H7N9疫苗第一股+生物疫苗龙头+股权激励+高市净率+小盘股+行业红利+高成长=马年疯牛股

股票王

投资亮点：

　　1. H7N9疫苗第一股+生物疫苗龙头

　　公司是以分子诊断技术为主导的，集临床检验试剂和仪器的研发、生产、销售以及全国连锁医学独立实验室临床检验服务为一体的生物医药高科技企业。公司在分子生物学技术方面，尤其是基因诊断技术及其试剂产品的研制、开发和应用上始终处于领先地位，目前主要从事荧光PCR检测技术研究、开发和应用，以及荧光PCR检测试剂盒的生产和销售。公司和下属合营公司广州华生达协作研制出新发人甲型(H1N1)流感病毒核酸检测试剂盒和通用型甲型流感病毒核酸检测试剂，已取得甲型H1N1流感病毒检测试剂盒医疗器械注册证。科技部下达的国家重点新产品计划中，公司甲型H1N1流感病毒核酸检测试剂盒(PCR-荧光探针法)(编号2010GRE01001)被确认为国家重点新产品。

　　2.食品安全概念+股权激励+高校背景

　　我国体外诊断市场是典型的大行业小公司：行业增速快、市场空间广阔，但集中度非常低。公司研发实力强劲、产业布局完善，是A股市场上唯一从仪器、试剂生产销售到ICL全产业链运营的标的，未来极具想象空间。2014年，公司的主要看点是ICL经营改善和股权激励的落实。

　　股权激励彰显信心，增加管理层动力 ：目前公司的股权激励修正方案处于财政部审批当中。由于是校办企业，公司股权激励方案的审批受到较多限制，审批周期较长，而且受到首次实施股权数量不超过总额1%，高管收益不超过工资40%的限制，因此力度较小，但公司是第一个启动股权激励的校办企业，具有标志性意义。未来如果政策允许，将继续加大股权激励的力度。

　　3.精细化管理带来高成长+尽享行业红利

　　全产业链布局，奠定长期成长基础与独特竞争力：公司拥有诊断产品+独立实验室两大业务链，我们认为这两大业务之间存在着较强的协同性：1、公司国内第一的核酸诊断产品销售业务给独立实验室业务的铺展提供了坚实的渠道基础；2、销售产品与提供服务两种盈利模式可根据情况切换。公司是诊断领域少有的同时身兼产品制造商和服务提供商角色的公司，拥有难以复制的独特竞争力。

　　构建全方位技术平台，科研实力强大：公司目前拥有化学发光、测序、芯片等技术平台，可以支持免疫诊断、分子诊断的产品研发和创新。在分子诊断领域，通过与美国life公司的合作，进军基因测序高端诊断领域。全方位技术平台的构建有利于产业覆盖率的提高，核心技术国产化推动成本内化、降低外部交易成本，为公司提供更高的毛利率。公司作为国内第一家开发荧光PCR检测技术的公司，背靠第一大股东中山大学，拥有科研人员与设备的保障，2012年共获得专利19项，产品注册13项，科研项目数十项等，高技术壁垒为公司的发展构筑了护城河。

　　4.基金重仓+高市净率+小盘股



　　高市盈率和高市净率都反映了资金对公司成长前景的看好

　　5.投资建议+盈利预测=目标价18.5元

　　盈利预测与估值：我们预计公司13、14、15年收入同比增速40.2%、35.8%、30.6%，净利润同比增速为50.7%、23.3%、28.5%，EPS分别为0.30、0.37、0.47元，1月22日股价对应PE分别为51、42倍、32倍。我们认为，体外诊断行业市场前景广阔、政策风险小，未来5年内有望保持20%以上的增速。公司研发实力强劲、产业布局完善，是A股市场上唯一从仪器、试剂生产销售到ICL全产业链运营的标的，未来极具想象空间。未来随着股权激励的落实、治理结构的优化，公司发展有望步入新的阶段，从而充分分享行业增长的红利。首次覆盖给予“强烈推荐”评级，目标价18.5元
该股是：达安基因