　某基金经理表示，目前大反弹还没有结束，应该还有一轮行情，上攻力量仍然集中在大盘蓝筹股。也有基金经理认为，在目前的行情下，建议采取均衡配置策略，在强周期板块和成长股板块之间寻找新的平衡。未来市场的表现关键在于是否会从估值修复转移到业绩为王。
　　看好低估值蓝筹股
　　2012年即将成为历史，对于2013年的投资机会，多数基金认为市场仍将以震荡为主，低估值蓝筹板块、有成长性的小盘股将有轮动机会。
　　研究机构测算数据显示，目前，公募基金的持仓结构较前期已发生明显改变，周期股的配置明显上升，而前期严重超配的医药和食品饮料等弱周期行业恢复到了标配甚至低配。11月底至今，A股银行板块单边上涨，近期在大盘连续上行的情况下，QFII也开始重点买入银行、地产等权重股，显示出QFII对银行和房地产业后市的看好。基金业内人士认为，市场重新开始认识低估值蓝筹板块的市场价值。
　　对于目前的投资策略，基金人士认为，市场已开始轮动，蓝筹估值修复行情已经觉醒，看好年报、高配送的投资者可以提前布局。南方基金认为，2013年更多的可能是结构性行情，可以关注估值低、市值适中的二线蓝筹板块。大成基金表示，目前经济处于宏观数据真空期，建议投资者继续选择安全边际足、基本面在经济复苏初期有望实现环比改善的公司。
　　对于近两周市场的强烈表现，博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，基于弱周期复苏的逻辑，中下游制造行业受益于库存较低的有利因素，短期的市场表现相对可能积极一些。未来上攻动能需等待政策面和资金面的增量利好支持。（.中.国.证.券.报）

春季行情启动 险资投资“淡定”风格仍继续
　　面对提前启动的春季行情，一直谨慎观望的险资也开始“躁动”起来。
　　在券商年度策略会高调登场的烘托下，保险资金在市场的一举一动更显神秘。记者了解到，去年12月初以来的反弹，令一部分保险投资机构修正了对后市的悲观预判，并很快选择了加仓的实际行动，同时多家保险资管公司近期也在密集进行调研，为今年的投资做准备。不过，此次险资年底抢筹的步调并不一致，整个保险业管理层对股市的谨慎态度仍然没有发生根本转变，多数险资还是表示明年不会上调权益类投资占比。
　　去年以来，A股市场似乎已经习惯了保险资金的“用脚投票”，甚至此前有人认为年底前砸跌大盘的或许又是保险机构。
　　但随着上证综指去年12月4日跌至1949.46点之后一路上行，连续逼空行情令市场情绪变得乐观，致使不少看空派纷纷转向看多行列。
　　保监会最新发布的数据也显示，去年11月保险资金投资实现4.28万亿元，环比增加527亿元。更加值得注意的是，根据中债网数据，去年11月，保险公司大幅减持了1473亿元债券，减仓量远远大于其他机构。
　　即使有着乐观预判，险资“淡定”的投资风格仍将继续。
　　保险公司投资人士李婷表示，尽管目前公司权益类资产占比已经是历史最低点，但市场并未反转，因此并不会加大明年的权益类投资。“现在市场总是对险资所谓加仓的消息很敏感，但实际上保险公司这几年很难出现一致性的、大的加仓行为。从资金的安全性考虑，决策层对权益类投资的态度会更加谨慎。”业内人士表示。
　　人保集团副总裁、人保资产总裁周立群认为：“配置重点将依然是固定收益类资产，它还处于一个有相对配置价值的阶段。在股票等权益类资产上，会着重于自下而上的结构性调整。”
　　此外，随着今年保险投资新政密集落地，保险资金对股市的依赖程度也将减少。值得注意的是，近来火爆的信托产品尤其是房地产信托已经首先获得了保险资金的青睐。
　　截至2012年11月底，保险行业资产配置中，存款占比为31%，投资占比62%。（.青.岛.财.经.日.报）

机构导演“逼空”上涨 “两会”再定行情高度
　
　　判断本轮行情的性质无疑是下一步腾挪的关键。2012年龙腾未果反而被困浅滩，未来数月更宜蜿蜒蛇行，以反弹的心态来参与，从量能变化看人气，融合时间点和政策点来测拐点，或许更有胜算。
　　暂时仍是反弹行情
　　A股从1949点逼空式上涨看似突兀，实则是攥着全球股市大牛行情的牛尾。今年以来，摩根斯坦利(MSCI)世界指数涨幅约为13%，5年来累计跌幅仅为3.4%。这不是因为2008年以来全球金融危机已远走，而是各国央行印钞助涨股市。相比之下，沪综指即使年线收阳，仍在全球股市垫底。接近连亏三年之时，A股暂别弱市，这是超跌后的技术反弹。涨势凶悍源自机构配置周期股从超低到平配的匆忙调仓。深层次原因则是高层换届带来的利好预期，以及期待各地政府换届后的政治周期红利和新一轮投资冲动。日本股市近期大涨，亦是政府换届效应发酵。
　　清朝程允升云：“孤阴则不生，独阳则不长。”阴阳转换虽是必然，仍需天时地利和人和。仅凭12月份单阳来定牛熊，未免过于武断，暂以一波中期反弹行情视之，在战术选择上更为从容。
　　井喷行情常常夭折。在2002至2005年熊市中，沪综指在2002年6月、2003年1月和2005年2月单月分别大涨14.32%、10.47%和9.58%，但熊市并未终结。1949点是不是大底，要看大盘后续几个月的表现。
　　牛市需要多底共振
　　牛市常在犹豫中出现，底色是政策利好堆积如山、经济大底早现、增量资金厌恶入场以及股市大鳄多残。当下，市场最大分歧仍在于经济和政策调控是否见底。真正让大家都赚钱的牛市，如1999~2001和2005~2007年的牛市，通常建立在企业盈利持续高涨、场外热钱持续入市以及新时代估值理念的基础之上。
　　如果经济和调控不见底，则类似于2008年10月至2009年8月的那轮大反击，涨幅虽大，但动力主要来自于打鸡血式的暂时性刺激。这和当下全球股市的货币推动型牛市特征类似。承蒙史无前例的无限量版量化宽松政策提振，美国房价连涨9个月，投机资金已蠢蠢欲动。副作用是新兴市场国家滞胀加剧，这迟早会传染至发达国家。
　　欧美日央行都在押注长通缩，各国财政去杠杆和货币加杠杆的另一面，是明年全球经济继续深度衰退。衰退会否伴随通胀？美联储会否提前加息 ？这或许是明年金融市场的最大“黑天鹅”。
　　明年“两会 ”定调行情高度
　　自2011年4月告别3067点以来，A股进入量缩价跌的持续调整期，盈利和估值同时下行的戴维斯双杀行情出现。四大结构调整或是主因：经济去房地产化和企业去杠杆化、社会融资去过度银行化和A股去流通股权溢价化。
　　调结构未见底，股市信心明显不足，差钱成为A股特有景象。这和港股水淹、美股钱多形成鲜明对比。2007年底，沪市流通市值为6.32万亿元，全年成交额达30.97万亿元。当时接近5倍的年换手率，唱响一出众人拾柴火焰高的牛市大戏。目前沪市流通市值约为13.07万亿，年内成交为16.3万亿，市场年换手率降到1.23倍。本月逼空式上涨行情看似涨势如虹，但仍是场内机构自救，沪市本月日均800亿元的单日成交，和前两年动辄逾2000亿相差太远。
　　如果出现大牛市，前提是彻底扭转市场预期，国际国内热钱进场。这需要调控政策大转向，不仅是稳增长，更要快增长。明年“两会”期间会兑现类似预期么？恐怕要打个大问号。如果“两会”政策基调低于预期甚至看反，则股市可能重返弱市。毕竟，在房价高企和通胀隐忧以及影子银行风险极大的背景下，类似于2008年底的货币财政双宽松政策难以再现。不过，在政府换届之前，仍有两个多月的政策真空期任凭主力发挥。无论是对城镇化的美妙憧憬甚至偏题炒作，还是对调控松绑的非理性预期，都在营造政策偏暖氛围。
　　在年关资金面偏紧的背景下，“只争朝夕”式炒作的出现，预示着春季攻势提前发动，结束点是在春节还是“两会”前，尚有待观察。不管“两会”期间政策利好会否超预期，届时都将是套现良机。从历史规律来看，大牛市多是双重甚至多重底，定有右侧建仓的机会。（.红.周.刊）


　　
三、今日股评家最看好的股票
一家机构推荐庞大集团
　　我们认为庞大近期的经营面临两方面的改善：1)随着四季度乘用车需求的不断走强，经销商库存压力在不断减轻，而随着库存减轻，公司运营费用(主要财务费用)方面的压力在不断释放；2)公司前两年新增门店数量增速太快，新门店营收无法匹配费用增加(主要销售、管理费用)，而今年以来公司基本没有再取得新门店授权，未来公司将逐步走入战略性的稳定期，业绩不佳门店将随着2013年行业需求稳健增长逐步扭亏为盈。因此展望2013年，庞大今年异常高企的费用率和低下的净利润率将会逐步改善。
　　其次，我们从销量及盈利能力两个方面考量了庞大斯巴鲁业务未来的发展：从盈利能力方面来看，庞大斯巴鲁的总代地位不会改变，高盈利能力将会持续维持；而从斯巴鲁中国的销量及保有量上来看，由于独特的品质及受益中国汽车消费升级，其量增仍将好于国内乘用车市场平均增速。
　　长期以来，庞大除去斯巴鲁外的乘用车销售面临着代理品牌结构低端、营收规模和盈利能力不佳的情况，我们认为随着未来庞大主要网点布局区域的消费结构升级以及庞大近几年取得授权、新建网点的高端化，庞大其他轿车业务也将逐步进入快速增长阶段。我们预计五年内公司其他轿车业务将保持12%平均增长。
　　作为最大的商用车经销商，商用车销售业务对公司影响重大，公司商用车业务盈利主要是围绕着销售以及销售信贷两方面展开，售后服务相对较少，因此业绩与当年行业销量相关性强。我们认为固定资产投资、房地产投资等在2013年将会有实质性复苏，这将拉动商用车销量迅速恢复，庞大将是这一趋势的最大受益者。
　　我们预计公司2012到2014年营业收入分别达到：570、636、704亿元，同比增长：2.7%、11.6%、11%；净利润分别达到：-0.34、5.2、12亿元。对应每股收益：-0.01、0.2、0.44元，给予公司买入评级。（齐鲁证券）

一家机构推荐金飞达
　　金飞达今日公告，公司董事会审议通过了关于签订《康定鑫宝矿业有限责任公司股权转让框架协议》与《大渡河矿业有限责任公司股权抓让框架协议》的议案，公司与公司控股股东的全资子公司江苏帝奥投资有限公司将以现金合计4800万元共同收购鑫宝矿业的80%的股权和大渡河矿业80%的股权、同时两个交易标的合计2.87亿元的负债保留在股权转让后的两个交易标的公司内部。该项收购完成后，金飞达将成功转型为以黄金采选为主业的黄金资源股。
　　投资要点：根据协议安排，交易完成后，金飞达将拥有鑫宝矿业与大渡河矿业各52%的股权，金飞达兄弟公司江苏帝奥投资将拥有两个交易标的各28%的股权，两个交易标的原股东李达森保留剩余20%的股权。
　　大渡河矿业主要资产为甘孜州丹巴县鱼公洞金矿，根据储量核实报告与矿山动用资源情况，截止2012年9月30日，鱼公洞金矿拥有金金属保有储量4.03吨，平均品位8.53克/吨。该矿山目前矿载生产规模为1.5万吨/年矿石处理量，有效期至明年5月。根据协议各方约定，协议签订后的5个月内，完成鱼公洞矿山不低于4吨金金属储量、300吨银储量的备案，满足该矿日处理300吨矿石量的生产规模。
　　鑫宝矿业主要资产为甘孜州大荒坡金矿，根据资源核查报告与资源动用情况，截止2012年9月30日，该矿山金金属保有储量16.56吨，平均品位6.8%。目前该矿山矿载生产规模为2万吨/年，有效期至明年4月份。根据协议各方约定，协议签订后5个月内，首先完成不低于6吨金金属的备案，以满足该矿日处理300吨矿石量的生产规模。
　　根据目前的协议安排，上述交易完成后，金飞达将拥有权益黄金资源储量10.7吨，按照框架协议安排，未来12个月内，江苏帝奥与李达森承诺将持有的大渡河矿业与鑫宝矿业合计48%的股权转让给金飞达，即不考虑现有矿山增储情况，金飞达权益资源储量未来将进一步提升到20吨。
　　根据协议安排，大渡河矿业选矿量未来将达到300吨/日，鑫宝矿业未来选矿量将达到500吨/日，我们以目前规划的日储量测算，假设入选品位为5%，选矿回收率为80%左右，以目前的黄金价格以及参考目前黄金上市公司黄金采选成本(事实上公司金品位非常高，我们估计实际成本会较其他公司低一些)，我们估计以目前的规划达产后，公司摊薄EPS在0.90元左右。
　　参考山东黄金、中金黄金目前单吨黄金资源储量对应1.3亿元左右、恒邦2.2亿元左右的二级市场市值做参考，金飞达12个月内权益资源储量明确可以达到20.5吨，我们估计公司12个月内市值可以到达26亿元左右。
　　给予金飞达推荐的投资评级。综合参考未来业绩测算与市值评估，我们给予公司推荐的投资评级，未来6-12个月目标价13元。（中投证券）

一家机构推荐贝因美
　　公司是国内最大的育婴专家，产品以婴幼儿配方奶粉为主，米粉为辅助，以二三线城市为主销区域。公司战略发展方向：围绕婴童经济和婴童产业展开工作，建立起自有品牌，自有知识产权和自有资源的婴童行业综合运营商。
　　婴幼儿奶粉行业增长空间广阔，根据Euromornitor统计，2010年我国婴幼儿食品市场规模在420亿元，其中配方奶粉为368亿元，占比87%，辅食为53亿元，占比13%。到了2015年，我国婴幼儿食品市场规模可达900亿元，其中配方奶粉接近800亿元，复合增速为16.7%；辅食100亿元，复合增速为15.9%。2010-2015年的市场规模扩大超过1倍，且行业拐点即将显现。三聚氰胺事件后，行业连续3年产量增速仅为个位数。三大驱动因素助推婴幼儿食品行业发展，随着市场竞争加剧、质量问题频发和政府严格市场准入，马太效应将进一步显现，行业渐进式整合是趋势，这将利好拥有品牌、营销优势的优秀企业。具有专业优势和资源优势的企业将在行业整合过程中受益。
　　公司将享受行业成长和市占率提升双重收益。公司一直专注本行业发展，其良好的研发能力，以及多样化多点开花的渠道建设，公司发展前景基本向好，结合当前估值水平，具有一定安全边际。（东北证券）