《华尔街日报》中文网分析报告（0227）

股票王

26日收盘分析：金融股反弹独木难支 大盘调整压力犹存但或有限

傅峙峰

沪深股市今天收跌。上证综指早盘低开反弹后逐步走弱，下午跌势延续并在收盘前半小时出现快速跳水。

截至收盘，上证综指报2293.34点，下跌1.40%，沪市成交1059亿元；深证成指报9208.03点，下跌1.44%，深市成交1008亿元。

盘面分析：

军工股表现强于大盘。哈飞股份上涨6.20%，中航精机上涨5.75%，成发科技和中航动控涨幅超过4%，四创电子上涨3.48%。

传媒股多数上涨。吉视传媒涨停，天舟文化上涨5.50%，新文化上涨4.53%，华策影视上涨3.81%。

环保股显著下跌。维尔利下跌7.10%，天壕节能下跌6.50%，东江环保下跌5.91%，铁汉生态下跌5.24%，万邦达下跌5.14%。

煤炭股超半数个股跌幅大于2%。大有能源、西山煤电、贤成矿业、兖州煤业和中煤能源等跌幅大于3%。

金融股冲高回落。银行股中平安银行上涨4.20%，招商银行下跌2.53%，农行和交行跌幅超过1%。券商股仅招商证券微涨0.40%，西南证券下跌3.04%，国元证券和中信证券等跌幅大于2%。

综合分析：

超跌反弹的金融股难以一己之力推动指数，也未能带动其他周期股活跃，沪深股市无奈午后跳水再度收跌。

金融股的上涨多是超跌反弹的缘故，其估值存在相对优势，同时又是机构重配的品种，也有新资金买入，所以在下跌过程中必然会有所反复。在市场对中国经济的看法变成弱复苏概率较大后，周期股目前的估值优势暂时没有之前看上去那么诱人了，尽管其估值并非十分高估。

对中国经济弱复苏的认识是建立在预判和汇丰2月份PMI预览值的基础上的，再加上一季度经济数据多少有些偏差，二季度经济数据更为关键。所以，现在市场面临数据真空期，在经济复苏强弱预期证实或证伪之前，市场开始倾向于谨慎。

这也是为什么在周期股走弱的同时，概念股和小盘股能够继续走强的原因。今天创业板指跌幅明显小于主板指数，盘中更是创出反弹新高，概念股中环保和3D打印虽然回落，但军工和传媒等“两会”题材顺利接力。

今天上证综指一根上影线再加上跳水收阴，显示调整压力还未释放殆尽，调整态势或延续至2月底。但值得注意的是，上证综指技术面已经开始进入超跌区域。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。