生态工程龙头+市政园林+风沙治理+节能环保+基金重仓+机构强荐=目标价32.5元

股票王

生态工程龙头+市政园林+风沙治理+节能环保+基金重仓+生态修复+机构强荐+股权激励=目标价32.5元

　投资亮点：

　　生态修复龙头+市政园林双龙驱动

　　公司大力拓展环保业务,产生协同效应。公司每年投入营收的3%在环保技术研发领域,目前在土壤修复领域已有项目落地。公司还规划向餐厨垃圾处理、植物废弃物处理、污泥处理等领域延伸产业链,生产肥料,与苗木及园林养护业务形成协同效应,获得新的盈利增长点。

　　市政园林+生态修复双轮驱动,高成长可期。根据公司所处市政园林及生态修复行业的快速发展,公司成长空间巨大。与同类公司比较,公司基数小,增速更具优势。

　由上图的持股仓位我们可以明显看出，该股是基金重仓股，而临近年关，基金排名战已经打响，受益于近期国务院部署推进一批重大生态工程利好刺激，该股在短期有望走出上涨行情！

　　市政园林工程建设行业市场大,集中度低,公司成长空间巨大。2011年公司市政园林工程业务市场占有率仅为0.53%。公司凭借上市的优势,在资金、品牌、项目经验等方面优势突出,未来成长空间广阔。

　　海通证券建议布局园林行业估值切换。2013年的园林板块有逻辑没业绩。但在2014年，估值方面，自上而下看生态政策延续发酵，生态文明建设可能进入政绩考核体系；自下而上看，股权激励使得板块的公司14年增速远大于13年，估值不会下降。业绩方面，13年4季度显著改善。因此估值业绩二者相加，园林行业的估值切换收益可期。

　　风沙治理+受益于政策利好+10年时间投入877.92亿元

　　在18日国务院总理李克强主持召开的国务院常务会议上，这句话被置于会议内容的开头。而为了这个目标，会议部署推进青海三江源生态保护、建设甘肃省国家生态安全屏障综合试验区、京津风沙源治理、全国五大湖区湖泊水环境治理等一批重大生态工程。根据《京津风沙源治理二期工程规划(2013-2022年)》，我国将用10年时间，投入877.92亿元。

　　实施京津风沙源治理工程，对于巩固我国北方防沙带，遏制沙尘危害，至关重要。要进一步推进二期工程实(财苑)施，继续提高中央造林补助标准。鼓励各类社会主体投资治沙造林，凡达到技术标准的，均可享受相关补助。统筹推进防护林更新改造，在河北张家口坝上地区开展试点。强化后期管护责任，确保建成一片、管护一片，严厉打击和查处乱砍、乱垦、乱牧、乱挖及乱用水资源等违法行为。支持地方大力发展沙产业和林下经济。努力实现生态改善、农民增收。

　　节能环保+环境保护概念股

　　公司大力拓展环保业务,产生协同效应。公司每年投入营收的3%在环保技术研发领域,目前在土壤修复领域已有项目落地。

　　加强生态保护和建设，不仅要加大政府投入，更要用改革的办法，积极探索，创新方式，着力构建生态保护、经济发展和民生改善的协调联动机制，生态补偿的长效机制和多元投入的投融资机制，确立推动科学发展的正确导向和考核评价机制，使重大生态工程建设任务切实落到实处、见到实效，提高经济社会可持续发展能力。

　　四季度业绩增速有望回升+望实现股权激励

　　公司第三季度项目加速落地，贡献收入将在四季度爆发。公司中报和三季报业绩增速低于市场预期主要和上半年重大项目落地很少有关，随着三季度一大批重大项目先后落地，我们预计公司四季度业绩增速有望迎来回升，单季预计将实现近8 个亿收入。首先，截至三季度公司结转订单预计14.7 个亿，其次，绝大多数重大项目10 月份预计推进速度比较顺利，最后，根据合同落地和施工时间，我们预计四季度公司珠海、新疆、北京、郴州加工区、衡阳等重大项目，包括1 亿以内项目有望合计贡献近8 个亿收入。

　　最近一周公司连续公告中标4.07 个亿梅县生态文化教育产业园项目，和106 亿与珠海市政府的战略合作协议，特别是后者，考虑到公司和珠海市政府已有2 个项目合计3 个亿的合作，推进情况顺利，而且当地的《美丽珠海绿化建设规划（2013-2017 年）》有望11 月上报市政府审议通过后组织实施，因此我们预计后续相关项目落地值得期待，由于公司明年股权激励业绩条件较重，因此近期的公告无疑为公司明年业绩增长提供了一定支持。

　　投资建议：目标价32.50 元

　　盈利预测：预计公司2013-2015 年每股收益分别为0.90、1.30、1.84 元(原预测为0.93、1.33、1.83 元)，参考行业平均，同时基于公司本身的特点，给予公司14 年25 倍PE 估值，对应目标价32.50 元，维持公司买入评级。

该股是：铁汉生态