2013年解禁压力山大 资金依然净流出

天机007

大盘个股步调不一

周二，上证综指和沪深300回调，深成指却小幅收红。创业板指数大涨2.09%、中小板指数大涨1.55%，均创出近期新高。两市上涨个股数占全体个股的70.8%，40多只个股涨停报收。大盘滞涨，个股疯狂，权重股在前期大涨后正在受到资金退潮的考验，而小盘股强劲补涨。

小盘股虽然伺机补涨，但仍表现为资金净流出，净流出额与之前相比有所缓解。同花顺数据显示，周二两市成交2138亿元，资金净流出53亿元。其中沪深300共108家净流入、186家净流出，资金净流出额达41亿元，资金比-5.36%；中小板333家净流入、360家净流出，合计为净流出2.35亿元，资金比-0.52%；创业板181家净流入、168家净流出，合计为净流出1.74亿元，资金比-0.88%。

从各板块资金流向来看，周二净流入最多行业为食品饮料，金额8.41亿元，其次为医药生物和信息设备，净流入额为4.52亿元和2.51亿元。金融服务业净流出33.95亿元，资金比达15.95%，列净流出首位。净流出在5亿元以上的还有建筑建材、房地产、采掘三个行业，净流出额分别为8.15亿元、7.38亿元、6.33亿元。

小盘股补涨应是短期行为

一轮逼空上涨之后，市场出现了“轻指数，重个股”的风格转向。分析资金流向发现，去年12月4日上证见底1949点后的23个交易日里，沪深300指数共有11个交易日出现资金净流入，累计净流入额达316.9亿元；创业板指数共7个交易日资金净流入，其余16个交易日均为净流出，累计资金净流出32.3亿元；中小板指数仅5个交易日净流入，18个交易日净流出，累计资金净流出80.6亿元。

2013年三个交易日，虽然个股补涨积极，但中小板和创业板最近三天资金流向仍为净流出，仅流出额有所下降。1月4日、7日、8日三天中小板资金净流出金额分别为19.09亿元、5.54亿元、2.35亿元；创业板资金净流出金额分别为5.54亿元、2.78亿元、1.74亿元。

一般来说，个股上涨伴随着明显的资金流入。近期小盘股补涨却与资金净流出同时出现，其原因可能来自于小盘股大小非的持续解禁并减持。未来解禁和减持的压力与新增资金的较量将在资金层面决定着小盘股的上涨空间。目前看，大盘蓝筹股仍是本轮行情的主线，小盘股的补涨则是阶段性行为。

2013年解禁压力山大

进入2013年，超过千亿元解禁市值的月份有10个，其余的两个月份3月和11月解禁市值也均在980亿元以上，接近千亿元。对比2012年仅有4个月解禁市场超千亿元，可见2013年市场解禁压力。数据显示，解禁市值高峰2013年7月高达8174.9亿元，12月为1815.2亿元。而最近1~3月的解禁市值分别为1444.5亿元、1723.2亿元、989.8亿元。上述解禁中，创业板和中小板压力较大。(作者为天源证券投资顾问)

(证券时报)