民营医院第一股+生物疫苗+两会预期利好+政策倾斜+机构强荐+医疗保健万亿市场=疯牛股

股票王

民营医院第一股+生物疫苗+两会预期利好+政策倾斜+机构强荐+医疗保健万亿市场=疯牛股

　投资亮点

　　1.民营医院第一股+医疗保健万亿市场规模

　　细化市场，品牌价值逐年提升。公司深化“以战略连锁为核心、以大型社会单店为补充”的操作模式，进一步细化市场，实施差异化合作。龙珠软膏、八宝眼膏改剂型工作进展顺利，药妆系列研发有序开展。在世界品牌实验室最新发布的2013 年中国500 最具价值品牌排行榜中，公司品牌价值达到了95.55 亿元，位列188 位，连续十年实现了品牌价值和位次的提升。

　　证券时报消息，《纽约时报》科技专栏作家BRIAN X. CHEN近日撰文指出，2014年世界移动通信大会（MWC）标志着科技产业的重心正在逐渐变迁，移动通信行业正进军医疗保健行业，将朝着数万亿美元的规模进发。

　　2.生物疫苗研究领先+两会预期利好

　　药妆业务稳步推进，有超预期可能：公司药妆业务正在稳步推进中，“八宝”品牌覆盖药店通路，“瞳话”品牌采取专业化运营，以“直营+代理”的模式，全面覆盖全国性和地方性的专营店渠道。上半年正在加紧渠道铺货和强化地面动销人员的培训，四季度有望进入终端数量最多的“屈臣氏”渠道。我们预计随着产品系列化的加强，渠道进一步的拓展，配合后期广告投放，药妆业务在下半年有望大幅提速。

　　此外，两会即将召开，市场预期医疗体制改革或成为今年全国两会期间的重要讨论议题，包括德邦证券、上海证券在内的多家机构都建议投资者可以重点关注两会期间医疗体制改革的动向。

　　3.政策倾斜+利润增速回升

　　政策倾斜，肛肠连锁医院扩张有望加快：日前国务院发布的《关于促进健康服务业发展的若干意见》中对民营医疗医疗机构的支持力度进一步提升。公司作为民营连锁医院的标杆之一，扩张速度有望进一步加快。肛肠医院的运营模式逐步成熟，院内业务也逐步向“大肛肠+小综合”的复合业务模式发展，筹备中的中国肛肠疾病研究中心将为肛肠专科医院提供有力的学术支持。我们认为公司在总体病床规模和单店盈利能力上均开始实现突破，加上政策面的支持和公司在肛肠领域的金字招牌，医院诊疗业务2014年将进入高速增长期。

　　4.改革预期升温+机构强荐+游资疯抢

　　民营医院股上涨的主要推动力，归结于国家卫生计生委公布的2014年工作重点。其中提出要加快推进公立医院改革，积极鼓励社会办医。而公立医院的改革将从县级医院“起航”。在去年的基础上，今年将会增加700个试点县。至2014年底全国将会有1011个试点地区。

　　县级医院改革的目标是破除以药补医的现状，在试点县取消公立医院的药品加成。医院收入主要通过增加财政投入和调整医疗服务价格得以补偿。因此摆在县级医院面前的首要目标，就是要提高自身的医疗服务能力。而医院发展所需求的资金支持，如果仅靠政府对于公立医院的补偿是远远不够的。而如今在市场上，社会资本就热衷于通过合作共建或者参股改制等形式参与到公立医院。华龙证券医药行业分析师石学刚告诉记者，县级公立医院改革提速，将会进一步加速民资进入医疗领域的步伐。

　　5.投资建议：目标价20元

　　维持“推荐”评级：公司治痔类药物保持稳健增长，处方药业务进入高速增长轨道；政策向民营医院倾斜，肛肠医院有望加速扩张，业务模式多元化增强盈利能力；药妆产品由专业人士运作，将在新的营销通路上做出尝试，双品牌策略值得市场期待。预计2013-2014 年EPS 分别为0.67 元、0.86 元，维持“推荐”评级。短期目标价20元。

该股是：马应龙