【淘金客】股市短线能否顶住多重压力？[ 2013-06-13 07:36 ]

股票王

股市短线能否顶住多重压力？

淘金客 2013年6月13日

酝酿了七个月的新股发行体制改革征求意见稿出台。客观地说，这版意见稿确实往市场化发行方向迈出了一步，体现了管理层往市场化发展的思路。这个出发点是好的。但是，从总体来看，这次新股发行意见稿仍属于程序性和外科手术式改革。其实，目前中国股市最核心的缺陷在于，A股功能定位是以融资为主，而不是以保护投资者利益为主，而不是为投资者创造财富为主。如果这一功能定位不能改变，所谓的市场化改革都是“伪市场化”。因此新股发行改革，其实最核心的是解决股市功能定位问题，是在融资和保护投资者利益之间找到更好的平衡点。因此这一轮新股改革意见稿，属于“伪市场化”下的市场化改革，反而在制度上更强化了股东和机构的利益，使得几千万普通投资者反而在制度上处于更加弱势地位。淘金客认为，这次新股发行体制改革征求意见稿，低于市场预期，股市短线走势将承受更大压力。
端午期间，国家统计局公布了五月宏观经济数据。5月CPI同比增长2.1%；5月份PPI同比下降2.9%创8个月新低。CPI和PPI双双下降两项指标均低于市场预期，说明经济复苏面临下行压力。虽然宏观经济面跟A股走势从来没有正相关的实证结论，但在弱势行情中却可以作为做空的借口。另外，5月份人民币贷款增加6674亿元，同比少增1258亿元，创3个月新低，说明五月份市场资金面偏紧，这显然对股市是不利消息。至于央行是否因此降息还有待观察。
端午期间，外围股市总体走势也较为疲弱。美股上周五晚在跌破30日线后出现了强力反抽，但可惜的是，本周连跌三日，将上周五的反抽成果全部丢失。英法德等欧洲主要股市在跌破30日线后继续抵抗性下跌，走势更是弱于美股。值得一提的是，俄罗斯、印度、巴西等新兴经济国家，端午节期间股市普遍连续杀跌，股指几乎创近一个月以来新低，跌破30日线后连反抽都很少，说明新兴国家股市走势普遍非常弱。而香港恒生指数也几乎十连阴，端午期间也跌幅较大。因此端午期间外围股市普遍杀跌将对A股节后首个交易日产生较为明显的负面拖累。
A股从去年12月见底回升，已经摆脱此前长达五年的熊市格局，进入新的战略性筑底阶段。上半年A股也领涨全球。如果说一季度的上涨，是此前五年来积累的超跌反弹结果，那么从五月份见底后展开的上涨，则有形成今年第三主升浪意味。由于金融地产权重指标股在今年第一季度上涨过程中已经完成了估值修复，创业板也在今年五月份提前完成了中线主升浪行情，因此今年第三主升浪主要推动力，已经落到了新股发行体制改革红利上。很可惜，这次新股发行体制改革恐怕会让多数普通投资者失望。从节前主板连续杀跌来看，不排除先知先觉主力已经提前预知新股发行体制征求意见稿对股指的负面影响而提前撤离。因此A股有可能在消息面利空和外围股市连续杀跌拖累下，继续向下寻找新的支撑。虽然从更大周期形态来看，6124点以来形成的超级W形态不会遭到破坏，A股在消化掉利空后依然会蹒跚向上形成长达数年的慢牛行情，但短线走势无疑将更加曲折。