【绝参内线12月23日消息】对改革而言,此前将2014年视为改革落实的起点,目前来看预期过高。(完整中财、实时中财、盘中提醒中财联系QQ:458350869) 近期发改委、商务部关于丝绸之路经济带、自贸区的政策层出不穷,近期中央农村会议即将召开,还有政治局会议、国务院会议等,会否有重量级政策重拾市场信心?
最多在“两会”时点,市场可能有所预期,但总体而言,至少2014年上半年的可能性不大。(完整中财、实时中财、盘中提醒中财联系QQ:458350869) 资金层面一直是行情制约因素。资金紧张趋势,年关过后必然有所缓解。但能否恢复到7、8月份那样相对充裕,至少不是压制行情的地步?
当前的钱荒不能说是央行故意而为,但如果没有政策上的引导,金融机构不会主动调整原来获得成功的暴利方式。因此,明年货币政策名为稳健,但至少将在房地产信贷、地方融资和国企信贷投放等领域上行从紧之实。救急不救穷,通过SLO等工具放短锁长。至少未来半年,管理层仍会为达到金融机构主动调整资产负债表目的而营造政策氛围。未来资金成本中枢,将趋势性提高。
预计资本项目开放将加速,以吸收低成本的美元资本,替代国内因为降杠杆出现的资本空缺,并部分转嫁改革的成本压力。但整体而言,新创造货币的释放,需要时间积累。2014年的整体基调,还是以稳定为名行从紧之实。
场内资金层面,一方面长效资金的引入,并不及预期;尤其是优先股的投资限制(无论是投资人还是投资标的),门槛太高(比当年创业板、股指期货还高很多)。另一方面,资产供给的扩容速度,IPO、债券、增发再融资、新三板及其他融资性创新,力度超前。同时,宏观流动性的从紧,也不能再制造“闲钱”。综合来看,场内资金的紧张程度,远超宏观流动性
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