中证决策参考 2013年8月22日

股票王

【今日导读】
       ＞电子万亿市场开发将提速
       ＞LNG进口资质有望年底前下放
       ＞多晶硅：底部回暖的态势确立
       ＞海南农垦拟并购中化集团橡胶
       ＞中炬高新调味品产能陆续释放

       【中证视点】
       电子万亿市场开发将提速
           近期，发改委就拓宽电子商务发展空间，促进信息消费做出明确安排，其中包括支持面向中小企业的电子商务交易平台建设，启动第二批国家电子商务示范城市建设，实施可信交易、网络(电子)等电子商务政策试点，将目前23个国家电子商务示范城市，扩大到50个左右。
           这意味着在国家政策支持下，跨国界、无纸化、快速化的电子商务发展面临巨大机遇，电子的需求也日渐强烈。同时随着我国各地网络试点系统的日渐成熟，电子的推广也有望进一步提速。业内人士介绍，与普通机打相比，电子具有成本节约，仿伪度高等特点。从欧洲经验来看，以前欧洲国家处理的成本约每张30欧元，实行电子后，每张最多可节省80%的成本。单就企业对企业而言，实行电子后，预估欧洲整体每年可节省达2430亿欧元的作业成本，折合人民币高达2.4万亿元。上市公司可关注东港股份（002117）。

            ◆东港股份：率先试水电子业务试点
            公司是目前国内第一家电子的系统提供商，无疑将在未来市场中抢占先机。我们曾在7月24日对此进行提示。公司通过加密防伪、电子签章、二维条码、大数据存储及利用等关键技术，在京东商城试点电子项目中发挥了重要作用。因与京东合作具有一定的排他性，今后每张从京东商城开出的电子，都将经由公司研发的电子系统产生。

       【政策前瞻】   
       LNG进口资质有望年底前下放至地方
           权威获悉，我国LNG进口资质有望在年底前下放至地方政府，届时更多的资本有望进入天然气领域。这将提高我国LNG的市场供给量，缓解目前由于天然气价格上涨导致的LNG供应紧缺，从而给LNG下游应用行业带来利好。可关注杰瑞股份（002353）、北人股份（600860）。

       【产业观察】  
       多晶硅：底部回暖的态势确立
           数据显示，上周光伏级多晶硅均价一改前期缓升的态势，单周上升5.23%达17.5美元/千克。直接原因是我国7月24日开始对原产于韩国和美国的光伏级多晶硅征收高达53.3%至57%的进口关税。
           据了解，由于韩、美合计占我国去年多晶硅进口量的63%，对其征收高额关税的结果必然是进口量下降，价格上涨。尽管今年7月的数据还未披露，但从前6个月情况看，我国多晶硅进口已出现下降。如4月份进口总量为7265吨，而5、6月份分别下降至5859吨、4800吨，其中从韩、美的进口量6月份环比分别下降29%、40%。前瞻地看，我国总体进口多晶硅的数量将减少。这将导致多晶硅供求关系发生改变，预计价格仍将有所上涨，而涨幅要视国内企业复产、增产的情况而定。
           ◆特变电工（600089）：年产1.2万吨的项目已开始试生产，下半年产能将逐步释放，年底将达产，对今年业绩形成积极影响。值得注意的是，该1.2万吨项目采用更为先进的技术，且使用自备电厂，千克完全成本降至90-100元人民币，达到国内一线企业的先进水平。
           ◆南玻A（000012）：经技改后年产6000吨项目已完成，并已在8月4日开车试运行，持续的时间未定。经过技改后该项目的千克成本预计将降至约122元人民币，高于国内一流企业成本。后市对业绩贡献度要看多晶硅价格变化趋势。

       焦炭：短期仍有上行空间
           随着下游钢材市场逐渐回暖，上周后期国内焦炭市场第二轮探涨从北方地区逐步展开。河北、山东、河南等主产区焦企库存持续低位，同时煤焦钢行业回暖行情逐步传导致上游煤炭市场，主流煤矿价格均有明显走高，焦炭成本支撑强烈。
           目前，河北唐山地区二级焦主流成交在1300元/吨附近，准一级到厂含税在1350-1400元/吨，个别已有所走高。受目前市场探涨气氛支撑，预计本周内低位货源将陆续稳中上行，幅度或在20-30元/吨。山西、河南以及南方市场也将有所探涨。市场人士判断，在上下游市场支撑下，焦炭回暖走势本周内将延续，建议关注美锦能源（000723）、煤气化（000968）等。

       【行业动态】
       玉米收获机行业景气度依然较高
           据了解，今年1-7月玉米收获机行业增长速度超过50%，农机协会预测，2013年全年增速将接近50%，并预计玉米收获机行业仍处于良好发展时期。
           从需求端来看，目前国内玉米的机收率仅为40%，远低于小麦和水稻90%以上的机收率，刚性需求仍非常大。此外，农村劳动力成本上升，加之土地流转放开后，将出现越来越多的专业化组织、家庭农场等，市场需求广阔。值得注意的是，供给端同样增长较快。据了解，目前欧系、美系、日系、韩系及本土众多企业均已加入到玉米收获机的生产制造行列，行业产能扩张较快。据农机协会的观察，从去年开始，玉米收获机市场开始降价竞争，部分企业降价幅度甚至超30%。未来，国内玉米收获机企业若想突围取胜，必须在市场占有率上有所突破，三季度旺季销量值得跟踪。
           龙头上市公司可关注：江淮动力（000816）与韩国洋马合作从事三行玉米收获机的生产和销售，目前仍处于产能建设阶段；新研股份（300159）主要为四行玉米收获机，截至7月末已实现生产1800台，预计全年销量至少1600台，同比增长45%以上。

       【传闻求证】
       传海南农垦拟并购中化集团橡胶业务
           求证：基本属实。
           海南橡胶(601118)大股东海南农垦集团并购中国化工集团橡胶业务的交割准备工作已经完成，近日将举办交割签字仪式。据了解，海南农垦将通过无偿划转方式获得中化集团橡胶轮胎及相关业务相应比例的股权。业内判断，今后海南农垦有望将这部分业务置入海南橡胶，从而拉长海南橡胶产业链，拓展橡胶深加工领域。

       【个股看台】
       中炬高新：调味品产能陆续释放
           中炬高新（600872）随着中山四期项目竣工投产，公司调味品产能已达到50万吨，相比2012年产量增长了逾六成。此外，阳西生产基地将分三期用7年时间建成47万吨调味品产能，一期工程5万吨产能将于明年上半年投产，下半年达产，三期全达产后预计可实现年收入33.5亿元，届时公司产能紧张局面将得到有效改善。
           另外，值得注意的是，公司除了一期住宅项目的200亩，仍有1400亩闲置用地，若按每亩200万元计算，卖地可获得28亿元收益；而若通过开发房地产来获得收入，公司预计10年可开发完，收益达20亿元。

       沪电股份：4G带动明年业绩加速成长
           沪电股份（002463）80％利润来源于企业通讯电路板。过去两年受制于通信行业低迷，公司业绩处于底部。4G到来后，按照单个基站需求量1-2万元及年新增30万个基站计算，通信电路板新增市场空间在30亿元以上，公司面临明显的发展机遇。
           此外，公司新增产能将于四季度开始投产，明年年中完全释放，届时产能将提高50％到240万平米，预计带动明年业绩增长20％以上。