中证决策参考 2014年02月17日

股票王

【今日导读】
＞2014年军工体制改革蓄势待发
＞茅台一季度销售或超市场预期
＞风电复苏 装机规模或超预期
＞青岛双星：搬迁将获大额补偿
＞江中药业：试水电商销售改善

【中证视点】
2014年军工体制改革蓄势待发
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本周军工板块的基本面已出现蓄势迹象：首先，2月13日，2014年军工投资计划工作座谈会在京召开。从本次会议精神看，深化军工体制改革已在业内达成共识，未来将重在执行落实。其次，同日，《解放军报》发表专题文章——装备工作：改革创新正当其时，文章梳理了2014年军用装备工作的4大改革要点，分别是装备采购制度改革、军事代表制度改革、装备价格工作改革和装备保障体制改革，2014年全军装备体制改革将全面推开。
两会临近，改革的持续推进及新政策的推出都将令以军工板块为代表的“改革主题”再度升温。可能的催化剂包括国家安全委员会在两会上正式设立、启动较大规模军队结构调整并扩编海军和防空部队等。
中证资讯认为，军工板块已经具备“穿越周期”属性，相对收益或较为可观。中航电子（600372）、中国重工（601989）、中国卫星（600118）、航空动力（600893）等个股值得关注。
本月20-21日，将举行中国军民融合产业集群化发展论坛，或引发军工板块的交易性机会。


【中证看市】
用主题进攻 用白酒防御
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在海外恐慌情绪阶段性平息、国内流动性改善超预期、政策和IPO真空期、两会前风险偏好阶段性回升多重背景下，本周沪综指上涨3.49%，风格上科技主题和改革题材再获青睐，智能汽车、锂电池、天津自贸区、油气改革等中证资讯持续关注的板块领涨。
应该说，两会前市场环境整体有利于题材股，可以从两个角度来寻找主题机会。一是国内改革，前期改革主题经过比较充分的调整后，本周油气改革、天津自贸区提速等改革主题重获追捧。周末铁路运价提价兑现，改革主题有望继续活跃。二是海外映射，在特斯拉股价创新高的带动下，本周A股锂电池、新能源汽车、智能汽车等主题纷纷走强。
不过越接近两会，越需要关注风险。两会后可能发生的风险是： 1）IPO在3月之后重启预期；2）信用违约风险的靴子落地；3）海外恐慌卷土重来，尤其是新兴市场政治与经济负反馈。投资者在参与主题的同时，可适当选择弱周期行业防御，如偏防御的一线白酒贵州茅台（600519），偏成长的大众白酒顺鑫农业（000860）、伊力特（600197）等。


【行业动态】
白酒复苏 茅台春节销售超预期
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中证资讯了解到，茅台春节销售超预期，部分区域（上海、江苏、河南等地）经销商进货已经执行到二季度配额，个别区域执行完全年40%的计划任务。节后库存依然紧张，价格仍然坚挺，超出市场预期。经销商认为3月后茅台一批价或微调至850元/瓶，较之前跌破厂价819元的判断已经明显乐观。
从草根调研的情况看，市场预计贵州茅台（600519）2014年一季度业绩或有10%以上的增长，超出此前预期。

风电将进一步复苏 装机规模或超预期
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日前国家能源局在其发布的《2014年市场监管工作要点》中明确提出，2014年将进一步深化可再生能源发电全额保障性收购监管，加强风电、光伏等新能源发电并网和运行管理。中证资讯认为，这将进一步促进风电等新能源的并网，提高风电运营企业的上网电量和发电收入；2014年风电装机规模很有可能超过政府提出的全年18GW的目标。
从投资标的看，可关注风电产业链的两个环节，一是风电运营公司，如香港上市的华能新能源、大唐新能源，二是A股中生产整机的金风科技（002202）、湘电股份（600416），以及生产用于风电的胶粘剂企业康达新材（002669）。
2013年9月份开始，中证资讯持续关注风电行业需求回暖，并不断提示中概股中的风电板块大涨。A股中相关公司金风科技（002202）、湘电股份（600416）、华仪电气（600290）涨幅巨大。


【信息追踪】
远光软件：有望涉足云计算
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1月5日投资参考我们提示过，远光软件（002063）2014年将进入订单释放和业务拓展双丰收期。公司业务的新增长点主要来自于从电网向上游发电客户的拓展，涉足电厂智能燃料管控带来新成长空间，未来不排除公司作为系统集成商，与电厂客户进行深度合作的可能。
根据产业发展规律，软件企业均积极与云计算技术企业合作。公司对与国外大型云计算企业合作具有强烈意向，未来不排除公司与国外大型云计算企业展开深度合作的可能。维持对公司2013、2014年收入增速30%的预测，对应EPS为0.8、1.1元，目前公司2014年动态估值仅20倍，相对于整个板块高企的估值是较为难得的白马品种。

蓝帆股份：透析设备批件有望近期获得
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我们在1月17日提示，2013年6月份公司设立蓝帆（上海）投资公司，主要投资医疗器械相关领域。11月公司公告拟入股东泽医疗，据了解可能是其透析设备拿到医疗器械的注册批件。目前公司透析设备批件正在审批中，从流程上测算，预计近期有望获得。据测算，我国腹透将有1050亿的市场规模空间。
此外，公司PVC手套业务已经度过困难时期，预计14年将保持稳定。公司转型将会迎来估值、业绩双提升，建议积极关注。

【传闻求证】
青岛双星：子公司搬迁有望获大额补偿
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中证资讯获悉，青岛双星（000599）下属的位于原胶南市的六家子公司按照《青岛西海岸经济新区发展规划》搬迁后，黄岛区政府将对搬迁实行奖励政策，区政府已经召开相关会议。公司有望获得较为优厚补偿金额。
公司方面称，各子公司搬迁工作尚未启动。子公司搬迁后，拟投资35亿元建设占地1200亩的绿色轮胎智能化生产示范基地，其中将会产生大量重建费用。


【个股看台】
华胜天成：控股公司A轮融资完成
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2014年2月12日，雄牛资本旗下百富勤大中华资本增值基金以现金的方式向华胜天成（600410）间接控股公司i-Sprint增资985万美金（约1270万新元）。增资完成后，华胜天成（600410）将获得一次性投资收益约2100万元（未经审计）。本次战略投资者的加入，将有助企业加强在移动互联网安全领域的产品研发，进入全球金融互联网安全认证领域市场。

江中药业：试水电商 销售改善可期
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中证资讯了解到，江中集团现在正着手建立公司全部产品电商网站通道，试水电商。太子参从12年下半年开始进入降价通道，今年来降价明显，2013年江中药业（600750）（600750）太子参的采购价格在100-110元/公斤，预计2014年将下降到45-50元/公斤，从公司年报预测可以看出，四季度公司收入端改善明显，环比增长53%。若电商网络通道建设顺利，有望带来业绩的持续改善。目前2014年估值仅有20倍，建议积极关注。


【一周回顾】
不能低估传统行业的转型决心
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当我们在谈论转型的时候，我们到底在谈论什么？是不是只能提谷歌、脸谱和特斯拉们；抑或是，从资本市场的角度观察，华谊或者掌趣们成功了，就足以证明中国经济转型成功了？
应该说，答案是否定的。我们乐见新兴行业成长壮大，也明白硅谷精神对于中国经济升级到2.0版的重要性，但更想表达的是，这绝不仅仅是所谓新兴行业的专利，应该是一次更大范围、更多领域的革新。传统行业中的巨无霸，一样可以采纳“用户体验”、“平台分享”等互联网要义，融入企业发展战略，甚至植入日常管理和运维。
放眼历史，不乏案例：从卡特彼勒到IBM，从通用电气到三星集团，这些昔日传统行业的巨头，无不是孜孜不倦吸收最新的商业模式，在不断扬弃和转型中继续称霸，体现出强大生命力，成为支撑本国经济的重要脊梁。而在国内，无论是最近万科郁亮一路拜访阿里腾讯小米，还是魅族黄章喊出，董总就只给我10个亿，我就保证让她赢雷军那10个亿，都时刻提示我们，传统行业转型已经启航！
年初，营收达到2400亿元的华为发布了一份名为《用数字赢未来，数字化重构新商业》的行业趋势报告，毫不犹豫地提出：未来的企业，无论从事什么行业，也无论企业的规模大小，如果拒绝互联网，将死路一条。
不要低估传统行业的转型决心和潜在机会！