城镇化龙头+建筑领军者+新能源+低碳经济+新三板+优先股厚望+机构强荐=目标价35元

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城镇化龙头+建筑领军者+新能源+低碳经济+新三板+保障房+优先股厚望+机构强荐=目标价35元

　　投资亮点

　　建材龙头+新型城镇化受益

　　公司主营业务有新型建筑材料、新型墙体材料、新型房屋、化学建材、装饰装修材料及配套产品的技术开发、制造、销售和技术服务等。主要产品有纸面石膏板、轻钢龙骨制品、岩棉制品、矿棉制品和建塑异型材、塑料管材管件、高档涂料产品等新型建筑材料。

　　石膏板行业领军者,未来仍具备成长空间。目前拥有石膏板产能16.5 亿平方米,占国内近一半的市场。泰山今年前三季度销量为7.2 亿平,同比增长11%;龙牌前三季度销量为1.5 亿平方米,同比增长达25%.公司作为行业内的龙头企业, 拥有品牌、技术、质量、销售等优势,未来成长可期。

　　新能源概念+低碳经济长期看好

　　新能源产业是衡量一个国家和地区高新技术发展水平的重要依据，也是新一轮国际竞争的战略制高点，世界发达国家和地区都把发展新能源作为顺应科技潮流、推进产业结构调整的重要举措。加之，我国提出区域专业化、产业集聚化的方针，并大力规划、发展新能源产业，相继出台一系列扶持政策，使得新能源产业园区如雨后春笋般涌现。

　　公司在立足于当下主营业务基础上，大力发展新能源项目，倡导国家所扶持的低碳经济，在倡导环保情况下寻找新的经济增长点。

　　受益于新三板扩容利好

　　2015年到2017年期间 挂牌企业数量可以达到5000家

　　这无疑进一步提升了市场对“新三板”全国范围内扩容的预期。此前，十八届三中全会《关于全面深化改革若干重大问题的决定》中就提到，要“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。”而“新三板”一直以来被视作多层次资本市场的重要组成部分。

　　业内人士表示，中信证券、国信证券和国泰君安等研究表明，在2015年到2017年期间，挂牌企业数量可以达到5000家。此外，从2012年的数据来看，“新三板”公司营业收入同比增长将近19%，超过了创业板15.7%的收入增速。从行业来看，信息技术类企业占比最高，占到48%，其次是制造业，然后是服务业。这与中小板、创业板比，比较有特色。

　　保障房材料主要供应商+建筑节能概念+新的增长点

　　全国城镇化工作会议召开，新型城镇化的重点发展方向是智能、绿色和低碳。有关资料显示，建筑对能源的消耗约占社会总能耗的三分之一，但取得绿色建筑标识的项目仅占全国总建筑面积约1%。绿色建筑有望成为新型城镇化重点发展方向之一。

　　新增长点值得期待,有望加速成长性提高。在石膏板需求略有放缓的过程中,轻钢龙骨与房屋业务是值得关注的成长点。龙骨目前仅为龙牌石膏板所有,而泰山石膏板并未介入,但目前也已有每年20-25%的增长。若全配套,意味着该产品空间可超百亿元,观察点在于泰山何时进入。而房屋业务空间较为广阔,国内推广过程中受益于灾后重建及新农村建设,成长性也将逐步体现。

　　优先股寄予厚望+建筑建材追逐绿色建筑之梦

　　分析人士认为，发行优先股有利于企业融资、推动企业重组等，尤其对于低估值、大市值、负债率高且盈利能力稳定的公司有利，这些公司主要集中在银行、电力、建筑、交运设备等行业，优先股试点对这些行业构成一定程度利好。

　　投资建议+长期目标价35元

　　盈利预测与投资评级。我们维持公司2013~2015 年每股收益1.49 元、1.82 元和2.12 元的盈利预测。考虑到石膏板行业的成长性以及公司在行业内的龙头地位和未来的发展状况,我们维持对其“买入”评级。长期目标价35元。

该股是：北新建材