2013年6月4日股市猛料 主力动向曝光

股票王

目录：
　　一、重要新闻点评
　　周小川称已关注到热钱流动 人民币不会竞争性贬值
　　环保专项行动拉开帷幕
　　地价连涨8个月或引发下半年政策微调
　　二、主力动向曝光
　　七部委开展环保专项行动 13亿元潜21只概念股
　　5月份大宗交易金额激增 QFII逾买入70只个股
　　647股5月份吸金288亿元 机构布局三行业
　　三、今日股评家最看好的股票
　　邦讯技术、广州发展、盾安环境　　
一、重要新闻点评
周小川称已关注到热钱流动 人民币不会竞争性贬值
　　央行消息显示，5月31日～6月1日，G30(三十人小组)第69次全会在上海召开。G30理事会主席雅各布？弗兰克、G30主席特里谢(欧洲中央银行前行长)、周小川等25位G30成员以及15位中外特邀嘉宾参加了本次会议。
　　这次G30会议主要讨论了全球经济金融形势、国际金融监管改革、巴塞尔资本协议III等议题。
　　目前，由于发达国家普遍实行量化宽松的货币政策，中外资本固有的利差和人民币的升值势头，使得热钱流入压力加大，中国央行的货币政策就显得备受关注。
　　周小川的话无疑给国际社会吃了一颗定心丸。他在会上表示，现在鉴于国际资本这样的大量流动，其实国家相关部门已看到了这个问题，并且已在进行检测了，但周小川提到了一个很重要的观点，就是中国不会通过竞争性的货币贬值来提高自己国内的竞争力。
　　中财简评：人民币对美元中间价5月31日报6.1796,首破6.18再创新高。在4月1日至5月31日的40个交易日里，人民币对美元汇率中间价17次创出2005年汇改以来新高。在出口型中小企业面临原材料和劳动力成本双升的背景下，人民币正在以一种非常罕见的势头升值。伴随着人民币汇率的连续走高，来势汹汹的境外“热钱”也引起了监管部门的重视。国家外汇管理局于5月6日开始出手堵“热钱”。根据外汇局下发通知，对虚构贸易背景、套利交易、异常跨境资金流入等行为，提出警示及相关防控措施，要求银行严查虚假贸易，同时限制银行系统做空美元的能力。外管局的新措施对于人民币升值的速度和规模会造成一定的影响，但并不能阻止其上升的趋势。

环保专项行动拉开帷幕
　　环保部有关负责人近日向媒体通报，环保部、国家发改委、工信部、司法部、住建部、工商总局和安监局联合印发《关于2013年开展整治违法排污企业保障群众健康环保专项行动的通知》，决定2013年5月至11月在全国组织开展整治违法排污企业保障群众健康环保专项行动。
　　中财简评：从大气污染来源来看，煤炭燃烧、机动车尾气排放污染、工业排放、工地扬尘、生物质燃烧等构成了最重要的污染来源。而相对燃煤和工业排放而言，对机动车尾气排放的治理可能更加直接易行。

地价连涨8个月或引发下半年政策微调
　　5月10个典型城市土地成交均价为3015元/平方米，环比增长15.7%，同比增长215.7%，连续上涨8个月；10城市土地出让金收入为669.9亿元，激增4倍，创近三年新高。
　　业内人士指出，近期各地年度土地供应计划已确定并上报国土部，地方政府在追求土地财政的情况下，开始积极推地，此外，房地产企业资金较为宽松，也导致各地土地成交进一步活跃。预计二季度末土地市场这一活跃态势仍将继续。但下半年，若土地市场仍然活跃，不排除政策出现微调。
　　中财简评：目前抑制房价上涨并没有取得预期的效果。为了抑制高房价，房地产调控政策必然会进一步加码。于是，就有了房产税征收试点扩围的官方表态。税收是最能触动各方利益的一个手段，堪称调控的“杀手锏”。但面临扩围的房产税却首先需要解决两个问题：一是面向增量还是存量进行征收。针对增量征收可使房产税顺利起步，但如果长期回避存量，则可能造成税收不公平；二是征收来的房产税用在哪里。有专家建议，房产税在试点阶段主要用于保障房建设是可以理解的，但在扩容以后，就必须进行该项税收的长远规划。指望“一税治百病”是不现实的，房地产调控政策需要从政策导向、土地供应、房企规范运作、税收等方面进行全方位的立体设计并采取措施确保执行力不打折，才能实现调控的预期效果。

　　
二、主力动向曝光

七部委开展环保专项行动 13亿元潜21只概念股
　　据环保部网站日前消息，环境保护部、国家发展改革委、工业和信息化部、司法部、住房城乡建设部、工商总局和安全监管总局联合印发《关于2013年开展整治违法排污企业保障群众健康环保专项行动的通知》(以下简称《通知》)，决定2013年5月份至11月份在全国组织开展整治违法排污企业保障群众健康环保专项行动(以下简称“环保专项行动”).
　　5月份环保概念股表现突出，数据显示，可交易的46只环保概念股5月份无一下跌，其中，龙净环保(72.49%)、万邦达(63.33%)、龙源技术(56.67%)、凯美特气(55.79%)、九龙电力(49.44%)、迪森股份(48.91%)等多只个股涨幅超40%。
　　从资金流向看，5月份有21只环保概念股实现资金净流入，合计13.33亿元。其中，龙净环保(39198.16万元)、九龙电力(23262.55万元)、龙源技术(15415.56万元)、威孚高科(14697.64万元)、雪迪龙(6053.20万元)、盛运股份(5672.20万元)等多只个股资金净流入在5000万元以上。
　　据有关负责人介绍，今年环保专项行动主要有三大重点任务：一是查处群众反映强烈的大气污染和废水污染地下水的环境违法问题。二是集中开展涉铅、汞、镉、铬和类金属砷排放的重有色金属矿采选冶炼、铅蓄电池、皮革鞣制和电镀等重点行业的“回头看”活动。三是全面排查整治医药行业环境污染问题。(www.ccstock.cn)

5月份大宗交易金额激增 QFII逾买入70只个股
　　刚刚过去的5月份，上证指数累计上涨5.63%，扭转了之前连续三个月月线收阴的颓势，重新激发了市场的投资热情。值得注意的是，数据显示，5月份大宗交易金额高达334.54亿元，相比4月份大宗交易金额107.15亿元，环比激增212.22%。
　　事实上，备受市场高度关注的QFII席位也频频出现在大宗交易交易的买方营业部。公开资料显示，中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部、中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部、北京高华证券有限责任公司北京金融大街证券营业部这3家声名在外的营业部被市场普遍认为是QFII资金的集散地，素有“QFII大本营”之称。这3家营业部共计出手102次，累计买入金额达33.19亿元，成交量为2.51亿股。
　　具体看，中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部5月份大宗交易出手87次，买入金额为30.26亿元，中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部5月份大宗交易出手7次，买入金额为1.18亿元，北京高华证券有限责任公司北京金融大街证券营业部5月份大宗交易出手8次，买入金额为1.75亿元。
　　进一步看，这3家“QFII大本营”今年5月份在大宗交易平台共计买入70只个股，共涉及到18个申万一级行业。其中，金融服务行业仍是QFII最爱，买入21只个股，建筑建材(6只)、信息服务(5只)、机械设备(5只)、食品饮料(4只)、交运设备(4只)、采掘(4只)等行业QFII买入个股数量在4只以上。
　　从市场行情看，上述70只个股中，5月份共有61只个股上涨，占比87.14%，其中，茂硕电源(51.01%)、嘉事堂(42.40%)、欧比特(34.86%)、勤上光电(33.18%)等4只个股涨幅在30%以上。
　　在上述70只个股中，3家“QFII大本营”买入海康威视金额最大，为9.78亿元，华平股份(2.52亿元)、凤凰传媒(2亿元)、金螳螂(1.82亿元)等4只个股QFII大宗交易买入金额均逾1亿元。
　　此外，仍需注意的是，5月份创业板指大涨20.65%，中小板指大涨14.52%，均大幅跑赢同期上证指数，在指数大涨的背后，5月份中小市值股大宗交易金额为210.29亿元，占5月份全部大宗交易金额比为62.86%。5月份的多只大牛股均频频现身大宗交易，如掌趣科技，该股5月份累计上涨39.87%，公司2013年5月16日公告称，华谊兄弟分别于2013年5月13日通过大宗交易系统以均价58元/股减持公司无限售条件流通股股份160万股，2013年5月15日通过大宗交易系统以均价55元/股减持公司无限售条件流通股股份350万股，两次减持共计510万股，占公司总股本的3.12%。本次减持后华谊兄弟合计持有2064万股公司股份；占总股本比例为12.61%；其中无限售条件股份为2064万股，有限售条件股份为0股。(www.ccstock.cn)

647股5月份吸金288亿元 机构布局三行业
　　经过连续三个月的调整后，A股市场终于迎来了“红五月”，并由此引发了人们对6月份行情的预期。《证券日报》市场研究中心统计数据显示，在5月份的触底反弹过程中，共有647只个股实现了大单资金净流入，流入总额达288亿元，成为机构提前布局6月份行情的标的品种。
　　值得关注的是，在5月份实现资金净流入的647只个股中，信息服务(38.36%)、食品饮料(33.87%)、电子(32.31%)等三类个股的行业占比居前。本文将从资金流向、区间涨幅、券商投资策略等角度仔细梳理以上三个行业，并挖掘相关龙头个股的投资价值，供投资者提前布局6月份行情参考。
　　信息服务
　　政策利好推动高成长
　　统计显示，5月份，共有56只信息服务股实现资金净流入，占行业内成份股比例为38.36%。
　　具体来看，5月份，56只信息服务股中，共有33只个股资金净流入超千万元，而凤凰传媒(28112.10万元)、中国联通(20505.68万元)、数码视讯(14783.08万元)、瑞传播(13110.49万元)、华宇软件(12100.39万元)、佳都新太(6882.46万元)、荣之联(5741.66万元)、软控股份(5686.35万元)、东方明珠(5236.39万元)等9只个股资金净流入超5000万元。
　　比较典型的是凤凰传媒，该股5月份涨幅25.84%，5月份资金净流入28112.10万元，该公司2013年一季报显示，一季度投资收益同比增加10602.09%，主要本期收到理财产品的投资收益较上年同期增加。应收账款本报告期比年初数增加101.83%，主要是2013年春季教材教辅销售款尚未全部收回。其他应收款本报告期比年初数增加66.32%，主要是预付购置土地及房屋款。
　　从市场表现上看，5月份资金净流入的56只信息服务股全部实现上涨。其中，迪威视讯(66.67%)、生意宝(60.10%)、三五互联(58.32%)、瑞传播(54.23%)、银之杰(51.11%)、华宇软件(50.03%)、华策影视(49.88%)、荣之联(46.42%)、荣科科技(43.90%)、佳都新太(43.63%)、天泽信息(38.38%)、上海钢联(36.17%)、彦科技(35.86%)、旋极信息(35.39%)、金卡股份(35.15%)、易华录(32.48%)、立思辰(32.47%)和启明星辰(30.06%)等个股5月份涨幅超30%。
　　从投资策略看，财达证券认为，建议关注行业中具有业绩支撑的优质公司，推荐二六三、百视通、蓝色光标、华策影视。
　　国金证券表示，根据国务院规划，地理信息产业将达到近万亿元的产业规模，这些本土各个细分领域的龙头企业，在去除现金之后，只有几十亿元甚至十几亿元的市值，显然是低估的。建议从市值弹性角度，关注超图软件、天泽信息；从业绩基础角度，关注数字政通、中海达、华力创通；从综合性产业地位角度，关注四维图新等。
　　食品饮料两主线挖掘行业机遇
　　统计显示，5月份，共有21只食品饮料股实现资金净流入，占行业内成份股比例为33.87%。
　　具体来看，5月份，21只食品饮料股中，共有16只个股资金净流入超500万元，而贵州茅台(46066.61万元)、五粮液(21278.87万元)、中炬高新(9029.89万元)、汤臣倍健(4095.86万元)、燕京啤酒(3503.68万元)、洽洽食品(3098.61万元)、百润股份(2998.73万元)、古越龙山(2322.31万元)、泸州老窖(1135.36万元)、兰州黄河(1097.73万元)和青岛啤酒(1080.06万元)等11只个股资金净流入超1000万元。
　　比较典型的是贵州茅台，该股5月份涨幅13.28%，5月份资金净流入46066.61万元，该公司2013年一季报显示，前十大流通股股东中，本期3家基金、2只QFII和2只保险产品合计持仓4853万股(上期2家基金、3只QFII和2只保险产品合计持仓3819万股)；其中，生命人寿万能产品持仓1000万股(较上期增持467万股)；QFII-淡马锡富敦投资持仓631万股(较上期增持154万股)；2013年3月末股东人数较2012年末增加37%，筹码呈现分散趋势。
　　从市场表现上看，5月份资金净流入的21只食品饮料股全部实现上涨。其中，皇氏乳业(25.59%)、中炬高新(25.32%)、古越龙山(19.10%)、双塔食品(19.00%)、啤酒花(16.45%)、皇台酒业(16.38%)、佳隆股份(13.68%)、涪陵榨菜(13.56%)、贵州茅台(13.28%)、深深宝A(12.57%)、水井坊(12.48%)、百润股份(12.08%)、伊力特(12.05%)、燕京啤酒(11.10%)、洽洽食品(11.01%)和星湖科技(10.15%)等个股5月份涨幅超10%。
　　从投资策略看，中信证券认为，从两条主线挖掘行业投资机遇：一是优选具备成长潜力的龙头公司，首选贵州茅台；二是在城镇化过程中，显著受益人均消费量提升，优选双汇发展和伊利股份。此外继续推荐五粮液、山西汾酒、三全食品和光明乳业等。
　　中信建投认为，在当前宏观经济背景下，食品饮料行业仍将是较好的配置选择。未来看好业绩改善的公司，主要集中在白酒、中低端生活必需品等子行业。推荐顺鑫农业、上海梅林、涪陵榨菜、加加食品、承德露露、青岛啤酒、山西汾酒、贵州茅台。
　　电子行业消费电子领域机会显现
　　统计显示，5月份，共有42只电子股实现资金净流入，占行业内成份股比例为32.31%。
　　具体来看，5月份，42只电子股中，共有25只个股资金净流入超1000万元，而长电科技(20882.70万元)、三安光电(16841.62万元)、深天马A(14853.58万元)、亿纬锂能(11796.45万元)、茂硕电源(11486.05万元)、士兰(11362.81万元)、中环股份(7159.41万元)、德豪润达(6115.36万元)、长方照明(5508.29万元)和阳光照明(5333.90万元)等10只个股资金净流入超5000万元。
　　比较典型的是长电科技，该股5月份涨幅33.55%，5月份资金净流入20882.70万元，该公司2013年一季报显示，前十大流通股股东中，新进易方达价值基金及南方中证500指数基金分别持有300万股、230.42万股；上期合计持有661.69万股的3家基金退出前十。截至2013年4月15日，股东人数较2012年年末略减，筹码集中度一般。
　　从市场表现上看，5月份资金净流入的42只电子股全部实现上涨。其中，汇冠股份(83.57%)、丹邦科技(69.43%)、金运激光(65.71%)、长方照明(65.07%)、中环股份(55.34%)、亿纬锂能(54.47%)、大立科技(53.11%)、深天马A(51.89%)、茂硕电源(51.02%)、士兰(49.66%)、北京君正(48.51%)、华天科技(40.76%)、中瑞思创(40.39%)、拓邦股份(38.10%)、德豪润达(36.63%)、福星晓程(35.43%)、东软载波(35.08%)、三安光电(34.94%)、长盈精密(34.62%)、长电科技(33.55%)、勤上光电(33.18%)、法拉电子(32.08%)和高德红外(30.99%)等个股5月份涨幅超30%。
　　比较典型的是汇冠股份，该股5月份涨幅83.57%，5月份资金净流入135.08万元，2013年5月，公司成为联想公司部分产品项目的主要供应商之一，产品项目将于2013年8月至2015年4月之间陆续向公司购买触摸屏，项目拟采购触摸屏的总金额为6250万美元。
　　从投资策略看，民生证券建议关注具有业绩改善预期的锦富新材、长盈精密。LED方面，推荐三安光电、阳光照明。
　　国信证券，移动智能终端产品创新加速、新产品层出不穷。谷歌眼镜、iwatch等可穿戴计算设备重新定义了消费电子范畴，电子行业机会显现，生命力旺盛。推荐海康威视、中威电子、大华股份等公司。(www.ccstock.cn)

三、今日股评家最看好的股票

一家机构推荐邦讯技术：新产品不乏亮点，业绩需看期间费用控制
　　营收低增速有季节性原因，系统集成仍是主要收入来源。公司一季度营收增长仅3.41%，增速较慢。这中间有一定的季节性影响，从行业特质来说，上半年一般为淡季，一季度尤甚。此外，因为去年运营商投资放缓，全年呈现前高后底的态势，造成2012年一季度基数较高，也是营收增速放缓的重要原因。从收入构成上看，一季度以来，贡献最大的仍是系统集成业务，设备销售方面由于季节因素和中移动WLAN集采出局等影响上半年表现一般。由于人员薪酬相对较低和对工程各环节的严格成本管控，目前公司系统集成的毛利水平较高，而集成收入占比提高也是公司一季度毛利率同环比都有所提高的重要原因。不过由于系统集成的回款周期长，资金占有久，综合成本较高，公司未来还是希望能大力拓展设备销售业务，提高其收入占比。
　　中移动WLAN集采出局对利润影响较小。在中移动5月初公布的2012 WLAN设备集采结果中，公司位列第11位，无缘入围。据我们了解，公司此次集采出局的原因主要还是价格相对较高，其较第一名的入围厂商报价高近30%，而公司以自己的价格水平测算的综合毛利率还不足20%，即使集采中标对公司而言也是增量不增利，因而此次集采对全年利润影响较小。公司2013年的总体战略导向也更注重效益，不会过分低价竞争。
　　设备研发多点布局，新产品测试顺利，。随着直放站等传统产品的应用范围越来越窄，公司在积极进行产品结构调整和新产品研发。目前公司的小基站（Small Cell）和MDAS等新产品应用推进顺利，公司与当地移动运营商合作，陆续在厦门、重庆、杭州、合肥、南昌等地市开设小基站的实验局，2013年1月又首先在山东日照开展MDAS实验局。近日，南昌小基站实验局已通过语音业务测试，虽然还需要进一步进行其他业务测试，但在技术上已经不存在太大问题，未来能否商用主要还取决于运营商的态度。此外，高端无源器件、天线产品也是公司未来重点发展的业务方向，不过短期内研发投入较大，销售规模还小，暂时无法对利润形成贡献。我们认为，随着新产品的逐渐成熟和市场应用打开，未来公司在移动通信设备方面有较大发展潜力。
　　期间费用侵蚀利润，短期经营压力较大。虽然随着行业回暖，公司经营平稳，订单明显增加，但由于项目验收和交付确认进度缓慢，造成营收并未显着增加，而另一方面，公司在营销和研发方面的持续投入，造成期间费用快速上升，极大的吞噬了利润，致使一季度净利润同比下滑41.50%。我们认为，这是公司上市后实现规模扩张的一个必然阶段，公司去年利用募资资金，将营业网点从82个迅速扩张到169个，基本完成了全国营销网络的覆盖，而各类新产品的研发也极大的增加了研发费用的支出。但网点的扩张、人员的增加及持续的研发投入虽然使公司的销售费用和管理费用大幅攀升，却也可能随着销售规模的扩大和新产品销量的打开而带来公司带来更大的增长潜力。另一方面，我们注意到公司Q1的财务费用下降较快，这与部分募投项目资金使用变更，部分用于补充流动资金有关，预计全年公司的融资成本会有所下降。总体而言，今年公司的费用增加已经是确定无疑的事实，要判断费用控制是否得力，还要等公司Q2具体数据出炉后（Q1数据季节性因素较大），看营收业绩是否能够跑赢费用增长。短期来看，公司的营运压力仍然较大，特别是应收账款和存货（存货中有70%是待确认收入的已支出工程成本）的周转率明显偏低，未来的盈利前景将极大的取决于回款速度和费用控制。
　　盈利预测及投资建议。虽然网优处于整个4G网络建设周期的后段，受益较晚，但即使面对现有的存量市场，公司当前订单数量也已在明显增加，我们看好公司在未来一段时间的发展前景，不过公司在期间费用率和回款方面仍存在一些不确定因素，有待进一步观察，因此，我们给予其增持评级，预计2013~2014年公司EPS为0.87和1.13。
　　风险提示：项目验收迟缓，回款周期变长，期间费用率大幅上升(山西)

一家机构推荐广州发展：LNG加气站获批 车用气业务加速启动
　　公司LNG 加气站获批。公司于5 月30 日晚间公告公司拟投资建设的罗冲围LNG 加气站项目获得广州市发改委核准，该加气站设计加气规模2 万立方米/天，总投资1959万元，预计2013 年底建成投产并运营。正如我们前期报告所讲，广州天然气车用气市场是公司天然气业务超预期的主要因素。我们认为该公告充分表明：1. LNG 加气站需求增加，广州市车用气市场正快速启动；2.公司作为城市唯一的高压管网运营商，将充分受益于快速膨胀的车用气市场。
　　广州市车用气市场空间广阔、正加速启动。仅考虑广州现有公交车（9000 辆）、出租车（18000 辆）LPG 更换天然气形成的市场需求，广州LNG、CNG 市场年耗气量超过6 亿立方米。公司作为城市唯一的上游气源采购商和高压管网运营商，有望分享车用气市场的快速发展。目前，广州市LNG 公交车已进入试点运营阶段，在运营LNG公交超过300 辆，包括公司筹建的罗冲围LNG 加气站在内的多家加气站正加紧建设，为快速发展的车用LNG 市场提供气源保障。CNG 车市场虽尚未启动，但从燃料环保、经济性等因素和周边城市的示范效应来看，出租车CNG 置换LPG 成为必然趋势。
　　工商业+电厂气相继爆发、燃气业务高速成长。我们维持受益于工商业气和电厂气的接力增长，公司未来3 年天然气销气量有望保持35%的复合增速的判断：公司现有工商业气仅为2.4 亿立方米，未来几年受益于广州环保不断加码、禁煤区扩大等政策，天然气对重油、煤炭的置换加快，带动工商业用气量维持30-50%高增速；分布式能源站是广州市削减城市燃煤量的重要方式，我们预计西村、从化鳌头项目有望年内启动，2014 年起分布式能源站建设将全面启动，至2016 年电厂气有望超过13 亿立方米/年。
　　评级：增持。我们预计公司2013-2105 年EPS 分别为0.44、0.52、0.67 元。驱动公司业绩快速提升的动力主要来自天然气业务的爆发式增长和电力业务盈利的持续改善。天然气业务的爆发式增长，推动公司未来3 年盈利复合增速达到25%以上。我们维持合理股价区间6.6-8.8 元。车用气市场的启动和分布式能源站项目的获批，将是公司业绩超于预期的主要因素。
　　风险提示：煤价大幅波动对电力业务盈利能力影响较大；用电需求超预期下滑导致利用小时下滑；分布式能源站项目进度低于预期；工商业用气量增长不及预期。(华泰)

一家机构推荐盾安环境：剥离光伏做强节能业务，业绩估值双提升
　　剥离光伏资产是公司发展战略的重大调整。本次光伏资产由盾安集团以现金收购，体现集团对公司发展战略调整的大力支持，有利于公司做精做专主业，为公司发展节能业务提供坚实保障。剥离光伏业务后，公司形成制冷配件及设备+节能业务的主业，发展战略更为明朗清晰，有助于公司集中资源发展优势领域业务。此外，公司通过股权置换和资产转让解决了天津节能少数股东权益问题，为公司在节能业务领域做大做强扫清障碍，提升节能业务贡献利润占比。
　　剥离硅料将大幅改善业绩，提升14 年EPS 0.1 元以上。12 年公司EPS 0.36 元，硅料拖累EPS 0.08 元。13 年硅料转固，开始计提折旧，对业绩拖累更大，目前公司硅料生产成本高于20 美元/千克，高出现货价格16～17 美元/千克，剥离是最优选择。预计硅料剥离将提升13 年EPS 0.05 元，提升14 年EPS 0.1元以上。
　　预计剥离硅料将获得近20 亿元现金，主要投入高盈利的节能业务。目前公司现金流紧张，已有合同的执行和新合同的签订受限于现金流的掣肘。剥离换取的现金一方面可保证已有合同的执行进度，另一方面提升公司接单能力并进一步提升兑现业绩预期。
　　估值可参照节能环保类公司，提升空间大。之前市场给予公司较低估值的原因包括：多晶硅业务拖累业绩，公司业务种类过多和节能业务贡献业绩占比不够高等。硅料剥离后，公司一直被诟病的混业经营问题将得到解决，并为节能业务的发展创造更好的平台，未来节能业务贡献的利润占比也将提升至50%以上，压制估值的因素将消除。
　　硅料剥离事件是公司发展的拐点，业绩和估值双升，对公司的影响是长远性的。预计该事件对股价的影响包括三个阶段。第一阶段是事件触发股价上涨，可参照航天机电12 年10 月剥离硅料的股价表现（两个涨停）；第二阶段是预期业绩大幅提升（大幅减亏+节能业务执行/拿单能力提升）带来的股价上涨，预计14 年业绩相比13 年高增长；第三阶段是市场对公司认知和定位的改变，估值参照节能环保类公司。
　　维持增持评级，上调目标价至16 元。我们预计14 年节能业务收入近30 亿元，实现净利润3 亿元（节能业务母公司股权100%）。14 年给予制冷配件和设备传统业务15 倍PE，给予节能业务30 倍PE。(国泰)