2013年4月22日恒富内参-大盘维持窄幅震荡走势

股票王

周五，A股指数呈现放量大涨趋势，沪深股指涨幅均超2%，市场成交量能显著放大。早盘，两市股指双双高开，随后展开震荡上行趋势，券商、银行、有色金属、煤炭、电力、汽车等权重板块持续拉升，沪指相继站上10日线和年线。午后，股指继续震荡拉升，沪指再度突破20日均线压制，维持强势横盘到尾盘。截止收盘，沪指报2244.64点，上涨47.04点，涨幅2.14%，成交954亿元；深成指报9111.19点，上涨223.17点，涨幅2.51%，成交897亿元。 市况方面，个股呈现普涨状态，金融权重股力挺指数，题材股大肆活跃，19家涨停，无跌停。两市成交量较前一日明显放大，市场做多热情高涨。权重蓝筹股显著上涨，其风头盖过了题材股。银行股和券商股都有不错表现，民生银行上涨8.13%，平安银行、兴业银行、浦发银行上涨5%；方正证券上涨8.87%，中信证券、海通证券和国海证券涨幅大于4%。稀土永磁板块活跃，银河磁体和江粉磁材涨停，五矿发展和正海磁材涨幅超过7%；有色金属板块表现出色，罗平锌电、云南锗业和西藏矿业涨停。煤炭股也有较好的反弹表现，山煤国际、永泰能源、安源煤业和冀中能源涨幅都在4%以上。按照以前的惯性思维，在权重拉抬指数量价配合良好状态下，反弹或可延续数日，这给有消息刺激的局部题材股活跃带来了机会。
后市研判，新RQFII额度可能获批以及A股纳入MSCI新兴市场指数等催化剂出现，酝酿反弹多日的A股指数终于迎来强势上涨，压抑已久的超跌反弹动能充分释放。尽管第一季度中国国内生产总值增幅不及预期，但中国不会出台大规模刺激措施，市场缺乏大幅上涨的基本面因素。就市场层面而言，在成交量能放大情况下，近期市场还将维持相对强势状态，短期股指惯性维持震荡走势。
技术面分析，上证综指放量大涨一举突破10日、半年线、年线、20日等多条均线，指标背离得到了彻底修复，MACD指标出现金叉，短期强势特征料将维持。从BOLL通道上看，当前股指反弹刚好位于中轨附近，如果就此判断市场完全扭转了下跌趋势还为时尚早，短期多空双方在2240点附近还将出现反复。总体上看，国内基本面开始逐渐转暖，机构资金逢低出现承接盘，市场进入技术性超跌反弹周期。短期来看，由于中轨附近的技术压力面临震荡消化，预计大盘维持窄幅震荡走势，可关注2240点下方的技术支撑。

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从板块资金流向来看，主力资金流入的有：券商、房地产和其他行业板块，流入金额分别为6.01亿、2.81亿和2.35亿 ；主力资金流出的有电器、运输物流和电力板块，流出金额分别为3571万、2368万和1887万。

行业方面：

港口煤价再创新低。截至4 月8 日，秦皇岛5,500 大卡动力煤价格为610元，环比下跌5 元，创近4 年新低。环渤海动力煤价格环比下跌1 元到617 元，再创新低。秦皇岛库存下降3.8%至715 万吨。大秦线检修延后至4 月13 日开始至5 月7 日结束。

产地煤价大范围下跌。各地煤价呈现大范围普跌，下跌范围和幅度较前期均有所扩大，部分地区动力煤下跌超过5%，焦煤下跌超10%，无烟煤下跌2%。我们认为主要由于：1）需求低迷，经济复苏力度较弱，没有传导至上游；2）进口煤强势，近期国际煤价连续下跌，2 月以来BJ 动力煤连续跌幅达9%，且电厂有意继续扩大进口煤占比至50%（目前30%）预计今年我国进口煤量有望继续增长20%（去年增长30%）；3）天气转暖，淡季因素使然，六大沿海电厂日耗煤量连续两周下跌6%。

焦煤价格本周出乎意料的跌幅扩大。柳林 4 号焦煤坑口价跌幅12%至720 元。京唐港澳洲焦煤价格3 月以来也处于下跌通道。焦煤上游钢铁、焦炭近期处于下跌通道，源于较高的库存、需求的低迷。未来基建等投资能否明显拉动钢材需求仍有较大不确定性，近期焦煤的价格可能仍有一定下跌空间，何时企稳、在什么价格上企稳、何时反弹仍有一定不确定性。

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