25日股市猛料 主力动向曝光

股票王

目录：
　　一、重要新闻点评
　　A股首份优先股预案：广汇能源募资50亿
　　证监会再发22家IPO预披露名单
　　首都经济圈发展规划已上报部委最快上半年出台
　　二、主力动向曝光
　　四大“敢死队”炒作路径揭秘
　　基金一季度持股报告：被真正增持的79股
　　21股筹码高度集中 28股难觅机构撑场
　　三、今日股评家最看好的股票
　　许继电气、恒泰艾普、平安银行　　
一、重要新闻点评
A股首份优先股预案：广汇能源募资50亿
　　A股首个优先股发行预案“花落”广汇能源。广汇能源披露，拟向不超过200名合格投资者发行不超过5000万股优先股，募集资金总额不超过50亿元，其中15亿元用于红淖铁路项目，剩余部分用于补充流动资金。优先股种类为浮动股息率、非累积、非参与、不设置赎回和回售条款、不可转换。公司此次优先股发行方案尚需公司股东大会审议通过，并报中国证监会核准。
　　中财简评：广汇能源发行优先股大大超越市场预期。此前市场预期的首批试点发行优先股的极有可能是银行，包括工、农、中、建四大行和浦发银行，总额度为3700亿元，且最快有望今年上半年就会有优先股正式落地。市场对优先股试点反响热烈，预期个股也曾出现较大涨幅。广汇复牌后走势决定了市场对于优先股的看法，自然决定了未来银行股的走势，那么也意味着最近大盘能否强烈逆转的一切希望都在广汇身上。

证监会再发22家IPO预披露名单
　　24日晚间，IPO预披露企业名单再次公布，这是第五批公布的名单，春秋航空股份有限公司、深圳市爱迪尔珠宝股份有限公司、苏州天华超净科技股份有限公司等22家企业上榜。
　　这22家企业，其中有6家选择在上交所上市，15家选择在深交所创业板上市，还有一家选择在深交所中小板上市。加上此前预披露的四批共75家企业，目前已有97家企业披露招股说明书(申报稿)。
　　中财简评：IPO预披露持续，意味着IPO重启已经迫在眉睫，愈演愈烈的背景下，市场担忧新股再度于市场之中抽血的情绪也愈加浓厚，从而让市场的投资情绪变得更加谨慎。不过，正所谓物极必反，盘面显示多头已经开展反攻的尝试动作。

首都经济圈发展规划已上报部委最快上半年出台
　　首都经济圈发展规划最快上半年出台。业内人士透露，京津冀三地制定的规划已上报国家有关部委，最终规划将充分考虑三地意见。
　　一位接近规划编制的人士透露，市场传言的“北京副中心”更准确的说法是卫星城，而且不止一个。从北京的角度来说，推进京津冀协同发展的动力在于大城市病的出现，部分非核心功能可以适当往外疏解。有关部门正在对北京部分功能往外疏解的选址进行调研。
　　中财简评：与长三角经济圈、珠三角经济圈相比，京津冀城市群发展明显滞后，生态环境压力大、国际竞争力不强。发展京津冀城市群，缓解北京的“大城市”压力，符合新型城镇化对城市质量的要求，有利于北京带动中小城市的协调发展。未来看，如果京津冀规划出台超预期，有望推动政策落地期的行情；但规划落地仍需各方机制协调和利益博弈，预计将经历数月时间。

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二、主力动向曝光


四大“敢死队”炒作路径揭秘

　　在A股市场每天四个小时的角逐中，各路人马搏杀其中，号称“敢死队”的游资便是一支不可忽视的力量。比起散户，他们更专业，更有爆发力；比起基金等机构投资者，则更轻便灵活，快进快出，因此成为市场风向标之一。
　　我们选取了四家今年以来表现活跃、影响力较大的营业部，追踪他们炒作路径，探讨其炒作手法，以供投资者参考。
　　申银上海东川路
　　爱与机构同行
　　申银万国上海东川路证券营业部今年已上榜近100次，4月来上榜25次，在活跃游资中属于中等水平，近期主攻方向包括医疗器械、电气设备、计算机应用及次新股等。该营业部的一个突出特点是经常与机构一同现身龙虎榜，是不折不扣的机构同路人。
　　以本周的新华医疗(600587)为例，在该股当天跌停之际，四家机构携手抢筹，最大一家买入5871万元，该营业部也同时现身，吸纳了1487万元；4月15日美亚光电(002690)放量涨停，该营业部也联合四家机构一起打板。4月14日，该营业部登上长安汽车(000625)的龙虎榜，一同上榜的还有两家机构，当天还与三家机构一起，作为买三介入准油股份(002207)。
　　该营业部4月份捕获了千山药机(300216)这只大牛股，其间也多次与机构同进同出，总共上榜7次。在4月4日复牌并公告重组失败的千山药机，不像部分宣告暂停重组的股票那样连续下跌，反而于复牌当天涨停并且在随后的几个交易日中连创新高，期间最大涨幅近60%。4月4日，该营业部大手买入1315万元，当天的买一为机构，买入4109万元，随着股价的节节上行，该营业部小买大卖，直至15日基本出清，盈利应该不小。不过，16日该股创新高之际，该营业部再次杀入943万元，次日该股大跌超7%，其随同一家机构出逃，减持613万元。
　　光大杭州庆春路
　　多次操作一只股票
　　据悉，光大证券(601788)杭州庆春路证券营业部在“江湖”上有“善庄”之称。因为一些游资操作凶悍，今天你看到进去，明天再追就可能被套，而该营业部对股价走势控制得更好，经常连续操作一只股票，因此散户更愿意跟随这样的主力。
　　据粗略统计，该营业部今年以来上榜次数达190次，今年操作的板块主要有通讯设备、房地产、京津冀概念及次新股。
　　其中，京津冀概念股为其近期主攻热点，先后操作了冀东装备(000856)、宝硕股份(600155)、河北宣工(000923)、恒天天鹅(000687)、唐山港(601000)、凌云股份(600480)等。这个营业部的一个突出特点是，偏好多次操作一只股票，今年以来上榜超过4次的股票包括中化岩土(002542)、冀东装备、光环新网(300383)及雷柏科技(002577)等。
　　其中，雷柏科技的操作可谓经典。从1月7日开始，至1月22日结束，在长达半个月的时间里对一只股票的操作次数达到11次。1月7日雷柏科技发力涨停，当天该营业部扫货1659万元，随后该股继续上行，共拉升、洗盘、出货，一气呵成；直到22日该股创下新高后低走，该营业部在高位大量出货，对该股的股价控制也告一段落。
　　华泰深圳益田荣超
　　最“勤劳”营业部
　　华泰证券(601688)深圳益田路荣超商务中心营业部是华泰证券全国各地营业部中的领军者，向来在二级市场上非常高调，今年以来更是加倍“勤劳”，上榜次数雄踞榜首，接近500次，远远抛离大多数著名游资的100多次。
　　其操作的股票五花八门，品种繁多，不过最大板块莫过于次新股了，在今年1月份热炒过一轮次新股之后，本月次新股在沉寂之后重新崛起，该营业部功不可没。继上市之初被爆炒之后，金轮股份(002722)从4月1日至9日有一波小行情，涨幅约40%，该营业部从2日其涨停开始进入，作为买二扫货974万元，随后几乎每个交易日都上榜，不断进出其中，直至11日全部出货完毕。此外，该营业部还于4月9日半路介入千山药机，直至17日沽清。
　　中投无锡清扬路
　　今年偏爱冷门股
　　与华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部的高调相比，中投证券无锡清扬路证券营业部一改去年的风光，今年呈且炒作且观望的状态，上榜仅约80次，且偏爱炒作一些相对冷门的股票，且介入金额多数在1000万元以下。
　　1月份，该营业部一度跟风炒作热门股，如从1月7日至15日曾多次操作雷柏科技，虽然操作持续性不如光大证券杭州庆春路证券营业部，但也小有盈利。
　　不过，总体上来看，其今年操作的股票，大部分并非市场大热点，如龙生股份(002625)、佳隆股份(002495)、珠海港(000507)、海联讯(300277)之类，同时也小玩了一把B股和摘帽股，如在2月10日成为江铃B的卖四；4月4日，其买入东方热电(000958)(4月3日由“*ST东热”更名而来)812万元，当天该股涨停，次日再度大涨则获利派发。本周，该营业部重点操作的股票是金安国纪(002636)，虽然该股并非大热，但近期走势较好，昨日强势涨停。（证券时报网）



基金一季度持股报告：被真正增持的79股

　　本周，72家基金公司的一季报发布完毕。从基金重仓股数据看，一季报中共有1018只A股被基金持有，去年四季度是922只。
　　在这些重仓股中，有伊利股份这样的“大众情人”，有益佰制药这样的人气急剧上升股，有格力电器这样的基金在边打边撤的个股……这些人气明星一直被津津乐道，但对于投资者来说，真正需要关注的是那些默默无闻，却正被基金大比例增持，甚至是独家相中的股票。
　　通过对1018只重仓股的数据分析，希望能找出那些更能对股价形成真实影响的增持数据，挖掘出投资的线索。
　　基金股票仓位下降
　　在分析重仓股数据之前，先需要了解一下基金在一季度的整体动作。
　　在一季度末，全部基金的资产净值是2.93万亿元，去年末这一数据是2.53万亿元。基金资产整体在增长，不过基金的股票投资偏好却在整体下降。
　　一季度末，股票型和混合型基金的整体股票仓位是78.73%，而在去年末是80.17%，下降了1.44个百分点。
　　基金明显增配TMT
　　从基金的股票实际行业配置和标准行业配置对比看，信息传输、软件和信息服务业（一般理解为TMT）是配置增幅最大的行业，去年末，基金对此行业超配了4.01个百分点，今年一季度末进一步超配到6.04个百分点。此外，卫生和社会工作，文化、体育和娱乐配置比例也在上升，但幅度十分小。减配的行业中，水利、环境和公共设施、金融都在下降，幅度也非常小。
　　明星重仓股动向
　　在基金持有最多的重仓股名单中，伊利股份（600887.SH）依然是第一。228家基金将其作为重仓股，比去年末增加了6只。接下来是万科（000002.SZ）、中国平安（601318.SH）和格力电器（000651.SZ）。不过重仓持有中国平安和格力电器的基金数量在大幅减少。
　　相比去年末，一季度末重仓持有益佰制药（600594.SH）的基金数从25只升到了76只，上升了51只，是人气上升最大的公司。东华软件（002065.SZ）、贵州茅台（600519.SH）也都分别增加了50只和48只。这些人气股的表现也是相当好，三只股票一季度分别上涨了26%、23.64%和26.57%。
　　当然，有些个股可能因为股价上涨而被动进入重仓股行列，所以分析基金持股比例的变化更加真实。
　　哪些股票被重点增持
　　基于对基金持股比例和股价表现的对比研究，制作了一份深入的内参报告。
　　以基金重仓持股占该股票的流通市值比例数据为基础，今年一季度上升了5%以上的公司有79家，这些股票明显在一季度被基金大幅买入。当然，这些股票很多已经飞涨，比如海隆软件（002195.SZ）和泰胜风能（300129.SZ），基金持股占流通股比例都上升了近8个点，但一季度股价涨幅都超过了100%。所以，投资者在股价表现和基金增持之间要找到平衡点。
　　对比显示，慈星股份（300307.SZ）中一季度基金重仓持股比例上升了17.83个百分点，而且融通基金增持力度非常明显。
　　在去年末的基金全部持股数据中，持有慈星股份100万股以上的基金有5只。光大优势持有1030万股，之后是诺德价值优势、融通蓝筹成长、国泰金牛成长、招商行业领先，持股在331万股到117万股之间。持有的基金家数多，比较分散。
　　到了今年一季度末，因为慈星股份并非光大优势的重仓股，所以光大优势是增持还是减持未知。但融通基金却在大举建仓。
　　从一季度末的基金重仓股数据看，融通旗下至少有两只基金大举加仓慈星股份。特别是融通新蓝筹，去年末一股没有，到今年一季度末持股达到了1156万股，融通蓝筹成长也加仓了298万股，持股升至482万股。此外，招商核心价值、宝盈资源优选都是在一季度分别大举建仓了580万和204万股，一跃成为其重仓股。
　　在过去的一年，慈星股份上涨了65%，今年以来股价涨幅为9.2%。
　　此外，投资内参中重点解读的大举增持个股还有瑞茂通（600180.SH）、大族激光（002008.SZ）、佛山照明（000541.SZ）等。
　　基金公司独门重仓股
　　经过梳理发现，有些市值不大的股票，仅被某一家基金公司重仓持有，并且还在不断增持中。
　　比如开能环保（300272.SZ），受近期兰州水污染事件影响，水污染处理相关的上市公司也被机构所青睐，华商基金就进行了重点布局。
　　数据显示，去年末开能环保就是华商基金的独门重仓股，去年四季度华商主题精选增仓39.75万股至334.14万股，今年一季度，华商主题精选再度加仓117.13万股，至此华商主题精选持有开能环保451.27万股，占流通股比例5.15%，与此同时，华商动态阿尔法也持有开能环保539.9万股股票未动，占流通股比例6.16%，也就是说华商基金总共持有开能环保至少11.31%的流通股。
　　今年以来，开能环保的涨幅为14%。(第.一.财.经.日.报.于.百.程)



21股筹码高度集中 28股难觅机构撑场

　　2013年年报和2014年一季报的披露进程临近结束。上市公司定期报告中披露的流通筹码动向越来越受到投资者关注，其中流通筹码高度集中和分散的个股更是关注重点。
　　根据数据部统计，截至昨日收盘，在已发布一季报的上市公司中，科斯伍德(300192)、本钢板材(000761)、上柴股份(600841)、奇正藏药(002287)、小天鹅A、帝龙新材(002247)、深圳燃气(601139)、泛海建设(000046)、珠江啤酒(002461)等21家公司的流通股份被前十大流通股东合计持股80%以上，呈现出筹码高度集中的状态。其中，科斯伍德、本钢板材、上柴股份、奇正藏药和小天鹅A的前十大流通股东合计持股更是占对应公司流通股份的90%以上。
　　比如科斯伍德，该股的流通股份为6806.25万股，而前十大流通股东就合计持有6760.42万股，占比高达99.33%。值得提及的是，尽管科斯伍德的筹码已高度集中，但造成这种状况的主要原因是控股股东及其一致行动人的发行前股份获得流通所致。根据一季报，科斯伍德的实际控制人吴贤良及联席股东吴艳红分别持有4125万股、1500万股无限售A股，合计占该股流通股份已达到83.64%。当然，科斯伍德一季度筹码高度集中的另一个原因是，多家机构投资者联合吸筹进驻。数据显示，西部信托、中海信托、华龙证券资管一季度分别新进科斯伍德159.39万股、153.43万股、111万股。二级市场方面，筹码的逐渐集中也令科斯伍德的股价跟随高涨，一季度该股的累计涨幅达到36.98%。
　　从过往情形来看，筹码的高度集中，无疑利于主力拉升或打压股价，但另一方面因明显缺乏流动性，很容易导致主力的拉抬变成自弹自唱。典型的例子如去年流通筹码高度集中的百圆裤业(002640)，该股经过去年前三季度的发力上涨过后，四季度后半期涨势成强弩之末，股价出现断崖跳水。
　　与筹码高度集中形成鲜明对比的，是筹码的超级分散。根据数据部统计，在已发布一季报的上市公司中，雪迪龙(002658)、天泽信息(300209)、浙江美大(002677)、鹏翎股份(300375)、华鹏飞(300350)、欣泰电气(300372)、楚天科技(300358)、天保重装(300362)、纽威股份(603699)、炬华科技(300360)、贵人鸟(603555)等28只股的流通股份目前十分分散，前十大流通股东合计持有的股份占对应公司的流通股份均不到10%，这也直接给相应公司的股价造成了“无主力撑场”的局面。数据显示，今年以来，这28家公司中有23家公司的股价累计下跌，而同大股份(300321)、麦趣尔(002719)、纽威股份、贵人鸟等股的累计跌幅甚至超出20%。
　　以1月24日上市的贵人鸟为例。该股一季度的前十大流通股东合计持有400.38万股，占流通A股的比例为4.5%。前十大流通股东中持股最少的是王志刚，仅为23.06万股，以贵人鸟最新收盘价11.68元计，王志刚的持股市值为269.34万元，这也意味着稍有实力的投资者，或许一不小心就会登上前十大流通股东的名单。
　　另外，从上述28只股的分布情况来看，次新股显然是流通筹码超级分散的主力军，有分析人士认为，造成这种状况主要是因为次新股的上市时间尚短。当然，这也反映出次新股前期行情以炒作为主，并未有较多的长线资金守筹不放。
　　十大流通股东持股占比数据
　　代码 简称 合计持股数（万股） 占流通A股（%） 今年以来涨幅（%） 申万行业
　　300192 科斯伍德 6760.42 99.33 45.95 化工
　　000761 本钢板材 263693.66 96.38 －0.99 黑色金属
　　600841 上柴股份 45878.11 93.22 －10.33 机械设备
　　002287 奇正藏药 37359.72 92.02 5.11 医药生物
　　000418 小天鹅A 39899.46 91.14 －4.96 家用电器
　　002247 帝龙新材 7278.34 89.13 －14.39 轻工制造
　　601139 深圳燃气 164892.79 86.58 －11.00 公用事业
　　000046 泛海建设 393408.79 86.53 9.58 房地产
　　002461 珠江啤酒 58490.62 86.00 62.46 食品饮料
　　000596 古井贡酒(000596)32815.45 85.55 －10.35 食品饮料
　　601933 永辉超市(601933)95872.04 85.22 －4.38 商业贸易
　　002252 上海莱士(002252)41655.89 85.08 30.02 医药生物
　　601003 柳钢股份(601003)212912.95 83.08 －3.37 黑色金属
　　601588 北辰实业218635.31 82.19 －1.12 房地产
　　600098 广州发展(600098)199465.28 81.30 －6.69 公用事业
　　002356 浩 宁 达 6474.12 80.93 36.37 机械设备
　　600680 上海普天(600680)20668.64 80.29 69.42 信息设备
　　002429 兆驰股份(002429)84344.38 80.23 －16.30 家用电器
　　001896 豫能控股(001896)34442.59 80.10 5.00 公用事业
　　002311 海大集团(002311)79649.11 80.09 －11.24 农林牧渔
　　002304 洋河股份(002304)70692.87 80.07 39.10 食品饮料
　　002658 雪 迪 龙 730.80 9.75 －5.33 机械设备
　　300209 天泽信息 387.57 9.69 4.40 信息服务
　　300365 恒华科技(300365)113.55 9.40 －21.58 信息服务
　　300336 新 文 化 321.19 8.95 －7.61 信息服务
　　002677 浙江美大 430.32 8.61 －10.21 家用电器
　　002578 闽发铝业(002578)360.43 8.38 －5.75 有色金属
　　002680 黄海机械(002680)187.64 8.31 －22.57 机械设备
　　300148 天舟文化(300148)419.76 8.04 3.66 信息服务
　　300375 鹏翎股份 177.70 8.00 －2.55 交运设备
　　300237 美晨科技(300237)127.33 7.72 －8.70 交运设备
　　300350 华 鹏 飞 180.79 7.50 －5.15 交通运输
　　600262 北方股份(600262)455.63 6.90 －9.53 交运设备
　　002660 茂硕电源(002660)748.06 6.61 12.26 电子
　　300372 欣泰电气 139.99 6.53 －6.77 机械设备
　　002679 福建金森(002679)217.82 6.28 －15.08 农林牧渔
　　002585 双星新材(002585)645.09 6.20 －2.09 轻工制造
　　300358 楚天科技 109.13 5.98 －6.03 医药生物
　　002615 哈 尔 斯 197.71 5.96 －8.91 轻工制造
　　300311 任 子 行 121.99 5.89 －0.50 信息服务
　　000598 兴蓉投资(000598)9862.07 5.70 －15.48 公用事业
　　002641 永高股份(002641)496.13 5.51 －12.15 建筑建材
　　300362 天保重装 141.52 5.51 24.00 机械设备
　　300321 同大股份 97.57 5.41 －29.45 化工
　　002719 麦 趣 尔 119.66 5.23 －21.53 食品饮料
　　603699 纽威股份 425.56 5.16 －27.62 机械设备
　　300360 炬华科技 94.54 4.76 －12.54 机械设备
　　000958 东方热电(000958)927.69 4.72 39.54 公用事业
　　603555 贵 人 鸟 400.38 4.50 －23.46 纺织服装
　　数据来源：证券时报数据部 唐立/制表（证券时报网）

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三、今日股评家最看好的股票


一家机构推荐许继电气:配网自动化集招在即,龙头股不可错过

　　2014年第一季度营收同比上升11.47%,净利润同比上升54.92%。考虑资产注入追溯后,2014年第一季度公司实现营业总收入12.77亿元,同比增11.47%;归属于母公司所有者净利润9886.31万元,同比增54.92%,其中注入资产亏损714万元,比去年同比多亏损412万元;每股收益为0.15元。
　　点评:
　　净利润高速增长。2014年第一季度,公司在收入平稳增长的情况下,实现净利润的高速增长,主要源于:(1)期间费率同比降3.62个百分点。(2)有效所得税率同比降3.37个百分点。
　　各项费用率不同程度下降。2014年第一季度,公司期间费用率16.41%,同比下降3.62个百分点。管理、销售、财务费率同比降2.11、1.19、0.33个百分点。公司销售、管理费率的下降主要源于管理集约化、扁平化、专业化程序的提高。
　　主要经营指标快速增长。2014年第一季度末公司各项经营性指标同比都出现了较高增长,我们判断主要原因是2014Q1将注入资产纳入合并范围所致。与2013年年底相比,公司预收账款增长较快,反映新增订单增长较快。
　　盈利预测与投资建议。公司是配网自动化产品链最齐全的公司,过去两年市场占有率高达60%-70%,配电网自动化也是公司最主要的利润来源。预计2014年配电网自动化投资80-100亿元,同比增长200%左右;2015年配电网自动化行业仍有50%以上增长,公司作为龙头充分受益。公司资产注入已经完成,考虑到资产注入,预计公司2014-2016年每股收益分别达到1.52元、2.17元、3.00元,4月23日收盘价对应2014年动态市盈率为20倍。给予公司2014年25-30倍,公司合理估值为38.00-45.60元,维持买入的投资评级。
　　主要不确定因素。配电网投资低于预期的风险,市场竞争加剧毛利率下降的风险。（海通）


一家机构推荐恒泰艾普:获海外油服增产大订单。未来大有可为

　　事件:恒泰艾普4月23日晚间公告与澳洲Range公司于4月21日在北京签订了《战略联盟合作意向书》,综合服务总协议合同期间为8年期,到期前如果缔约双方均同意延长合同,双方之间的谈判必须在协议终止前18个月结束。缔约双方估计,根据综合服务总协议订立的项目合同的总金额将在3-4亿美元,作业地区位于南美。双方在根据综合服务总协议订立的每个项目合同,将保证恒泰艾普至少15%的利润率。如果在上述综合服务总协议的期限内获得高于约定的基础产量的增产,恒泰艾普有权收取增产部分净收入(即扣除政府产量分成后的剩余部分)的10%作为奖励。
　　海外市场获得重要突破,我们判断这仅仅是第一步。公司此次获得南美油田增产大订单,初步估计每年合同金额约5000万美元,乐观状况下增厚净利润1250万美元。此重大合同为公司未来3-5年高速增长提供了坚实保障,有助于公司实现未来3-5年的战略经营目标,公司海外市场的成功拓展将提供新的增长引擎。
　　维持目标价及增持评级。恒泰艾普各个子公司的协同效应将逐渐增强,我们预计海外市场高速成长,公司整体盈利能力将显著增强。考虑还未签订正式合同,维持公司盈利预测,预计2013-2015年EPS分别为0.35、0.75、1.10元,三年复合增速约为61%;我们认为公司为A股市场的油服稀缺优质品种,维持目标价32元,维持增持评级。
　　催化剂:新的总包订单;新的并购。风险:海外合作不成功的风险;子公司协同低于预期。（国泰）


一家机构推荐平安银行:成长新纪元,业绩远超预期

　　1季度业绩远超预期且极为扎实:公司实现净利润50.5亿元,同比增长40.8%,其中营收同比增长高达49.1%、拨备前利润同比增长52.3%,大幅超出一致预期。除了规模增速较快外,息差明显上升使得利息收入增速达32.7%,同时中收增幅接近120%推动了营收的高增长。拨备计提力度大而利润依然远超预期显示业绩极为扎实。
　　存款逆势高增长:1季末公司存款较年初增长13.6%,其中公司存款、零售存款分别同比增长13.9%、12.1%,1季度的存款增量已经达到2013年全年增量的85%,存款增速在股份行中位居前列。除了综合金融带来的优势外,事业部改革背景下,投行、贸易融资、离岸业务、对公特色产品等都对公司的存款增长贡献很大。
　　贷贷平安商务卡快速推广,助推定价提升:1季度公司新增贷款平均利率比2013年全年的水平提升0.7个百分点,达到7.57%(不含贴现),存贷差5.11%,净息差2.42%,较去年同期提升达24bp。一季末贷贷平安卡累计54万户,当季新增19万户,增幅54%;贷贷平安卡年化利率15.51%,高于全行新增贷款平均利率6.15个百分点。
　　网点扩张加快而成本下降:1季度公司成立3家支行、完成33家社区支行开业。成本收入比较去年同期下降1.08个百分点。
　　资产质量平稳:不良率环比上年底上升2bp至0.91%,拨备率提升4bp至1.83%、拨备覆盖率201.55%变化不大。关注类贷款占比较年初上升较多反映了行业的整体趋势。在全行业不良继续释放的过程中,公司拨备计提依然充分。
　　投资建议:平安银行业绩远超预期,存款快速增长、面向消费领域的小微金融业务高速发展,相关产品如贷贷平安商务卡快速推广,中间业务高增长,资产方面创新积极,经营进入新的成长纪元。我们看好其创新能力、灵活机制、鲜明定位,目前股价对应2014年动态PE和PB分别为5.29倍和0.84倍,维持买入-B评级并作为推荐组合首选。（安信）