并购重组将引领今年股市结构性行情

天机007

九大行业兼并重组指导意见等产业政策出台，以及资本市场监管部门加快上市公司并购重组审核，汇聚成一股推动并购重组的政策东风。同时，在相关政策逐步健全完善和指引推动下，上市公司并购重组的“含金量”越来越高。可以期待，并购重组这座“富矿”，将引来资本市场的掘金热潮，或引领今年股市的结构性行情。

数据显示，仅仅在上周一周的时间，证监会便受理了6家公司的8宗并购重组申请。同时，今年以来不到一个月的时间，证监会总计受理了12家公司16宗并购重组申请；此外，证监会并购重组委对5家公司的并购重组申请公布审核结果，仅梅泰诺一家“有条件通过”，首钢股份、刚泰控股、西部建设和北人股份都是“无条件放行”。

在二级市场，并购重组概念迅速升温。在公司相关公告发布当日，西部建设、北人股份等个股强势涨停。

据WIND数据统计，今年共有近180家A股上市公司发布各类资产重组公告，比去年同期翻倍还不止。梳理分析可见，这些上市公司的资产重组计划，相当一部分是基于主业的并购或整合，同时也有同行业的横向并购。去年12月开始大盘开启一轮“小牛”行情，相关涉及资产重组概念的个股更是表现不俗，比如海格通信股价涨幅就超过50%。

工信部联合发改委等部门出台汽车钢铁等九大行业兼并重组指导意见成为推动和指导并购重组的最新产业政策。值得注意的是，这份指导意见对九大行业的兼并重组“定时、定量、定目标”。比如，对于汽车、钢铁行业，指导意见提出，到2015年即3年内，行业前10家企业的产业集中度，要分别达到90%和60%左右，并形成若干家具有相当影响的大型企业集团。这无疑打开了行业兼并重组的巨大空间，相关行业的兼并重组热潮必将因此展开。

而在上市公司层面，监管层对于兼并重组始终给予政策支持。证监会上市公司监管一部主任欧阳泽华此前曾透露，正研究逐步取消并购重组行政许可事项，约2/3的并购重组交易有望无需审核，仅履行上市公司信息披露程序，以便于上市公司通过并购重组做优做强。

此外，在并购的成本问题上，有关人士透露，证监会正在同财政部和国税总局进行协调，降低包括并购重组的交易税费。海外并购方面，发改委则正在考虑修改海外战略投资者的准入办法。

值得一提的是，上市公司并购交易额占企业间并购交易额的比重逐年上升，2005年以前平均占比不足20%，2006年到2010年的平均占比已达48%，2011年更是高达67%。不过，从并购交易总量而言，空间仍然很大。2012年，国内企业并购交易额只相当于当年GDP的1.9%，而同一指标印度是3%，俄罗斯是6.5%，美国是10%。

(证券日报)