【玖福投资】日股暴跌A股抗跌的背后 130527

股票王

日股暴跌A股抗跌的背后
玖福投资组合
(日经225指数周四暴跌1143点，跌幅7.32%)
连续两天横盘之后，周四上下午突然遭遇了重大利空打击，出现一定程度下跌，但从跌幅依然有限的走势看，体现出A股的特立独行，更体现出在突破2250点构筑阶段性底部之后，大盘强势特征仍在，而不愿深跌的内在特征。
早盘，消息面上出来5月汇丰中国制造业PMI初值为49.6，跌破50的荣枯线，创出7个月以来的最低水平。中国制造业产出指数初值为51.0(4月为51.1)，也创3个月来最低。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌称，“制造业活动5月趋冷，反映出内需放缓以及外围冲击还在发酵，二季度中段可能出现持续的放缓，给中国脆弱的经济复苏带来下档风险。”但另一方面，又增加了市场对于政府加快结构调整、推进经济体制改革的期望。从盘面反应看，早盘低开继续震荡，经过一个小时的回调大盘逐步回升，到上午收盘指数成功翻红，基本上消化了PMI回落的影响。
下午风云突变，起因在于日经指数突然暴跌。上午日经指数还继续上涨再度刷新本轮行情的新高，触及五年半高位后急转直下，下午开盘便出现暴跌走势，而且跌势越来越猛，并多次跳水，收盘大跌1143.28点，跌幅竟然高达7.32%，录得2年来最大单日跌幅。东京电力领跌，下跌16%。东证指数跌幅达到5.3%，也几乎是2011年3月15日以来最大跌幅。所有行业类股均走低，非银行金融股和房地产股领跌。日经225指数期货在当地时间14:28在14780日元暂停交易，这是2011年3月15日以来首次触发熔断机制暂停交易。美元兑日元汇率出现较大幅度下跌，正在交易中的汇率跌幅1.51%。
受到日股暴跌拖累，香港恒生指数大跌591点，跌幅2.54%；韩国股指收跌1.24%；台湾加权指数跌1.92%；印尼雅加达综合指数跌0.93%；澳大利亚标准普尔200指数跌2.06%。周四开盘的欧洲股市大幅低开，各大股指全线下挫。截至18点，欧洲三大股指跌幅都在2%左右。国际大宗商品市场也出现较大震动，日本橡胶期货暴跌超过6%，导致沪胶跌停；国际油价下跌超过1%；有色金属也全线下跌，唯有黄金出现上涨，目前涨幅超过1.5%。
A股下午也受到日股跳水影响，再度转跌，并且跌势加大，报收2275.67点，下跌26.73点，跌幅1.16%；深成指跌幅1.48%；中小板指跌幅0.03%，基本持平；创业板指数则上涨0.30%，盘中一度涨幅超过2%。
到底是什么因素导致日股如此暴跌？梳理一下原因，大致有四方面：首先是美国QE可能提早推出，美联储主席伯南克周三在国会出席作证时明确指出，资产购买计划跟经济前景挂钩。如果经济前景——特别是就业市场前景出现真实的、持续的复苏，美联储将逐步减少资产购买规模。其次，日本10年期国债收益率突破1%。23日上午，日本国债市场抛盘大量涌出，长期利率飙升。基准10年期国债收益率一度较上一交易日大幅上升11.5个基点至1.000%，创去年4月上旬以来的盘中新高。其三，中国制造业PMI数据表现不佳，5月制造业PMI预览值为7个月来首度跌破50关口，而中国是日本重要的贸易伙伴国。最后，也是我认为最重要的一点，日股过去半年持续大涨，升幅接近100%，积累了大量的获利盘，当指数接近重要阻力位时，一有风吹草动即引发大量获利盘涌出。
按照以前的惯例，周边市场小跌，A股即出现大跌；周边大跌，A股即出现暴跌。而这次周边出现如此大的跌幅，A股却表现的有些淡定，特别是创业板指数收盘还在上涨，这显示出目前A股市场的内在变化，也就是正在从前期的持续弱势逐步转强，尤其是当指数突破2250点重要关口后，双底构筑成功，下降趋势线有效突破，市场趋势已经由跌势转为升势。A股的抗跌表现说明后市下跌空间有限，一旦利空消化，有望很快再度上攻。从个股表现看，强势特征就更加明显，很多个股已经步入三浪强力拉升阶段，短期涨幅超过一倍的个股已经不在少数。另一个重要特征是，本轮行情成交量明显放大，量能已经达到一轮中级上升浪的水平，这为行情后市的发展奠定了基础。
更重要的是，本轮行情找到了持续上涨的热点，这就是科技新浪潮。4月份以来，不少科技股开始快速爆发、持续走强，基于科技创新和行业突破的背景下，其中网游、大数据、LED概念、3D打印、4G概念、互联网应用、新药等细分题材百花齐放、炙手可热，圈钱效应大增。经过爆炒后，当前部分科技股市盈率已过百倍，因而未来走势将有所分化，但从经济转型的大趋势来看，那些业绩增长确定、行业前景广阔、前期还未经过爆炒的真正的高科技潜力股仍有望脱颖而出，不断涌现。