【指南针早评】IPO重启机会风险共存（2013-12-02）

股票王

（北京指南针科技发展股份有限公司提供）

【信息解读】

11月官方制造业PMI出炉 与上月持平

重要性：两星

关键词：11月 PMI

摘 要：中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2013年11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.4%，同上月持平，连续14个月位于临界点以上。

解 读：随着中央稳增长、调结构、促改革措施到位和显效，企业生产经营环境逐步改善，制造业继续稳中向好。经历连续4个月小幅上升之后转为平稳，显示经济运行进入平稳增长区间。制造业虽然总体稳中向好，但小型企业PMI为48.3%，连续4个月回落，小微企业生产经营困难的状况仍未好转。表明制造业经济企稳回升的基础不够牢固。

证监会宣布IPO明年初重启

重要性：两星

关键词：证监会  IPO

摘 要：11月30日，证监会正式发布了《关于进一步推进新股发行制度改革的意见》，A股IPO重启正式进入倒计时！强化信息披露，“25%规则”退出等成为本次改革的亮点。意见发布后，需要一个月左右时间进行相关准备工作，才会有公司完成相关程序。预计到2014年1月，约有50家企业能完成程序并陆续上市。

解读：总的来说，A股历史上屡次IPO重启后，在前6个交易日内，上证指数累积收益，下一步要深入贯彻落实十八届三中全会精神，进一步激发市场活力，释放内需潜力，努力巩固来之不易的企稳回升的发展势头。

率均值基本为负。IPO重启最大的伤害在于投资者情绪，短期内冲击指数表现，随后将恢复原有的运行趋势。新股发行带来新标的的供给，从而将部分资金分流至一级市场，进而改变资金供需格局，导致市场下跌，对小盘股冲击较大，蓝筹品种机会较大。不过，监管层出台尊重市场选择的新股发行改革机制，是个明智之举。如果新股发行制度能够彻底改革，IPO重启未必就是利空。

【大盘分析】

从图1大盘的走势来看，在上周市场先抑后扬，周二指数下探低点落于五日成本均线之上，随后周四指数突破前期震荡小箱体的顶部，形成向上，在此期间大盘操盘策略始终保持红色，且成本均线呈现多头排列状态，强势特征较为明显。但值得注意的是，2240点、2270点为前期市场的两个高点，对大盘继续上行构成一定压力。而从下方的大盘多空资金指标可以看出，虽市场形成突破，但资金的流入量并不多，因此也制约了多方继续向上的攻势。所以从短期来说，市场仍存在再次震荡的可能，我们建议投资者在操作上不要过度追涨，注意仓位控制，对于资金持续流入而股价尚在底部区域的个股，可在大盘震荡之际采取逢低吸纳的策略。

【操作策略】

图2所示为0Z指数，该指数有效降低了权重板块对大盘的影响，可以更加真实的反映出市场中大多数股票的运行状态。从0Z指数的K线图上可以看出，上周0Z指数走出五连阳走势，目前位置与前期高点已经基本持平，表明市场中大多数个股在本周走势均为强劲，那么本周0Z指数能否形成突破成为决定后市的关键，如果突破前期高点创出新高，说明指数仍有继续上冲的动能，届时投资者可提高操作仓位；反之，若0Z指数这周没有形成突破，而是再次掉头回落，则上头形态或形成，市场可能随之回落，故投资者应采取相应的减仓操作策略。