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【皮海洲】平安证券3亿补偿基金并非万能[ 2013-05-14 06:08 ]

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发表于 2013-5-14 08:55:56 | 显示全部楼层 |阅读模式
日前,证监会公布了对万福生科欺诈上市案的处罚决定。作为保荐机构的平安证券遭到史无前例的重罚。不仅罚没款项高达7600万元,而且还被暂停保荐机构资格3个月,并且项目“保代”、公司负责人等一并受到处罚,证券从业资格均被撤销。
不过,最能赢得投资者掌声的还是平安证券为此推出的金额高达3亿元的“万福生科虚假陈述事件投资者利益补偿专项基金”。该基金将用于补偿符合条件的投资者因为投资万福生科而出现的投资损失。由于补偿基金采取“先偿后追”方式,即平安证券先行以基金财产偿付符合条件的投资者,再通过法律途径向万福生科虚假陈述事件的主要责任方及其他连带责任方追偿。
根据万福生科的市值损失情况,加上万福生科董事长龚永福承诺下一步将承担依法应当赔偿的份额,同时承诺将妻子杨荣华所持3000万股质押,用于保证因万福生科虚假陈述行为造成投资者损失而应当承担的赔偿份额。因此,3亿元补偿基金在金额上是可以保障支付投资者赔偿的。并且该基金交由投资者保护基金公司来管理,其公正性也有保证。符合补偿条件的投资者大可选择通过补偿基金的方式来快速地得到相应的补偿。
因此,补偿基金的推出应是平安证券为保护投资者利益所做的一件好事,也是平安证券面对危机所进行的一次有益的公关。当然,就平安证券来说,就万福生科欺诈上市案件所暴露出的问题来说,乃至就中国股市的索赔来说,3亿补偿基金显然并非万能。
一是3亿补偿基金不足以挽回平安证券的诚信。毕竟在此前的保荐项目中,平安证券保荐的IPO公司问题太多。而就在平安证券筹备推出补偿基金期间,其保荐的海联讯又再次传来财务造假的消息。所以,平安证券要挽回诚信并非一朝一夕的事情,需要在以后的保荐项目中用事实说话。
二是3亿补偿基金并不能代替发审委来承担发审之责。3亿补偿基金体现了平安证券承担责任的勇气。而且证监会也对万福生科上市的会计师事务所与律师事务所都给予了处罚,各自承担了应负的责任,唯独为万福生科上市放行的发审委却不担责。虽然3亿元补偿基金足以支付投资者的损失,但却无法代替发审委来承担责任。如果发审委不对企业造假担责,那么“IPO审不审”就真的值得考虑了。
三是3亿补偿基金并不能代替集体诉讼制度。虽然3亿补偿基金对投资者的损失给予了快速补偿,但这只是一个临时基金,并不能长期有效。如果在同类案件中,其他保荐机构并不采取补偿基金的做法,那么投资者就会遭遇索赔难的问题。因此,3亿补偿基金的做法固然值得肯定,但从保护投资者的长效机制来说,管理层还是应该尽快推出集体诉讼制度来保护广大投资者的权益。

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