中证决策参考 2013年10月31日

股票王

中证决策参考 2013年10月31日

【今日导读】
＞重申看好能源改革下投资机会
＞婴幼儿乳粉生产细则下月出台
＞川投能源（600674）近期获大批机构关注
＞瑞普生物（300119）：业绩最坏时点已过
＞雪迪龙（002658）脱硝订单再超市场预期


【中证看市】
重申继续看好能源改革下投资机会
----------
    我们在10月20日率先指出“能源放开的顶层设计开始推进”，并指出此轮能源放开政策的主线将围绕“加速向社会和民营资本放开被几大石油公司垄断的上游油气资源”、“放开中游油气管道、原油成品油储备和LNG接收储运装置建设”、“放开原油成品油和天然气的进出口权”三大主线，而时间最近的事件性因素将是11月地炼企业获得原油进口权，我们着重指出广汇能源（600256）及山东地炼企业将是事件的核心受益企业。
    随着三中全会时间的明确，以及投资者对改革尤其是能源改革的关注度升温，一大批油改相关概念股近日接连涨停，也验证了我们之前的逻辑和判断。
    目前中国经济改革已进入深水区，未来改革的源泉在于激活存量。纵观目前能源、电信、铁路、军工等几大垄断领域，能源领域体量最大，上下游关联性最强。我们坚持认为，放开势在必行，而相关领域的开放也必将激发巨大的改革红利，对相关行业、公司的影响将会是持续而深远的。
    我们重申上文提到的能源放开的三大主线，在此背景下，能够获得原油或成品油进口资质、参与上游油气资源开发、参与中游管道、储备和加气站建设的企业，以及与上述领域相关的相关装备企业仍值得继续关注。
    此外，与上述逻辑一脉相承的是，作为能源支柱产业的电力行业开放也是箭在弦上。除国研中心“383 方案”强调电力体制改革外，近期我们从有关渠道获悉，监管层对电力行业的监管思路正在发生微调，电力板块在优先股和资产注入加速等政策上显现优势，价值洼地电力股也在逐渐被市场所重视。

【政策前瞻】
婴幼儿配方乳粉生产许可细则下月出台
----------
    权威获悉，《企业生产婴幼儿配方乳粉许可条件审查细则（2013版）》将于11月20日左右出台。核心在于进一步严格婴幼儿配方乳粉行业准入与生产许可条件，鼓励企业采用湿法加工工艺生产婴幼儿配方乳粉，提高对婴幼儿配方乳粉奶源基地建设，以及生产加工布局、技术装备更新等方面要求。
    该细则出台后，监管层将对乳企开展食品生产许可证审核换发，重新核定生产资质；对奶源质量无保障和生产技术、设备设施、检验检测条件落后的企业实行停产整顿，经整顿仍不能达标的，坚决予以淘汰。
    点评：上述细则同国家大力整顿奶粉行业的决心一脉相承，也是奶粉行业并购重组推进中的关键一步，将加速奶粉行业的淘汰进程，核心是扶持国产龙头奶粉企业，A股公司可重点关注伊利股份（600887）（600887）、光明乳业（600597）（600597）等。

【传闻求证】
传机构集中调研川投能源（600674）
----------
    求证：属实。
    近日16家机构联合调研了川投能源（600674）（600674）。据了解，公司锦屏电站正加紧建设，锦屏一级、二级电站有望年内全部投产。同时，公司计划年内完成四川省电力开发公司的收购，新光硅业重组事宜也提上日程。

【个股看台】
    编者按：三季报披露已近尾声，“沙里淘金”，部分上市公司业绩出现转好趋势或向暖预期显著。大盘萎靡之下，这类拐点型上市公司更值得中长期密切留意。
瑞普生物（300119）：业绩最坏时点已过
----------
    瑞普生物（300119）（300119）上半年“禽流感 H7N9”疫情的影响已渐渐消除，公司第三季度业绩开始出现好转，市场预期其业绩将触底反弹。据了解，公司明星产品“猪圆环疫苗”9月份上市，当月即销售800万元。公司对该产品寄予厚望，预计今年可实现3000万收入，贡献净利润超过700万元，为全年业绩增长提供支撑。
    由于上半年销售受到疫情影响，全年实现股权激励的业绩目标存在压力，预计全年业绩增速25%左右，四季度单季业绩有望创新高。
世纪鼎利（300050）：管理层换届提升并购预期
----------
    世纪鼎利（300050）（300050）目前在手现金约10亿元，董事会将于11月换届。在管理层重新分工的背景下，公司的并购工作或将取得明显进展。
    此外，市场人士预期，在4G牌照发放预期逐步明朗的背景下，2013年将是公司业绩最低点，2014年网络优化产品有望得到爆发性增长。此前公司预计2013年全年业绩亏损5000万元以上。

【信息追踪】
雪迪龙（002658）：脱硝订单再超预期
----------
    今年以来，随着Z/F检查力度加大，脱硝市场开始爆发，预计每年有14-15亿元市场，并将持续至2015年。截止10月底，雪迪龙（002658）（002658）脱硝新签订单3亿元，提前完成市场此前全年的预期，预计全年脱硝订单将上调至4亿元。公司脱硫新签订单1.4亿元，同比增长30%，也超出市场预期，主要是小锅炉治理启动。自我们7月14日提示“雪迪龙（002658）：脱硝大检查将成催化剂”以来，该股最大区间涨幅达72%以上。
    另据了解，公司积极布局VOC领域监测，已拥有成熟产品。同时公司还参与汞行业标准制定，目前正积极申请国家科技部专项，预计研发费用补贴2000万左右。
科达机电（600499）：清洁炉产品获国家认可
----------
    近期环保部相关领导对科达机电（600499）（600499）沈阳法库示范项目进行实地考察，已基本认可公司煤气炉的“环保属性”，需要注意的是，这是公司清洁炉产品首次获得的国家级别的官方认可。同时，公司正在积极申请进入环保部发布的环保产品目录。
    据了解，公司清洁炉订单主要来自氧化铝行业，预计第四季度至明年第一季度，陶瓷及玻璃行业的推广将逐步兑现。从产能规划看，目前已具备承接年销售20亿清洁炉及工程的供给能力，2014年下半年之前产能瓶颈有望消除。自9月11日提示以来，该股区间最大涨幅超48%。
天壕节能（300332）：重组失败不改投资价值
----------
    天壕节能（300332）（300332）作为EMC（合同能源管理）龙头企业有较强拿单能力，公司累计已投产合同能源管理EMC项目20个，目前在建和拟建EMC项目13个，总装机容量超过100MW，全部投产后发电能力超过250MW，是目前发电能力的1.6倍，充分保障未来三年业绩增长。此外，公司今年正式进入钢铁干熄焦领域且上半年斩获3大订单，干熄焦EMC业务将成为公司新的重要利润增长点。
    二级市场，小非减持与重组失败对公司目前股价构成双重打压，或提供中期参与机会。