上证决策参考 2014年1月23日

股票王

上证决策参考 2014年1月23日

【本期导读】
○基金扎堆手游、彩票、视频
○央行“放水”并非政策转向
○环保板块业绩步入上行通道
○烯碳新材锂电池引丰田关注
【热点调查】
基金扎堆手游、彩票、视频
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自去年下半年以来，创业板估值之争成市场焦点。而争议声中，创业板指数今再创新高，这是否意味着，创业板还将持续火爆，主板仍将落寞？上证报资讯特专访了去年排名靠前的多位基金负责人，现将获得的一手信息供投资者参考。
◆经济调整主线促机构继续高配新兴产业
新一届领导班子力推的实体经济结构调整，向市场传达出明确的投资脉络，即上证综指代表的大盘蓝筹股和国民经济权重行业，今年仍处于去产能、去杠杆过程；而转型升级所依赖的新兴、科技产业，尤其是其中符合市场化导向、满足社会和消费需求的子行业将不断壮大。这既是创业板持续强势的主因，也在相当程度上决定了基金仍将高配新兴产业板块。
而新近获准投资创业板的泰康人寿等险资也认为，新兴产业代表未来经济发展转型升级方向。尽管部分公司估值偏高，但仍可从中寻找具有高成长股票，这部分股票将走出局部牛市。
◆板块间的分化将为行业内分化所取代
实体经济结构调整对A股的影响，在2013年表现为，创业板和主板分化，创业板指数上涨近八成，且手游、电商、影视、电子支付等行业个股同涨共跌。考虑到因成长主题受追捧的新兴产业上涨幅度，已在相当程度上反映了行业和企业景气预期，今年这一分化将更多体现在行业内部，目前受访基金面临的难题是，如何在中意的板块中，找到最有价值的投资标的。
◆手游、彩票、视频成基金新宠
游戏和彩票入选的理由是，互联网和智能手机的普及率已变得越来越高，手游和彩票在便捷移动终端普及的背景下，有可能成为全民娱乐。而增仓视频的原因是，基金认为视频是4G推出的真正受益方，4G将大幅度缓解视频方的带宽成本压力、降低用户的观看费用成本，视频用户量可能呈现暴增，并带动视频方手机贴片广告出现高增长。最近新浪、腾讯推出短视频应用APP，即是互联网企业争夺4G条件下移动视频份额的明证。
◆新股上市难以撼动当前TMT强势格局
受访的基金认为，就他们看好的TMT板块而言，考虑到阿里巴巴不会在A股上市，其他有竞争力的互联网、游戏企业也已在境外上市完毕，目前A股中的互联网、游戏企业占有先机，具有赢家通吃优势，且经市场验证。尚未接受市场洗礼、业绩未能连续验证的相关新股，难以撼动当前TMT板块和行业格局，为此密集上市新股不会淡化TMT品种的稀缺性，也不会拉低已上市龙头品种的高估值。
【主编观点】
央行 “放水”并非政策转向
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21日央行超预期开展2550亿逆回购，且23日央行有可能继续开展逆回购，债市乐观情绪升温，更引发A股大涨。但据笔者掌握的情况分析，央行此举既属常规的节前资金投放，也含有一定的维稳意图，但尚不足以判断央行货币政策转向。
考虑到商业银行春节前面临的资金备付压力，近几年央行春节前都开展巨额逆回购，以熨平节前资金波动。若不计到期量，2013年春节前投放逾万亿逆回购，2012年春节前也开展千亿逆回购两次，总额3500亿左右。
此外，前期债市“非正常”下跌，债券市场收益率大幅上行，被视为标杆品种的十年国债收益率从12月初的4.48%一路涨至1月中旬的4.60%以上。且2014年前三期国债，每期仅发行100亿，较此前大幅缩水200至300亿规模。
出于上述原因，央行本周通过常备借贷便利（SLF）和逆回购多重手段，属临时性呵护资金面举措，符合央行此前流动性调控“精准发力”的表态，不代表货币政策大幅转向。（程元）
【产业观察】
环保板块业绩步入上行通道
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近日有多家环保行业公司预告全年业绩，先河环保称，2013 年度公司受益于国家大气环保政策的落实，空气自动监测产品订单持续增长，公司预计全年盈利同比增长20% 至 40%，而公司前三季度增幅为15.92%。银轮股份上调了全年业绩增长幅度，同比增幅将达到125%至150%。根据三季报推算，公司四季度经营情况超出市场预期，同时也验证了汽车尾气处理市场需求正在爆发。
环保公司股价在2013年整体涨幅居前，很大的原因在于环保政策迭出，社会关注度史无前例，近日北京明确表示将投入7600亿元治理PM2.5，引起市场热烈反响，将来依然会有很多这样政策带来投资机会；另一方面，多数环保公司业绩也顺应行业景气度而保持较高态势，再加上行业并购越来越热，这种外延式增长令环保企业业绩锦上添花。未来对环保领域投资机会的判断，依然可以从以上两方面着手。
目前正是业绩预告时期，环保公司的市场表现分化比较明显，天立环保、中电远达业绩预告后大跌，龙源技术、银轮股份、盛运股份等业绩预告后股价表现较好，原因就在于业绩是否符合市场预期，低于预期下跌，高于预期股价就会有所表现。不过，在行业整体向好的背景下，调整有时候也是投资机会之所在。
【信息雷达】
三泰电子全力打造“速递易”
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三泰电子（002312）“速递易”已在成渝以及北、上、广、深铺开，目前累计处理近400万件，预计今年3月可突破千万件。公司拟配股融资加快“速递易”建设，计划至明年6月底前基本完成北、上、广、深等15个重点城市中1.2万个网点设备布放。“速递易”主要采用与小区物业合同的模式，通过自助派件、收件、超期付费和传统广告的方式实现收入，预计达产后年均盈利1.27亿元。
烯碳新材动力锂电池引丰田关注
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烯碳新材（000511）转型石墨类产品开发已见成效，目前公司旗下奥宇石墨集团通过球型石墨成功研制出环保动力汽车锂电池。据了解，该产品一次可续航400公里，日本丰田汽车公司已经先后2次拿走样品进行试验，并与公司方面交换意见，双方有可能在完成改进后正式开展合作。奥宇石墨集团一直有产品出口国外，日本丰田也是客户之一。
【机构动向】
机构看好四川长虹发力高端电视
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四川长虹（600839）发力高端产品引起机构关注，并在近期进行了实地调研。公司电视产品已全面智能化，在大尺寸电视市场份额占到45%，并首家实现量产曲面电视，还将推出OLED电视满足高端需求，电视产品平均单价和毛利率水平都有明显提高。据介绍，长虹电视今年销量将在去年基础上保持两位数增长，而海外市场成为重要的增量来源，国内和国外的比重将达到55%和45%；春节期间长虹的海外工厂均会加班加点生产，以满足市场需求。